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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

INTEGRANTES
CESAR CASTRO FACUNDO
ASTRID VARÓN PARRA

GRUPO
102059_321

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS AGRÍCOLAS, PECUARIAS Y DEL MEDIO AMBIENTE
PROGRAMA INGENIERIA AMBIENTAL
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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1

1
 1

INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una realidad
concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una apuesta
productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este sitio, el
estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando conocimientos
y modelos de evaluación económica, ambiental y social conocimientos y métodos que
aprende en su proceso de formación pero también le brinda la oportunidad de encontrarse
frente al otro y a su lado, para generar la mejor experiencia en cuanto a construcción de
conocimiento significativo en la temática de evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en

sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le identifica
requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos fìjos, diferidos y
de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para los cinco años de vida
útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que afectarán los flujos financieros
netos del proyecto, con y sin financiamiento creados a partir de toda esa información que
ingresa a la Plantilla por ese medio.

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 1

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante encuentra

todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de establecer los flujos
financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los indicadores en cuanto y
tener elementos de juicio para conjugar los resultados financieros con otros que los
estudiantes en equipo deben indagar relacionados con los beneficios y costos que afectan
al individuo donde se implementaría el proyecto, toda vez que se estima que todas las
personas son iguales, tomando como referente el Índice de Desarrollo Humano (IDH)
para medir la rentabilidad económica del proyecto frente a ese indicador desde el punto de
vista de la economìa nacional. Así mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo
del proyecto y aplicar el método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos
obtenidos automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación
del aspecto económico del proyecto.

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1

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 1

La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo RSE-

Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la responsabilidad social
empresarial e identificados a partir de la norma técnica colombiana NTC ISO 26000,
resumidos por Rincón (2015) y que por constituir listas de chequeo definidas, se trajeron
a esta práctica académica, buscando que los estudiantes, no sólo conozcan los
lineamientos de la responsabilidad social que son canal hoy en el mundo, por donde
transitan los aspectos económico, ambiental y social del desarrollo sostenible -concepto
desarrollado en los recursos didácticos del entorno de conocimiento y glosario del curso -
sino que disfruten la oportunidad de evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea
emprendedora cumple requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se
enunció de la Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella también
aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional, como sujeto
activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre la Red de
Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a resolver sus dudas e
inquietudes que este proceso formativo académico y de aprendizaje pueda generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso de

recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de aprendizaje
práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se vincularon
conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de Dávila, L. &
Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

11
Directora de curso

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 1

INTRODUCCION

ante una idea emprendedora, de tipo Sostenible que cumpliera con los requisitos a los aspectos económico, ambiental y soc

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 1

, las basuras y desechos orgánicos en muy pocas ocasiones tienen un buen fin, y el realizar abono orgánico tipo compostaje ayuda muc

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 1

OBJETIVOS:

GENERAL:

· Generar
estrategias
para la
realización
de Abono
Orgánico
Tipo
Compostaje.

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 1

ESPECIFICOS:

·
Asegurar que
el proyecto
cumpla los 3
requisitos de
tipo
Económico,
Ambiental y
social.

· Crear un
habito de
reciclaje en
las personas
involucradas
en el
proyecto.

·
Disminuir en
gran medida
el efecto del
calentamient
o global en el
mundo.

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 1

·
Capacitar al
personal
para que
realicen una
buena
recolección
de los
residuos
orgánicos.

·
Conseguir
empresas
patrocinador
as que
apoyen el
proyecto
para que se
haga
realidad.

