I.

Presupuesto de efectivo

Este presupuesto lo desarrolla normalmente el tesorero de la empresa, quien depende del director de finanzas y tiene
a su cargo la administración de la liquidez de la compañía.
El presupuesto de efectivo se podría definir como un pronóstico de las entradas y salidas de efectivo que diagnostica
los faltantes o sobrantes futuros y, en consecuencia, obliga a planear la inversión de los sobrantes y la recuperación-
obtención de los faltantes.
Para una empresa es vital tener información oportuna acerca del comportamiento de sus flujos de efectivo, ya que te
permite una administración óptima de su liquidez y evitar problemas serios por falta de ella. La insolvencia podría
ocasionar la quiebra y la intervención de los acreedores, sobre todo en una época en la que el recurso más escaso y
caro es el efectivo.

La liquidez de una organización es igual a su capacidad para convertir un activo en efectivo, en general, contar con
los medios adecuados de pago y cumplir oportunamente con los compromisos contraídos en el corto plazo. La liquidez
de una empresa está en función de dos dimensiones:

• El tiempo necesario para convertir el activo en efectivo.

• El grado de seguridad asociado con el precio al cual se realizará el activo.

objetivos del presupuesto de efectivo

Los objetivos del presupuesto de efectivo son:
1. Diagnosticar cuál será el comportamiento del flujo de efectivo a través del periodo o periodos de que se trate.
2. Detectar en qué periodos habrá faltantes y sobrantes de efectivo y a cuánto ascenderán.
3. Determinar si las políticas de cobro y de pago son las óptimas, efectuando una revisión que libere recursos que se
canalizarán para financiar los faltantes detectados.
4. Determinar si es óptimo el monto de recursos invertidos en efectivo a fin de detectar si existe sobre o subinversión.
5. Fijar políticas de dividendos en la empresa.
6. Determinar si los proyectos de inversión son rentables.

Estrategias de efectivo:

1. ¿Por qué tener efectivo?

Varios autores coinciden en que los principales motivos que obligan a mantener efectivo son:
• Transacciones Generalmente no coinciden las entradas con las salidas, por lo que se requiere mantener cierta
cantidad de efectivo.
• Imprevistos En algunas ocasiones se presentan situaciones imprevistas, lo que obliga a realizar determinados
desembolsos, como la indemnización de un ejecutivo que se separa de la empresa.
• Especulación Siempre habrá ciertas circunstancias que ofrezcan a la empresa buenas oportunidades de invertir sus
utilidades, como la compra de cierta materia prima cuya escasez es previsible.

El motivo principal que obliga a mantener efectivo son las transacciones, actividad central de toda organización. Los
otros dos casos son actividades esporádicas.

2. Saldo que debe mantenerse

Uno de los problemas que enfrenta el ejecutivo financiero es el del monto que debe invertir en cada uno de los activos
de la empresa; el efectivo no está fuera de esta regla y por ello se han desarrollado varios modelos para calcular cuánto
efectivo debe mantenerse:
• Conservar determinado número de días de gastos desembolsables que podrían ocurrir, lo cual depende de la seguridad
que se tenga sobre las entradas de efectivo esperadas.
• Efectuar un análisis de regresión tomando como variables las ventas y el efectivo, donde éste es la variable
dependiente y las ventas la independiente, que afectará a la cantidad que se mantendrá.
• Determinar una relación adecuada de efectivo respecto a ventas, es decir, fijar cierto número de días venta por
mantener de efectivo.
• Lo ideal es construir un modelo matemático que integre el binomio costo beneficio. Es preciso considerar lo que
cuesta mantener el efectivo y además lo que cuesta carecer de él para cubrir los compromisos.

3. Evaluación del manejo de efectivo

Uno de los problemas del ejecutivo financiero es saber cuánto debe invertir en cada activo y realizar un seguimiento
para garantizar que la inversión produce los beneficios que se esperaban. De no ser así, deben tomarse las acciones
correctivas necesarias para lograr el objetivo deseado.
A continuación se mencionan algunas de las herramientas que permiten evaluar si la inversión en efectivo es
adecuada.
• Analizar la antigüedad de los saldos de los proveedores: una gran proporción de saldos vencidos indica una mala
administración del efectivo.
• El costo de los préstamos que se han solicitado en situaciones de presión, provocados por una mala planeación y mal
manejo de efectivo.
• Calcular una relación del costo de mantener efectivo con el total de efectivo utilizado. El incremento de esta relación
señala una mala administración del efectivo.

