MEMORIA ANUAL

TERMOCHILCA
2017

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Contenido
Sección 1
Declaración de responsabilidad
Carta del Presidente del Directorio
Sección 2
1 Información General
1.1 Datos generales de Termochilca
1.2 Reseña histórica y aspectos generales
1.3 Directores titulares y suplentes
2 Manejo del Negocio
2.1 Sector eléctrico Peruano
2.2 Gestión Comercial
2.3 Central Térmica Santo Domingo de Olleros
2.4 Planes de Inversión: Ciclo Combinado
2.5 Procesos Legales, judiciales, administrativos o arbitrales
3 Información Corporativa
3.1 Capital Humano
3.2 Gestión ambiental
3.3 Gestión de seguridad y Salud ocupacional
3.4 Gestión social
Sección 3
1 Gestión Financiera
1.1 Estado de Situación Financiera
1.2 Balance General
1.3 Ratios Financieros
1.4 Análisis de la administración del resultado de las operaciones y de la situación
económica financiera
1.5 Financiamiento y endeudamiento: Deuda de Corto y Largo Plazo
1.6 Dividendos
1.7. Otros hechos de importancia

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1.8 Responsables de la elaboración y revisión de la información financiera.

Anexos
1. Estados financieros auditados

2. Buen gobierno corporativo

3. Informe de Sostenibilidad

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Sección 1
Declaración de la Responsabilidad
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo
del negocio de Termochilca S.A. durante el año 2017. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su
contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Lima, 23 de marzo de 2018

Tatiana Alegre
Gerente General

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Carta del Presidente del Directorio de Termochilca

A nuestros accionistas:

El año 2017 fue un período sumamente duro para la Compañía, marcado por grandes
desafíos en la gestión, así como por la competencia entre Generadores y Distribuidores
por captar clientes en un mercado no exento de complicaciones y sin duda, con
grandes retos regulatorios en el corto plazo.
Como es de su conocimiento, en diciembre de 2015 iniciamos la construcción del
Proyecto Ciclo Combinado con financiamiento de los accionistas y del Banco de
Crédito del Perú y Scotiabank Perú S.A.A. Transcurridos prácticamente dos años, al
cierre del año 2017, el avance físico del proyecto fue del 98.7% cumpliendo con lo
planificado y logrando aproximarnos al término de la etapa constructiva dentro del
plazo previsto. La puesta en operación comercial de este proyecto es nuestro principal
desafío para este 2018 y es por eso que todos nuestros esfuerzos están puestos en
esta meta.
Es importante recordar que la construcción del Ciclo Combinado nos permitirá no sólo
incrementar la capacidad instalada de 200 MW a 300 MW, sino también aumentar la
eficiencia de la planta al utilizar el mismo combustible hoy disponible y, por lo tanto,
mejorar nuestra competitividad en un mercado cada vez más complejo. Esta mayor
eficiencia se verá traducida en mejores resultados para la compañía que esperamos
ver reflejados parcialmente a fines del año 2018 y totalmente durante al año 2019.
Dentro del área comercial, quisiéramos resaltar el crecimiento de nuestra contratación
con Clientes Libres respecto del año pasado. Al cierre del ejercicio 2017, los contratos
con clientes libres alcanzaron los 79.2 MW (potencia), mientras que al cierre del año
2016, la potencia contratada con Clientes Libres fue 53.39 MW. Destacamos la
importancia de la contratación lograda, dado que nos permite seguir consolidándonos
en el mercado eléctrico peruano.
Asimismo, durante todo al año 2017, cumplimos con nuestra obligación de abastecer
de suministro eléctrico a las empresas distribuidoras producto de los contratos de largo
plazo suscritos en las licitaciones realizadas al amparo de la Ley N° 28832.
Lamentablemente, en el mes de abril de 2017, surgió una controversia con la empresa
Luz del Sur S.A.A. en relación a la vigencia de los Contratos de Suministro suscritos
como resultado de la Licitación N° ED-01-2009-LP en abril del año 2010. En
consecuencia de lo indicado, Termochilca inició un arbitraje ante la Cámara de
Comercio de Lima con el objetivo de que se respeten los contratos suscritos y se
restituyan los pagos que se deben a la fecha, entre otras pretensiones.
Como efecto colateral a esta controversia y, debido a que el 30% de los ingresos de
Termochilca provenían de las ventas bajo los contratos con Luz del Sur, la compañía
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se vio en la necesidad de reperfilar la deuda financiera. En diciembre del 2017 y, luego
de casi siete meses de trabajo conjunto con los bancos e inversionistas, Termochilca
suscribió los nuevos contratos de deuda por un total de US$ 154 Millones, así como
los documentos relacionados a dos Emisiones de Bonos Subordinados emitidas en el
mercado local: (i) Emisión de Bonos Subordinados Dólares – Termochilca, hasta por
un monto de US$ 15 MM, y; (ii) Emisión de Bonos Subordinados Soles – Termochilca,
hasta por un monto de S/ 61 MM.
En el marco del mencionado reperfilamiento, los accionistas realizaron un aporte de
capital por US$ 11,7 MM, el mismo que fue destinado: (i) a cubrir el requerimiento de
aporte de accionistas solicitado por los bancos para concluir el proyecto, (ii) al pago de
la obligación como resultado del Laudo Arbitral parcialmente favorable a Fénix Power
Perú S.A. de US$ 6,04 MM (incluido IGV) y (iii) a cubrir necesidades de capital de
trabajo.
El sistema eléctrico peruano, al igual que años anteriores, se vio afectado por la
sobreoferta de generación que ha llevado a una constante disminución de los precios
en el mercado spot; los que pasaron de un promedio de 27 $/MWh en el 2016 a casi
10 $/MWh en el 2017. Esta situación agudizó la competencia entre generadores
impactando también a las empresas distribuidoras por la migración de clientes
regulados a libres. De esa manera tanto generadores y distribuidores han visto
disminuidos sus ingresos por los bajos precios de mercado que han tenido como claros
beneficiados a los clientes libres.
Sin perjuicio de ello y pesar del bajo crecimiento de la demanda eléctrica del 2017 que
fue ligeramente inferior al 2%, las proyecciones de crecimiento de demanda siguen
siendo alentadoras. Perú es un país minero en crecimiento, con nuevos proyectos en
desarrollo impulsados por el buen precio de los metales que el país exporta, todo lo
cual tendrá un impacto real y directo en el crecimiento de la economía.
En materia ambiental y social, durante el año 2017, Termochilca continuó cumpliendo
con el convenio de cooperación firmado con la Municipalidad de Chilca para el
desarrollo de obras de infraestructura y proyectos sociales. Dentro de dicho acuerdo
se han llevado a cabo diversos programas de educación, salud y desarrollo de
capacidades locales, los que han permitido mejorar las condiciones de vida de niños y
adultos de la localidad de Chilca.
A nivel de resultados financieros, si bien el año concluyó con un EBITDA operativo de
US$ 13.97 MM, debido a la controversia con Luz del Sur, la Compañía tuvo que
reperfilar la deuda para cumplir con sus obligaciones financieras de corto y mediano
plazo. La operación comercial del Ciclo Combinado, permitirá el incremento del
EBITDA y la seguridad del cumplimiento de nuestras obligaciones asumidas para el
año 2018.

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Actualmente Termochilca cuenta con 53 trabajadores, cumpliendo con la contratación
del personal adecuado para el logro de los objetivos de la organización, principalmente
relacionados a la ejecución del Proyecto Ciclo Combinado.
Al concluir estas palabras quiero manifestar un agradecimiento especial a los señores
accionistas, por seguir manteniendo la confianza en la Compañía. Del mismo modo,
quiero agradecer al Directorio que presido y en particular a todos los trabajadores que
integran Termochilca por su fuerte trabajo y dedicación que han hecho posible
concretar este Proyecto. Por lo mismo, estoy seguro que durante 2018 seguiremos
trabajando con mucho entusiasmo y avanzaremos en nuestro anhelo de crecimiento y
mayor eficiencia.

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Sección 2
1. Información General
1.1 Datos Generales de Termochilca

Termochilca S.A.

(0051)1 706-6400

(0051) 1 421-0223 Fax

Av. República de Panamá N° 3576, Oficina 1301, San Isidro, Lima, Perú

http://www.termochilca.com

Objeto Social
Termochilca S.A. (en adelante, Termochilca), se dedica a las actividades de
generación y comercialización de energía eléctrica.
Para ello, Termochilca puede solicitar las concesiones, autorizaciones y permisos
exigidos por la legislación peruana y participar en cualquier forma de asociación
empresarial con otras sociedades; asimismo, Termochilca cuenta con un plazo de
duración para el desarrollo de sus actividades de manera indeterminada.
Conforme a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU), a Termochilca le
corresponde el CIIU 40104 – Generación y Distribución de Energía Eléctrica, el mismo
que consta en su Registro Único de Contribuyentes (RUC).
Constitución
Termochilca fue constituida mediante escritura pública otorgada el 26 de diciembre de
2007 ante el Notario Público de Lima Percy González Vigil, y se encuentra inscrita en
la Partida Electrónica Nº 12114169 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina
Registral de Lima. En el año 2008, la Junta General de Accionistas de la empresa
aprobó su adaptación a la estructura societaria de una Sociedad Anónima Cerrada.
Posteriormente, en el año 2015, la Junta General de Accionistas de la empresa aprobó
su adaptación a la estructura societaria de una Sociedad Anónima.
Capital Social
Al 31 de diciembre de 2017, el capital social de Termochilca es de 273’546,140
(Doscientas Setenta y Tres Millones Quinientas Cuarenta y Seis Mil Ciento Cuarenta)
acciones con un valor nominal de S/ 1.00 (Un y 00/100 Sol).

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El referido capital social resultó como producto del último aumento de capital aprobado
por junta general de accionistas de fecha 07 de febrero del 2013, por un monto de S/
1’019,018.00 (Un Millón Diecinueve Mil Dieciocho y 00/100 Soles).
Al 31 de diciembre de 2017, todas las acciones emitidas de Termochilca son acciones
comunes con derecho a voto, emitidas de acuerdo a las condiciones del Estatuto de la
Sociedad, y se encuentran totalmente suscritas y pagadas.
Cabe señalar que, a través de la Junta Universal de Accionistas de fecha 10 de
noviembre de 2017, se acordó un aumento de capital por nuevos aportes por un monto
de S/ 38’024,997.00 (Treinta y Ocho Millones Veinticuatro Mil Novecientos Noventa y
Siete con 00/100 Soles) y, como consecuencia de ello, la emisión de nuevas acciones
“Clase F”, acciones sin derecho a voto y con un dividendo preferente. Actualmente
dicho aumento se encuentra en proceso de inscripción en el Registro de Personas
Jurídicas de Registros Públicos. El monto indicado incluye compromisos de aportes
asumidos por los accionistas para el reperfilamiento de la deuda bancaria, para cubrir
el resultado del arbitraje parcialmente favorable a Fénix Power Perú S.A. y para capital
de trabajo.
Clases de Acciones
Al 31 de diciembre de 2017, Termochilca cuenta con cinco diferentes clases de
acciones, y su estructura accionaria está conformada por ocho accionistas, cuatro de
los cuales conforman el Grupo Económico AEF, lo que se graficará en los cuadros A y
B respectivamente.

