CASO PRACTICO UNIDAD UNO

Presentado por:

CESAR EULICER MURILLO ANGULO

Presentado a:

GERMAN RODRIGUEZ

CORPORACION UNIVERSITARIA ASTURIAS

ADMINISTRACION Y DIRECCION DE EMPRESAS

ANÀLISIS FINACIERO

20 DE SEPTIEMBRE DE 2017
La empresa XXY, S.A. ha presentado los siguientes estados financieros. La empresa
desea solicitar un préstamo a una entidad financiera y ha presentado sus estados
financieros. El departamento de riesgos, de cara a conceder o no la operación de
préstamos, encarga a su analista que emita una conclusión sobre la conveniencia o no
de que la entidad financiera conceda la operación crediticia.

1. Capacidad de Pago a corto plazo

a. Ratio de Liquidez

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒆𝒛 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

𝐶𝑎𝑗𝑎 + 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 (2010) =
𝐶
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃
2.010.00
=
1.450.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 (2010) = 𝟏, 𝟑𝟖𝟔𝟐%

𝐶𝑎𝑗𝑎 + 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 (2011) =
𝐶
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃
1.970.00
=
1.250.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 (2011) = 𝟏, 𝟓𝟕𝟔 %
 En el año 2010 tuvo una ratio por debajo de 1,5 donde se evidencia que tuvo
problemas de liquidez, más sin embargo en el año 2011 esta ratio supero en
pequeño porcentaje el 1,5 por lo que puede cumplir los pagos a corto plazo.

b. Ratio de Tesorería
(𝑹𝒆𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒃𝒍𝒆 + 𝑫𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒍𝒆)
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑻𝒆𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓í𝒂 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

𝐶𝑎𝑗𝑎 + 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 1.350.00

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 (2010) = =
𝐶 1.450.00
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 (2010) = 𝟎, 𝟗𝟑
𝐶𝑎𝑗𝑎 + 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 1.390.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 (2011) = =
𝐶
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃 1.250.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 (2011) = 𝟏, 𝟏𝟏𝟐

En el año 2010 se presentó una situación preocupante ya que la ratio haya sido
menos que 1 puesto que se puede interpretar que no contaba con activos líquidos
suficientes para atender los pagos.

c. Fondo de maniobra

𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑛𝑖𝑜𝑏𝑟𝑎 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

𝐹𝑀(2010) = 2.010.00 − 1.450.00 = 𝟓𝟔𝟎. 𝟎𝟎

𝐹𝑀(2011) = 1.970.00 − 1.250.00 = 𝟕𝟐𝟎. 𝟎𝟎

Puesto que las dos cifras son positivas entonces la empresa no tiene problemas
estructurales de balance.

d. Ratio de Disponibilidad

𝑫𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒍𝒆
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑫𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 =
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

𝐶𝑎𝑗𝑎 350.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 (2010) = =
𝐶 1.450.00
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 (2010) = 𝟎, 𝟐𝟒𝟏𝟑
𝐶𝑎𝑗𝑎 500.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 (2011) = =
𝐶 1.450.00
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃
 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 (2010) = 𝟎, 𝟑𝟒𝟒

2. Capacidad de pago a largo plazo

a. Ratio de endeudamiento

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒆𝒏𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 =
𝑳
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐 + 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑷

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 (2010) =

𝑐 𝑙
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 2.500.00
= = 𝟎, 𝟖𝟑 = 𝟖𝟑%
𝐿 3.010.00
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 (2011) =

𝑐 𝑙
𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 2.350.00
= = 𝟎, 𝟖𝟏 = 𝟖𝟏%
𝐿 2.900.00
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 + 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃

La ratio es superior al 60% lo que significa que tiene un exceso de deuda.

b. Ratio de coste de la deuda

𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆𝒍 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒆 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 =
𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒄𝒐𝒏 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒆

75.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 (2010) = = 0,05 ∗ 100 = 𝟓%
1.500.00
80.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 (2011) = = 0,05 ∗ 100 = 𝟓%
1.500.00

c. Ratio de intereses sobre BAII

𝑩𝑨𝑰𝑰
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝑩𝑨𝑰𝑰 =
𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔

𝐵𝐴𝐼𝐼 156.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐵𝐴𝐼𝐼 (2010) = =
𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 75.00
= 𝟐, 𝟎𝟖
 𝐵𝐴𝐼𝐼 160.00
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐵𝐴𝐼𝐼 (2011) = =
𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 80.00
=𝟐

d. Pasivo v Patrimonio Neto

𝑭𝑭𝑷𝑷
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒗 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐 =
𝑳
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 + 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑷

510.00
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑣 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 (2010) = = 𝟎, 𝟐𝟏
1.450.00 + 950.00
510.00
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑣 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 (2011) = = 𝟎, 𝟐𝟐
1.250.00 + 1000.00

Las dos cifras son menores que 1 lo que quiere decir que con los Fondos propios
la empresa no puede hacer frente a los Pasivos circulantes y los Pasivos a largo
plazo.

3. Rentabilidad de la empresa

a. Ratio de rentabilidad sobre activos

𝑩𝑨𝑰𝑰
𝑹𝑶𝑨 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔

156.00
𝑅𝑂𝐴 (2010) = = 𝟎, 𝟎𝟓
2.900.00
160.00
𝑅𝑂𝐴 (2011) = = 𝟎, 𝟎𝟓
3.010.00

b. Ratio de rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE)

𝑩𝒅𝒍
𝑹𝑶𝑬 =
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐

52,65
𝑅𝑂𝐸 (2010) = = 𝟎, 𝟏𝟎
510
52
𝑅𝑂𝐸 (2011) = = 𝟎, 𝟎𝟗
550