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 MAQUINARIA

CONCEPTO UNIDADES VALOR UNITARIO VALOR TOTAL DEPRECIACION

LINEA RECTA

CHEVROLET SUPER CARRY 1 $ 1,348,700 $ 16,594,600 $ 1,659,460

SUPER CARRY

TRAILERS TRANSPORTE DE 1 $ 700,000 $ 700,000 $ 70,000

CARGA

TOTAL $ 17,294,600 $ 1,729,460

17,294,600 1,929,460
 MATERIA PRIMA E INSUMOS

CONCEPTO UNIDADES VALOR UNITARIO VALOR TOTAL

PALAS 4 $ 33,000 $ 132,000

COSTALES 108 $ 1,000 $ 108,000

BASCULA BALANZA
DIGITAL PLATAFORMA 2 $ 164,900 $ 329,800
INDUST 300 KG
RECARGABLE

POLISOMBRA 80% NEGRO

X METRO ROLLO DE 4MTS 100 $ 4,058 $ 405,800
ANCHO*100 M

CAL AGRICOLA DOLOMITA

BULTO DE X50 KG PARA 15 $ 39,805 $ 597,075
CULTIVO
VALDES 5 $ 44,000 $ 220,000

MANGUERA 2 $ 239,000 $ 478,000

ESCOBAS 5 $ 48,139 $ 240,695

CARRETILLA ZORRA KACHE 3 $ 149,210 $ 447,630

TOOLS 250 KILOS

CANECA DE 55 GALONES
PLÁSTICA EN POLIETILENO 15 $ 65,000 $ 975,000
DESTAPADA

TOTAL $ 3,934,000
A E INSUMOS Vida util de equipo Textil

LUGAR DE COTIZACION DESCRIPCION Cuenta Metodos de

depresiacion

Para revolver el
tool=52037052&matt_word&gclid=Cj0KCQjw_5rtBRDxARIsAJfxvYDvhgpb0OCsF5giLaNyFo1jNu9lKDIS8CEREfHyobI6x5RWj0SG4icaAqfHEAL
compost
edificaciones linea recta
Empaque de
ra-al-detal-nuevas-y-usadas-todo-uso-_JM?quantity=1#position=1&type=item&tracking_id=6ac2f852-244a-40df-8fa6-e50bda445235
compost maquinaria y equipos linea recta

Pesa del compost

-plataforma-indust-300-kg-recargable-_JM?quantity=1#position=2&type=item&tracking_id=7dabd467-29b5-4788-8af8-f24c9a9a4301
por bulto
vehiculos linea recta

En metros para
x-metro-rollo-de-4mts-ancho100-m-_JM?quantity=1#position=2&type=item&tracking_id=be753bdb-5ebe-4c8d-aaeb-c52108112c05
tapar el compost
Enseres linea recta

1#position=2&type=item&tracking_id=2596ef20-fe0b-4cd5-be31-b966df06fb52_JM?quantity=1#position=10&type=item&tracking_id=d51
Por bulto

cion-con-manija-metalica-12-unid-_JM?quantity=1#position=10&type=item&tracking_id=d5162de6-42a8-4746-b02c-1d7d7684fe3f
Manija Metálica
MULTIMARCA 1/2
FENIX
rca-12-fenix-negranaranja-x-100mtr-_JM?quantity=1#position=1&type=item&tracking_id=8dc6cdb3-c18e-481f-99ef-38fc9b688fad
NEGRA/NARANJA X
100MT
7-gris-con-verde-mango-expandible-hs-_JM?quantity=1#position=11&type=item&tracking_id=8c844417-8ee9-4dba-a5eb-9396a78cde3e
Limpieza

rra-kache-tools-250-kilos-_JM?quantity=1#position=1&type=item&tracking_id=c9da2814-3462-4824-8d11-a972f026727e
Carga del compost

Almacenar reiduos
alones-plastica-en-polietileno-destapada-_JM#position=3&type=item&tracking_id=3006962d-4260-4b7a-b3c5-620ec67c40a1
organicos
equipo Textil El salario mínimo legal vigente
Salario mínimo mensual $ 828,116
Vida util

Salario mínimo diario $ 27,604

de 20 a 30 años
(Según concepto de
periodo)
Salario mínimo hora $ 3,450
de5 a 30 años
Salario mínimo nocturna $ 4,658

maximo 5 años

de 3 a 10 años
vigente Auxilio de transporte
Jornada ordinaria 48 horas Auxilio mensual $ 97,032
semanales 8 horas diarias

Jornada ordinaria (diurno) Auxilio diario $ 3,234

8 horas diarias

Jornada ordinaria 6 A.M. –

9 P.M.
Jornada nocturna 9 P.M. -
6 A.M.
de transporte Horas extras
Jornada ordinaria 48 horas Hora extra diurno $ 4,313
semanales 8 horas diarias

