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Queridos accionistas:

Durante más de 150 años, Nestlé ha construido su éxito sobre la base de una profunda
comprensión de la nutrición. Ese éxito se basa en una estrategia continua y convincente
que conduce a la creación de valor sostenible. También se basa en la capacidad de cambio
y adaptación. 2017 no fue una excepción. Ha sido un año de continuidad y cambio.
Seguimos construyendo nuestra empresa a largo plazo, a la vez que aumentamos la
velocidad y la eficiencia para adaptarnos a los cambios que nos rodean. La competencia se
está intensificando y las expectativas de los consumidores están cambiando. Del mismo
modo, la interrupción digital está cambiando la forma en que los consumidores se conectan
y se comunican, compran productos y se relacionan con las empresas. Nos anticipamos a
estos cambios y respondemos a ellos con un sano sentido de urgencia, estableciendo un
rumbo ágil para el futuro. Para el año 2017, el crecimiento orgánico de Nestlé fue del 2,4%,
apoyado por un crecimiento interno real del 1,6%. El precio de 0.8% fue consistente con el
del año anterior. Las desinversiones netas redujeron las ventas en un 1,9% y el tipo de
cambio tuvo un impacto negativo mínimo del 0,1%. Las ventas totales declaradas
aumentaron un 0,4% hasta alcanzar los 89.800 millones de CHF. El crecimiento orgánico fue
del 4,8% en los mercados emergentes y del 0,7% en los mercados desarrollados. El margen
de beneficio operativo subyacente de Trading aumentó 50 puntos básicos en moneda
constante y 40 puntos básicos en términos reportados hasta el 16,4%. Basándose en estos
resultados, la Mesa Directiva propone el 23º aumento del dividendo, subrayando nuestro
compromiso con la continuidad, de 5 céntimos a 2,35 CHF por acción este año.

Un camino claro hacia adelante


La nutrición está en el corazón de nuestra empresa. Lo ha sido desde que Henri Nestlé
inventó el farine lactée que salvó la vida de un niño. Nuestra estrategia de Nutrición, Salud
y Bienestar es ahora más relevante que nunca, ya que las personas de todo el mundo
quieren llevar una vida más saludable. Están más interesados en el papel que desempeña
la nutrición en su salud y bienestar personal. Estamos bien posicionados para apoyarlos,
ofreciéndoles alimentos y bebidas nutritivos y de calidad que son a la vez deliciosos y
convenientes. Nestlé tiene una amplia cartera que incluye algunas de las marcas más
reconocidas del mundo. Somos líderes en muchas de las categorías de alimentos y bebidas
de más rápido crecimiento.

Durante el año, confirmamos nuestro modelo de creación de valor a largo plazo. Nuestros
objetivos a medio plazo subrayan nuestro compromiso con el equilibrio adecuado entre el
crecimiento de los ingresos y el rendimiento de la cuenta de resultados. Hemos establecido
un objetivo subyacente de margen de beneficio operativo comercial del 17,5% al 18,5% para
2020, frente al 16% en 2016. Nuestro objetivo es lograr un crecimiento orgánico de un solo
dígito para 2020. Los alimentos y las bebidas son el núcleo de nuestro negocio, con muchas
categorías diferentes. Para crecer constantemente, estamos manejando las categorías de
café, cuidado de mascotas, agua embotellada y nutrición infantil para el crecimiento. La
salud de los consumidores es un área adicional de crecimiento, especialmente para
satisfacer las necesidades nutricionales de las poblaciones que envejecen en todo el mundo.
Además, estamos consolidando nuestra sólida posición en los mercados emergentes
mediante la asignación de capital para el crecimiento. Estamos desarrollando activamente
nuestra cartera para reflejar los nuevos gustos y estilos de vida de los consumidores.
Nuestro objetivo es tener los productos más deliciosos y saludables en cada una de las
categorías en las que competimos. Estamos aprovechando las últimas tendencias de
consumo, como los productos orgánicos, los cereales integrales, la reducción de calorías y
los alimentos naturales. También estamos entregando más alternativas basadas en plantas.
La innovación continua es un factor clave de diferenciación para Nestlé, que impulsa el
crecimiento desde dentro de la compañía. Impulsados por nuestra red de investigación y
desarrollo líder en la industria, combinada con un profundo conocimiento del consumidor,
estamos acelerando la innovación significativa para llevar productos y servicios al mercado
rápidamente. En 2017, varias adquisiciones ayudaron a fortalecer nuestras posiciones en
categorías de rápido crecimiento y a dar acceso a nuevos modelos de negocio. En respuesta
a la demanda de los consumidores de nuevas experiencias de café, tomamos una
participación mayoritaria en la tostadora de café y minorista estadounidense Blue Bottle
Coffee y adquirimos Chameleon Cold Brew, la marca número uno de cafés fríos orgánicos
en los Estados Unidos. Con el mercado de comidas saludables y convenientes creciendo,
adquirimos Sweet Earth - una compañía de comidas congeladas con sede en California que
ofrece platos vegetarianos de alta calidad. También compramos una participación
minoritaria en la plataforma de entrega de comidas en línea, Freshly. En el ámbito de la
salud del consumidor, anunciamos la adquisición de Atrium Innovations, un líder mundial
en productos de salud nutricional.

