Relatório da Administração (Consolidado)

A Empresa

Somos uma companhia constituída em 2006, atuando no setor desde 2000 por
meio de nossa controlada Enerbras, focada no desenvolvimento de pequenas
centrais hidrelétricas (PCHs) e usinas eólicas, com o objetivo de nos tornarmos
líderes no setor de energia alternativa renovável brasileiro.

A ESPRA foi constituída em 2004 pela Enerbras, como uma sociedade de

propósito específico para controlar diretamente nossas 3 PCHs já instaladas, das
quais a PCH Cachoeira da Lixa entrou em operação comercial na data de 24 de
maio de 2008, a PCH Colino II entrou em operação comercial na data de 17 de
julho de 2008 e a PCH Colino I deverá entrar em operação comercial em agosto
de 2008. Tais PCHs estão localizadas na região do estremo sul da Bahia, entre os
Municípios de Itamaraju, Vereda, e Jucuruçu.

Cenário Macroeconômico

De acordo com o IGP-M divulgado pela FGV, de 1,98%, a inflação do mês de

junho permaneceu pressionada. A alta dos preços das commodities tem se
traduzido na mudança do tom da política monetária por parte dos Bancos
Centrais. Desta forma a tendência de elevação dos juros no mundo como o
ocorrido no Brasil, deve resultar em crescimento econômico menor em 2009.

Quanto ao setor energético Brasileiro alguns fatores deverão pressionar as tarifas

de energia elétrica no ambiente regulado, o principal fator refere-se a pressões
inflacionárias. O setor energético deve continuar em expansão dado a demanda
crescente de energia elétrica traduzida no crescimento econômico do país.

Comentário de Desempenho no Trimestre

Resultado Econômico Financeiro

A PCH Cachoeira da Lixa da controlada indireta Espra entrou em fase de testes

em 01 de maio de 2008 e em fase de operação comercial em 24 de maio de 2008.
Até o mês de abril/08, a Espra encontrava-se em fase pré-operacional, por isso a
comparabilidade com o junho/07, não traz informações relevantes.

Ressaltamos que o resultado desse período não reflete as perspectivas da

Companhia, em vista do contrato de compra e venda de energia elétrica celebrado
com as Centrais Elétricas Brasileiras – ELETROBRÁS, através do PROINFA –
Programa de Incentivo as Fontes Alternativas de Energia Elétrica , onde a ESPRA
venderá toda a sua produção de energia elétrica passível de ser contratada por
um prazo de 20 (vinte anos). A receita anual estimada é de aproximadamente R$
34 milhões por ano (*), considerando a correção pelo IGPM desde junho/04.
(*) Informação não revisada pelos auditores independentes

Receitas

Em 30 de junho de 2004 foi assinado um contrato de compra e venda de energia

elétrica com a Centrais Elétricas Brasileiras - ELETROBRÁS, através do
PROINFA - Programa de Incentivo às Fontes Alternativas de Energia Elétrica,
onde a ESPRA venderá toda sua produção de energia elétrica passível de ser
contratada a longo prazo por um prazo de 20 (vinte) anos. A receita anual
estimada é de aproximadamente R$ 34 milhões por ano (*), corrigida pelo IGPM
desde junho/04.
(*) Informação não revisada pelos auditores independentes

No segundo trimestre de 2008, a Controlada indireta Energética Serra da Prata

(ESPRA) auferiu receita operacional bruta de R$ 1.152 mil, em virtude da entrada
em operação comercial da PCH Cachoeira da Lixa, que gerou 7.449.315 mw/h,
vendida à Eletrobrás.

Despesas

No período apuramos despesas administrativas no total de R$ 4.800 mil,

referentes aos gastos com a estrutura administrativa e comercial, incorremos
ainda em despesas tributárias de R$ 328 mil, bem como obtivemos resultado
financeiro líquido de R$ 7.807 mil decorrentes de pagamento de juros de nossos
contratos de debêntures e de empréstimo no BNB. Resultando em um prejuízo de
R$ 11.996 mil, em comparação a um lucro operacional de R$ 934,0 mil em
junho/07.