Clase Creadas, suscritas y pagadas

A 35,219,410
B 80,398,747
C 41,031,921
D 22,686,768
E 94,209,294
Cuadro A

Estructura Accionaria
Los accionistas de Termochilca son los consignados en el siguiente cuadro:
ACCIONISTAS PARTICIPACIÓN GRUPO

Americas Energy Fund I L.P. 10.30% AEF

Fondo de Inversión Privado AEF I Chile 2.57% AEF
Fondo Larraín Vial Energético Americano FI 29.39% AEF

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 Patrimonio Fideicometido N° A00-T-0112- 15.00%
0498 Fideicomiso Termochilca – Summa
Fondo de Capital Privado - Fondo Energético 8.29% AEF
Andino - Compartimento A
Fondo de Capital Privado - Fondo Energético 6.70%
Andino - Compartimento B
Latin America Energy Investments Inc. 14.35%
Vince II Business S. de R.L. 13.39%
TOTAL 100.00%
Cuadro B
Una vez se concrete la inscripción del aumento de capital indicado en el acápite
anterior, Termochilca contará con seis diferentes clases de acciones (Cuadro C) y su
estructura accionaria estará conformada por nueve accionistas (Cuadro D), tal como
se muestra a continuación:

Clase Creadas, suscritas y pagadas

A 35,219,410
B 80,398,747
C 41,031,921
D 22,686,768
E 94,209,294
F 38,024,997
Cuadro C

ACCIONISTAS PARTICIPACIÓN GRUPO

Americas Energy Fund I L.P. 14.20% AEF

Fondo de Inversión Privado AEF I Chile 2.26% AEF
Fondo Larraín Vial Energético Americano FI 25.80% AEF
Patrimonio Fideicometido N° A00-T-0112- 15.00%
0498 Fideicomiso Termochilca – Summa
Fondo de Capital Privado - Fondo Energético 8.29% AEF
Andino - Compartimento A
Fondo de Capital Privado - Fondo Energético 5.88%
Andino - Compartimento B
Latin America Energy Investments Inc. 12.60%
Vince II Business S. de R.L. 14.21%
Devon Global Allocation Fund 1.75%
TOTAL 100.00%
Cuadro D

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Grupo Económico
Grupo económico: AEF

Descripción del grupo económico

Los miembros que participan en el Grupo Económico AEF son: Americas Energy Fund
I L.P. (AEF I LP), Fondo Larraín Vial Energético Americano FI, Fondo de Inversión
Privado AEF I Chile y el Fondo de Capital Privado - Fondo Energético Andino -
Compartimento A, siendo todos ellos miembros del accionariado de Termochilca S.A.

AEF I LP es un fondo de inversión constituido en el exterior, administrado por su

General Partner AEF GP I LP o por su Gestor Profesional AEF Private Equity
Management LTD y/o subsidiarias, cuya naturaleza y política es invertir en proyectos
de inversión relacionados con el sector energético, principalmente en tres países en
Sudamérica: Chile, Perú y Colombia.

El principal giro de negocio de los proyectos del Grupo Económico AEF son los del
rubro energético que incluyen, mas no se limitan, a la generación de energía
(hidroeléctrica, carbón, biomasa, gas natural), la cogeneración (vapor y electricidad),
la producción y comercialización de gas y carbón, así como de bienes y servicios
relacionados con la energía.

La información sobre el Grupo Económico AEF también es remitida al OSINERGMIN,

mediante reportes enviados a dicho organismo en periodos anuales y consiste en
revelar el componente accionarial de los principales accionistas de Termochilca S.A.

La empresa más importante que ejerce control sobre el Grupo Económico AEF, es su
gestora AEF Private Equity Management LTD, la cual es administrada por SCL Energía
Activa S.A.

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 Cuadro C
(1)
De acuerdo con los reglamentos internos de los fondos: Fondo Larraín Vial
Energético Americano FI, Americas Energy Fund I LP, y Fondo de Capital
Privado - Fondo Energético Andino – Compartimento A, la persona que ejerce
el control de los mismos en los términos establecidos por el Reglamento de
Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupos Económicos, es AEF Private Equity
Management LTD.
(2)
De acuerdo con el Reglamento Interno del Fondo de Inversión Privado AEF I
Chile, la persona que ejerce control del mismo en los términos establecidos por
el Reglamento Interno de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupos
Económicos es AEF I LP.

Licencias y Autorizaciones
Para el desarrollo de sus actividades y objeto social, Termochilca cuenta con los títulos
habilitantes necesarios según la normatividad aplicable. Dentro de estos se destacan:
 Resolución Ministerial N° 552-2009-MEM/DM y sus modificatorias, a través de
la cual se otorgó la autorización para desarrollar la actividad de generación
eléctrica en las instalaciones de la Central Térmica Santo Domingo de los
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 Olleros. Dentro de sus modificatorias se destaca la Resolución Ministerial N°
277-2013-MEM/DM, mediante la cual se aprobó el incremento de la potencia
instalada a 295,96 MW con la instalación de una turbina de vapor de 100 MW
(Proyecto Ciclo Combinado). El Ministerio de Energía y Minas, mediante
Resolución Ministerial N° 282-2016-MEM/DM, aprobó modificar la autorización
de generación de energía eléctrica, por razones de fuerza mayor, con la
finalidad que la puesta en operación comercial de la turbina de vapor del
Proyecto Ciclo Combinado ocurra antes del 31 de julio de 2018.

 Resolución Directoral N° 222-2009-MEM/AAE, a través de la cual se aprobó el

Estudio de Impacto Ambiental para el desarrollo de la primera etapa de la
Central Térmica Santo Domingo de los Olleros.

 Resolución Directoral N° 312-2010-MEM/AAE, a través de la cual se aprobó el

Plan de Manejo Ambiental para el desarrollo de la segunda etapa de la Central
Térmica Santo Domingo de los Olleros.

1.2 Reseña Histórica y aspectos generales

Termochilca fue fundada en diciembre de 2007 con el propósito que el Grupo
Económico AEF, desarrolle el proyecto de la Central Térmica Santo Domingo de los
Olleros, con gas natural proveniente del yacimiento de Camisea.
El proyecto fue presentado al Grupo Económico AEF por la empresa Andes Mining &
Energy, quien durante todo su desarrollo tuvo a su cargo la administración de
Termochilca a través de un contrato de administración que concluyó en mayo de 2014.
El proyecto total abarca, en sucesivas etapas, la instalación de dos ciclos combinados
de 300 MW cada uno, alcanzando un total de 600 MW. El proyecto total se soporta en
la línea de transmisión en 500 KV, actualmente en operación comercial, que permite
evacuar 700 MVA y en el ducto de distribución de gas natural, también en
funcionamiento, que permite transportar 90 MMPCD, suficientes para las dos turbinas
de gas de los futuros ciclos combinados.
Durante sus primeros años, la compañía orientó sus esfuerzos al desarrollo de la
primera etapa del proyecto, consistente en la construcción y puesta en marcha de la
primera unidad turbogeneradora en ciclo abierto de 210 MW de potencia nominal. A
dichos efectos, destacan la obtención de los títulos habilitantes y la suscripción de los
contratos necesarios para el desarrollo del proyecto, tales como los de suministro,
transporte y distribución de gas, así como los contratos llave en mano para la
construcción. Además, en abril de 2010, se suscribieron los contratos de suministro de
energía de largo plazo por 183.4 MW con 7 empresas distribuidoras. A finales del año
2011, Termochilca firmó contratos de financiamiento con Scotiabank Perú S.A.A. por
la suma de US$ 83.06 MM con la finalidad de llevar a cabo la construcción y

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operatividad del Ciclo Simple de la Central Térmica Santo Domingo de los Olleros
(Proyecto Ciclo Simple). La construcción de dicho proyecto inició en febrero de 2012.
El 19 de octubre de 2013, luego de un período de construcción de 20 meses, entró en
operación comercial en el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), la primera
etapa del proyecto que fue denominada como Central Térmica Santo Domingo de los
Olleros. El 1 de enero del 2014, Termochilca se inició el abastecimiento de los
mencionados contratos de suministro de energía de largo plazo.
Durante el año 2014, la compañía firmó con la firma estadounidense Siemens Energy
Inc., el contrato EPC para el Proyecto Ciclo Combinado, consistente en la instalación
de una unidad turbo-vapor que añadirá un aproximado de 100 MW de capacidad, lo
que se conoce como conversión a ciclo combinado. El Proyecto Ciclo Combinado
incrementará la capacidad instalada de generación a 300 MW, aumentando la
eficiencia al utilizar la misma cantidad de gas.
En noviembre de 2015, Termochilca modificó sus estatutos y realizó el cambio de
sociedad anónima cerrada a sociedad anónima. La transformación fue debidamente
inscrita en Registros Públicos. Con fecha 14 de diciembre del mismo año, se aprobó
el listado de las acciones de Termochilca en los registros públicos de la
Superintendencia del Mercado de Valores y de la Bolsa de Valores de Lima.
El 23 de diciembre de 2015, Termochilca suscribió los contratos de financiamiento para
el Ciclo Combinado con el Banco Scotiabank Perú S.A.A y el Banco de Crédito del
Perú. El monto total de la inversión es de US$ 180.5 MM y el financiamiento otorgado
es de US$ 135 MM. Con fecha 23 de diciembre de 2015 se dio la orden de ejecución
para el inicio de los trabajos a Siemens Energy Inc. y, el 28 de diciembre de 2015 a
Consorcio Transmantaro S.A. A fines del 2017, el Proyecto Ciclo Combinado alcanzó
un avance del 98.7% de avance.
En abril de 2017 se suscitó una controversia con Luz del Sur S.A.A. (“Luz del Sur”) en
relación a la vigencia de los contratos de suministro suscritos en abril del año 2010.
Como consecuencia de ello, surgió la necesidad de reperfilar la deuda vigente, por lo
cual, en diciembre del 2017, Termochilca suscribió los contratos del Reperfilamiento
de la deuda del financiamiento vigente, así como los documentos relacionados a dos
Emisiones de Bonos Subordinados: (i) Emisión de Bonos Subordinados Dólares –
Termochilca, hasta por un monto de US$ 15 MM, y; (ii) Emisión de Bonos
Subordinados Soles – Termochilca, hasta por un monto de S/ 61 MM; cuya descripción
y detalle se encuentra en la Sección 3 de la presente Memoria.
Relaciones de Termochilca con el Estado
Régimen de Recuperación Anticipada del IGV
El 27 de junio de 2012 Termochilca celebró, en su calidad de inversionista, un Contrato
de Inversión con el Estado Peruano por el Proyecto denominado Central Térmica Santo
Domingo de los Olleros (Ciclo Simple), para efectos de acogerse al Régimen Especial
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de Recuperación Anticipada del Impuesto General a las Ventas (RAIGV) según lo
establecido en el artículo 3 del Decreto Legislativo Nº 973.
Mediante Resolución Suprema Nº 002-2013-EM de fecha 22 de enero de 2013, se
aprobó a Termochilca como empresa calificada para acogerse al régimen de
Recuperación Anticipada del IGV.
El 21 de diciembre de 2015, Termochilca solicitó ante Proinversión la suscripción de
un nuevo Contrato de Inversión, a fin de acogerse al RAIGV por el Proyecto “Instalación
del Grupo G2 con turbina a vapor para la conversión en ciclo combinado de la Central
Térmica Santo Domingo de los Olleros” (Ciclo Combinado), al amparo de lo dispuesto
por el Decreto Legislativo N° 973, modificado por Ley N° 30056 y su Reglamento.
El 06 de febrero de 2018, Termochilca, Proinversión y el Ministerio de Energía y Minas
suscribieron el Contrato de Inversión por el Proyecto Ciclo Combinado a efectos de
acogerse al RAIGV. Finalmente, mediante la Resolución Ministerial N° 063-2018-
MEM/DM, publicada con fecha 26 de febrero de 2018, se aprobó a Termochilca como
empresa calificada para acogerse al Régimen de Recuperación Anticipada del IGV, así
como el listado de bienes y servicios sujetos a dicho régimen.

