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Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº. 1033 – 20 de outubro de 2019
AVISOS
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Índice Primária Secundária Terciária País As bolsas americanas seguem numa tendência secundária in-
definida, enquanto as terciárias passaram de alta para indefini-
Dow Jones Alta Indefinida Indefinida das deixando o cenário duvidoso. As bolsas da Inglaterra e da
NASDAQ Alta Indefinida Indefinida França dando sinais de fraqueza, enquanto a da Alemanha se-
gue firme com as três principais tendências em alta.
SP500 Alta Indefinida Indefinida
SENSEX Alta Alta Alta As bolsas emergentes mostram um alinhamento altista do Bo-
vespa com o Nifty enquanto a bolsa de Xangai permanece num
BOVESPA Alta Alta Alta caminho solo.
SHANGAI Alta Alta Indefinida
FTSE Alta Baixa Baixa Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das prin-
cipais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais pro-
CAC-40 Alta Indefinida Indefinida vável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as princi-
pais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia.
DAX-30 Alta Alta Alta
O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS
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Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir.
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C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
11/10/19
17109 2075 15034 464889 297481 167408 238932 425072 (186120) 111030 109265 3765
C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
17/10/19*
8517 533 7984 360473 175059 185414 96183 289098 (192015) 6846 6959 (113)
Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos, um
contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão vendidos no dia
17/10/19* em (192015) contratos, corresponde a uma venda à vista de (192015) x 105295 (Fechamento do Ind. Fut. em 18/10/19) = (R$20.312.984.925,00).
Considerando que a posição comprada à vista com atraso de dois pregões é R$37.465.652.000,00, na verdade estão liquidamente comprados em
R$37.465.652.000,00 - R$20.312.984.925,00 = R$17.152667.075,00
*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 18/10/19 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças
caso os dados tivessem sido disponibilizados.
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por
mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser
aprender a teoria sugiro a leitura do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos
Lucros no Mercado de Ações” – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferente-
mente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização
similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para
representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e
inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação.
Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial
comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos se-
tores com o do índice Bovespa perceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os
que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice
cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão se movendo na mesma
direção e os que se movem na contramão do índice.
Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo
a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas
de pesquisa. Saber que a maioria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação pode-
rosa do futuro desdobramento do mercado.
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Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez,
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX
comparadas com o desdobramento do mesmo.
Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.”
Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.
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O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.
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BOVESPA
IBX- BRASIL
Variações (%U$)
Semanal 0,08
Mensal 0,59
Anual 12,78
Suportes e Resistências (U$)
As tendências Primária, sintonizadas, seguem em alta. As Secundárias seguem divergindo e as
Terciárias entram em alta. Sup 9703
Res 11824
PRINCÍPIO DA CONFIRMAÇÃO
SCAPS
Variações (%U$)
Semanal 0,66
Mensal 1,74
Anual 23,61
Suportes e Resistências (U$)
Sup: 520
Res: 615
MLCAPS
Variações (%U$)
Semanal 0,01
Mensal 0,51
Anual 11,57
Suportes e Resistências (U$)
Sup:
465
As tendências Secundárias dos índices dolarizados seguem divergindo. Res:
542
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O índice Bovespa encara a “A mãe de todas as batalhas” tentando atravessar a forte muralha
representada pela resistência proporcionada pelo topo histórico de 106650 pela terceira vez.
Nas duas tentativas anteriores não era uma tarefa fácil na medida em o inimigo dispunha de um
grande arsenal para impedir essa travessia, mas depois das duas refregas anteriores muita mu-
nição foi gasta e atualmente parece não terem mais os recursos necessários para impedir o
avanço.
Este ponto de vista pode estar errado? Claro que pode, afinal o mercado é autônomo! Mas se
fosse um jogo de pôquer neste momento estaria triplicando a minha aposta!
Se estiver carregando alguma operação não se deixe influenciar por fatores externos (nem
por nada que escrevi aqui) e seja firme no acionamento dos seus estopes sejam eles de
operações de compra ou venda em andamento. Bateu, SAIU!
Marcio Noronha
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SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS
INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES
ALSO3 (Alianscosaneon) Comprar a 39,82 F<FA 39,50 59,50
AMAR3 (Lojas Marisa) 17/10/19 Comprar a 10,42 F<9,87 11,00 comprado 14,00/17,38
B3AS3 (B3) Comprar a 46,52 F<FA 46,44 ?
GFSA3 (Gafisa) Comprar a 7,51 F<FA 5,86 15,29
LOGN3 (LOG-IN) Comprar a 21,01 F<FA 19,70 50,15
MDIA3 (M Dias Branco) Vender a 32,79 >TA 35,20 17,93
WEGE3 (WEG) Comprar a 24,83 F<FA 24,36
*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# : estopar num
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra.
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO TIVER LIQUIDEZ A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO TIVER MUDA DE AZUL PARA VERDE
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido
estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido
estopado na venda em andamento.
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado.
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 6,243%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,95
CP: 25,95/25,03/23,68/20,56/20.04
Resistências
MP: 39,43
CP: 28/28,24/28,74/29,39/29,6/31,36
Estratégias
As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão
completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas colo-
ridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo.
Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a
cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.
Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a ten-
dência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias.
Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo)
também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores.
Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar
(PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos
ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente tenha como
projetar a próxima resistência ou suporte.
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Vale do Rio Doce on em Real (VALE3 – PESO NO BOVESPA: 8,289%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 8,03
CP: 45,32/44,22/42,44/41,89/40,51/38,52
Resistências
MP: 62,42
CP: 44,88/50,3/53,47/54,16/54,35/56,2
Objetivo: alta 62,42; baixa 8,03
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
B3 on em Real (B3SA3 - PESO NO BOVESPA: 5,483%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 18,09
CP: 44,16/42,33/41,56/40.99/39.93/39,44
Resistências
MP: 46,49
CP: 46,49
Objetivos: Alta ? ; Baixa 18,09
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Ambev em Real (abev3) – PESO NO BOVESPA: 4,947%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 11,59
CP: 17,91/16,35/16,3/14,91/14,25
Resistências
MP: 24,35
CP: 19,76/20,77/22,98/23,36
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Cielo on (CIEL3 – PESO NO BOVESPA: 0,494%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,68
CP: 7,4/7,39/7,11/6,59/6,52/6,19
Resistências
MP: 26,03
CP: 7,89/8,94/9,59/11,01/11,66/12,6/13,61
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Ultrapar on (UGPA3 – PESO NO BOVESPA: (1,079%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 9,86
CP: 18,1/17,45/15/14,38/12,60
Resistências
MP: 41,08
CP: 19,74/20,45//21,12/22,09/22,87/24,19
Estratégias
Comentário
O índice Futuro segue com a tendência Primária
em alta. A Secundária segue indefinida e a Ter-
ciária entra em alta..
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S&P 500
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: INDEFINIDA
Suportes
MP: 666,79
CP: 2855/2822/2728/2722/2681
Resistências
MP: 3027,98
CP: 3021,99
Comentário
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Futuro do Dólar
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: BAIXA
Suportes
MP: 3323,00
CP: 4043/3998/3943/3747/3712/3684
Resistências
MP: 4375,00
CP: 4208/4214/4269/4345/4375
Estratégias
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Padrão de uma quinta diagonal continua se desenvolvendo nos principais índices americanos, com previsão para término
por volta da semana de 11 de novembro de 2019.
Quintas diagonais são padrões de reversão que costumam ser seguidos por movimentos bem acentuadas. Nesse caso,
assistiríamos a uma queda mais acentuada nos EUA.
O dólar comercial continua sendo repelido pela fortíssima resistência da faixa de R$4,20/R$4,25. Quanto mais tempo
demorar para passar, se passar, um movimento de alta seguinte tenderia a ser mais acentuado e duradouro.
E o IBovespa anulou um movimento que vinha desenvolvendo em sintonia com uma simetria mais afastada, sendo que
está é andando na esteira do mercado americano e, agora, como está bem próximo do TH e os EUA deverão continuar subindo,
passa a ser mais provável mais um recorde no IBovespa também.
O movimento que vem sendo desenvolvido nos EUA, hoje, é muito parecido com uma quinta diagonal desenhada entre
setembro de 2014 e maio de 2015.
A figura acima mostra o efeito do padrão, quando acionado, e acredito que é o que voltará a ocorrer nos EUA.
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Quando comparamos as curvas dos principais índices americanos com a do IBovespa podemos perceber,
com clareza, que nosso índice, na grande maioria das vezes, tende a seguir os americanos.
Caso o mercado americano faça a opção por mais uma alta a fim de terminar uma quinta diagonal, NESSE
caso passa a ser mais provável que o IBovespa também registre outro recorde.
E, em seguida, se o padrão da quinta diagonal se confirmar por lá, acredito que iremos reverter (queda) da
mesma forma por aqui.
Dólar segue sentindo a fortíssima resistência proporcionada pela faixa de $R4,20 a R$4,25.
Se assim continuar, ou se a região ficar cada vez mais polarizada, SE PASSAR, o mais provável é que ocorra
uma alta mais acentuada e duradoura, justificando a espera pelo rompimento da resistência para operações de
compra.
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O movimento proposto no último artigo e baseado numa simetria mais afastada foi neutralizado.
Diante da hipótese de mais altas nos EUA, onde, como vimos, o IBovespa vem mantendo estreito
alinhamento, se subir por lá o mais provável é que o IBovespa atinja novos recordes.
A mediana do canal verde sugere um teste até a faixa de 109 mil pontos.
Do ponto de vista das ondas, ainda não podemos descartar um recuo na forma de uma ABC até
os 88 mil pontos, região por onde passa a LTA longa e que também é uma ZSO-4, ou Zona de Suporte
da Onda 4, que tende a funcionar como um ímã para as cotações após um movimento de 5 ondas.
Paulo Caldas
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ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
A MÉDIA MÓVEL DE 40 SE-
MANAS APLICADA NO
GRÁFICO SEMANAL E A DE
200 DIAS APLICADA NO
GRÁFICO DIÁRIO SEGUEM
EM TENDÊNCIA DE ALTA.
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Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolveram
adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios
construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles estão avançando ou retraindo.
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado.
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações
contrárias às forças predominantes, mas não é comum!
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações,
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados
com força 3.
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas
próxima a chance de uma reversão no curto prazo!
Marcio Noronha
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