Houve um aumento de despesas administrativas de junho/07 para Junho/08 na

ordem de R$ 4.806 mil. Principais Impactos: R$ 1.804 mil gastos em salários,
encargos e benefícios, R$ 1.697 mil de serviços de terceiros, como honorários
advocatícios, auditoria, consultores entre outros, R$ 863 mil com outras despesas
administrativas como publicações e despesas de consumo, aluguéis R$ 61 mil,
manutenção de veículos R$ 74 mil, despesas tributárias R$ 307 mil
.
As despesas financeiras tiveram um acréscimo de R$ 6.613 mil no período de
junho/07 para junho/08, e a provisão de IR e CSLL tiveram um impacto de R$ 43
mil.
Investimentos

Possuímos investimentos na Cia Enerbras, cuja participação é de 100%. A

Enerbras por sua vez, controla diretamente a Energética Serra da Prata S/A com
99,99%, que possui as PCHs Cachoeira da Lixa, Colino I e Colino II, integrantes
do Complexo Hidrelétrico Serra da Prata. O nosso ativo imobilizado evoluiu de R$
181,1 milhões em março/08, para R$ 190,3 milhões em junho/08 (incremento de
5%) e nosso ativo diferido/intangível evoluiu de R$ 24,2 milhões em março/08 para
R$ 28,8 milhões em junho/08 (incremento de 19%).

Financiamentos e Patrimônio Líquido

Para financiar estes investimentos, além de nossos próprios recursos, acessamos

linhas de créditos disponíveis e obtivemos novos desembolsos do contrato de
financiamento firmado com o Banco do Nordeste do Brasil em 30 de junho de
2006. O endividamento bruto da empresa, representado pelos empréstimos e
financiamentos, de curto e longo prazo com instituições financeiras, atingiu o valor
de R$ 198,4 milhões em junho/08, comparado ao saldo de R$ 187,8 milhões em
março/08. Nosso patrimônio líquido encerrou o segundo trimestre de 2008 em R$
21,8 milhões.

Portfólio de Projetos

Além dos investimentos realizados no Complexo Serra da Prata, no segundo

trimestre de 2008 a Companhia seguiu investindo na prospecção e
desenvolvimento de novos potenciais para a construção de PCHs, tendo
incrementado significativamente sua carteira desses projetos. Acreditamos que o
mercado de energia apresenta condições favoráveis para o investimento em PCHs
e pretendemos seguir investindo neste segmento. Investimos também no
desenvolvimento de um importante projeto eólico no Nordeste.

Sustentabilidade e Meio Ambiente

Compreendendo o seu negócio como a geração de energia com respeito ao meio

ambiente, a Renova Energia está empenhada em assegurar a perenidade das
suas atividades, possuindo plena consciência do seu papel e da sua
responsabilidade sócio ambiental o desenvolvimento sustentável, e seus pilares
social, ambiental e econômico.
No segundo trimestre de 2008 demos continuidade aos programas ambientais e
de relacionamento com as comunidades onde atuamos, com investimentos
realizados de R$ 88,8 mil (*)
(*) Informação não revisada pelos auditores independentes

Administração

O quadro de pessoal da Renova encerrou o segundo trimestre de 2008 com 33

empregados, distribuídos nos escritórios de Salvador, São Paulo, Belo Horizonte e
Tocantins, em comparação com março/08 onde a quantidade de funcionários era
de 14, o aumento foi de 83%.

Considerações Finais

A Renova Energia segue confiante no desenvolvimento de suas atividades e

envidando seus melhores esforços para ampliar sua carteira de projetos e
desenvolve-los de forma sustentável ao longo dos próximos anos.

A diretoria.