Sistema de Supervisión
Termochilca como empresa del sector eléctrico, desarrolla sus actividades bajo la
supervisión del OSINERGMIN, en el marco de la política energética del Ministerio de
Energía y Minas (MEM), y de otras entidades estatales que regulan el cumplimiento de
las leyes y normas vinculadas a las actividades de Termochilca.
El OSINERGMIN tiene a su cargo supervisar y fiscalizar el cumplimiento de las
obligaciones en materia energética. Por otro lado, tenemos al Organismo de
Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA), institución encargada de evaluar,
supervisar fiscalizar y controlar el cumplimiento de la legislación ambiental.
Para la facturación de clientes, Termochilca aplica los precios por energía y potencia
establecidos en los contratos suscritos, así como los cargos regulados por el
OSINERGMIN, debidamente actualizados. Estos cargos regulados incluyen peaje por
sistema principal de transmisión, peajes por sistemas secundarios de transmisión,
cargo por energía reactiva, valor agregado de distribución, cargo por electrificación
rural, cargo por fondo de inclusión social energético. Dentro del cargo por peaje del
sistema principal, están incluidos varios cargos asociados a la generación como:
Compensación por Seguridad de Suministro (Reserva Fría), Generación Adicional,
Costos Adicionales CVOA-CMg, Prima de Generación con Recursos Energéticos
Renovables, Capacidad de Generación Eléctrica (Nodo Energético del Sur),
Confiabilidad de Suministro. Como empresa del sector electricidad, Termochilca está
obligada a contribuir hasta el 1% de sus ventas anuales para el sostenimiento de las
entidades del sector, tales como la Dirección General de Electricidad del MEM (DGE),

15
OSINERGMIN y OEFA, así como a emitir información estadística de producción y
precios e información económica y financiera. Igualmente debe realizar aportes al
Comité de Operación Económica del Sistema (COES), en función de lo que apruebe
la Asamblea de Integrantes de tal entidad.
1.3 Directores titulares y suplentes
Al 31 de diciembre de 2017, el Directorio se encuentra conformado de la siguiente
manera:

Clase de
Director Titular Director Suplente
Acción
Juan Alberto Fernández
A Eduardo Damián Villareal
Dávila
Jose Fernando Bertrán
A Eduardo Vicuña Baeza
Spichiger
Carlos Alfredo Fuentes
A Vanessa Thiers Neira
Pérez
José Antonio Jiménez
A Andrés Trivelli González
Martínez
Carlos Aníbal Armando
C Cesar Norton Sacre
García Delgado
Jose Fernando Llano
E Javier Sánchez Sánchez
Escandón
Francisco Colchero
E Francisco Bravo Eluchans
Ducci

 Juan Alberto Fernández, Presidente del Directorio de Termochilca desde

diciembre del 2007, miembro del Comité de Inversiones de AEF I LP y miembro
del Directorio de las compañías de AEF I LP en Chile, Colombia y Perú.
Anteriormente ha ocupado cargos de Gerente de Desarrollo y Gerente de la
División Internacional de Gener, liderando los equipos que desarrollaron Puerto
Ventanas S.A., Norgener S.A., Guacolda S.A. y Eléctrica de Santiago, en Chile.
Tuvo un importante rol en proyectos de interconexión de gas entre Argentina y
Chile, actuando como jefe del equipo de trabajo integrado por Gener, Nova y
Gasco. Durante sus más de 32 años trabajando en el sector eléctrico, el valor
de los activos y capacidad de generación de los principales proyectos o
adquisiciones en los que ha participado suman más de 7.700 MW. Es Ingeniero
Civil Electricista de la Universidad de Chile.

 Carlos Fuentes Pérez, Director de Termochilca desde diciembre de 2007, CEO

de SCL Energía, donde participa en todos los proyectos, miembro del Comité

16
 de Investigación y de la Junta de compañías AEF I LP en Chile, Perú y
Colombia. El importe total en proyectos liderados se encuentra en más de US$
1,000 millones y 1,000 MW. Cuenta con más de 18 años de experiencia en el
sector energía en AES GENER. Es Ingeniero Comercial de la Universidad de
Santiago de Chile con Postgrado en Finanzas de la Universidad de Berkeley en
California.

 Eduardo Vicuña Baeza, Director de Termochilca desde diciembre de 2007 y

encargado, como socio de SCL Energía, de la supervisión directa de
Termochilca desde sus inicios. Miembro de la Junta de compañías AEF I LP en
Chile, Perú y Colombia. Durante sus más de 29 años de experiencia en el sector
energía ha liderado importantes proyectos de plantas hidroeléctricas y
termoeléctricas en Chile, Brasil, Colombia y Perú. El importe total en proyectos
liderados supera los US$ 1,300 millones y 1,800MW. Ingeniero Civil de la
Universidad de Chile.

 César Norton Sacre, Director de Termochilca desde junio del 2008, como
Presidente de Andes Mining & Energy (AME), empresa que fundó en el 2008,
estuvo involucrado directamente en el desarrollo y gestión del Proyecto hasta
mayo de 2014. Es creador de oportunidades de negocio y equipos de alto
rendimiento, con más de 21 años de experiencia desarrollando proyectos de
infraestructura, energía y recursos naturales en Chile, Argentina y Perú. Trabajó
como desarrollador de negocios y director en grandes empresas de Distribución
de Gas, Gaseoductos y Generadoras. Ingeniero Civil – Electrónico de la
Universidad Federico Santa María.

 José Antonio Jiménez Martínez, Director de Termochilca desde junio de 2008,

Presidente de Activa SA (LarrainVial's) y Presidente de Forestal Activa Ltda.
(Forestal). Ocupó los cargos de CFO de Watt´s, CEO de Santa Carolina Winery
y trabajó en ENDESA y LADECO. Miembro de la junta de Vencedor Perú, San
Sebastian Inmobiliaria S.A. y Sembrador Capital de Riesgo; asimismo, fue
miembro de la junta de LarrainVial's Asset Management durante 11 años. Es
Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile.

 Francisco Colchero Ducci, Director de Termochilca desde marzo de 2012.

Asimismo, es Director ejecutivo de Devon, compañía de gestión de activos con
un enfoque en inversiones ilíquidas a nivel mundial. Cuenta con más de 17 años
de experiencia en el sector financiero con posiciones en la gestión de activos,
análisis de renta variable y banca de inversión. Anteriormente desempeñó
actividades como Gerente General en Celfin Capital AGF y Gerente de
Inversiones de Celfin Capital, un banco de inversión líder en Chile con US$ 5
mil millones en activos bajo gestión. Es Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia

17
 Universidad Católica de Chile y posee un MBA de Kellogg School of
Management de la Universidad de Northwestern.

 José Fernando Llano Escandón, Director de Termochilca desde marzo 2012.

Asimismo, es Presidente de la Unidad de Capital de COLPATRIA, contando
con amplia experiencia en cargos de alta dirección en empresas de servicios
financieros y de seguridad social, en formación y dirección de distribución, entre
otros masivos especializados, en redes de sucursales y puesta en ejecución de
canales externos de venta. Es Abogado de la Pontificia Universidad Javeriana
de Bogotá con especialización en Administración de Empresas.

Principales Ejecutivos

 Carmen Tatiana Alegre Chalco, Gerente General, con 10 años en el cargo, ha

participado en Termochilca desde sus inicios, incluyendo la concepción del
proyecto, los procesos de estructuración y negociación de la financiación,
negociación de los contratos de construcción, negociación de los contratos para
el suministro de gas, obtención de los PPA´s, y la construcción del proyecto.
Cuenta con más de 20 años de experiencia en el Sector Eléctrico, y
anteriormente ha ocupado cargos ejecutivos y gerenciales en empresas del
sector público y privado de generación, transmisión y distribución de
electricidad. Es Ingeniera Mecánica de la Universidad Nacional de Ingeniería,
MBA de ESAN, estudios de alta dirección en Instituto de Empresa - IE y cursos
de especialización en el Negocio Energético por el Club Español de la Energía.

 Jorge Flores Delgado, Gerente de Administración y Finanzas, con 6 años en

el cargo, en el año 2008 participó en el inicio del Proyecto Ciclo Simple y desde
el año 2012 se reincorporó como GAF. Anteriormente se ha desempeñado en
cargos similares en diversos sectores, acumulando más de 21 años de
experiencia en la gerencia de administración y finanzas. Es Licenciado en
Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Contador Público
Colegiado de la Universidad Ricardo Palma y posee un MBA de ESAN.

 Jose Antonio Zolla, Gerente de Proyectos. Ingresó a Termochilca como

Gerente de Proyectos del Proyecto Ciclo Simple de la planta de generación, la
cual concluyó exitosamente cumpliendo con los plazos establecidos y la
performance garantizada. Actualmente se desempeña como Gerente de
Proyectos del Proyecto Ciclo Combinado. Anteriormente se ha desempeñado
en empresas de ingeniería y construcción acumulando más de 22 años de
experiencia en la industria, trabajando en proyectos de envergadura,
principalmente en el área de energía, minería y petroquímica. Es Ingeniero
Mecánico-Electricista de la Universidad Nacional de Ingeniería.

18
  José Jara, Asesor Legal, con 8 años en el cargo. Anteriormente ha trabajado
en el Comité de Operación Económica del Sistema (COES), entidad encargada
de la coordinación de la operación del Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional, de la administración del Mercado de Corto Plazo y de la Planificación
de la Transmisión, acumulando 12 años de experiencia en el sector energético.
Es abogado de la Pontificia Universidad Católica del Perú con estudios de
postgrado en regulación de servicios públicos y derecho de la energía.

2. Manejo del Negocio

2.1 Sector Eléctrico Peruano
A inicio de los noventa, el Gobierno comenzó la reforma del sector eléctrico a través
de una intensa promoción de la inversión privada mediante la privatización, concesión
de los servicios públicos y la restructuración de este sector. Dentro del sector eléctrico,
la reforma se centró en la separación de las actividades de generación, transmisión y
distribución, con la finalidad de promover un régimen de libertad de precios en
condiciones de competencia. Adicionalmente, se crearon mecanismos específicos de
regulación en cada segmento como costos auditados en la generación y
combinaciones de tasa de retorno en la transmisión y distribución. Producto de la
reestructuración iniciada por el Gobierno en el sector eléctrico, el Estado promulgó una
serie de Leyes y Reglamentos con la finalidad de asegurar la eficiencia.

 Ley de Concesiones Eléctricas (LCE) y su Reglamento (Ley N° 25844 y D.S.

009-93-EM)

Vigente a partir de 1992, establece como principio general la separación de las

actividades que conforman el sector eléctrico en tres pilares básicos: generación,
transmisión y distribución, de forma tal que más de una actividad no pueda ser
desarrollada por una misma empresa. Esta ley establece un régimen de libertad de
precios para aquellos suministros que pueden desarrollarse de forma competitiva y un
sistema de precios regulados para los suministros que por su naturaleza lo requieran.
En diciembre 2004, el Congreso aprobó las modificaciones a la LCE, entre las que
destacan el cambio en la fijación de tarifas en barra a nivel de generación para que se
realice anualmente (antes semestralmente).

 Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generación Eléctrica (Ley

N° 28832)

Mediante la Ley N° 28832 se introdujo modificaciones a la Ley de Concesiones

Eléctricas, estableciendo como objetivos principales: (i) asegurar la suficiencia de
generación eléctrica eficiente para reducir la exposición del sistema eléctrico peruano
a la volatilidad de precios, al racionamiento prolongado por falta de energía y asegurar

19
al consumidor final una tarifa competitiva; (ii) reducir la intervención administrativa en
la determinación de precios de generación mediante soluciones de mercado, como
subastas de largo plazo; (iii) propiciar competencia efectiva en el mercado de
generación; (iv) introducir la planificación de la transmisión a través del Sistema
Garantizado y Sistema Complementario de Transmisión; y (v) Permitir el acceso de
grandes clientes libres y empresas distribuidoras para atender el mercado libre al
Mercado de Corto Plazo.

 Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico y su Reglamento

(Ley N° 26876 y D.S. 017-98-ITINCI)

Establece que las concentraciones verticales iguales o mayores al 5% u horizontales

iguales o mayores al 15%, en las actividades de generación, transmisión y distribución
de energía eléctrica estarán sujetos a un procedimiento de autorización previa a fin de
evitar concentraciones que afecten la libre competencia.

 Decreto Legislativo que modifica diversas normas del Marco Normativo

Eléctrico (Decreto Legislativo Nº 1041)

Promueve el uso eficiente del gas natural para evitar que la congestión del ducto de
transporte tenga un mayor impacto en los precios de la electricidad, favorece las
inversiones en centrales hidroeléctricas y reduce las restricciones de transmisión.

 Decreto Legislativo de promoción de la inversión para la generación de

electricidad con el uso de energías renovables (Decreto Legislativo Nº
1002)

Este decreto promueve la inversión para la generación de electricidad con el uso de

Recursos Energéticos Renovables (RER), para lo cual establece que las RER tendrán
un porcentaje de participación en la matriz energética –que será definido por el
Ministerio de Energía y Minas– y se les da prioridad en el despacho. Para vender total
o parcialmente su producción de energía eléctrica, deberán colocar su energía en el
mercado de corto plazo al precio que resulte en dicho mercado complementado con la
prima fijada por el OSINERGMIN, asegurando así un retorno mínimo del 12% a los
proyectos, según establece la Ley de Concesiones Eléctricas vigente.

 Decreto de urgencia que asegura continuidad en la prestación del servicio

eléctrico (Decreto de Urgencia N° 049-2008)

Este decreto establece medidas excepcionales y condiciones ideales para el cálculo

del Costo Marginal de Corto Plazo, precio que fija las valorizaciones de las
transacciones del mercado eléctrico de Corto Plazo. En un principio tuvo una vigencia
de 3 años hasta el 31 de diciembre de 2011, debido a las condiciones del mercado fue

20
ampliado en tres oportunidades. A la fecha tiene vigencia hasta el 01 de octubre de
2017.

