Universidad de Guayaquil

Facultad Ciencias Administrativas

Ing. Marketing y Negociación Comercial

Administración Financiera II

Profesor:
EC. Karen Hernandez Ludeña

Tema:
 Análisis Horizontal
 Análisis Vertical
 Razones Financieras

Integrantes:

Rodriguez Quinde Evelyn

Goyes Becerra Milton
Zamora Paz Maicol

Curso:
4/1 Matutino

Periodo – Lectivo
2018-20
EMPRESA La Fabril S.A.
 Análisis vertical
2015
La empresa La Fabril S.A. presenta en su estado de Situación Financiera una concentración
importante de los activos fijos en un 46.42% evidenciando un aumento con el activo corriente
del 53.58% indicador que debería estar más en el lado de los activos fijos, teniendo en cuenta
la actividad económica de la empresa cuyo objeto es la fabricación y comercialización de
productos varios. Se encuentra que los inventarios representan el 20.82% respectivamente
del total de los activos corrientes esto da lugar a decir que la empresa tiene concentrada la
mayor parte de sus activos corrientes en inventarios.
Financieramente la empresa tiene políticas adecuadas donde su principal concentración en
pasivos corrientes es en cuentas por pagar con el 15.99% que al compararlos con el activo
corriente se deduce que la empresa cuenta con capacidad de pago. Además, este es un
indicador alentador que determina una sana política de financiamiento donde la compañía
está en un 71.74% (total de pasivos) en manos de los acreedores y un 28.66% (total de
patrimonio) en manos de los accionistas.

2016
La empresa La Fabril S.A. presenta en su estado de Situación Financiera una concentración
importante de los activos fijos en un 51.44% evidenciando un desequilibrio con el activo
corriente del 48.56% indicador que debería estar más en el lado de los activos corrientes,
teniendo en cuenta la actividad económica de la empresa cuyo objeto es la fabricación y
comercialización de productos varios. Se encuentra que los inventarios representan el
16.97% respectivamente del total de los activos corrientes esto da lugar a decir que la
empresa tiene concentrada la mayor parte de sus activos corrientes en inventarios.
Financieramente la empresa tiene políticas adecuadas donde su principal concentración en
pasivos corrientes es en cuentas por pagar con el 14.31% que al compararlos con el activo
corriente se deduce que la empresa cuenta con capacidad de pago. Además, este es un
indicador alentador que determina una sana política de financiamiento donde la compañía
está en un 68.16% (total de pasivos) en manos de los acreedores y un 31.84% (total de
patrimonio) en manos de los accionistas, en comparación al año anterior se puede decir que
las deudas han disminuido en un 3.18%.
2017
La empresa La Fabril S.A. presenta en su estado de Situación Financiera una concentración
importante de los activos fijos en un 49.13% evidenciando un aumento con el activo corriente
del 50.87% , teniendo en cuenta la actividad económica de la empresa cuyo objeto es la
fabricación y comercialización de productos varios. Se encuentra que los inventarios
representan el 19.17% respectivamente del total de los activos corrientes y también se
observa que en cuentas por cobrar tiene un 11.57% indicadores que se deberían estudiar para
determinar si es el causante en la generación de utilidades o por el contrario está generando
gastos adicionales que impide el aumento efectivo.
Financieramente la empresa tiene políticas adecuadas donde su principal concentración en
pasivos corrientes es en emisión de obligaciones con el 13.49% que al compararlos con el
activo corriente se deduce que la empresa cuenta con capacidad de pago. Además, este es un
indicador alentador que determina una sana política de financiamiento donde la compañía
está en un 67.73% (total de pasivos) en manos de los acreedores y un 32.27% (total de
patrimonio) en manos de los accionistas.
 Estado De Resultado Integral

Análisis vertical
2015
El porcentaje q más representa es el de costos de ventas con en el 2015 con 74,82% subiendo
en el año 2016 a 77,19% pero en año 2017 bajo a un 76,78% presenta una variación
considerable porque en el 2015 año que sube al año 2017 vuelve a bajar lo que quiere decir
que hay costos que no se están manejando de la manera correcta ya que lo refleja en las
ventas. En el año 2015 hay ventas de $ 461.754,85 mientras que al año 2016 bajan y en el
año 2017 vuelven a subir por lo que las cuentas reflejan que están variando, otro rubro que
podemos tomar en cuenta es el de la utilidad operativa en el 2015 que es de 7,42% que se la
considera optima, pero para el 2016 y 2017 se mantienen en 5,58% y 5,32% esto tiene que
ver de la mano con el costo de venta. Queda una utilidad neta de $ 11.828,42 en el año 2015
pero para el año 2016 tiene el mismo movimiento bajar y volver a subir con una cantidad
mínima, esta variación se repite en las ventas lo que resulta que hay cuentas que se mueven
con pocos porcentajes, pero son muy variantes y eso afecta a la utilidad neta.

2016
La utilidad Neta que en el 2016 representó el 2,15% de las ventas con relación al 2017 que
fue del 2,11% tuvo una reducción debido al aumento de la participación de los gastos de
comercialización y administración en las ventas (de 77,19% paso a 76,78%) que compensó
más que proporcionalmente a la reducción de los costos de ventas.