Unidad estratégica de negocios.

Aumento de la eficiencia
Para apoyar nuestro crecimiento, estamos aumentando la eficiencia operativa en toda la
compañía. Nos estamos enfocando en el ahorro de costos estructurales en las áreas que no
son de consumidores, específicamente en manufactura, adquisiciones y servicios
administrativos. Estamos simplificando nuestra huella de fabricación y optimizando
nuestras fábricas para utilizar la capacidad de forma más eficaz. Para aprovechar nuestro
tamaño y escala en nuestras actividades de compras, hemos establecido tres centros de
compras globales. Para el año 2020, esperamos que estos centros satisfagan el 60% de
nuestras necesidades. A través de Nestlé Business Excellence, seguimos simplificando,
estandarizando y compartiendo servicios y procesos. Nuestro objetivo es aumentar la
penetración de los servicios compartidos hasta el 50% para el año 2020, en comparación
con el nivel actual de alrededor del 17%. También estamos simplificando nuestra
organización retrasando las funciones y fortaleciendo la toma de decisiones a nivel local y
regional. Para simplificar, estamos restrucurando

Hemos reorganizado nuestro negocio de nutrición infantil, trasladándolo de Nestlé Globally


Managed Nutrition a un negocio Regionalmente Administrado para mejorar su agilidad y
respetar las preferencias locales. Se ha creado una Unidad Estratégica de Negocio dedicada
para mantener los puntos fuertes de la estrategia de nutrición de Nestlé alineada
globalmente. Continuamos la transformación de la Zona EMENA, estableciendo equipos
regionales de liderazgo de categoría con responsabilidad de pérdidas y ganancias para
nuestros sectores de alimentos, confitería y productos lácteos, manteniendo al mismo
tiempo el papel fundamental de los respectivos Mercados Nestlé. Este modelo ha tenido
éxito tanto con Nestlé Purina como con Nescafé. Todos estos cambios ayudarán a garantizar
una ejecución más rápida y una conexión más estrecha con las realidades comerciales
locales.

Unidad estratégica de negocios.