 Ley que afianza la seguridad energética y promueve el desarrollo de polo

petroquímico en el sur del país y su Reglamento (Ley N° 29970 y D.S. N°
005-2014-EM

La Ley N° 29970 y su Reglamento establecen las condiciones y garantías para

incrementar la confiabilidad en la producción y transporte de energía, promoción del
desarrollo de la industria del Gas Natural, desconcentración de la energía eléctrica y
desarrollo del polo petroquímico. Los principales proyectos promovidos son el
Gasoducto Sur Peruano y el Nodo Energético del Sur.

 Decreto Legislativo que mejora la regulación de la distribución de

electricidad para promover el acceso a la energía eléctrica en el Perú
(Decreto Legislativo Nº 1221)

Este decreto dicta disposiciones destinadas a mejorar la regulación de la distribución

de electricidad para promover el acceso a la energía eléctrica en el Perú.

 Decreto Supremo que aprueba el Reglamento del Mercado Mayorista de

Electricidad (Decreto Supremo Nº 026-2016-EM)

El Ministerio de Energía y Minas aprobó el Reglamento del Mercado Mayorista de

Electricidad (MME) el cual perfecciona algunas disposiciones del Mercado de Corto
Plazo, y deroga el anterior Reglamento del Mercado de Corto Plazo (aprobado por el
D.S. N° 027-2011-EM) e incluye reglas sobre la participación de nuevos agentes, las
obligaciones que debe cumplir el COES, entre otros aspectos. El referido decreto
entrará en vigencia al día siguiente de la aprobación de los Procedimientos Técnicos
que resulten necesarios para el funcionamiento del MME; sin embargo, naturalmente
el OSINERGMIN deberá sujetar su vigencia a que el Decreto de Urgencia N° 049-
2008, que creó los Costos Marginales Idealizados, culmine su vigencia el 1 de octubre
de 2017.

 Decreto Supremo que establece fecha de entrada en vigencia del

Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad aprobado por Decreto
Supremo Nº 026-2016-EM (Decreto Supremo Nº 033-2017-EM)

Este Decreto dicta disposiciones con referencia al Mercado Mayorista de Electricidad

y las Rentas de Congestión.

Señala que el Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad aprobado mediante

Decreto Supremo N° 026-2016-EM entra en vigencia a partir del 01 de Enero 2018. En

21
relación a las Rentas de Congestión, esta norma señala que los Generadores
transferirán la porción de la Renta de Congestión que se perciba en función de los
contratos que mantenga vigente como resultado de las licitaciones de suministro
eléctrico realizadas bajo el marco de la Ley N° 28832, a los Distribuidores de
Electricidad.

 Decreto Supremo que modifica disposiciones aplicables a la

programación y coordinación de la operación del Sistema Eléctrico
Interconectado Nacional (Decreto Supremo Nº 040-2017-EM)

A través de este Decreto se modificaron los artículos 95 y 96 del Reglamento de la Ley

de Concesiones Eléctricas los que regulan que en casos de Situación Excepcional, el
COES podrá disponer para la operación configuraciones temporales de equipos e
instalaciones del sistema, así como programar y operar en tiempo real con nuevos
valores para tensión y frecuencia, así como superar los límites normales de carga de
los equipos e instalaciones, superar el límite de operación de los principales enlaces
del SEIN y dejar de asignar reserva rotante para regulación de frecuencia,
manteniendo un adecuado balance respecto al riesgo de que se ocasione
perturbaciones mayores al Sistema.

Además de lo anterior, solicita la justificación de las inflexibilidades operativas de las

unidades térmicas (mínimo técnico, tiempo entre arranques y tiempo mínimo de
operación), dicha información debe ser remitida por los Generadores al COES y a
OSINERGMIN.

 Decreto Supremo que modifica el artículo 5 del Decreto Supremo Nº 016-

2000-EM (Decreto Supremo Nº 019-2017-EM)

Mediante este Decreto se modificó el artículo 5 del Decreto Supremo N° 016-2000-EM.

El mismo estableció un valor mínimo para la declaración única del precio de gas natural
correspondiente al valor de la parte variable del contrato de suministro de gas suscrito
con el productor. Además, agrega que aquellos Generadores que no declaren un
precio único de gas en la forma o en la fecha correspondiente, se empleará para
dichas unidades térmicas como precio único de gas el definido por el OSINERGMIN
para efectos tarifarios. Se regresa a la declaración de precios una vez al año, el último
día útil de la primera quincena del mes de junio, entrando en vigor el 1 de julio del
mismo año.

Descripción del Sector Eléctrico Peruano

El Sector Eléctrico Peruano está conformado por las empresas que desarrollan las
actividades de generación, transmisión y distribución de electricidad, así como por los
organismos normativos, reguladores y por el coordinador de la operación del sistema,
el detalle a continuación:
22
  El Ministerio de Energía y Minas (MEM) es el ente normativo y concedente del
Sector Eléctrico quien otorga las concesiones y autorizaciones para desarrollar
las actividades de generación, transmisión y distribución, formula la política
energética, fiscaliza y supervisa su cumplimiento.

 El OSINERGMIN es el organismo encargado de supervisar y fiscalizar el

cumplimiento de las disposiciones legales y técnicas del Sector Eléctrico, fija las
tarifas reguladas de potencia y energía, así como las compensaciones por el
uso de las redes de transmisión y distribución. Asimismo, aprueba los
procedimientos que rige el COES, sanciona y penaliza dentro de su ámbito el
incumplimiento de las obligaciones legales o técnicas. Por otro lado, el
Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA) tiene a su cargo el
cumplimiento de las normas legales y técnicas para la conservación y protección
del medio ambiente.

 El Comité de Operación Económica del Sistema (COES), es una entidad privada

sin fines de lucro conformada por los agentes del Sistema Eléctrico
Interconectado Nacional. Su finalidad es coordinar la operación de corto,
mediano y largo plazo del SEIN al mínimo costo, preservando la seguridad del
sistema, el mejor uso de los recursos energéticos, así como planificar el
desarrollo de la transmisión del SEIN y administrar el Mercado de Corto Plazo.

La actividad de generación es abierta a la competencia. Las empresas generadoras

pueden comercializar su potencia y energía en el mercado de contratos a través de: i)
contratos derivados de licitaciones convocadas por las empresas distribuidoras (Ley
28832) a precios firmes, ii) contratos bilaterales con empresas distribuidoras teniendo
como precio máximo la tarifa en barra, iii) contratos bilaterales con clientes libres
(potencia contratada mayor a 2.5 MW o entre 200 kW y 2.5 MW por elección del cliente)
a precios convenidos entre las partes, y en el mercado de corto plazo. Asimismo
pueden participar con proyectos renovables en el mercado de subastas de energías
renovables convocadas cada 2 años por el OSINERGMIN para cubrir hasta el 5% de
la demanda del SEIN, así como también en otros procesos para nueva generación
convocados por PROINVERSION.

La actividad de transmisión es regulada. Las empresas transmisoras son propietarias

y operadoras de las redes de transmisión en alta y muy alta tensión, actividad por la
cual reciben compensaciones a través del peajes regulados por el OSINERGMIN.
Pueden participar en el mercado de licitaciones para la ampliación de las redes de
transmisión provenientes del Plan de Transmisión que elabora el COES y aprueba el
Ministerio de Energías y Minas; del mismo modo, pueden suscribir contratos y
acuerdos bilaterales por servicios de transmisión incluyendo la construcción y
operación de redes en alta y muy alta tensión con otras empresas eléctricas.

23
La actividad de distribución también es regulada. Las empresas de distribución operan
y mantienen las subestaciones y líneas de transmisión de baja y media tensión en su
respectiva área de concesión, con la finalidad de atender el requerimiento de los
usuarios finales que se ubican dentro de su área de concesión. La actividad de
distribución es un monopolio natural, por lo tanto la tarifa es regulada por el
OSINERGMIN en base a modelos de empresas eficientes, adicionalmente pueden
comercializar energía con clientes libres a una tarifa libre.

Geográficamente el sector está conformado por el Sistema Eléctrico Interconectado

Nacional (SEIN), por los sistemas aislados y auto-productores. Respecto al tipo de
fuentes energéticas utilizadas en la producción de la electricidad, a diciembre de 2017,
en el SEIN se genera electricidad con fuentes convencionales (hidroeléctrica y
termoeléctrica) y no convencionales (eólico y solar). La matriz energética está
conformada principalmente por generación hidroeléctrica y térmica a gas natural, que
representaron el 56.6% y 37.4% respectivamente de la producción total del SEIN en el
2017.

Sector Eléctrico – SEIN 2017

Según el Informe de Evaluación Anual 2017 elaborado por el COES, durante el año
2017 la producción de energía eléctrica en el SEIN fue 48,993 GWh, mayor producción
a la registrada el año 2016 (48,326 GWh) en 1.38%. De la energía producida, el 56.6%
fue de origen hidráulico, el 40.6% de origen térmico (37.4% gas natural, 3.2% diesel y
residual) y el 2.8% restante de origen renovable no convencional (tecnología eólica y
solar).

El siguiente gráfico muestra la participación por empresa en la producción de energía

en el SEIN. Termochilca tuvo una participación de 1.3%.

Participación por empresa de la producción en el SEIN – año 2017

Fuente: Informe de Evaluación Anual COES 2017

24
En el año 2017, la potencia efectiva del SEIN alcanzó el valor de 11,962 MW. Ello
implicó una disminución de 1.5% respecto al año 2016, debido al retiro de operación
comercial de 11 centrales por un total de 293 MW e ingreso de 4 centrales por un total
de 99 MW.

La máxima demanda del SEIN fue 6,559.1 MW representando un crecimiento de 1.03%

respecto al año 2016 (6,492.4 MW). El siguiente gráfico muestra la evolución de la
máxima demanda de los últimos seis años.

Fuente: Informe de Evaluación Anual COES 2017

Uno de los factores que afectó crecimiento de la demanda fue el denominado

Fenómeno El Niño Costero que azotó al país en el primer semestre del año 2017. El
siguiente gráfico muestra la demanda de energía mensual del 2017 comparado con el
2016.

Fuente: COES

25
2.2 Gestión Comercial
Nuestros Clientes
Termochilca cuenta con una cartera diversificada de clientes a nivel nacional. Al mes
de diciembre de 2017, la potencia contratada fue de 265.7 MW, de los cuales, 186.5
MW corresponden a la potencia contratada con clientes regulados (siete empresas de
distribución eléctrica y una empresa municipal) y 79.2 MW corresponden a la potencia
contratada con clientes libres.
A continuación se muestra una lista de los contratos vigentes a diciembre de 2017.
Clientes regulados

Potencia
Potencia Fija
Cliente Vencimiento Variable
[MW]
[MW]
Contratos derivados de la Licitación ED-01-2009-LP
Enel Distribución 31/12/2021 69.9 14.0
Luz del Sur 31/12/2021 56.2 11.2
SEAL 31/12/2021 10.3 2.1
Electrosureste 31/12/2021 5.6 1.1
Electropuno 31/12/2021 6.1 1.2
Electrosur 31/12/2021 3.8 0.8
Edecañete 31/12/2021 1.7 0.3
Contrato con Empresa Municipal
Emsemsa 31/12/2019 1.8 0.4
Total 186.5

Clientes Libres

Potencia
Cliente Inicio Vencimiento Contratada
[MW]
Exsa 01/11/2015 31/12/2022 1.5
Conticoplas 01/12/2015 30/11/2025 1.8
Minera Catalina Huanca 01/01/2016 31/12/2022 8.0
AIPSA 01/01/2016 31/12/2018 6.5
Ladrillera Maxx 01/02/2016 31/12/2021 1.2
Inversiones San Borja 01/02/2016 31/12/2022 6.0
Minera Raura 01/02/2016 31/12/2022 6.0
Acero Casado 01/04/2016 30/03/2026 4.6
26
Medifarma 01/04/2016 31/03/2019 4.0
Agroempaques 01/07/2016 30/06/2026 3.0
Sociedad Agrícola Viru 01/09/2016 31/08/2022 5.5
Inmuebles Limatambo
14/11/2016 31/12/2022 1.3
(Ed. Pardo y Aliaga)
Inmuebles Limatambo
14/11/2016 31/12/2022 2.0
(Rambla Brasil)
Urbanizadora Jardín 14/11/2016 31/12/2022 1.5
Produmar 01/05/2017 30/04/2020 1.3
Doe Run 01/01/2017 31/12/2018 21.0
Total 79.2

Producción de energía
En el año 2017 la producción bruta de la Central Térmica Santo Domingo de los Olleros
fue de 621,212 MWh alcanzando un factor de planta de 35.2%, dicha producción fue
inferior en 43.8% respecto al año 2016 (1,105,792 MWh). El mes de mayor producción
fue agosto 2017 alcanzando 137,348.3 MWh.