4. Amplitud del periodo que debe incluir el presupuesto de efectivo

Existen varias circunstancias que determinan la amplitud de este periodo, que dependerá del uso del presupuesto de
efectivo. Por ejemplo, ¿qué sucedería si fuera por trimestre mensual o anual?

Método para elaborar el presupuesto de efectivo

Método de entradas y salidas de efectivo

Ejemplo:
Ejercicio 1
Al 1 de diciembre de 2011, la tienda Italia intenta proyectar las entradas y salidas de efectivo
hasta el 31 de enero de 2012. En esta última fecha, vencerá un pagaré cuyo monto es de L.
100,000.Esta cantidad se solicitó en préstamo en septiembre para apoyar a la compañía durante
el punto alto de la temporada de noviembre y diciembre.

Algunos saldos selectos del mayor general al 1 de diciembre son los siguientes:
Efectivo L.88,000
Inventario 65,200
Cuentas por pagar 136,000

La experiencia demuestra que el 80% de las facturas se recuperaran al final del mes después de
la venta y el 20% al siguiente mes. No hay ventas en efectivo.

El precio de venta promedio de los productos de la compañía es de L.100 por unidad. Las ventas
reales y proyectadas son como sigue:

Octubre real L. 280,000

Noviembre real 320,000
Diciembre estimado 330,000
Enero estimado 250,000
Febrero estimado 240,000
Total estimado para el final del año al 30 de junio de 2012 L.2,400,000

Todas las compras se tienen que pagar dentro de 15 días. Cerca del 60% de las compras de un
mes se pagan ese mismo mes, y el resto se paga en el mes siguiente. El costo de compra unitario
promedio es de L.80. Los inventarios finales meta son de 500 unidades más 10% de las ventas
unitarias del mes siguiente.

Los costos totales presupuestados de marketing, de distribución y de servicio al cliente para el

año son de L. 600,000. De esta cantidad, L.120,000 se consideran fijos (e incluyen una
depreciación de L.30,000). La parte restante varía con las ventas. Tanto los costos fijos como los
costos variables de marketing, distribución y servicios al cliente se pagan cuando se incurre en
ellos.

Prepare un presupuesto en efectivo para diciembre de 2011 y enero de 2012. Elabore reportes
de apoyo para el pago de las cuentas por cobrar; para los pagos de las mercancías; y para los
costos de marketing, de distribución y de servicio al cliente.
Ejercicio 2
Jean Kim es la administradora de una tienda de regalos en un aeropuerto, llamada
Regalos y Recuerdos. A partir de los datos siguientes, la administradora quiere un
presupuesto de efectivo que muestre las entradas esperadas en efectivo y los
desembolsos para el mes de abril, y el saldo en efectivo esperado al 30 de abril de 2005.

• Documento bancario con vencimiento el 10 de abril: L90,000 más L4,500 de interés.

• Depreciación en abril: L2,100.
Póliza de seguro por dos años con vencimiento para renovación el 14 de abril: L1,500 a
pagar en efectivo.
• Saldo planeado en efectivo al 31 de marzo de 2005: L80,000.
• Compras de mercancía en abril: L450,000, el 40% pagado el mes de la compra, el 60%
pagado el mes siguiente.
• Cuentas por cobrar de los clientes al 31 de marzo: L60,000 de las ventas de febrero,
L450,000 de las ventas de marzo.
• Nóminas con vencimiento en abril: L90,000.
• Otros gastos de abril, pagaderos en ese mes: L45,000.
• Impuestos acumulados en abril, pagaderos en junio: L7,500.
• Ventas para abril: L1,000,000, la mitad se cobra el mes de la venta, el 40% el mes
siguiente y el 10% el tercer mes.
• Cuentas por pagar al 31 de marzo de 2005: L460,000.

Prepare el presupuesto de efectivo.