Compromiso de la Junta Directiva

Retorno de capital

Nuestro Consejo de Administración está comprometido con los más altos estándares de
gobierno corporativo. Supervisa la gestión para garantizar la salud a largo plazo de nuestra
empresa, de modo que pueda seguir aportando valor a lo largo del tiempo. Durante el año,
la Junta Directiva reconfirmó el modelo de creación de valor de Nestlé, lo que supuso un
crecimiento tanto en los resultados como en la rentabilidad, así como en la eficiencia del
capital. Se llevó a cabo una revisión exhaustiva de la estructura de capital y las prioridades
de la empresa para apoyar y mejorar nuestra capacidad de cumplir con nuestro modelo de
creación de valor. Como resultado, podemos devolver más capital a nuestros accionistas.
En junio, el Consejo de Administración aprobó un programa de recompra de acciones de
hasta 20 000 millones de francos suizos que se completará a finales de junio de 2020, a
condición de que se realicen adquisiciones importantes. Nuestro Consejo aseguró la
transición a un nuevo Presidente y Director General. Al mismo tiempo, rearticuló el
propósito y los valores de la compañía. Las acciones de nuestro Directorio para crear valor
sostenido incluyeron la incorporación de cuatro nuevos directores independientes en los
últimos tres años. La Junta continuó su refresco seleccionando candidatos fuertes para la
elección. También expandió la misión de nuestro Comité de Nominación y Sustentabilidad
para revisar todos los aspectos de nuestro desempeño no financiero y fortaleció la
supervisión de riesgos por parte de nuestro Comité de Auditoría. La Junta visitó Alemania
en su visita anual a un importante mercado, donde recibió información estratégica sobre la
industria alimentaria. Las presentaciones especiales durante el año también incluyeron la
estrategia del Grupo Nestlé, una visión más amplia de las fusiones y adquisiciones, una
revisión de las tendencias de consumo, nuestro negocio en la Zona AOA, incluyendo China,
así como nuestros negocios Nestlé Health Science y Nestlé Skin Health. El Consejo también
examinó la base de accionistas de la empresa, su exposición a los riesgos de ciberseguridad,
su estrategia de inversión de capital y su plan de inversión de capital, así como sus informes
anuales de riesgo y cumplimiento. El compromiso activo con nuestros accionistas y otros
grupos de interés permitió al Consejo tener en cuenta sus opiniones sobre nuestro
desempeño, gobierno y estrategia a largo plazo. En la Asamblea General Anual de 2017, los
accionistas eligieron a Paul Bulcke como Presidente del Consejo de Administración, tras 37
años de servicio a Nestlé, nueve de los cuales como Consejero Delegado. Además, eligieron
a U. Mark Schneider, CEO de Nestlé, y a Ursula M. Burns, Presidenta de la Junta Directiva
de Xerox Corporation, como nuevos miembros de la Junta Directiva. La Junta agradeció a
Peter Brabeck Letmathe, que no se presentó a la reelección, por sus casi 50 años de servicio
a Nestlé y lo nombró Presidente Emérito. También hubo cambios en el Consejo Ejecutivo.
Stefan Palzer ha sido nombrado Director de Tecnología desde el 1 de enero de 2018.
El Director de Tecnología, Stefan Catsicas, decidió llevar a cabo actividades empresariales y
de capital de riesgo fuera de Nestlé. Continuará como asesor de ciencia y tecnología. El
vicepresidente ejecutivo adjunto, Heiko Schipper, decidió continuar con sus intereses fuera
de la empresa a partir del 31 de diciembre de 2017. No será reemplazado en el Comité
Ejecutivo tras la reorganización de la dvisión de Nutrición.

Valor para los accionistas y la sociedad


En medio de muchos cambios, dos dimensiones importantes no cambian: nuestro propósito
y nuestros valores. Nuestro propósito es mejorar la calidad de vida y contribuir a un futuro
más saludable. Nuestros valores, arraigados en el respeto, guían nuestras decisiones y
acciones. Creemos que las empresas pueden tener un impacto positivo en la sociedad. Al
hacerlo, creamos valor compartido para la sociedad. Esto asegura el éxito a largo plazo de
nuestro negocio y el valor continuo para nuestros accionistas, a la vez que contribuye a la
sociedad. Desde 2013, Nestlé ha participado activamente en el apoyo a los jóvenes a través
de iniciativas como Nestlé Needs YOUth. Creemos firmemente que los jóvenes son nuestro
futuro. Ellos serán nuestros líderes, empleados, proveedores y agricultores. En 2017,
ampliamos nuestra iniciativa Nestlé Needs YOUth a nivel mundial para abarcar toda nuestra
cadena de valor y nos propusimos ayudar a 10 millones de jóvenes a tener acceso a
oportunidades económicas para 2030.

En reconocimiento a nuestro trabajo en la contribución a los Objetivos de Desarrollo


Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) a través de nuestro enfoque de Creación de Valor
Compartido, Nestlé recibió el Premio Concordia al Liderazgo. También hemos renovado
nuestro compromiso con el Pacto Mundial de las Naciones Unidas. Promueve el principio
de las colaboraciones público-privadas en apoyo de los SDG. Estas iniciativas, entre otros,
demuestran que las empresas tienen un papel vital que desempeñar en la construcción de
un mundo mejor y más sostenible para todos. El 2017 fue un año emocionante, un año de
continuidad y cambio. Continuidad al fortalecer de la estrategia de Nutrición, Salud y
Bienestar de nuestra compañía; y cambio al aumentar nuestra velocidad y eficiencia, y
simplificar nuestra forma de trabajar. Nestlé cuenta con la gente y el liderazgo en todo el
mundo para guiar a la empresa a través de estos cambios y asegurar nuestro éxito a largo
plazo.
Queremos dar las gracias a nuestros 323 000 empleados por su continua dedicación a Nestlé.
Es su arduo trabajo y compromiso con la excelencia lo que impulsa a nuestra empresa día a
día. Les agradecemos a ustedes, nuestros accionistas, por su continuo apoyo. Valoramos su
confianza continua en nuestra empresa y en nuestra gente, y su confianza en nuestro
liderazgo, estableciendo un rumbo sólido y estable para el futuro. Nestlé tiene una base
sólida, un camino claro hacia delante y un futuro brillante.
Paul Bulcke
Presidente

