Universidad Nacional Autónoma de Nicaragua- León

Facultad de Ciencias Económicas y empresariales

Contenido
Mercado bursátil ............................................................................................................................... 2
Características del mercado bursátil. ............................................................................................ 2
Elementos del mercado bursátil. .................................................................................................... 2
Origen y evolución del mercado bursátil internacional. .............................................................. 4
Primeros orígenes de la Bolsa. ...................................................................................................... 4
La Bolsa en los siglos XII-XIV. ....................................................................................................... 5
La Bolsa en los siglos XV-XVIII...................................................................................................... 5
La Bolsa en el siglo XIX hasta la actualidad ................................................................................ 6
Orígenes de la Bolsa en España. .................................................................................................. 7
Mercado Bursátil en Nicaragua ...................................................................................................... 8
El mercado de valores en la época actual. .................................................................................. 8
Bibliografía ........................................................................................................................................ 11

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Origen y evolución del Mercado Bursátil Internacional
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Mercado bursátil

El mercado bursátil es el conjunto de todas aquellas instituciones, empresas e

individuos que realizan transacciones de productos financieros en diferentes
Bolsas alrededor del mundo.

En este mercado se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza

similar, como ocurre en las Bolsas de Valores con acciones o bonos, aunque
también existen Bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. La
demanda y la oferta de productos y activos actúan como la fuerza que determina
los precios según los cuales se compran y venden éstos.

Características del mercado bursátil.

El mercado bursátil se considera un mercado centralizado y regulado, este

mercado permite a las empresas financiar sus proyectos y actividades a través de
la venta de diferentes productos, activos o títulos, y a los inversores obtener una
rentabilidad por sus ahorros.

En los mercados bursátiles existe un mercado secundario en el cual se pueden

intercambiar valores, activos o productos previamente emitidos por empresas o
gobiernos.

La evolución del mercado bursátil se mide a través de diferentes índices que

reflejan los movimientos en los precios de los diferentes productos, activos o
títulos.

Elementos del mercado bursátil.

El mercado bursátil cuenta con todos los elementos que le permiten operar como
un mercado; un espacio físico, que es el edificio de la Bolsa de Valores;
demandantes, que son los inversores o compradores; oferentes, que pueden ser
los emisores directamente o las casas de corredores de Bolsa; y las instituciones
reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.

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 La Bolsa de Valores: es un mercado de capitales organizado,

institucionalizado y regulado donde se realizan operaciones de compra-
venta de acciones u obligaciones.

 Los corredores de bolsa: también denominados agentes de bolsa o Stock

Broker, pueden ser una persona física o jurídica legalmente autorizada para
realizar actividades de compra-venta de valores en la Bolsa de Valores a
favor de terceros.

 Emisores: son empresas que, cumpliendo con las diferentes normativas

correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los títulos representativos
de su capital social (acciones) o valores en forma de crédito (obligaciones).

 Inversionistas: es una persona física o jurídica que aporta sus recursos

financieros propios con el objetivo de obtener un beneficio futuro.

 Instituciones reguladoras: son las diferentes instituciones que vigilan el

correcto funcionamiento del mercado bursátil, por ejemplo en España éstas
son la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de
España. (mytriplea.com)

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Origen y evolución del mercado bursátil internacional.

En la Antigüedad se consideraba como mercado únicamente el lugar físico donde

los compradores y vendedores se reunían para intercambiar bienes y servicios.
Este tipo de mercado sigue existiendo hoy en día. Sin embargo, el concepto de
mercado no se puede limitar a este único caso. Las nuevas tecnologías, su
desarrollo y los nuevos productos han permitido que las compraventas se realicen
sin la necesidad de que exista un lugar físico determinado. También que los
productos o servicios que vayan a intercambiarse estén físicamente en ese lugar.

En este tipo de mercado, dependiendo de la bolsa en cuestión, se hacen

intercambios de activos de naturaleza similar. Por ejemplo, en las bolsas de
valores se realizan operaciones con títulos valores (acciones, bonos, títulos de
deuda pública). Pero también existen bolsas especializadas en otro tipo de
activos. Las bolsas, según su reglamento, permiten que en distintos mercados
bursátiles intervengan y hagan operaciones de cambio. Pueden realizarlas tanto
personas, como empresas u organizaciones nacionales o extranjeras.