Hora extra nocturno $ 6,038

Hora extra diurna $ 6,901

dominical/festivo

Hora extra nocturna $ 8,626

dominical/festivo
s extras Aportes a seguridad social con el sala
Valor hora ordinaria Salud (EPS)

25%

Valor hora ordinaria

75% Pensión

Valor hora ordinaria

+75% por festivo

+25% recargo diurno Riesgos profesionales

Valor hora ordinaria

+75% por festivo

+75% recargo nocturno

Caja de compensación
 Aportes a seguridad social con el salario mínimo:
$103.515 mensual Aportes a una entidad prestadora de salud que
cubre integralmente al empleador y beneficiarios

Empleador: (8.5%)$70.390

Trabajador: (4%)$33.125

$132.499 mensual Aporte a una entidad gestora de pensiones

Empleador: (12%)$99.374

Trabajador: (4%)$33.125

Riesgo I:$4.323 Varía según el tipo de riesgo de acuerdo al cargo

del trabajador y se paga a una ARL.

Riesgo II:$8.646

Riesgo III:$20.173
Riesgo IV:$36.023
Riesgo V:$57.637
$33.125 mensual Aporte a cajas de compensación para el bienestar
del empleado
 Prestaciones
Cesantias $77.096 Equivale a un mes de salario por
cada año trabajado o
correspondiente al tiempo
laborado
(provisión mensual)

Intereses de cesantias $9.251 Corresponde al 12% sobre el

valor a pagar de las cesantías

(provisión mensual)

Prima de servicios $77.096 Equivale a un mes de salario por

cada año trabajado o
correspondiente al tiempo
laborado. Se paga mitad en junio
(provisión mensual) y mitad en diciembre

Dotación En especie Un par de zapatos y ropa de

labor. Se entrega cada 4 meses a
empleados que devenguen
menos de 2 salarios mínimos y
que cuenten con más de 3 meses
prestando servicios.
 Credito de consumo

Entidad entre 31 y 365 dias entre 366 y 1095 dias entre 1096 y 1825 dias

BBVA Colombia 15.75 % 17.84 % 18.22 %

https://www.superfinanciera.gov.co/Superfinanciera-Tasas/generic/activeInterestRates.seam
 A mas 1825 dias

15.05 %

tiveInterestRates.seam
 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL

PRODUCTO

VENTAJAS Y BENEFICIOS

CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS,
QUÍMICAS, ORGANOLÉPTICAS
MICROBIOLÓGICAS

INGREDIENTES
INGREDIENTES

VIDA ÚTIL

MANO DE OBRA REQUERIDA

CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE

REQUISITOS MÍNIMOS Y/O

NORMATIVIDAD - INVIMA si es el
caso - BPM - BPA , laboral, entre
otros. Relacionados con el proceso
industrial (tecnología - maquinaria
y equipos especiales y específicos).
 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

Abono Organico Tipo Compostaje

El compostaje es un Abono organico transformado que se obtiene de diferentes

materiales de origen organico como lo son las cascaras de café, de arroz, de maiz,
residuos organicos de las casas que despues de ser sometidos a un proceso biologico
controlado, es empleado como abono en la agricultura para la sustitucion de
fertilizantes quimicos.

Todos los agricultores de la zona que a un bajo costo se llevan el bulto de

compostaje, ademas de las amas de casa que tienen jardines y todo aquel que quiera
fertilizar el suelo.

. Fertilizante para el suelo aportandole nutrientes, Mejora la calidad del aire, los
lixiviados que produce el compostaje son utilizados como insecticidas para las plagas
y enfermedades, se realiza mediante un proceso natural de descomposicion,
Promueve la ecologia y genera impacto ambiental, une familias y comunidades para la
realizacion de estas actividades, genera empleos, Reduce los desechos que se llevan a
los botaderos, genera el habito de reciclar como separacion de residuos, Facilitan la
transicion hacia modelos de agricultura ecologica u organica, contribuyen a la
recuperacion de suelos degradados,

De acuerdo a factores como el agua, aire, tiempo y temperatura, oxigeno, micro y

macro organismos *componentes de la compostacion*. La aireacion adecuada de la
tierra permite la actividad de los microorganismos permite la humedad por
evaporacion y este es imprescindible si el proceso es aerobico, renovacion continua de
aire.