Fuente: COES

Mercado de corto plazo o mercado spot

El precio de energía en el mercado de corto plazo en el año 2017 fue inferior al precio
del año 2016, el valor promedio anual disminuyó de 21.3 USD/MWh a 9.5 USD/MWh
(-55.2%). Las principales causas de la disminución del precio respecto del año 2016
fueron: i) bajo crecimiento de demanda (+1.03%), ii) mayor producción hidroeléctrica
(+20.7%) y, iii) no se presentaron mantenimientos de centrales importantes como
ocurrió el 2016.
27
 Fuente: COES

Ventas por Potencia y Energía en el 2017

En el año 2017 las ventas totales ascendieron a US$ 95.3 MM, de los cuales, US$ 53.0
MM correspondieron a ventas de energía, US$ 16.6 MM a ventas de potencia y US$
25.7 a ingresos transferibles (peajes y otros cargos regulados que son transferidos a
empresas transmisoras, distribuidoras y generadores con ingresos garantizados). A su
vez, las ventas de energía mencionadas se subdividen en: ventas de energía a clientes
por US$ 52.2 MM y ventas de energía en el mercado spot por US$ 0.8 MM.

Las empresas de distribución Enel y Luz del Sur (concesionarias del norte y sur de
Lima respectivamente) tienen la mayor participación en las ventas de energía y
potencia de Termochilca, tal como se observa en los siguientes gráficos:

28
El consumo de energía de los clientes durante el año 2017 totalizó 1,254,892.2 MWh,
distribuido como se aprecia en el siguiente gráfico:

29
2.3 Central Térmica Santo Domingo de los Olleros
La Central Térmica Santo Domingo de los Olleros está ubicada en el distrito de Chilca
y provincia de Cañete, a 63.5 kilómetros al sur de Lima, en un predio propio de
88,735.24 m2, a 1,2 km del gasoducto de Camisea y 1,3 km de la Subestación Chilca
500 kV.

La central ingresó en operación comercial el 19 de octubre de 2013, opera en ciclo

abierto con gas natural de Camisea y tiene una potencia efectiva de 201.37 MW,
aprobada por el COES en noviembre de 2017. Está compuesta principalmente por los
siguientes sistemas:

 Turbina a gas de marca Siemens modelo SGT6-5000F (4) y su equipamiento

auxiliar.
 Generador síncrono de polos lizos de marca Siemens modelo SGen6-1000A,
enfriado por aire, de 210 MVA de capacidad nominal, 3600 RPM, 60 Hz, 16.5
kV y su equipamiento auxiliar.
 Sistemas eléctricos de la central, incluyendo un transformador de potencia
trifásico marca Siemens de 138/184/230 MVA, 60 Hz, 505±2x2.5% / 16.5 kV.
 Sistema de evacuación de gases de escape, equipado con una chimenea de
140 pies y un bypass de derivación automático para el futuro desvío de los
gases hacia el ciclo combinado.
 Sistema de control, Siemens SPPA T3000 y la instrumentación de campo
asociada.
 Sistema de agua contra incendios.
 Edificio central, que comprende áreas para sala de control, oficinas
administrativas y talleres de mantenimiento.
 Estación de regulación, medición y filtrado (ERM), ubicada dentro del predio de
la central. Incluye sistemas redundantes de medición, calentamiento, regulación
y filtración de gas, permitiendo el acondicionamiento del gas natural a la
temperatura y presión que requiere la turbina.

La Central entrega la energía al Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) a

través de las instalaciones siguientes instalaciones de Consorcio Transmantaro S.A.,
construidas bajo el Contrato BOOT suscrito con Termochilca:

 Subestación de salida, denominada “Santo Domingo de los Olleros”, ubicada

dentro del predio de la central.
 Línea de transmisión en 500 kV, de aproximadamente 1.9 km de longitud con
una capacidad de 700 MVA.
 Celda de llegada en la subestación “Chilca 500 kV”

30
El abastecimiento de combustible de la Central está asegurado con los contratos de
suministro, transporte y distribución de gas natural suscritos entre Termochilca y las
respectivas empresas concesionarias.

Adicionalmente, Termochilca cuenta con acuerdos bajo el marco del Mercado

Secundario de Transporte de Gas Natural con diversas empresas de generación.

El sistema de distribución de gas natural, a cargo de Cálidda, cuenta con las siguientes
instalaciones:

 Estación de regulación y medición (ERM) de gas natural que está ubicado a 1.6
km al oeste de la central.
 Ducto de gas natural de 10” de diámetro y 1.8 km de longitud que interconecta
la EMF con la central.
 Válvula ESDV de ingreso a la central Santo Domingo.

Durante del 2017, la Central tuvo una producción de 621.21 GWh, con un consumo de
gas de 175.32 miles de m3, tal como se aprecia en el siguiente cuadro:

ENERGIA PRODUCIDA vs CONSUMO DE GAS

Energía Volumen
MES Producida Gas
(MWh) (Mm3)
ene-17 23,597.6 6,685.0
feb-17 - 0.7
mar-17 64,051.8 18,075.3
abr-17 - 1.0
may-17 - 0.4
jun-17 - 2.1
jul-17 86,161.6 23,874.9
ago-17 137,348.3 37,620.4
sep-17 67,517.2 18,872.6
oct-17 103,634.3 30,481.9
nov-17 105,752.7 28,923.7
dic-17 33,149.0 10,783.1
TOTAL 2017 621,212 175,321

En el 2017 se realizaron todas las actividades de mantenimiento programadas de

acuerdo al plan de mantenimiento preventivo anual, y se ejecutaron acciones
correctivas necesarias para asegurar la operación idónea de la Central Santo Domingo
de los Olleros. En diciembre de 2017 se llevó a cabo el primer mantenimiento bajo el

31
contrato LTSA con Siemens, correspondiente a las 12,500 horas de operación de la
Turbina de Gas.
En el período comprendido entre el 23 de marzo y 10 de julio del año 2017, la Central
estuvo fuera de servicio debido a la falla ocurrida en la compuerta by-pass (Diverter
Damper) que permite el direccionamiento de los gases de la combustión hacia el
exterior en modo Ciclo Simple hacia el recuperador de calor en modo Ciclo Combinado.
La reparación consistió en un rediseño de la compuerta para evitar que ocurran futuras
fallas similares y la misma estuvo a cargo de Siemens S.A.C. quien trabajó con
personal profesional de la empresa Braden (fabricante de dicho equipo).
2.4 Planes de inversión: Ciclo Combinado
Termochilca continúa con la ejecución del Proyecto Ciclo Combinado, consistente en
la instalación de una nueva turbina de vapor que logrará poner a disposición del país
100MW de nueva generación en marzo de 2018, el mismo que junto con la energía
generada a través del Ciclo Simple permitirá que la Central Santo Domingo genere un
total de 300 MW. La nueva turbina operará con vapor producido a partir de la energía
contenida en los gases de escape del actual Ciclo Simple, lo que permitirá incrementar
la eficiencia de la Central en aproximadamente 50%.
Durante el año 2017 el proyecto alcanzó un avance de 98.7%. La empresa
estadounidense, Siemens Energy Inc., encargada del diseño, suministro y
construcción del Proyecto Ciclo Combinado, ha concluido con el desarrollo de la
ingeniería de detalle, a su vez, cumplió con entregar en obra la totalidad de los equipos
y materiales, tanto importados como de fuente local y, prácticamente, ha concluido con
la construcción de las obras correspondientes al Proyecto Ciclo Combinado.
Asimismo, durante el segundo semestre del año, Siemens inició la etapa de pruebas
de precomisionado y comisionado de los diferentes sistemas de la Central con la
finalidad de realizar las pruebas funcionales, desempeño y confiabilidad durante el
primer trimestre del año 2018. La primera sincronización de la turbina de vapor está
prevista para febrero 2018.
La empresa Consorcio Transmantaro S.A. (CTM), encargada de la Ampliación del
Contrato de Transmisión Eléctrica para las instalaciones del sistema complementario
de transmisión (Proyecto Ciclo Combinado), ha concluido con la totalidad de los
trabajos durante el 2017, cuyas pruebas finales deberían completarse durante el primer
mes del año 2018, quedando la ampliación completamente operativa y disponible para
brindar el servicio. Una vez concluida la fase de construcción, CTM se encargará de la
operación y mantenimiento de las instalaciones relacionadas con el Servicio de
Transmisión por un plazo de 17 años.
El Proyecto es supervisado por el Consorcio POYRY-GMI a través de un contrato
suscrito con Termochilca para el desarrollo de dichos servicios.

32
Los desembolsos a cuenta del proyecto alcanzaron USD 160.47 MM que significa un
avance presupuestal de 89% de la inversión total.
El proyecto mantiene estándares impecables en gestión de calidad, seguridad y
cuidado del medio ambiente. Durante el año 2017 el proyecto alcanzó 1’221,527 horas
de trabajo sin ningún accidente incapacitante ni impacto medioambiental significativo.

2.5 Procesos legales, judiciales, administrativos o arbitrales

Dentro de los Estados Financieros Auditados se encuentra el detalle relativo a este
punto.

3. Información Corporativa
3.1 Capital Humano
Número de Colaboradores y Organigrama

Al 31 de diciembre de 2017, Termochilca registró 53 colaboradores en las siguientes

áreas:
Área N°
Gerencia General 3
Legal 3
Comercial 7
Administración y Finanzas 7
Operaciones 15
Relaciones Comunitarias 1
Proyectos 17
Total Colaboradores 53

La distribución del personal por modalidad de contratación y su comparativo con el año

2016 es la siguiente:

Año 2017 Año 2016

Categorías
Permanentes Temporales Permanentes Temporales
Funcionarios 2 1 2 1
Empleados 13 17 13 15
Operadores 18 2 15 0
TOTAL 33 20 30 16

33
El Organigrama de Termochilca, donde laboran los 53 colaboradores, está distribuido
de la siguiente manera:

3.2 Gestión Ambiental

Termochilca cumple con la legislación nacional y toma en cuenta procedimientos y

normas internacionales en materia de calidad, medio ambiente, seguridad y salud
ocupacional con la finalidad de mantener una relación armoniosa entre sus actividades
y la conservación del ambiente natural.
Termochilca ha plasmado en su Política Social, Medio Ambiental y de Seguridad, su
compromiso para sostener relaciones de largo plazo con las comunidades donde
desarrolla sus actividades. Es por ello, que sus actividades se desarrollan buscando
mitigar todo impacto al ecosistema, previniendo daños, preservando el Medio
Ambiente y cuidando la vida.
Marco Legal:
La principal norma ambiental vigente, aplicable a la Central Térmica Santo Domingo
de los Olleros, es el Reglamento de Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas;
aprobado mediante Decreto Supremo N° 29-94-EM, el cual regula la interrelación de
las actividades eléctricas en los sistemas de generación, transmisión y distribución,
con el medio ambiente, bajo el concepto de desarrollo sostenible.
A continuación se mencionan las otras normas legales consideradas para la operación
de la Central Térmica Santo Domingo de los Olleros:
 Constitución Política del Perú
 Ley Nº 28611, Ley General del Ambiente
 Ley Nº 29338, Ley de Recursos Hídricos

34
  D.S. N° 29-94-EM, Reglamento de Protección Ambiental en las Actividades
Eléctricas
 D.L. Nº 25844, Ley de Concesiones Eléctricas
 Decreto Supremo N° 009-93-EM, Reglamento de la Ley de Concesiones
Eléctricas
 Resolución Ministerial Nº 111-2013-MEM/DM, Reglamento de Seguridad y
Salud en el Trabajo de las Actividades Eléctricas
 D. L. Nº 1278, Ley de Gestión Integral de Residuos Sólidos
 D.S. Nº 003-2017-MINAM, Aprueban Estándares de Calidad Ambiental para
Aire (ECA) y establecen Disposiciones Complementarias
 D.S. N° 085-2003-PCM, Estándares de Calidad Ambiental para Ruido
 Resolución Ministerial Nº 223-2010-MEM/DM, Lineamientos para la
Participación Ciudadana en las Actividades Eléctricas.