Primeros orígenes de la Bolsa.

Hay que decir que ya en la antigua Grecia y Roma, existían normativas que se
aplicaba a los intercambios y los mercaderes se reunían a una hora fija para
formalizar transacciones.

Pero se podría decir que en Europa alrededor del siglo XII, fueron los primeros
lugares oficiales donde se llevaban a cabo transacciones y compraventa de
mercancías, debido a la concurrencia de mercaderes y comerciantes, y vendría a
ser el primer antepasado de lo que conocemos actualmente como la Bolsa.
Con el auge de estos mercados, el volumen comenzó a ser cada vez mayor,
dando lugar a la aparición de figuras como la del prestamista, personas
adineradas que proporcionaba financiación a cambio de garantías (generalmente
joyas y oro), así como los templarios, que realizaban una función de banco, ya que

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utilizaban su red de castillos y fortalezas de la Orden para servir de lugar de

depósito a aquellos que lo necesitaran, y así evitar posibles ataques y robos.

La Bolsa en los siglos XII-XIV.

Durante los siglos XII y XIV, el centro financiero de Europa se fue trasladando
progresivamente del norte de Italia, hacia las ciudades comerciales de Amberes y
Brujas entre otras y a los Países Bajos. Fue precisamente por el año 1460, las
ferias celebradas en la ciudad de Brujas, que pudo dar origen a la palabra "Bolsa",
debido a que estas ferias se celebraban frente a la mansión de un influyente
hombre de negocios con el título de Caballero de las bolsas ("chevalier Van der
Beurse"), llamado así debido a tres bolsas esculpidas en el escudo de su
fachada. En cualquier caso, la primera Bolsa oficial fue creada en Amberes en el
año 1531.

Para 1570 se crea la Bolsa de Londres y en 1595 la de Lyon. La Bolsa de Nueva

York nació en 1792 y la de París en 1794, sucesivamente fueron apareciendo
otras Bolsas en las principales ciudades del mundo. La primera Bolsa reconocida
oficialmente fue la de Madrid en 1831.

La Bolsa en los siglos XV-XVIII.

Con la Aparición en el año 1600 de lo que se puede considerar como la primera

sociedad anónima (la Compañía Inglesa de las Indias Orientales) se produjo el
primer impacto de las bolsas de valores. Años más tarde, en 1610 se creó la
Compañía Holandesa de las Indias Orientales, que decretaron que sus acciones
sólo podrían liquidarse mediante su venta en la Bolsa de Ámsterdam, desatando
una enorme especulación, lo que desencadeno en la "crisis de los Tulipanes"
primer crash bursátil de la historia (1630-1637). Por aquella época ya se utilizaba
en Ámsterdam un argot similar al de "bull" (toro) para referirse a los mercados con
tendencia alcista, y al de "bear" (oso) para los bajistas. Los "amantes" eran los
optimistas, y los "mirones" los pesimistas.

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Menos de un siglo más tarde, se produjo en Francia otra de las mayores

especulaciones de la historia, en 1717. Law, un banquero escocés afincado en la
villa parisina procedió al lanzamiento de las primeras acciones al portador
pertenecientes a otra Compañía de las Indias. Esto llevo a violentas negociaciones
en la Bolsa de París con numerosas operaciones fraudulentas, que tuvo como
consecuencia la primera Ley de Bolsas en 1724 considerada como la "partida de
nacimiento de las Bolsas modernas".

Con la llegada de la primera revolución industrial y en cambio radical en las bases

de economía, la producción industrial paso a ser el principal motor de la economía.
Como no podía ser de otra manera, el auge de Inglaterra permitió la aparición de
la bolsa de Londres entre los años 1760 y 1775. Esto permitió también el
desarrollo de compañías con necesidad de gran capital, como podían ser las
siderúrgicas, la maquinaria industrial, o las navieras. No obstante, la principal
función del creciente mercado de valores se llevaba a cabo por la colocación y
negociación de empréstitos estatales, con el objetivo obtener financiación para los
proyectos de colonización.