2017
La utilidad Neta que en el 2017 representó el 2,11% de las ventas con relación al 2016 que
fue del 2,15% tuvo un aumento debido a la reducción de la participación de los gastos de
comercialización y administración en las ventas (de 78,78% paso a 77,19%) los que hay
varias cuentas que varían por lo que hay una mal administración.
 Análisis horizontal
2015-2016
. Dentro del Balance General se observa un desequilibrio de los inventarios de -22.79% en
comparación con la disminución de las ventas de -0.29% (de acuerdo a la información del
Estado de Resultados presentado en el archivo), esto quiere decir que la rotación de
inventarios no ha sido efectiva y se están retrasando más de lo esperado. Además, se observa
la tendencia del aumento de los activos fijos en un 5% cifra muy contraria a lo que sucede
con el activo corriente con una disminución del -14.14%, esto se debe a la gran medida de la
rotación de inventarios. En general no es de confiarse en la cifra equilibrada en aumento o
disminución de igual proporción entre el total de los activos y el pasivo, porque si se analiza
el activo corriente entre el pasivo corriente vemos que las deudas a menos de un año
aumentaron en un -22%, contrario al activo corriente que disminuyó un -14.14%. Este
indicador conlleva a replantear políticas encaminadas a mejorar el flujo de caja.

2016-2017
Dentro del Balance General se observa un aumento notorio en el efectivo del 40.97%
respectivamente, cifras explicables gracias al aumento del 5.18% en las ventas (de acuerdo a
la información del Estado de Resultados presentado en el archivo). Dentro del total de activo
fijo se observa la disminución en -4.72%, es decir si tienen tendencia al gasto y si afectaría
la utilidad neta, o por el contrario si tendrían tendencia muy positiva en su aumento, porque
en el presente la utilidad neta aumentó tan solo el 5,18% (de acuerdo a la información del
Estado de Resultados). También observando la disminución notable de las obligaciones
financieras con -14,81%, se debe considerar analizar la posibilidad de una refinanciación
sobre las mismas, de manera que contribuya al dinamismo del flujo de caja o al equilibrio
entre las deudas de largo y corto plazo.
 Análisis horizontal
2015-2016
Dentro del Estado de Resultados se observa una negativa política de equilibrio entre
las ventas y los costos del 2% aproximadamente, conservando el valor proporcional entre
ventas versus los Costos. Se observa la disminución considerable de los gastos financieros
del -7,88%, cifra importante que implica trabajar en formalizar políticas adecuadas que
contribuyan a su razonamiento y por ende ayude a mejorar la utilidad neta que se ve
perjudicada con el aumento desproporcional de estos gastos. Mientras que en la variación en
los gastos operacionales igualmente presenta una negatividad del -8,92% lo que se puede
deducir que es a causa de diferentes factores tales como la comercialización que también
puede guardar relación al aumento en igual proporción de las ventas
2016-2017
Observando el Estado de Resultado se observa un aumento notorio de las ventas netas con
un 5,18% y los costos del 4,67% produciendo un equilibrio temporalmente en la empresa. Se
refleja un “aumento” en los gastos financieros donde el año pasado contaba con un -7,88%
donde en el año 2017 da como resultado un -3,94% se pueden dar porque la entidad cambia
de banco, condiciones en los préstamos (generalmente cambios de tasa), porque adquiere
financiación, porque salda sus créditos antes de tiempo, entre otros motivos. Los gastos de
impuestos cuentan con un aumento del 195,74%, varían dependiendo de que las tarifas sobre
las que se liquidan dichos impuestos sean mayores, así como de las exenciones, deducciones
y descuentos tributarios. Y un aumento aceptable en la Utilidad Neta de un 3,35% lo que le
da eficiencia a la Empresa.
 RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ

Análisis

2015: La Fabril S.A. puede cubrir sus pasivos corrientes 1 vez con sus activos corrientes
2016: La Fabril S.A. puede cubrir sus pasivos corrientes 1.12 vez con sus activos corrientes
2017: La Fabril S.A. puede cubrir sus pasivos corrientes 1.24 vez con sus activos corrientes

Análisis

2015: La Fabril S.A. tiene $17,715 para cubrir sus activos corrientes sin considerar sus
activos.
2016: La Fabril S.A. tiene $15,210 para cubrir sus activos corrientes sin considerar sus
activos.
2017: La Fabril S.A. tiene $15,896 para cubrir sus activos corrientes sin considerar sus
activos.

Análisis
2015: La empresa cuenta con $190,337 disponibilidad de efectivo una vez cancelada todas
sus obligaciones inmediatas.
2016: La empresa cuenta con $1,579,551 disponibilidad de efectivo una vez cancelada
todas sus obligaciones inmediatas.
2017: La empresa cuenta con $3,050,557 disponibilidad de efectivo una vez cancelada
todas sus obligaciones inmediatas.