Objetivos:
La Gestión Ambiental en Termochilca tiene como objetivo potenciar los impactos
ambientales positivos y mitigar los impactos ambientales negativos, que fueron
identificados y evaluados en los siguientes instrumentos ambientales: Estudio de
Impacto Ambiental (EIA) y Plan de Manejo Ambiental (PMA), los mismos que
detallamos más adelante. Asimismo, toma en cuenta los lineamientos de los Principios
del Ecuador y las políticas y directrices de la Corporación Financiera Internacional (IFC)
del Banco Mundial.
Los Instrumentos de Gestión Ambiental de Termochilca son los permisos ambientales
señalados a continuación:
Permisos Ambientales
 El Estudio de Impacto Ambiental (EIA) de la Central Térmica Santo Domingo de
los Olleros para la construcción, operación y abandono de las instalaciones de
la primera etapa de la central correspondiente al ciclo simple. Aprobado
mediante Resolución Directoral N° 222-2009-MEM/AA de fecha 26 de julio de
2009.
 Plan de Manejo Ambiental (PMA) de la Central Térmica Santo Domingo de los
Olleros para la construcción, operación y abandono de las instalaciones de la
segunda etapa de la central correspondiente al cierre en ciclo combinado.
Aprobado mediante Resolución Directoral N° 312-2010-MEM/AAE de fecha 09
de setiembre de 2010.

Adicionalmente, con fecha 30 de julio de 2014, Termochilca obtuvo la autorización

otorgada por la Autoridad Nacional del Agua (ANA) para el reúso de las aguas
residuales domésticas provenientes de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales
Industriales Tratadas (PTARD), de su Unidad Productiva Central Térmica Santo
35
Domingo de los Olleros. La licencia fue renovada el 13 de noviembre 2017 por un
periodo adicional de 3 años a través de la Resolución Directoral No. 2517-2017-ANA-
AAA-CAÑETE -FORTALEZA. De esta manera, las aguas de servicios domésticos son
tratadas y reutilizadas como agua para el regado de los árboles sembrados alrededor
del perímetro de la planta.
Monitoreo e Inspección Ambiental
La unidad generadora cuenta con un sistema de monitoreo de gases de combustión
en tiempo real, que permite medir los niveles de dióxido de azufre (SO2) y óxidos de
nitrógeno (NOx), los mismos que, durante todo el periodo operativo de la unidad de
generación, se han mantenido por debajo de los límites máximos permitidos por
normas locales e internacionales. Asimismo, se realizan monitoreos mensuales de
emisiones gaseosas en la chimenea de la turbina a gas de acuerdo a lo establecido en
el EIA de la empresa.
Adicionalmente, Termochilca cumple con los monitoreos ambientales de calidad de
aire y ruido en los centros poblados de su área de influencia, utilizando los servicios
de laboratorios certificados. La ubicación de las estaciones de medición son las
comprometidas en el EIA y en el PMA para la etapa de construcción y operación. Los
resultados de estos monitoreos han sido satisfactorios, encontrándose los niveles de
contaminantes siempre por debajo de los límites máximos permitidos por la legislación
ambiental vigente.
Como parte de las obligaciones derivadas de la autorización otorgada para el
funcionamiento de una Planta de Tratamiento de Aguas Residuales (PTARD), se
realizan monitoreos semestrales de calidad de agua para regadío, producto de ello se
determina que nuestros parámetros del agua tratada se encuentran por debajo de los
límites máximos permisibles por la normativa ambiental vigente.
Gestión de Residuos

En cumplimiento de la Ley de Gestión Integral de Residuos Sólidos y su Reglamento,

Termochilca realiza la gestión de residuos bajo los siguientes lineamientos:

 Estimula la reducción del uso intensivo de materiales durante la producción de

los bienes y servicios.
 Adopta medidas de minimización de residuos sólidos en todo el ciclo de vida de
los bienes y servicios, a través de la máxima reducción de sus volúmenes de
generación y características de peligrosidad.
 Procura que la gestión de residuos sólidos contribuya a la lucha contra el cambio
climático mediante la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.

36
  Fomenta la generación, sistematización y difusión de información para la toma
de decisiones y el mejoramiento de la gestión y el manejo de los residuos
sólidos.
 Establece acciones destinadas a evitar la contaminación ambiental, eliminando
malas prácticas de manejo de residuos sólidos que pudieran afectar la calidad
del aire, agua, suelos y ecosistemas.

En el 2017 se generaron 54.36 TN de residuos peligrosos y 861.40 TN de residuos

sólidos no peligrosos. Cabe indicar que, respecto a los residuos no peligrosos, el
99.24% corresponde a las actividades de construcción y 0.76% a la etapa de
operación. Para los residuos peligrosos, el 47.20% corresponde a las actividades de
construcción y el 52.80% corresponde a la operación.
Asimismo, cada disposición de residuos peligrosos ha conllevado la elaboración de un
manifiesto de acuerdo a ley, el cual ha sido entregado oportunamente a la autoridad
competente.

3.3 Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional

Termochilca, está comprometida en mantener y mejorar el bienestar de todos sus
colaboradores y el desempeño en seguridad y salud en el trabajo, mediante la
adecuada planificación, el mejoramiento continuo y la identificación, evaluación y
control de riesgos, conforme a la normativa legal vigente.
 Cumplimiento de la Legislación en Materia de Seguridad y Salud
Ocupacional

Termochilca, como empleador y a través del Comité paritario de Seguridad y Salud en

el Trabajo, identifica, evalúa e implementa los requerimientos legales relacionados a
seguridad y salud ocupacional.
 Gestión de Riesgos, Planificación y Prevención.

El Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo de Termochilca cuenta con

diferentes documentos de gestión como el estudio de riesgos y el Programa Anual de
Seguridad y Salud en el Trabajo en donde se establecieron las actividades necesarias
para prevenir accidentes de trabajo y enfermedades ocupacionales durante el
desarrollo de sus actividades para el año 2017.
 Programas de salud laboral

En el año 2017 se han desarrollado programas de salud que incluyen la evaluación de

riesgos disergonómicos, control de plagas en la central y capacitaciones en primeros

37
auxilios, nutrición, brigadas de seguridad, manejo y conducción responsable,
evacuación de emergencia y uso de extintores.
 Competencia y capacitación

El programa de capacitación y entrenamiento en temas de seguridad y salud

ocupacional es planificado y organizado para todo el personal que labora en la
empresa. Estos programas de seguridad están basados en los factores de riesgo
laboral inherentes a las actividades asignadas y tienen como objetivo promover
mecanismos de prevención con la participación activa de todos los colaboradores.
 Exámenes médicos ocupacionales

Los exámenes médicos ocupacionales se realizaron en la Clínica Suiza Lab entre los
meses de noviembre y diciembre del 2017, de acuerdo al protocolo de examen
ocupacional del año 2017.

3.4 Gestión social

Durante el 2017, continuamos contribuyendo con el desarrollo social de nuestras zonas
de interés de inversión social en Chilca, a través de la implementación de diversas
actividades, programas y proyectos que beneficiaron a diversos grupos de interés
como: Comunidades, pobladores de Asentamientos Humanos, Organizaciones
Sociales de Base, Instituciones del Estado, etc.
Las alianzas estratégicas con Instituciones del Estado, Empresas del Sector y
Organizaciones de la Sociedad Civil, permitieron maximizar el uso de los recursos y
contribuir de la forma eficiente con la promoción del desarrollo capacidades locales, el
apoyo en salud y educación.
Asimismo, durante la construcción del Proyecto Ciclo Combinado, resaltamos la óptima
relación permanente con los trabajadores locales del Comité de Obra de Termochilca,
la misma que evidencia una actuación adecuada de prevención y atención a diversas
preocupaciones y recomendaciones de manera oportuna, teniendo como resultado del
ejercicio ninguna pérdida económica atribuida a conflictos sociales.
Nuestra gestión social involucró las siguientes líneas de acción:
- Salud
- Educación
- Desarrollo de capacidades locales

 Salud
Campañas Integrales de Salud en San José y 15 de Enero

38
En el ejercicio del año 2017, se desarrollaron dos campañas de salud integral en
coordinación con las instituciones de salud local y centros educativos, que beneficiaron
a 600 pobladores entre adultos, adolescentes y niños (as) de los Anexos San José y
15 de Enero. Durante las campañas se contó con especialistas que atendieron
consultas en las áreas de medicina general, pediatría, nutrición, odontología,
oftalmología, profilaxis parasitaria, planificación familiar, laboratorio y obstetricia;
siendo la especialidad con mayor demanda la de pediatría. En el caso de oftalmología,
se atendió a 300 pacientes, logrando subvencionar en un 60% el costo de un total de
120 lentes de medida.
Así mismo, se contó con la participación de voluntarios de la Federación Internacional
de Estudiantes de Medicina del Perú, así como especialistas en educación y salud que
realizaron charlas a padres de familia sobre disciplina positiva, a los adolescentes
sobre infecciones de trasmisión sexual y, a los niños sobre el correcto lavado de
manos. Asimismo, la empresa entregó de manera gratuita medicamentos a 214
pacientes y, 280 kits higiene bucal y lavado de manos.
Capacitación al personal de salud

Como parte de las actividades por la celebración del día del enfermero peruano,
Termochilca realizó un curso de Actualización en Atención Inmediata al Recién Nacido.
La jornada de capacitación y entrenamiento se llevó a cabo el 22 de agosto del 2017
y contó con la participación de enfermeras y doctores, y estuvo dirigida por
especialistas del Instituto Nacional Materno Perinatal.

El curso buscó adaptarse a la situación local y al programa de control en la atención

del recién nacido. Se trataron temas como la clasificación del recién nacido, atención
inmediata, estabilización, identificación de signos de alarma, entre otros. Al final de la
jornada de capacitación, los participantes lograron actualizar sus competencias y
desarrollar capacidades aplicando técnicas innovadoras y estrategias de atención del
recién nacido.

Campaña Odontológica “Sonrisas Brillantes, Futuros Brillantes”

En el mes de julio, con colaboración de la empresa Colgate-Palmolive y en alianza con

otra empresa termoeléctrica de la zona y la Federación Internacional de Estudiantes
de Medicina del Perú, se realizó una campaña de higiene bucal y lavado de manos
dirigida a 428 escolares del nivel inicial y primaria de cinco instituciones educativas de
los Anexos San José, 15 de Enero y Papa León XIII; se buscó que los niños participen
activamente respondiendo preguntas e interactuando con los voluntarios durante toda
la actividad a través de canciones, dinámicas y experimentos.

 Educación

39
Campaña Escolar 2017

En el 2017 fueron entregados materiales educativos gratuitos a 3,970 escolares de 20

escuelas públicas con la finalidad de incentivarlos en su proceso de enseñanza y
aprendizaje.

Además, como medida preventiva contra la radiación UV en favor de los escolares, se

colocó toldos a tres instituciones educativas de la zona beneficiando a 696 escolares.

Programa “Chilca Lee, Chilca Crece”

Este programa busca mejorar los índices de comprensión lectora de los alumnos de
las instituciones educativas públicas de Chilca, el mismo se viene desarrollando en
alianza estratégica con otra empresa termoeléctrica de la zona, la Fundación BBVA e
Instituciones Públicas.

Durante el 2017, se desarrollaron talleres de capacitación a docentes, desarrollo y

entrega de materiales educativos adaptados a la realidad, entrega de lentes de medida
a escolares, dotación de libros de lectura rápida y evaluación de avances en el
aprendizaje. Para lograr los objetivos del programa, se realizaron las siguientes
acciones:

a) Programa “Promolibro” (convenio con el Ministerio de Cultura)

Se realizaron cinco talleres secuenciales de capacitación de abril a agosto enmarcados

en el Programa de Fortalecimiento de Capacidades a Mediadores de Lectura 2017.
Este programa logró fortalecer los conocimientos y capacidades en el fomento de la
lectura y la escritura de trece docentes educativos de tres instituciones públicas de
Chilca.