U. Mark Schneider
Director General

Simplificar nuestros proceso de producicion y oprtimizar nuestras plantas para aprobv3char


nuestro (recuerso)

Centros de adquisiciones
Cifras clave (consolidadas)

En millones de CHF (a excepción de datos por acción y por empleado)

Resultados
Ventas 89 469 89 791
Beneficio operativo subyacente * 14 307 14 729
en % de las ventas 16.0% 16.4%
Beneficio operativo * 13 693 13 233
en % de las ventas 15.3% 14.7%
Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas de la sociedad matriz (Beneficio 8 531 7 183
neto)
en % de las ventas 9.5% 8.0%
Profit = utilidad,

Balance financiero y estado de flujos de efectivo


Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la sociedad dominante (capital 64 590 61 504
atribuible)
Deuda financiera neta * 13 913 17 875
Relación entre deuda financiera neta y patrimonio neto (apalancamiento) 21.5% 29.1%
Flujo de efectivo operativos 15 582 13 486
en % de la deuda financiera neta 112.0% 75.4%
Flujo de efectivo disponible 10 108 8 509
Inversión de capital /gasto en capital/ GAPEX O CAPEX no sé 4 010 3 934
en % de las ventas 4.5% 4.4%

Datos por acción


Promedio ponderado de acciones en circulación (en millones de unidades) 3 091 3 092
Utilidad básica por acción 2.76 2.32
Beneficio subyacente por acción * 3.40 3.55
Dividendo propuesto por el Consejo de Administración de Nestlé S.A. 2.30 2.35

226 310 256 223


Capitalización bursátil, para (finales de) diciembre

328 323
Número de empleados (en miles)

Principales cifras clave (a) (ilustrativas) en CHF, USD, EUR


En millones (excepto datos por acción) Total en Total en Total Total Total Total
CHF CHF (en) USD USD EUR EUR
2016 2017 2016 2017 2016 2017

Ventas 89 469 89 791 90 796 91 236 82 055 80 690


Beneficio operativo subyacente * 14 307 14 729 14 519 14 966 13 121 13 236
Beneficio operativo * 13 693 13 233 13 896 13 446 12 558 11 892
Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas 8 531 7 183 8 658 7 299 7 824 6 455
de la sociedad matriz (Beneficio neto)
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la 64 590 61 504 63 156 62 965 60 075 52 675
sociedad matriz

Datos por acción

Utilidad por acción básica 2.76 2.32 2.80 2.36 2.53 2.08

* Algunas medidas de rendimiento financiero no están definidas por las NIIF. Para obtener
más detalles, véase el Prólogo en la página 40.
(a) Cifras del estado de ingresos convertidas a la tasa media ponderada anual; cifras del
balance financiero a la tasa de cierre del ejercicio.

Prólogo
El resumen financiero contiene ciertos indicadores de rendimiento (ganacias, entonces ésta
no)/desempeño financiero, que no están definidos por las NIIF, que son utilizadas por la
Administración (con fines administrativos) para evaluar el rendimiento financiero y
operativo del Grupo. Entre ellas se incluyen, entre otras:
 Crecimiento orgánico, crecimiento interno real y fijación de precios;
 Margen de ganancia operativa subyacente de Trading y margen de beneficio
operativo comercial
 Deuda financiera neta;
 Flujo de efectivo libre; y
 Beneficio subyacente por acción (BPA) y BPA en moneda constante.

La Dirección considera que estas medidas de desempeño financiero no basadas en las NIIF
proporcionan información útil sobre el desempeño financiero y operativo del Grupo.
En el documento Alternative Performance Measures (Medidas alternativas de desempeño)
publicado en https://www.nestle.com/investors/publications se definen estos indicadores
de desempeño financiero no basados en las NIIF.

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