RAZONES DE ACTIVIDAD

Análisis

2015: La Fabril S.A. tiene un pazo de 8 días para recuperar su cartera

2016: La Fabril S.A. tiene un pazo de 44 días para recuperar su cartera
2017: La Fabril S.A. tiene un pazo de 45 días para recuperar su cartera

Análisis

2015: La empresa recupera sus cuentas por cobrar 37 veces

2016: La empresa recupera sus cuentas por cobrar 8 veces
2017: La empresa recupera sus cuentas por cobrar 8 veces
Análisis

2015: El inventario de la fabril s.a. rota al año 5 veces

2016: El inventario de la fabril s.a. rota al año 7 veces
2017: El inventario de la fabril s.a. rota al año 6 veces

Análisis

2015: La Fabril S.A. tiene vende sus inventarios en 72 días

2016: La Fabril S.A. tiene vende sus inventarios en 54 días
2017: La Fabril S.A. tiene vende sus inventarios en 58 días

Análisis

2015: La Fabril S.A. demora 64 días en cubrir sus obligaciones a corto plazo
2016: La Fabril S.A. demora 54 días en cubrir sus obligaciones a corto plazo
2017: La Fabril S.A. demora 45 días en cubrir sus obligaciones a corto plazo

Análisis

2015: La Fabril S.A. utiliza 1.40 veces sus inventarios para generar ventas
2016: La Fabril S.A. utiliza 1.47 veces sus inventarios para generar ventas
2017: La Fabril S.A. utiliza 1.55 veces sus inventarios para generar ventas
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Análisis

2015: La Fabril S.A. tiene el 71.34% de sus activos financiado con terceros
2016: La Fabril S.A. tiene el 68.16% de sus activos financiado con terceros
2017: La Fabril S.A. tiene el 67.73% de sus activos financiado con terceros

Análisis

2015: Por cada dólar del accionista se genera $ 34.89 de activos

2016: Por cada dólar del accionista se genera $ 3.14 de activos
2017: Por cada dólar del accionista se genera $ 3.10 de activos

Razones de rentabilidad

Análisis

2015: La empresa por cada dólar invertido obtiene una ganancia del 25%
2016: La empresa por cada dólar invertido obtiene una ganancia del 23%
2017: La empresa por cada dólar invertido obtiene una ganancia del 22%
Análisis

2015: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 7.42% luego de haber cubierto sus
gastos operacionales
2016: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 5.58% luego de haber cubierto sus
gastos operacionales
2017: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 5.32% luego de haber cubierto sus
gastos operacionales

Análisis

2015: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 2.56% luego de haber cubierto sus
gastos, impuestos y costos
2016: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 2.15% luego de haber cubierto sus
gastos, impuestos y costos
2017: La empresa por cada dólar invertido obtiene un 2.13% luego de haber cubierto sus
gastos, impuestos y costos
Índice dupon modificado

Análisis

El sistema dupon muestra una rentabilidad de $1.25 para el 2015 y en el año 2016 de $0.10
y en el 2017 se mantiene con una rentabilidad de $0.10, donde se puede notar el mayor
rendimiento proviene del capital del trabajo, lo que nos indica que los accionistas tuvieron
mayor participación en los activos de la empresa

CONCLUSIÓN

El Análisis Vertical Balance General y Cuentas de Resultados facilita enormemente la lectura

e interpretación de los mismos, entre tanto siempre es conveniente tener una primera
aproximación con los valores numéricos leyendo los balances así como son presentados ya
que nos da mucha información sobre las transacciones de una empresa como por ejemplo,
monto de efectivo a una fecha determinada, derechos a recibir de los clientes, inversiones en
inventarios, obligaciones con proveedores y con entidades financiera, volumen de ventas y
crecimiento, costos y gastos y utilidad Neta.

Opinión Personal (Evelyn Rodriguez)

Este trabajo en conclusión ha sido muy importante tanto para mis conocimientos y para
ponerlo en práctica tanto así es innegable la importancia que tienen las finanzas en cualquier
empresa, ya que tiene como objetivo optimizar y lograr la multiplicación del dinero.
Por ello, es clave que toda empresa, independientemente de su tamaño, cuente con
información oportuna, útil, clara, relevante, precisa y concisa para tomar las mejores
decisiones respecto para el buen funcionamiento y manejo de las empresas.
Opinión Personal (Milton Goyes)

Este trabajo se orienta sobre la importancia que las finanzas juegan en toda empresa. Se trata
de un campo amplio y dinámico que afecta directamente la vida de toda persona y
organización. Nuestra misión como estudiantes es fundamentalmente la toma de decisiones
y afrontar nuestras responsabilidades, y de ello nos basamos en el conocimiento ajustado de
la realidad empresarial, del presente y del potencial de las empresas, por ello es necesario
tener como base todos los conocimientos anteriormente adquiridos por nuestros docentes.

Opinión Personal (Maicol Zamora)

En este trabajo el objetivo siempre será el análisis y la interpretación de las mismas, pero en
este caso no será de finanzas personales sino de una empresa, por medios de estados
financieros de varios periodos, a esto se lo conoce como Análisis vertical y análisis
horizontal, el cual me dejo de aprendizaje un análisis con documentos contables de diversos
periodos, con el objetivo de observar y analizar el cómo se están aprovechando los recursos
de la empresa.