Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Ejercicios
1. McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de $40,000,000 de dólares en el año fiscal
2017. A continuación se enumeran algunas razones de la empresa. Utiliza esta información
para determinar los valores en dólares de diversas cuentas del Estado de Resultados y del
Balance General, según se requiera:
Industry
Ratio 2017 2018
Average 2018
Island
Burger Fink Roland
Razón Electric
Heaven Software Motors
Utility
Current Ratio 1.10 1.30 6.80 4.50
Quick Ratio 0.90 0.82 5.20 3.70
Debt Ratio 68% 46% 0% 35%
Net profit margin 6.20% 14.30% 28.50% 8.40%
Suponiendo que su tío fue un inversionista inteligente y consolidó con cuidado su portafolio,
Robert encuentra bastante confusas las amplias diferencias que hay entre estas razones. Su
labor es ayudarlo a encontrar sentido a la situación.
a. ¿Qué problemas podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí con base
en sus razones financieras?
b. ¿Cuáles podrían ser las causas por las que la razón rápida y la de circulante de Island
Electric Utility (compañía dedicada a la generación de energía) y Burger Heaven
(restaurante de comida rápida) sean tan inferiores a las de las otras empresas?
c. ¿Por qué podría considerarse que tener una gran cantidad de endeudamiento está bien
para Island Electric Utility, pero no para una compañía como Fink Software?
d. ¿No sería mejor que los inversionistas colocaran todo su dinero en empresas dedicadas
al software en lugar de hacerlo en organizaciones menos rentables? ¿Por qué?
(Enfóquese en el riesgo/rendimiento).
a) Calcule la Razón Circulante y la Prueba del Ácido de la empresa para cada año. Compare las
series temporales de estas medidas de liquidez.
b) Comente las condiciones de liquidez de la empresa durante el periodo 2012-2013
c) Si le dijeran que los datos siguientes corresponden a la rotación de inventarios de Bauman
Company en cada año del periodo 2012-2015 y al promedio industrial, ¿la información
respaldaría o entraría en conflicto con la evaluación que hizo en el inciso b? ¿Por qué?
ROTACIÓN DE INVENTARIO 2012 2013 2014 2015
BAUMAN COMPANY 6.3 6.8 7.0 6.4
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA 10.6 11.2 10.9 11.0
5. Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales por 4 millones de dólares y un margen de
utilidad bruta de 40%. Sus inventarios al término del trimestre son:
Trimestre Inventario
1 $400,000
2 800,000
3 1,200,000
4 200,000
a. Determine el inventario trimestral promedio y utilícelo para calcular la rotación de
inventario y la edad promedio del inventario de la empresa.
b. Suponiendo que la compañía opera en una industria con una rotación de inventario
promedio de 2.0, ¿cuál sería su evaluación de la actividad del inventario de Wilkins?
6. Una evaluación de los libros de Blair Supply (presentada a continuación) ofrece el saldo de
cuentas por cobrar a fin de año; se cree que los montos incluidos se originaron en los meses
indicados. La empresa tuvo ventas anuales por 2.4 millones de dólares, y concede crédito
por 30 días a su clientela.
Mes de Origen Cuentas por cobrar
Julio $3,875
Agosto 2,000
Septiembre 34,025
Octubre 15,100
Noviembre 52,000
Diciembre 193,000
Cuentas por pagar al término del año $300,000
7. Los nuevos propietarios de Bluegrass Natural Foods, Inc. lo contrataron para ayudarlos a
diagnosticar y solucionar los problemas que ha tenido la empresa para mantener un nivel
de liquidez adecuado. Como primer paso, usted realiza un análisis de liquidez. Luego lleva a
cabo un análisis de las razones de actividad a corto plazo de la compañía. Sus cálculos y las
normas adecuadas de la industria se enlistan a continuación.
a. ¿Qué recomendaciones sobre el monto y el manejo del inventario haría a los nuevos
propietarios?
b. ¿Qué recomendaciones sobre el monto y el manejo de las cuentas por cobrar haría a los
nuevos propietarios?
c. ¿Qué recomendaciones sobre el monto y el manejo de las cuentas por pagar haría a los
nuevos propietarios?
d. ¿Qué resultados, en términos generales, esperaría obtener a partir de sus
recomendaciones? ¿Cabe la posibilidad de que sus recomendaciones no resulten eficaces?
8. Springfield Bank está evaluando a Creek Enterprises (empresa que le solicitó un préstamo
por 4’000,000 de dólares) para determinar su apalancamiento y su riesgo financiero. Con
base en las razones de endeudamiento de Creek, los promedios industriales y los estados
financieros recientes de la compañía (a continuación), evalúe y recomiende las acciones
pertinentes respecto de la solicitud de préstamo.