Son los residuos organicos que desechamos en nuestros hogares, Hojas secas, Heces
de animales como caballos, vacas y gallinas, Desechos de la cocina como cascaras de
huevo, frutas, verduras, y restos de comida, Cascaras de fruta, de maíz, de café, de
arroz y demás, Basura de maleza recién dejadas, Césped Marchito, Pelo, papel, hilos
naturales.
Son los residuos organicos que desechamos en nuestros hogares, Hojas secas, Heces
de animales como caballos, vacas y gallinas, Desechos de la cocina como cascaras de
huevo, frutas, verduras, y restos de comida, Cascaras de fruta, de maíz, de café, de
arroz y demás, Basura de maleza recién dejadas, Césped Marchito, Pelo, papel, hilos
naturales.
El tiempo para obtener un compostaje maduro, es decir para poderlo utilizar siempre
varia de acuerdo a las condiciones ambientales que existen en el area donde se
realiza el proceso, y varia de 1 a 6 meses, despues de esto al empacarlo se debe
empacar para entregar en sacos que proporcionen aireacion al producto y asi lograr la
humedad deseada.

2 Personas que son las encargadas de revolver el compost para airearlo, 3 personas
encargadas de recoger los desechos organicos de cada una de las casas, previa
clasificacion de residuos por parte de los hogares mediante una capacitacion a las
personas que deseen aportar los desechos, 2 personas encargadas de empacar en
costales y distribuir el producto, 1 persona encargada de vender el compost a los
agricultores a bajo costo y 1 encargado de la logistica del trasporte de los materies,
Para un total de 9 personas empleadas para la realizacion de este proyecto, cabe
recalcar que este personal seria para empezar, por que a medida que la empresa
progresa se debe ir requiriendo mas personal.

Para empacar este compost se empacaran en lonas grandes para un total de 25 kilos
de compostaje que tengan buena aireacion, que garanticen el procentaje de humedad
del 30 % listo para su regado en las plantas.

Desde que se realice de los procedimientos estipulados por el ICA se puede producir y
vender este compostaje sin ningun inconveniente. La resolucion 00375 del 27 de
febrero del 2004 por la cual se dictan disposiciones sobre registro y control de
bioinsumos y extractos vegetales de uso agricola en colombia.
de
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

TITULO DEL PROYECTO

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 17,294,600

Terrenos $ 6,600,000
Edificios $ 30,000,000
Adecuaciones $ 10,000,000
Registro de marca $ 925,000
Total inversión $ 64,819,600

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 110,000
1 año 2 $ 121,000
2 año 3 $ 133,100
3 año 4 $ 146,410
4 año 5 $ 161,051

3. FLUJO DE CAJA DE OPERAC

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 39,073

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 4,238,424

Inflación
año 2 4%
año 3 4%
año 4 4%
año 5 4%
Costo Fijos $ 56,512
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 900
1 año 2 990
2 año 3 1,089
3 año 4 1,198
4 año 5 1,318

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 56,512
1 año 2 $ 55,947
2 año 3 $ 55,388
3 año 4 $ 54,834
4 año 5 $ 54,286

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

 6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios $ 22,686,860.00
Banco $ 42,132,740.00
Total $ 64,819,600.00

Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TAS

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.6

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente Ne

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Premi

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Finan

Concepto Monto
Empresa $ 27,924,468
Banco $ 56,695,132

Total $ 84,619,600

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

ROYECTO

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos pa

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la cap
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un m
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Plantilla

producir y vender que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y vende
900 curso Diseño de Proyectos de la UNAD.
990 Recuerde que esa información la encuentra en la "Proyección de ventas" que
1,089 fue insumo para el estudio técnico.
1,198 Para el curso Evaluación de Proyectos se constituye en insumo importante to
1,318 previo al presente curso.