Por otro lado, en el mes de noviembre se desarrolló la obra de teatro “Planeta, Yo te

Cuidaré” dirigida a alumnos del nivel primaria de la I.E.P N° 20925 (AAHH 15 de enero)
e I.E.P N° 6021 (AAHH Papa León XIII) y también, el cuenta cuentos “Don Cangrejin,
el héroe del mar” dirigida a alumnos del nivel inicial de la I.E.I. San José e I.E.I N° 482.
Ambas actividades trataron temas preservación de los animales en peligro de extinción
y de los recursos hídricos.

b) Programa “Leer Es Estar Adelante” en alianza con la Fundación BBVA

El programa Leer es estar adelante fue implementado en alianza con la Fundación

BBVA, Termochilca S.A y otra empresa termoeléctrica de la zona desarrollando su
implementación en las Instituciones Educativas N° 20135 (Chilca pueblo), I.E.P N°

40
20925 (AAHH 15 de enero) y, además, en la I.E.P N° 6021 Papa León XIII (AAHH Papa
León).

En el 2017, se entregaron 1,746 libros a alumnos y 182 libros guía a docentes.

Además, se realizaron tres jornadas pedagógicas de capacitación y tres rondas de
acompañamiento docente en las que se contó con la asistencia del 78% de los
docentes.
A la fecha, el 40.6% de los estudiantes alcanza el nivel 3 de lectura. Logrando
desarrollar habilidades lectoras vinculadas a la comprensión global de un texto, de
acuerdo con lo esperado para tercer grado.

Curso de Educación Ambiental para Niños

Con el objetivo de concientizar a los niños desde las edades de iniciación escolar en
la importancia que implica conservar el medio ambiente de su comunidad, Termochilca
llevó a cabo un taller de educación ambiental dirigido a 82 alumnos del nivel inicial de
la I.E.I San José. Se trabajó el “Taller de dinámicas teatrales: “Cuidamos el planeta” y
el “Taller de ciencia sobre el cuidado del ambiente: Experimentores” que tuvieron como
objetivo promover la cultura de conservación del ambiente y de su salud a través de
actividades de expresión artística y científica. Además, al final del taller se presentó la
obra de teatro para niños: “Los Guardianes”.

Taller Escuela para Padres: Mejores Familiar, Mejores Sociedades

Con el propósito de contribuir con la mejora de la calidad educativa y al fortalecimiento

del aprendizaje, se desarrolló el Taller de Escuela para Padres: “Mejores familias,
mejores sociedades” para tres instituciones educativas. El taller estuvo dirigido a 184
padres de familia, 28 educadores y 323 estudiantes a quienes se les brindó
herramientas en el ámbito formativo, de desarrollo personal y empoderamiento,
mediante talleres participativos y dinámicos.

De esta manera Termochilca, a través programas de contribución al sector Educación,

va integrando prácticas innovadoras alineadas con las políticas del Ministerio de
Educación, que articulan a los agentes educativos: escuela-familia-sociedad. El taller
se realizó entre los meses de junio y setiembre.

Concurso en Matemática y Comunicación

El concurso se llevó a cabo del viernes 17 al lunes 23 de noviembre y estuvo dirigido

a 108 alumnos del 1° al 6° grado de la Institución Educativa del Centro Poblado 15 de
Enero de Chilca del nivel primaria de la I.E. N° 20925. Para el concurso se formaron
equipos de trabajo por grados y aulas quienes mediante actividades lúdicas fueron

41
evaluados en las materias de comunicación y matemáticas para fortalecer los
aprendizajes de los alumnos en estas materias.

Programa de Iniciación Orquestal: Chilca Suena

El programa se llevó a cabo de setiembre a diciembre y estuvo dirigido a 40 escolares

de la I.E.P. N°6021 – Papa León XIII. La finalidad del proyecto de iniciación orquestal
Chilca Suena fue integrar a los participantes en actividades lúdicas basadas en
métodos pedagógicos para el desarrollo de capacidades musicales y artísticas;
además de fomentar la cooperación, el trabajo en equipo y la formación de nuevos
talentos en la disciplina orquestal. Al concluir la primera etapa del proyecto, los niños
estuvieron en capacidad para leer música y ejecutar instrumentos de viento y
percusión.

 Desarrollo de Capacidades Locales

Capacitación y certificación a obreros de construcción civil en seguridad y salud

ocupacional

Las empresas Termochilca, Kallpa, Engie y el Sindicato Único de Trabajadores en

Construcción Civil de Chilca se unieron para desarrollar el programa de certificación
dictado por SENCICO los días 28 y 29 de octubre. Este programa buscó brindar las
facilidades a los trabajadores de construcción civil para la obtención del Carné de
Certificación Ocupacional. Gracias a esto, lograron certificarse 75 miembros del
sindicato en conocimientos técnicos básicos en materia de seguridad y salud en el
trabajo.

Proyecto DUNA: Programa de capacitación en costura

El proyecto DUNA fue puesto en marcha en el año 2012, logrando la formalización de

una microempresa en el rubro de confecciones. Durante los meses de enero a marzo
de 2017, se desarrolló una nueva etapa a través de un curso de capacitación en
confección de polos, shorts y polos camiseros. Este curso benefició en total a 30
mujeres del AA.HH. 15 de Enero del cual, se logró certificar a 26 participantes quienes
cumplieron con acumular 60 horas de capacitación teórico – práctica.

Por otro lado, con el objetivo de lograr la sostenibilidad y consolidación del

emprendimiento DUNA, se construyó un aula multifuncional que servirá para continuar
con el proceso formativo y contar con un espacio adecuado para su funcionamiento y
para el almacenamiento seguro de la maquinaria de costura.

42
Taller de empoderamiento a emprendedoras del distrito de Chilca

Se dictaron tres talleres de empoderamiento en alianza con el Ministerio de Trabajo

que benefició a 25 mujeres emprendedoras del AA.HH 15 de Enero. El taller buscó
facilitar el empoderamiento de las mujeres participantes, su propia autonomía,
autocuidado y bienestar personal, así como fortalecer el trabajo en equipo y la gestión
formal de los negocios. Este taller se realizó de julio a setiembre del 2017.

 Otros

Campaña de Navidad

En el 2017 nos unimos con las demás empresas termoeléctricas de la zona para llevar
a cabo la campaña de navidad que benefició a 4,541 niños del distrito de Chilca y
Anexos, quienes recibieron regalos en sus escuelas; además de disfrutar de shows y
chocolatada navideña. La organización contó con la participación de los Vasos de
Leche y Comedores Populares quienes apoyaron en los eventos realizados en los
Anexos San José, 15 de Enero, Olof Palme, Papa León XIII y Chilca Pueblo.

Termochilca Recicla, Chilca Produce

El proyecto tuvo por objeto, reutilizar la madera de embalaje de los componentes para
la construcción del Proyecto Ciclo Combinado. Esta madera sirvió para la elaboración
de 76 artículos como bancas, sillas y mesas que fueron entregados a diversas
instituciones locales como Comedores Populares, Vasos de Leche, Instituciones
Educativas, Directivas Locales, Cuna Más, Sindicatos, Sub-prefectura y la Micro Red
de Salud de Chilca.

43
Sección 3
Gestión financiera

La información que se detalla en este capítulo está basada en los Estados Financieros
del año 2017 que fueron auditados por los auditores externos Caipo y Asociados, firma
miembro de KPMG.

Los dos Estados Financieros más importantes: (i) el Estado de Resultados, que muestra
los resultados de la gestión de la empresa y (ii) el Estado de Situación Financiera
(Balance General) que muestra la composición de la inversión realizada en Termochilca
y su financiamiento; se detallan a continuación:

1.1 Estado de Resultados

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION

en dolares estadounidenses 2017 2016

USD USD
Ingresos por ventas 94,693,060 93,623,844
Costo de generación -81,393,044 -78,100,986
Ganancia bruta 13,300,016 15,522,858

Gastos de administración -3,924,188 -2,753,917

Ganancia de Operación antes de otros ingresos y egresos9,375,828 12,768,941

Otros ingresos ( egresos) -7,159,164 30,445

Ganancia de operación 2,216,664 12,799,386

Ingresos financieros 78,200 274,195

Gastos financieros -3,802,151 -4,324,206
Diferencia de cambio, neta 545,129 -170,197
Instrumento financiero derivada Forwad -309,505 -189,154
Instrumento financiero derivada Swap 15,386 -461,362
Ingresos y Egresos Financieros -3,472,941 -4,870,724

Ganancia (Pérdida) antes de impuesto a la renta -1,256,277 7,928,662

Impuesto a las ganancias 358,061 -2,740,400

Ganancia (Pérdida) del año -898,216 5,188,262

44
1.2 Estado de Situación Financiera
En dólares estadounidenses 2017 2016 En dólares estadounidenses 2017 2016
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al efectivo 12,948,657 31,886,511 Obligaciones financieras corto plazo 11,910,937 13,755,004
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 36,688,910 14,401,045 Cuentas por pagar comerciales CP 18,006,722 8,662,236
Otras cuentas por cobrar 703,177 128,571 Tributos por pagar 271,330 259,798
Impuestos a las Ganancias 1,328,022 1,136,545 Pasivo por beneficios a los empleados 292,656 493,274
Credito por Impuesto Gral.a las Ventas(IGV) 2,172,207 1,296,553 Otras cuentas por pagar 1,054,541 650,542
Inventarios 409,550 301,162 TOTAL PASIVO CORRIENTE 31,536,186 23,820,854
Gastos pagados por anticipado CP 1,955,527 1,144,577
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 56,206,050 50,294,964
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras a largo plazo 157,991,380 106,359,416
Impuesto a las ganancias diferido 3,740,138 4,058,987
Provisiones 1,288,477 1,213,192
ACTIVO NO CORRIENTE Instrumentos Financieros Derivados LP - 132,923
Gastos pagados por anticipado LP 5,691,726 6,509,100 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 163,019,996 111,764,518
Propiedades, planta y equipo (neto) 253,491,204 188,702,143 TOTAL PASIVO 194,556,181 135,585,372
Activos intangibles (neto) 444,748 461,218 PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTES 259,627,678 195,672,461 Capital emitido 112,898,593 101,198,594
Reserva Legal 927,717 408,891
Otras reservas de patrimonio - (93,711)
Resultados Acumulados 8,349,453 3,680,017
Resultado del Ejercicio (898,216) 5,188,262
TOTAL PATRIMONIO 121,277,546 110,382,053

TOTAL ACTIVO 315,833,728 245,967,425 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 315,833,728 245,967,425

45
1.3 Ratios Financieros

2017 2016
INDICE DE LIQUIDEZ
PRUEBA CORRIENTE 1.78 2.11
PRUEBA ACIDA 1.71 2.05

INDICE DE GESTION
MARGEN BRUTO 14.05% 16.58%
MARGEN OPERATIVO 2.34% 13.64%

INDICE DE SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL 1.60 1.23
ENDEUDAMIENTO DE LARGO PLAZO 1.34 1.01

INDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD NETA SOBRE LA INVERSION -0.28% 2.11%
RENTABILIDAD NETA SOBRE EL PATRIMONIO -0.74% 4.70%
RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS -0.95% 5.54%

1.4 Análisis de la administración del resultado de las operaciones y de la

situación económica financiera

Análisis Comparativo Años 2017 - 2016

46
 ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION

en dolares estadounidenses 2017 2016 VARIACION VARIACION

USD USD USD %
Ingresos por ventas 94,693,060 93,623,844 1,069,216 1%
Costo de generación -81,393,044 -78,100,986 -3,292,058 4%
Ganancia bruta 13,300,016 15,522,858 -2,222,843 -14%
Gastos de administración -3,924,188 -2,753,917 -1,170,271 42%

Ganancia de Operación antes de otros ingresos y egresos9,375,828 12,768,941 -3,393,113 -27%

Otros ingresos ( egresos) -7,159,164 30,445 -7,189,609 0%

Ganancia de operación 2,216,664 12,799,386 -10,582,722 -83%

Ingresos financieros 78,200 274,195 -195,995 -71%
Gastos financieros -3,802,151 -4,324,206 522,055 -12%
Diferencia de cambio, neta 545,129 -170,197 715,326 -420%
Instrumento financiero derivada Forwad -309,505 -189,154 -120,351 64%
Instrumento financiero derivada Swap 15,386 -461,362 476,748 -103%
Ingresos y Egresos Financieros -3,472,941 -4,870,724 1,397,783 -29%
Ganancia (Pérdida) antes de impuesto a la renta -1,256,277 7,928,662 -9,184,939
-116%
Impuesto a las ganancias 358,061 -2,740,400 3,098,461 -113%
Ganancia (Pérdida) del año -898,216 5,188,262 -6,086,478 -117%

La variación negativa del resultado al 31 de diciembre de 2017 en relación al 2016, se

encuentra determinada, principalmente, por efectos de los siguientes componentes:
 Disminución de la ganancia bruta (el giro propio del negocio de energía) de USD
2.22 MM lo cual ha significado una disminución del 14%. Si bien las ventas
registraron un aumento de USD 1.07 MM, este no fue suficiente para compensar
el aumento del costo de generación en USD 3.29 MM por mayores costos de
suministro y transporte de gas natural debido a que durante todo el año estuvieron
vigentes los contratos firmes de suministro y transporte de gas para el 100% de
la capacidad de la Planta (el ingreso en Operación Comercial de la ampliación de
TGP ocurrió en abril de 2016, en este año los contratos firmes estuvieron vigentes
solo 9 meses).