La empresa tiene un arrendamiento financiero a cuatro años, que exige pagos anuales
al principio de año por $200,000. El saldo del arrendamiento se cubrirá en tres años más.
El pago anual de capital requerido por la deuda es de $800,000
Acciones preferentes: 25,000 acciones, dividendo de $4
Acciones comunes: 1 millón de acciones a $5 a la par
Promedios de la industria
Razón de endeudamiento 51%
Cobertura de intereses 7.3
Razón de cobertura de pagos fijos 1.85
9. A principios de 2013, Pepsi reportó ingresos de 65,640 millones de dólares, con ganancias
disponibles para los accionistas comunes de 6,120 millones. Los activos totales de Pepsi en
ese momento ascendían a 74,640 millones de dólares.
Por otro lado, uno de los competidores de Pepsi, Dr. Pepper, reportó ventas por 6,010
millones de dólares, con ganancias de 630 millones de dólares. Dr. Pepper tenía activos por
8,870 millones de dólares.
¿Cuál de estas empresas es más rentable? ¿Por qué es difícil dar una respuesta clara a la
pregunta anterior?
10. Pelican Paper, Inc. y Timberland Forest, Inc. son rivales en la fabricación de artículos de
papel. A continuación se presentan algunos valores de los estados financieros de ambas
empresas. Utilícelos en un análisis de razones que le permita comparar su apalancamiento
financiero y su rentabilidad.
Rubro Pelican Paper, Inc. Timberland Forest, Inc.
Activos Totales $10,000,000 $10,000,000
Capital total (sólo acciones 9,000,000 5,000,000
comunes)
Deuda total 1,000,000 5,000,000
Interés anual 100,000 500,000
Total de ventas 25,000,000 25,000,000
UAII 6,250,000 6,250,000
Ganancias disponibles para 3,690,000 3,450,000
accionistas comunes
a. Calcule las siguientes razones de endeudamiento y cobertura para las dos empresas. Analice
su riesgo financiero y su capacidad para cubrir los costos, y compare los resultados.
1. Razón de Endeudamiento
2. Razón de Cobertura de Intereses
3. Razón de Cobertura de pagos fijos
b. Calcule las siguientes razones de rentabilidad para las dos empresas. Analice la rentabilidad
de cada una y compare los resultados.
1. Margen de utilidad operativa
2. Margen de utilidad neta
3. Rendimiento de los activos totales
4. Rendimiento del capital en acciones comunes
c. ¿De qué manera influye el mayor endeudamiento de Timberland Forest en el hecho de que
sea más rentable que Pelican Paper? ¿Qué riesgos asumen los inversionistas al elegir
comprar acciones de Timberland en lugar de las de Pelican?
Industry averages
Financial leverage multiplier 1.67 1.69 1.64
Net profit margin 5.40% 4.70% 4.10%
Total asset turnover 2.05 2.13 2.15
CASO: Elaboración de los estados financieros a partir de las razones dadas.
Complete los saldos de las siguientes partidas del balance general y del estado de resultados
utilizando la información complementaria.
Información complementaria:
1. Las CxC al inicio de 2018 tenían un saldo de $125,000 y con base en un año de 360 días se necesitó
un promedio de 40 días para el cobro de las cuentas de clientes durante 2018.
2. El margen de utilidad bruta fue del 30% sobre las ventas de 2018.
3. El inventario inicial fue de $237,500 y la rotación de inventarios para el año fue de 3.15
4. El pasivo total al final de 2018 representaba el 50% del saldo de capital contable.
5. Los gastos de operación tenían un porcentaje integral del 6%
6. Los Documentos por Pagar a LP representaban un documento a favor de uno de los accionistas
pagándole intereses solo del 5% anual. Los intereses fueron cubiertos 27 veces por la utilidad de
operación.
7. La prueba del ácido fue de 3.75
un año de 360 días s
Compañía A, S.A. las cuentas de client
2. El margen de utilid
Balance general al 31 de diciembre de 2018
3. El inventario inicia
el año fue de 3.15
Activos Pasivos 4. El pasivo total al fi
Efectivo Circulantes capital contable.
Cuentas por cobrar Cuentas por pagar 5. Los gtos. de opera
Inventarios Largo plazo 6. Los DxP a LP repr
Total de activo circulante Documentos por pagar accionistas pagándol
Fijos -5% cubiertos 27 veces p
Planta y equipo neto Total de pasivos 7. La prueba del ácid
Capital Contable
Capital Social 200,000
Utilidades retenidas 300,000
Total de activo Suma de pasivo y capital
Compañía A, S.A.
Estado de resultados por el periodo que termina el 31 diciembre 2018
Ventas netas 1,125,000
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
Gastos financieros
Utilidad neta antes de impuestos
Impuesto sobre la renta y PTU (50%)
Utilidad neta