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS
 por unidad
aumentan con la
inflación

$ 93,046,573.90
$ 96,768,436.86
$ 100,639,174.33
$ 104,664,741.30 Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte
integral del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona
cada año los costos variables de producción, los gastos de administración y
venta; además, del decremento costos fijos.

n Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4%

y decremento costos fijos del 1%.
Costo
$ 35,165,700 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 38,682,270 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 42,550,497 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 46,809,454 tasa a su actividad.
$ 51,498,214
Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual
tas legal vigente (SMMLV), porque aunque en este modelo se encuentra
consolidado, usted con referencia al proyecto que trae formulado de
Total
su curso Diseño de Proyectos, actualiza el valor de los gastos
$ 4,238,424
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 4,407,961 las proyecciones es:
$ 4,584,279
$ 4,767,651
$ 4,958,357

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
NANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

35.00% 13.13% $ 2,979,238.46
65.00% 22.00% $ 9,269,202.80
100%
Ganancia / Pérdida $ 12,248,441.26

Anual)

te cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

19.60%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 13.13% 4.33%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 19.07%
capital
Ganancia / Pérdida 90.10%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el p
n que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
s de $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
oyección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

s" y las "Cantidades a producir y vender" que calculó cuando formuló el proyecto en el

entra en la "Proyección de ventas" que le permitió concluir el estudio de mercado y que

se constituye en insumo importante todo ese trabajo maravilloso que usted realizó en

Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

5
este aparte de "Información básica del proyecto" se
deja en blanco porque el Excel lo calcula
automáticamente a partir de la información que usted
ingresa tanto en el Cuadro 1. Inversiones, como en el
Cuadro2. "Proyección de Ventas" y usted lo visualizará,
además de otra información que se registra a partir del
Cuadro 4. "Egresos", entre otros, como otra información
requerida en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes
Financiación" y Cuadro 7 "Cálculo Tasa Interna de
Oportunidad - TIO" que se constituye en pilar para
evaluación del proyecto
resos comprende como parte
s, para esta práctica, relaciona
os gastos de administración y
fijos.

en cuenta la inflación del 4%

cuenta que la inflación es una

del Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual

e en este modelo se encuentra
royecto que trae formulado de
aliza el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado

(20%), por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente
formulado en el curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
 El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado
(20%), por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente
formulado en el curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual
y no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no es
espera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
iqueció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
 l 15%, lo que no es
ncepto "crear valor"
do para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 17,294,600 10
Edificios $ 30,000,000 30
Terrenos $ 6,600,000
TOTAL ($ 53,894,600)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir
Período Precio Unitario
y vender
0 año 1 $ 110,000 900
1 año 2 $ 121,000 990
2 año 3 $ 133,100 1,089
3 año 4 $ 146,410 1,198
4 año 5 $ 161,051 1,318

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 10,000,000
Registro de marca $ 925,000
TOTAL $ 10,925,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 8,647,300
Edificios $ 25,000,000
TOTAL $ 33,647,300

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

 Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 84,619,600) Activos fijos+Incremento capital de trabajo
1 ($ 4,158,000)
2 ($ 5,031,180)
3 ($ 6,090,656)
4 ($ 7,373,208)
5 $ 33,647,300

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Pe
Concepto
1 2
Ventas $ 99,000,000 $ 119,790,000
Costos variables $ 35,165,700 $ 38,682,270
Gastos variables $ 4,238,424 $ 4,407,961
Margen de contribución $ 59,595,876 $ 76,699,769
Costos fijos $ 56,512 $ 55,947
Gastos fijos
Depreciación $ 2,729,460 $ 2,729,460
Utilidad operativa $ 56,809,904 $ 73,914,362
Impuesto operativo 33% $ 18,747,268 $ 24,391,739
Utilidad después del impuesto $ 38,062,635 $ 49,522,622
Depreaciación $ 2,729,460 $ 2,729,460
Flujo de Caja Operaciones $ 40,792,095 $ 52,252,082

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 17,294,600 10
Edificios $ 30,000,000 30

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 84,619,600)
1 ($ 4,158,000) $ 40,792,095
2 ($ 5,031,180) $ 52,252,082
3 ($ 6,090,656) $ 66,397,065
4 ($ 7,373,208) $ 83,824,774
 5 $ 33,647,300 $ 105,256,144

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%

Valor Presente Neto - VPN= $ 108,400,438

Tasa Interna de Retorno - TIR= 57%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= 37.81%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES:

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 56,695,132

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 56,695,132

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 56,695,132

Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 19,798,277 $ 12,472,929
2 $ 19,798,277 $ 10,861,353
3 $ 19,798,277 $ 8,895,229
4 $ 19,798,277 $ 6,496,559
5 $ 19,798,277 $ 3,570,181

