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Costos para la Gestión

Prof. Mónica Francisconi
Objetivo: cuestionario de autoevaluación
Contenido: Conceptos de Rentabilidad económica, financiera. Autor Juan Sallenave

1. ¿Qué es la rentabilidad?

La rentabilidad es una relación (tasa) que compara la utilidad con un aporte de fondos.
Por lo tanto, se expresa en términos de porcentajes. Existen 4 nociones fundamentales de
rentabilidad: rentabilidad sobre ventas, rentabilidad económica, rentabilidad financiera,
rentabilidad proyecto (o de un producto). 63 paginas.

2. ¿Qué es la rentabilidad sobre ventas? ¿De qué manera se puede mejorar este
margen?

Este tipo de rentabilidad se mide por el margen sobre ventas, o sea, por la relación entre
las utilidades netas y las ventas. Formula: utilidad neta/ventas netas. El margen sobre
ventas es la primera fuente de rentabilidad de la empresa.

Como mejorarlo: hay dos maneras, aumentando el precio promedio neto del producto o
disminuyendo costo. 63, 64 pag.

3. Que es la R.O.E?, Indique como se determina y a quien principalmente le interesa

esta información?
La R.O.E es la tasa de rentabilidad del patrimonio. Le interesa sobre todo al accionista, ya
que prevale ante todo la rentabilidad de su capital, es decir, la relación entre utilidades
netas y fondos propios. Se obtiene dividiendo la utilidad neta sobre el patrimonio. 68 pag

4. Estrategias para mejorar de rentabilidad económica. Desarrollar la formula

indicando las causas que determine la renta.

Hay dos grandes estrategias para perfeccionar la rentabilidad económica: la mejora del
margen de ventas (punto 2), y la mejora de la tasa de rotación del activo:
 5. Que es la R.O.A.? como se determina. Que información nos indica este indicador.
A quien le interesa le interesa esta información.
Es la tasa de rentabilidad del activo. Se determina dividiendo la utilidad neta sobre
el activo total (pasivo mas patrimonio neto). Le interesa al gerente general. El
primer deber del gerente general es mantener la rentabilidad económica de su
empresa, esto es, una tasa de rentabilidad del capital invertido superior a su costo.

6. ¿Por qué no se puede comparar el ROA de empresas que pertenecen a sectores

productivos diferentes?

La comparación de la tasa de rotación del activo de varias empresas que pertenecen a

industrias diferentes, no permite juzgar sobre la eficacia económica de estas empresas.
Efectivamente, en las empresas intensivas de capital (industria pesada), las tasas de
rotación del activo son por lo general débiles, pero los márgenes de utilidad sobre ventas
son elevados, mientras que en la industria liviana y en las empresas de servicios, se
encuentra la situación inversa.

7. Palanca financiera. ¿Qué efecto tiene sobre la rentabilidad financiera? ¿Cómo se

puede mejorar? ¿Cuándo resulta “sano” recurrir a la palanca financiera?

La palanca financiera es la relación entre el activo total y el patrimonio. El efecto es el

siguiente: si el costo del endeudamiento suplementario es superior a la tasa de
rentabilidad económica de la empresa, quiere decir que la empresa consigue un préstamo
para invertirlo con un rendimiento inferior al costo del dinero, lo que conlleva una
disminución de la rentabilidad financiera en lugar de un aumento: la palanca financiera
actúa en su contra. La palanca financiera resulta sana cuando dentro de una conyuntura
de expansión, siempre y cuando se observen las siguientes reglas esenciales: 1) que la
deuda a largo plazo financie los activos fijos y la deuda a corto plazo financie los activos
circulantes, 2) que la tasa de interés del préstamo sea inferior a la tasa de rentabilidad
esperada del activo.

Se puede mejorar de la siguiente manera:

8. Conceptualice la rentabilidad de la inversión (ROI).

La rentabilidad de un proyecto o de un producto se mide por la relación entre la utilidad

(proyectada o real) y la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto o para
comercializar el producto. También podemos decir que es igual al producto entre el
margen de ventas y la tosa de rotación de la inversión.
9. Utilidades falsas y reales: ¿Cómo distorsiona la inflación al balance contable?