La Bolsa en el siglo XIX hasta la actualidad

A partir del siglo XIX, el rápido crecimiento de Estados Unidos levanto el interés de
inversores que permitió la creación de la Bolsa de Nueva York que empezó a
funcionar en 1865 tras la guerra civil, e hizo que se fuese desplazando poco a
poco la bolsa de Londres como centro de referencia bursátil, absorbiendo así la
Bolsa de Nuevo York los mayores movimientos de capitales de la época.

En el siglo XX, el crack del 29 y la Gran Depresión significaron el primer gran aviso
sobre la importancia de los mercados bursátiles en la economía global. Con el fin
de reducir la relación entre la economía y los mercados financieros, pudiendo
arrastrar en momentos de caída toda la economía de un país, surge el Estado
como sustituta a la iniciativa privada en su función de motor del crecimiento. Las
doctrinas económicas keynesianas adquieren un papel dominante, potenciando

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el endeudamiento público y políticas fiscales, dejando para las bolsas una función
mucho más modesta en lo que respecta el desarrollo económico.

La bolsa de Tokio llegó a convertirse en el mayor mercado de valores del mundo,

tanto por el volumen de contratación como por la capitalización bursátil, y el
neoliberalismo de Reagan y Thatcher relanzaron los mercados bursátiles en la
década de los 70 y 80. Posteriormente, en los últimos 20 años, la consolidación de
nuevos mercados como el Nasdaq relacionados con Internet, y sectores
tecnológicos punteros, así como el acceso rápido y sencillo a los mercados, han
facilitado en gran medida el acceso a la Bolsa, y ha permitido la entrada masiva
del inversor particular.

Orígenes de la Bolsa en España.

En España hubo que esperar hasta 1831 para poder ver la creación de la Bolsa de
Madrid, negociándose inicialmente bancos y ferrocarriles. En esta época, además
de la deuda pública que era el instrumento preferente, cotizaban seis valores: una
compañía minera, dos compañías de transporte, una eléctrica, una compañía de
seguros, y el Banco de San Fernando. Actualmente existen cuatro bolsas: la de
Madrid, la de Barcelona (1915), Bilbao (1890) y Valencia (1980).

En este primer siglo de existencia, hubo dos grandes caídas en las cotizaciones.
La primera fue debido al destronamiento de Isabel II, coincidiendo con la creación
de la peseta y la aparición del banco de España. Y la segunda sería el mini-crash
originado por la pérdida de las colonias. Ya en el siglo XX, el reflejo del crash del
29 supuso grandes caídas, y la aparición de empresas como Telefónica o
Campsa. Con la llegada de la Guerra Civil y el siguiente régimen franquista, la
Bolsa española quedo varias décadas aislada y sin gran desarrollo. No fue hasta
los años 80 con la llegada de la inversión extranjera que la bolsa despego con un
gran boom, corregido por la crisis internacional de 1987. (Antequera, 2016)

En 1989 se crea la Comisión Nacional del Mercado de Valores, y aparecen los

sistemas de contratación electrónicos que pasan a sustituir a los de viva voz.

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Mercado Bursátil en Nicaragua

La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) es fruto de una iniciativa del sector

privado nicaragüense fundada con el objetivo de impulsar el desarrollo y
modernización del sistema financiero nicaragüense, en el marco de un proceso de
liberalización de mercados emprendidos desde el año de 1990.

Las primeras operaciones bursátiles de la historia de Nicaragua se llevaron a cabo

el 31 de enero de 1994. La Bolsa de Valores de Nicaragua es el único mercado
organizado de valores que existe en el país y que garantiza la transparencia y la
seguridad de las operaciones de compra y venta de títulos valores.

Esta institución es una sociedad anónima, de carácter privado, fundada por la

mayoría de los bancos privados y estatales, y por grupos empresariales sólidos
representativos de diferentes sectores de la economía nacional.
(www.funides.com)

El mercado de valores en la época actual.