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 56,695,132
1 $ 19,798,277
 2 $ 19,798,277
3 $ 19,798,277
4 $ 19,798,277
5 $ 19,798,277

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 84,619,600) $ 56,695,132
1 $ 36,634,095 ($ 15,682,210)
2 $ 47,220,902 ($ 16,214,030)
3 $ 60,306,409 ($ 16,862,851)
4 $ 76,451,566 ($ 17,654,412)
5 $ 138,903,444 ($ 18,620,117)

Tasa Interna de Oportunidad -

19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 114,553,988

Tasa Interna de Retorno - TIR= 109.18%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 27,924,468 35%
Banco $ 56,695,132 65%
Total $ 84,619,600 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces

aplicar los indicad

¿Se determinó la viabilidad del p

> TIO el proyecto es viable, Porqu
obtendremos será superior a la tas
inv

Y ad

¿Crea valor para el inversionista

crea un valor pa
Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/u
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 99,000,000 $ 19,800,000 ($ 19,800,000)

$ 119,790,000 $ 23,958,000 ($ 4,158,000)
$ 144,945,900 $ 28,989,180 ($ 5,031,180)
$ 175,399,180 $ 35,079,836 ($ 6,090,656)
$ 212,265,218 $ 42,453,044 ($ 7,373,208)
+Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 144,945,900 $ 175,399,180 $ 212,265,218
$ 42,550,497 $ 46,809,454 $ 51,498,214
$ 4,584,279 $ 4,767,651 $ 4,958,357
$ 97,811,124 $ 123,822,075 $ 155,808,647
$ 55,388 $ 54,834 $ 54,286

$ 2,729,460 $ 2,729,460 $ 2,729,460

$ 95,026,276 $ 121,037,782 $ 153,024,902
$ 31,358,671 $ 39,942,468 $ 50,498,218
$ 63,667,605 $ 81,095,314 $ 102,526,684
$ 2,729,460 $ 2,729,460 $ 2,729,460
$ 66,397,065 $ 83,824,774 $ 105,256,144

TOTAL
$ 1,729,460
$ 1,000,000

$ 2,729,460

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 84,619,600)
$ 36,634,095
$ 47,220,902
$ 60,306,409
$ 76,451,566
 $ 138,903,444

Abono a capital Saldo

$ 56,695,132
$ 7,325,348 $ 49,369,784
$ 8,936,924 $ 40,432,860
$ 10,903,047 $ 29,529,813
$ 13,301,718 $ 16,228,096
$ 16,228,096 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 56,695,132
$ 4,116,067 ($ 15,682,210)
 $ 3,584,246 ($ 16,214,030)
$ 2,935,426 ($ 16,862,851)
$ 2,143,864 ($ 17,654,412)
$ 1,178,160 ($ 18,620,117)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluació
($ 27,924,468) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
$ 20,951,885
$ 31,006,872 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Inversio
$ 43,443,558 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para dete
$ 58,797,154 del proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TI
$ 120,283,327
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a qu
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos ent
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futuro
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (a
presente. La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
19.60% 6.86%
22.00% 14.30%
Costo promedio de capital 21.16%
Ganancia / Pérdida 88.02%

es la lectura que haces de los resultados encontrados al

aplicar los indicadores de rentabilidad?
Ya está todo listo para
minó la viabilidad del proyecto? Teniendo encuenta que el TIR determinar el riesgo del proyecto aplic
proyecto es viable, Porque la tasa de rendimiento interno que análisis de sensibilidad
mos será superior a la tasa mínima de rentabilidad que exige la
inversión. Es una actividad que se estableció para
estudiante y que aplica el método a part
Y además caja aquí identificados y según instrucci
actividades integradas.
or para el inversionista o para los accionistas? El proyecto si
crea un valor para los inversionistas
xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
 2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de
inmediato se suma la depreciación a la utilidad despuést de
impuesto, agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los
preoperativos que se ingresan como amortizaciones (esta
información se registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)
¿Cómo los involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta
tiene igual comportamiento que la depreciación, recibiendo
también la misma denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento

.
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

áctica académica para determinar la viabilidad
N, TIR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
a flujos de operación (años de 1 a 5) al
debes utilizar.

Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.
ci%C3%B3n.jpg
 1

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Numeral de la
Chequeo Fase del
Aspecto de evaluación norma ISO
√ ciclo PHVA
14001
Durante la planificación se tienen en
4.3.1. aspectos
√ cuenta los aspectos ambientales del Planear
ambientales
proyecto?

Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos

√ cuenta los requisitos legales aplicables Planear legales y otros
al proyecto? requisitos

Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos

√ cuenta otros requisitos de partes Planear legales y otros
involucradas al proyecto? requisitos
4.4.1 Recursos,
El proyecto cuenta con los recursos
funciones,
√ suficientes para dar cumplimiento a los Planear
responsabilidad y
aspectos ambientals del proyecto?
autoridad
Los recursos que participan e el
4.4.2. Competencias,
cumplimiento de los aspectos
√ Hacer formación y toma de
ambientales del proyecto tienen las
conciencia
competencias requeridas?

4.4.2. Competencias,
Se tienen identificados los aspectos
√ Hacer formación y toma de
ambientales significativos del proyecto?
conciencia

Se tienen identificadas las

4.4.2. Competencias,
consecuencias de no seguir
√ Hacer formación y toma de
procedimientos ambientales definidos
conciencia
en el SGA?
Se tienen identificadas las operaciones
4.4.6. Control
8 relacionadas con los aspectos Hacer
operacional
ambientales significativos del proyecto?
Se cuenta con un procedimiento que
garantice el cumplimiento de los 4.5.2. Evaluación del
9 Hacer
requisitos legales aplicables al proyecto cumplimiento legal
en los referente a la gestión ambiental?

1
1

1
 1

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social

En el proyecto, se tiene en cuenta la prevención 6.3 Medio

de la contaminación? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta el uso 6.3 Medio
sostenible de los recursos? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta la mitigación y 6.3 Medio
adaptación al cambio climático? ambiente

Fuente: Modificado a partir de Rincón, 2015.

1
1

1
 1

Evaluación Aspecto Social del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social

Numeral de la
Chequeo
Aspecto de evaluación norma ISO
√ 26000

En el proyecto se tiene en cuenta las condiciones de 6.5 Prácticas

si
trabajo y protección social? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta la salud y seguridad 6.5 Prácticas

si
en el trabajo? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de

si
sostenible? consumidores

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la participación activa
si activa de la
de la comunidad?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la creación de
8 activa de la
empleo y el desarrollo de habilidades?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
9 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

6.8 Participaciòn
10 En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).

1
 1

Observación:
Se tomaron
requisitos a
tener en
cuenta para
la evaluación
de un
proyecto de
un
emprendimie
nto

1
 EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L.,
referencia que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasla
esta hoja complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyect
herramienta financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

 RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
 Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALUA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bien
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Social
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los o
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN

financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado,
oportunidad que acepta el proyecto con financiamient

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en

misma después de impuestos ya que legalmente no causa gastos
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos y l
El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendimient
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo q

equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
la tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de se
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles v
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas y dism
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incer

ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inter
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mis

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distinta
facilita para
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad interpretación)
un proyecto de ventas de produ
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% en

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tiene

proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producido

Pregunta a resolver en cada situación de modificación p

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sigu
 y Castellanos, L., 2016),
conceptos se trasladaron a
nómico del proyecto" de la
.
urridos a partir de cero
aluar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

edio ponderado, que es la tasa mínima de

con financiamiento.

e oportunidad en términos corriente y es la

e no causa gastos financieros.
de impuestos y la participación de la fuente.
ma de rendimiento para el proyecto con
miento se asume una tasa de interés real.

s la corriente, lo que conlleva a realizar la

fía del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular

):

ar el análisis de sensibilidad, que consiste en

yecto, aplicarles variaciones y establecer los

ercado)

tengan mayor incertidumbre y menos control

mandadas y disminución o incrementos en el
1) Compradores, 2) Proveedores, 3)
n el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%

certidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ción inicial u original)

able o en varias al mismo tiempo.

multáneas en distintas variables (el análisis individual
)to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

iables que tienen mayor incidencia en el

ectos producidos en el VPN y laTIR

e modificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente: