PERFIL MACROECONÓ MICO CHILE

Bogotá, 2016
Contenido
CHILE ..................................................................................................................................................3
RANKING DOING BUSINESS ...........................................................................................................3
PROYECCIÓ N ECONÓ MICA Y SITUACIÓ N FINANCIERA .................................................................5
CALIFICACIÓ N DE RIESGO ..............................................................................................................7
FUENTES.............................................................................................................................................9
 CHILE

RANKING DOING BUSINESS

De acuerdo con el ranking Doing Business 2016 que elabora el Banco Mundial, Chile ocupa la
posición 48 entre 189 economías por sus condiciones macroeconómicas y facilidad para hacer
negocios. En la región de Latinoamérica y el Caribe ocupa la segunda posición, superando a países
como Perú (50) y Brasil (116).

Ranking Doing Business 2016

Singapur 1
portugal 23
Suiza 26
Francia 27
Países Bajos 28
España 33
México 38
Chile 48
Perú 50
Colombia 54
Brasil 116
Argentina 121
Venezuela 186

Fuente: Banco Mundial, IFC. Doing Business 2016

Con relación al informe de 2015, la economía chilena registró mejoras en los aspectos relacionados
con manejo de permisos de construcción y resolución de insolvencias, mientras que se mantuvo
competitivo en los aspectos relacionados con el cumplimiento de contratos.

Ranking Doing Business 2016 - Chile

TEMAS Chile
Ranking Doing Business 48
Manejo de permisos de construcción 24
Pago de impuestos 33
Protección de los inversionistas 36
Obtención de electricidad 51
Registro de propiedades 56
Cumplimiento de contratos 56
Resolución de la insolvencia 58
Apertura de una empresa 62
 Comercio transfronterizo 63
Obtención de crédito 79
Fuente: Banco Mundial, IFC. Doing Business 2016.

Con respecto a la OCDE, Chile se destaca por su alta competitividad en el proceso de apertura de
una empresa, requiriendo un aproximado de 5,5 días para su ejecución, tiempo menor que el del
promedio para la OCDE que es 8,3 días, además de ello el costo y el requisito de capital mínimo
pagado dado como porcentaje per cápita es de 0,7% y 0% respectivamente, frente al 3,2% y 9,6%
de la OCDE. Asímismo, el país ha demostrado mantenerse competitivo el manejo de permisos de
construcción, con un índice de control de calidad de 13/15 puntos superando el de la OCDE 11,4/15.

En materia de estabilidad jurídica y protección de inversionistas, Chile se ha destacado dentro de

los países de la OCDE por asegurar un trato igualitario para inversionistas extranjeros. Por su parte,
el país registra un índice de derechos de los accionistas de 10/10 puntos, un índice de transparencia
de 8/10 puntos, y un índice de fortaleza de la estructura de la gobernanza corporativa de 5/10
puntos.

En materia de impuestos laborales y cargos a la producción, Chile ha demostrado un

comportamiento estable y competitivo frente a los estándares registrados por la OCDE, registrando
un porcentaje igual a 4% para este tipo de impuestos frente al 24,1% de la OCDE. En este sentido,
los costos de apertura, operación y mantenimiento para empresas foráneas se han reducido con
base en los siguientes elementos: mientras que en Chile se requieren 7 pagos al año por concepto
de impuestos a la producción y operación, en la OCDE se registra un promedio de 11,1 pagos.
 PROYECCIÓ N ECONÓ MICA Y SITUACIÓ N FINANCIERA

Según pronósticos de Business Monitor, se espera que para 2016 el PIB Chileno alcance un
crecimiento del 2,5%, impulsado por una mejora de la posición neta de exportaciones. Se es
optimista en las perspectivas de crecimiento de Chile a largo plazo debido al estímulo fiscal del
gobierno y sectores pujantes como el manufacturero, además de ello la caída de los precios del
petróleo reducirá las importaciones chilenas en este sector, contribuyendo asía una ampliación del
superávit comercial de la economía y reforzando los términos de intercambio del país.

Por otro lado, a pesar de que los precios del cobre podrían seguir disminuyendo, la economía se
mantiene estable y con perspectivas de crecimiento, puesto que se pronostica una apreciación del
peso chileno (CLP) frente al dólar, además de una mejora en el déficit de cuenta corriente de Chile,
que pasaría del 0,4% del PIB en 2015 a 0,3% y 0,2% del PIB en 2016 y 2017 respectivamente, lo que
representa un escenario atractivo para los inversionistas.