 Aumento de los gastos administrativos de USD 1.17 MM, como consecuencia de

gastos en asesoría legales y estudios técnicos a raíz del arbitraje que mantiene
47
 la compañía en la actualidad con Luz del Sur y el arbitraje con Fénix que culmino
en setiembre 2017.

 Un aumento de los otros egresos por la suma de US$ 7.19 Millones que
corresponde principalmente a la pérdida registrada producto del fallo final del
arbitraje que la Compañía mantenía con Fénix Power Perú S.A. (en adelante,
Fénix Power) cuya resolución final se emitió en noviembre 2017. A través de
dicho fallo se determinó un pago a favor de Fénix Power por la suma de US$
7,159,797 y, además, un pago a favor de Termochilca por la suma de US$
2,047,287. En términos netos, el fallo arbitral determinó un pago neto para Fénix
Power de US$ 5,112,510, dicho monto incluido IGV, ascendió a US$ 6,035,792,
el mismo que Termochilca pagó con fondos de aporte de capital de los
accionistas, como consecuencia de los compromisos asumidos en virtud al
Compromiso de Aportes (documento del financiamiento).

Por el lado contable, Termochilca tenía registrada en su contabilidad un saldo por

cobrar a Fénix Power por la suma de US$ 2,070,287 siendo esta suma superior
en US$ 23,325 a lo que determinó el fallo arbitral.

Como resultado total del fallo arbitral indicado, Termochilca registró

contablemente una pérdida total de US$ 7,183,122 (resolución de pago por un
monto de US$ 7,159,797 y la menor diferencia por cobrar de US$ 23,325).

La pérdida registrada por el fallo del Arbitraje con Fénix Power no es producto de
las operaciones comerciales corrientes del giro del negocio de Termochilca
correspondiente al año 2017; además, como se señaló anteriormente, el pago ha
sido realizado con aporte de los accionistas y no con fondos propios del negocio.

 Disminución en el rubro de ingresos y egresos financieros netos por la suma de

US$ 1.39 MM, debido a menores gastos financieros por mayor amortización de
deuda en el año 2017, menor diferencia de cambio y menores gastos de
Derivados SWAP cuyo contrato finalizó en diciembre 2017.

 Disminución del impuesto a las ganancias de USD 3.10 MM resultado de una

base imponible negativa.

Análisis EBITDA
El EBITDA del periodo enero a diciembre 2017 fue de USD 6.80 MM (utilidad operativa
de USD 2.21 MM más depreciación y amortizaciones por USD 4.59 MM). Este EBITDA,
por temas de presentación NIIF, incluye los otros egresos registrados en la contabilidad
por la suma de USD 7.16 MM, que como hemos explicado anteriormente,

48
corresponden al resultado del fallo arbitral con Fénix Power y no son resultados de las
operaciones comerciales de Termochilca del año 2017.
El EBITDA por las operaciones comerciales del año 2017 asciende a USD 13.97 MM
(utilidad operativa antes de otros egresos de USD 9.38 MM más 4.59 de depreciación
y amortización). El EBITDA acumulado al 31 de diciembre de 2016 fue de USD 14.14
MM (utilidad operativa de USD 11.19 MM y depreciación y amortización por USD 2.95
MM).

1.5 Financiamiento y endeudamiento: Deuda de Corto y Largo Plazo

Hechos Relevantes de la Situación de la Deuda

Los contratos de financiamiento de la operación de Ciclo Simple y Ciclo Combinado

fueron estructurados en diciembre 2011 y diciembre 2015 respectivamente.

Las condiciones generales del financiamiento del Ciclo Simple con el Banco
Soctiabank Perú S.A.A. (SBP) fueron por una deuda total de US$ 128.5 MM con un
plazo de pago hasta de 7.5 años contados desde el 01 de enero 2014 hasta junio 2021,
con una tasa de interés compuesta por un margen más una tasa Libor a seis meses.
La última tasa de este financiamiento correspondiente al segundo semestre de 2017
fue de 5.90% (Margen de 4.45% + Libor de 1.4468%) y con una tasa Swap del 1.755%
por el 75% de la deuda y con un aporte de capital de US$ 45 MM.

Las condiciones generales del financiamiento de Ciclo Combinado eran por una deuda
de US$ 135.5 MM, 50% por Banco de Crédito del Perú (BCP) y 50% asumidos por
SBP. Con un plazo de pago de hasta 05 años contados desde el 01 de abril de 2018
hasta marzo de 2023 con cuotas Balloon del 55% y una tasa fija de 6.4% anual.
Además la estructura incluía un aporte de capital de US$ 45 MM.

En abril de 2017, se suscitó una controversia con Luz del Sur en virtud a una pretendida
resolución de los Contratos de Suministro de Electricidad que tiene suscritos con la
Compañía. Cabe señalar que, la pretendida resolución es inválida e ineficaz, razón por
la cual Termochilca ha continuado cumpliendo con sus obligaciones bajo dichos
contratos, entre otras, la de facturación y, además, ha iniciado un arbitraje en relación
a la declaración de la plena vigencia de los contratos indicados ante la Cámara de
Comercio de Lima. De otro lado, Luz del Sur suspendió el pago por el suministro de
electricidad, lo que conllevó a una situación de estrés financiero por la reducción de
caja y, consecuentemente, la imposibilidad de cumplir con las obligaciones financieras
bajo los contratos de financiamiento vigentes, por lo que se analizó la necesidad de
reperfilar la deuda vigente.

49
Luego de nueve meses de negociación con los bancos BCP y SBP, con fecha 15 de
diciembre 2017 se realizó el cierre y suscripción de documentos correspondientes al
Reperfilamiento total de la deuda por un saldo de la deuda US$ 154.24 MM. Por el
Ciclo Simple, un total de USD 31.65 MM y, por el Ciclo Combinado, la suma de USD
122.60 MM. La estructura del Reperfilamiento incluyó una nueva deuda adquirida en
virtud a dos Emisiones Privadas de Bonos Subordinados: (i) Emisión de Bonos
Subordinados Dólares – Termochilca, hasta por un monto de US$ 15 MM, y; (ii)
Emisión de Bonos Subordinados Soles – Termochilca, hasta por un monto de S/ 61
MM; además, el Reperfilamiento contemplaba un aporte de capital por la suma de US$
5.7 MM.

La suma total reperfilada con los bancos BCP y SBP se distribuye de la siguiente
manera: (i) al 31 de diciembre de 2017, el total de USD 145, 252,184 es deuda
desembolsada y, (ii) entre enero y marzo 2018, la suma de US$ 9, 338,963 como
deuda por desembolsar.

Como se indicó anteriormente, como consecuencia de la Emisión Privada de Bonos

Subordinados, Termochilca recibió un importe total equivalente a USD $ 24,650,133;
de los cuales, los Bonos Subordinados - Dólares colocaron la suma de US$
11,400,000.00 y, los Bonos Subordinados – Soles, expresados en Dólares
Americanos, colocaron la suma de US$ 13,250,133.

Análisis de la Deuda
El saldo de la deuda de Termochilca al 31 de diciembre de 2017 asciende a USD
169.90 MM; al 31 de diciembre de 2016, la deuda total fue de USD 120.11 MM.
El saldo de la deuda está conformado deuda con el SBP por la suma de USD 93.18
MM, al 31 de diciembre de 2016 fue de USD 96.54; la deuda con el BCP por la suma
de USD 52.07 MM, al 31 de diciembre de 2016 fue de USD 23.57 MM; y, finalmente,
la deuda por la Emisión Privada de Bonos Subordinados es equivalente a USD 24.65
MM.
El avance del Proyecto Ciclo Combinado al 31 de diciembre de 2017 es del 98.7%, el
mismo que está dentro lo planificado.
La ejecución presupuestal de los desembolsos realizados al Proyecto asciende a USD
160.47 MM que significa un avance presupuestal de 89%. El saldo por desembolsar
por la suma de USD 20.03 está totalmente cubierto con los fondos del Reperfilamiento
de la deuda cerrado en diciembre 2017.
Cuentas en La Fiduciaria
Al 31 de diciembre de 2017, Termochilca tiene cuentas corrientes a nombre de La
Fiduciaria S.A., por la suma de USD 12.02 MM, que se aperturaron como condiciones
50
de los financiamientos del Ciclo Simple y Ciclo Combinado, las mismas se encuentran
en calidad de Patrimonio Fideicometido, constituido en virtud a los compromisos
asumidos por el financiamiento. Al 31 de diciembre de 2016, el saldo de estas cuentas
era de USD 22.13 MM, la disminución se debe a condiciones financieras establecidas
en los contratos de financiamiento.

Análisis de la Inversión y Financiamiento

El total de la Inversión de Termochilca al 31 de diciembre de 2017, medido por el Activo

Total, fue de USD 315.83 MM; siendo la inversión al 31 de diciembre de 2016, de USD
245.97 MM, este aumento se debe principalmente a la nueva inversión del Ciclo
Combinado. En el 2017, el financiamiento de esta inversión, ha sido de 62% deuda y
32% patrimonio versus 55% de deuda y 45% con patrimonio en el 2016, esta variación
se debe al ingreso de la nueva deuda de Ciclo Combinado.
El Patrimonio ha pasado de USD 110.38 MM en diciembre 2016 a USD 121.28 MM a
diciembre 2017, producto principalmente del aumento de capital en virtud al
compromiso asumido por los accionistas en el mes de noviembre 2017, por la suma
de US$ 11.7 MM.
Al 31 de diciembre de 2017 no hubo detracción de Reserva Legal, ya que los resultados
del año fueron negativos.
En el siguiente cuadro se detalla el análisis comparativo del patrimonio 2017 y 2016.

En dólares estadounidenses 2017 2016

Capital emitido 112,898,593 101,198,594
Reserva Legal 927,717 408,891
Otras reservas de patrimonio - -93,711
Resultados Acumulados 8,349,453 -
Resultado del Ejercicio -898,216 5,188,262

121,277,546 106,702,036

1.6 Dividendos
La Junta General Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 23 de marzo de
2018 no determinó distribución de Dividendos por los resultados del Ejercicio
2017.

51
1.7 Otros Hechos de Importancia

Temas Tributarios

Mediante Resolución Nº 012-180-0013420/SUNAT de fecha 04 de mayo de 2017

la SUNAT devolvió a Termochilca la suma de S/ 626,463 soles por concepto de
devolución de saldo no aplicado del Impuesto Temporal a los Activos Netos
correspondiente al ejercicios gravable 2016.

Además, con Mediante Resolución Nº 012-180-0013842/SUNAT de fecha 05 de

junio de 2017 la SUNAT devolvió a Termochilca la suma de S/ 3,183,237 Soles por
concepto de devolución de saldo a favor de pagos a cuenta de impuesto a la renta
del ejercicio gravable 2016.

1.8 Responsables de la elaboración y revisión de la información financiera

Desde el año 2007 hasta el año 2013 los auditores externos fueron BDO Pazos,
López, Romaña Rodríguez, firma miembro de BDO.

A partir de ejercicio 2014, los auditores externos son Caipo y Asociados, firma
miembro de KPMG.

52
 Anexos

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS 2017

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 BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

REPORTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL CODIGO DE BUEN GOBIERNO

CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS (10150)

Denominación: TERMOCHILCA S.A.

Ejercicio: 2017
Página Web: www.termochilca.com

54
 INFORME DE SOSTENIBILIDAD

REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA (10180)

Denominación: TERMOCHILCA S.A.

Ejercicio: 2017
Página Web: www.termochilca.com

55