Hoy en día, los mercados de valores más importantes son los de Nueva York,
Londres, París, Francfort, Tokio, Hong Kong, Milán, Bruselas y Zurich. Puede
decirse que existen dos tendencias principales en lo que respecta a las relaciones
que mantienen las distintas bolsas de valores dentro de un mismo país. Por un
lado tenemos a los países que han conectado todos sus mercados de manera que
están integrados en un solo gran mercado que abarca todo el país. Este constituye
el caso de países como Estados Unidos, Canadá, Alemania, Australia, Suiza y
Japón por mencionar los ejemplos más importantes. En estos casos las distintas
bolsas que existen en esos países cuentan con un sistema integrado de comercio
por medio del intercambio de información en tiempo real el cual se basa en una
red de comunicaciones que hace posible el cruce de operaciones entre los
agentes de las distintas plazas. (Canessa)

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El Mercado de Valores es una de las fuentes de recursos más importantes para

las empresas. Cotizando en la bolsa, las empresas pueden captar capital adicional
para su expansión, ya sea mediante la venta de acciones o de bonos. Las
acciones son valores representativos de capital o derechos sobre el patrimonio de
una sociedad (anónima) y los bonos son valores representativos de deuda
emitidos por personas jurídicas privadas (sociedades) o públicas a un plazo mayor
de un año.

A través de todo este proceso, el mercado cumple la función de orientar los

recursos desde aquéllos que poseen ahorros sin un destino específico, hacia otros
que necesitan dinero para producir bienes y servicios o construir plantas
industriales, carreteras y demás. Suple de recursos al sector generador de riqueza
y empleos. Y no sólo eso, sino que al permitirles a los inversionistas poder vender
rápidamente sus acciones y bonos, el mercado de valores posee el atractivo de la
liquidez, aventajando significativamente en ese sentido al mercado inmobiliario.

El mercado de valores constituye además una de las fórmulas más eficientes para
una verdadera democratización del capital. Mediante la compra o cesión de
acciones o valores representativos de capital, el ciudadano común tiene la
oportunidad de convertirse en "dueño de empresa" y participar en el sistema de
propiedad, o de invertir en bonos del Ministerio de Hacienda, de otras entidades
públicas como el Banco Central o de empresas privadas.

Una característica presente en las economías de países desarrollados o en vías

de alcanzarlo, es poseer un mercado de valores amplio y desarrollado. En esos
países, el ahorro interno de los ciudadanos es en buena parte canalizado hacia el
mercado de valores y de capitales, para que este sirva eficientemente en la
asignación de recursos. Difícilmente en estos tiempos, puede un país mantener
tasas de inversión crecientes y garantizar la sostenibilidad del desarrollo
económico, si no cuenta con un mercado de valores robusto y de amplia y sólida
participación.

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En los países donde esto funciona, el Estado, conjuntamente con el sector

privado, trabaja en la elaboración y promoción de leyes y normas que permiten su
perfeccionamiento, transparencia y seguridad. (Dorrejo, 2013)

En todo el mundo las Bolsas de Valores tienen una importancia económica

fundamental, son movilizadoras de grandes volúmenes de inversión, posibilitando
además la presencia de pequeños inversores o ahorristas que de otra manera no
podrían pensar en acceder a coparticipar en los beneficios y riesgos de las
grandes iniciativas empresariales.

Sin duda alguna es importante el desarrollo del mercado bursátil porque

representa que un país va en la dirección correcta y se ve reflejado en mayores
oportunidades para las empresas y la creación de empleos.

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Bibliografía
Antequera, W. (10 de 10 de 2016). rankia.com. Recuperado el 27 de 03 de 2019, de rankia.com:
https://www.rankia.com/blog/bolsa-desde-cero/3349076-historia-origenes-bolsa

Canessa, R. (s.f.). www.tecnicasdetrading.com. Recuperado el 27 de 03 de 2019, de

www.tecnicasdetrading.com: https://www.tecnicasdetrading.com/2010/11/historia-
mercado-de-valores.html

Dorrejo, E. (14 de 11 de 2013). www.diariolibre.com. Recuperado el 27 de 03 de 2019, de

www.diariolibre.com: https://www.diariolibre.com/opinion/la-importancia-del-mercado-
de-valores-ENDL410895

mytriplea.com. (s.f.). Recuperado el 27 de 03 de 2019, de mytriplea.com:

https://www.mytriplea.com/diccionario-financiero/mercado-bursatil/

www.funides.com. (s.f.). Recuperado el 29 de 03 de 2019, de www.funides.com:

http://www.funides.com/red-funides/bvn/

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