Prospectivas de crecimiento para Chile (2014 – 2017)

Indicador 2014 2015f 2016f 2017f
El crecimiento del PIB real (% interanual) 1,9 2,4 2,5 4,0
PIB nominal (USDbn) 257,9 239,3 246,9 281,2
La inflación de precios al consumidor (% interanual, EOP) 4,6 3,9 3,5 2,9
Tipo de cambio (CLP/USD,fdp) 606,45 708,60 635,0 620,0
Saldo presupuestario (% del PIB) -1,6 -1,9 -2,0 -1,2
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) -1,2 -0,4 -0,3 -0,2
El desempleo (% de la fuerza laboral, EOP) 4,4 4,0 3,9 3,8
Población 17,8 17,9 18,1 18,3
Fuente: Business Monitor

La inflación registro una tasa de 3,9% en 2015, siendo 0,7% menor en comparación con el año previo.
Se espera que para 2016 y 2017 siga decreciendo, llegando a niveles inferiores al 3%. Este nivel
refleja una posición de política fiscal y monetaria prudente que ha contribuido a la estabilidad
macroeconómica del país.

La tasa de desempleo registró una cifra de 4% en 2015 y se pronostica que en los próximos años
disminuya alcanzando niveles por debajo del 4%.

Se espera que el consumo privado en Chile impulse el crecimiento y aumente el empleo,

disminuyendo los costos de producción y aumentando la competitividad de las industrias
nacionales.
El consumidor chileno sigue siendo el punto brillante de la economía, jalonando el desempeño del
sector de servicios y plomo. Se espera un aumento en la confianza de los consumidores que permita
mejorar las ventas de bienes duraderos tales como automóviles.

Producción e índices de ventas

(Confianza del consumidor)

Fuente: Business Monitor

Se espera que la inversión en Chile comience a enfocarse en las industrias no extractivas, asímismo
se prevé una disminución del déficit de cuenta corriente que se dará por la contracción de las
importaciones que compensara la desaceleración que han venido presentando las exportaciones.
 CALIFICACIÓ N DE RIESGO

De acuerdo con The Economist Intelligence Unit, Chile presenta un tipo de riesgo A dado por las
calificadoras de mayor importancia en el escenario global.

Riesgo de
Riesgo Riesgo Riesgo
Riesgo soberano Riesgo cambiario estructura
bancario político país
económica
Junio 2016 A BBB BBB A BBB A

Fuente: The Economist Intelligence Unit. Laurence Blair (lead analyst); Robert Wood (analyst). Published 10 June 2016,
2100 GMT. This sovereign rating, restated from the Ratings Report indicated above, is issued by The Economist
Intelligence Unit credit rating agency, registered in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of 16 September
2009, on credit rating agencies, as amended, and is issued pursuant to such regulation.

Riesgo Soberano: El crecimiento del PIB se desacelerará a un 1,6% en 2016, y el déficit fiscal se
ensanchará un poco ya que los ingresos fiscales se reducen por los bajos precios del cobre y los
malos resultados económicos. Sin embargo, la calificación A se apoya en bajas proporciones de
deuda pública, la política macroeconómica sólida y el acceso a amplias reservas y dos fondos
soberanos que se han valuado a un combinado de US$23,8 mil millones en junio.

Riesgo Cambiario: El peso chileno, se verá sometido a una mayor volatilidad dado por la disminución
del ingreso por la caída del precio del cobre. Sin embargo, el riesgo a mediano plazo estará mitigado
por los sólidos fundamentos macroeconómicos, las entradas de capital y las abundantes reservas.

Riesgo Bancario: El sector está bien regulado, a pesar de tener pasivos externos, la fortaleza de los
indicadores aísla a los bancos de posibles deterioros de la calidad de los activos o de perturbaciones
externas. El índice de morosidad se situó en el 1,9% en junio y la economía evidencia niveles de
rentabilidad moderados.
Riesgo político: El apoyo para la presidenta, Michele Bachelet, llegó a un mínimo histórico de 15%
en una encuesta de opinión de agosto. La desaceleración económica y la percepción de prisa y algo
irregular en la formulación de políticas, incluyendo un proceso de reforma constitucional, son en
gran parte los culpables. Sin embargo, no se prevé ningún riesgo para la estabilidad política que
pueda dañar la solvencia o haga ruido en los mercados financieros.

Riesgo económico: Chile se beneficiará de los bajos niveles de deuda pública. No obstante, la
dependencia de las exportaciones de cobre, junto con la vulnerabilidad a las fluctuaciones de otras
materias primas y de la demanda en los principales mercados, como China, genera cierto riesgo
económico.
 FUENTES

 Business Monitor
 Fondo monetario internacional
 The Economist Intelligence Unit
 Banco Mundial
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