CALES DE COLOMBIA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS 2011-2008

CALES DE COLOMBIA S.A.

BALANCE GENERAL
 BALANCE GENERAL

CONCEPTO MILES DE PESOS %

ESTADO DE RESULTADOS DE Err:509
INGRESOS NETOS ENERO A NOVIEMBRE
100% 2009 #REF!
COSTO VENTAS Err:509 ### #REF!
1%-
GASTOS OPERACIONALES Err:509 ### #REF!
INGRESOS NETOS
3%INGRESOS NO OPERAC. Err:509
COSTO VENTAS
### #REF!
GASTOS NO OPERAC. Err:509 ### #REF!
1%
GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS Err:509 ### #REF!
INGRESOS NO OPERAC. 34%
GASTOS NO OPERAC. 65%
UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS
100%
- 0 0 1 1 1 1

MILES DE PESOS
1
1
-
2
0 CALES DE COLOMBIA S.A.
1
0 BALANCES COMPARATIVOS 2008-2011
ACTIVOS 2011 2010 2009 2008.00

DISPONIBLE 178,608,163 95,208,065 63565418 66,974,172

Cajas 4,284,765 3,250,894 3,543,269 6,952,513
Bancos 173,777,898 91,527,671 59,695,649 59,786,659
Cuentas de Ahorro 545,500 429,500 326,500 235,000

DEUDORES 2,054,988,065 759,172,448 690,683,712 383,638,181

Cuentas por Cobrar a Clientes 1,360,631,670 532,595,842 438,506,622 341,036,859

Anticipos y Avances 204,036,266 15,055,614 59,757,400 6,539,500

Anticipos de Impuestos y
Contribuciones 477,952,178 180,109,000 183,866,000 30,947,001
Cuentas por Cobrar a
Trabajadores 5,585,283 25,116,821 8,553,690 4,540,021
Deudores Varios - 6,295,171 574,800
Deudas de Dificil Cobro 10,174,000 - -
Provision de cartera (3,391,332) - -

INVENTARIOS 343,575,689 268,759,130 106,196,207 115,951,221

Insumos y Empaques 133,300,196 89,371,316 59,655,576 39,896,213
Materias Primas 70,354,508 67,058,403 18,865,066 25,873,530
Compras e Insumos Domical 31,320,578 8,285,971 -
Producto Terminado 56,197,947 65,600,440 27,675,565 50,181,478
Mercancia No Fabricada por la
CIA 16,760,000 2,720,000 -
Inventario de Almacen 35,642,460 35,723,000 -
 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,577,171,917 1,123,139,644 860,445,336 566,563,574

ACTIVOS FIJOS 1,466,012,678 1,092,891,385 1,015,290,545 917,207,550

Terrenos 302,053,176 302,053,176 302,053,176 302,053,176
Construcciones y Edifi. en
CURSO 40,238,952 - 1,246,202 -

Construcciones y Edificaciones 1,063,360,779 780,072,590 661,168,304 543,453,576

Maquinaria y Equipo 377,334,317 250,268,319 231,572,061 217,953,017
Equipo de Oficina 74,914,611 69,419,793 51,315,123 36,284,052
Equipo de Computo y de
Comunicación 42,401,957 23,574,671 23,574,671 20,896,671

Equipo medico Cientifico 58,072,095 58,072,095 54,767,255 29,189,255

Depreciación Acumulada (492,363,209) (390,569,259) (310,406,247) (232,622,197)
-
A
CINTANGIBLES 657,095,059 444,041,783 448,940,840 418,410,401
T
I Marcas 5,289,484 5,289,484 5,289,484 2,556,000
VDerechos 704,877,457 468,217,323 398,217,323 312,812,933
O
SLicencias 206,143,025 140,000,000 140,000,000 140,000,000

ADepreciacion y/o Amortizacion (259,214,907) (169,465,024) (94,565,967) (36,958,532)

L
AACTIVOS DIFERIDOS 99,055,759 103,917,851 15,902,029 8,080,679
IR
n
GGastos pagados por anticipado
vO - 1,300,000 - -
e cargos Diferidos 99,055,759 102,617,851 15,902,029 8,080,679
rP
sL
iA
o INVERSIONES 620,000,000 620,000,000 270,000,000 270,000,000
Z
n
OInversiones 620,000,000 620,000,000 270,000,000 270,000,000
e
s
VALORIZACIONES 5,459,113,177 3,234,529,022 3,234,529,022 3,234,529,022
Propiedad Planta y Equipo 5,459,113,177 3,234,529,022 3,234,529,022 3,234,529,022

TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 8,202,220,914 5,495,380,041 4,968,760,407 4,840,146,972

TOTAL ACTIVO 10,878,448,590 6,618,519,684 5,845,107,774 5,414,791,226

0 0 0 0.0
Razon corriente

Peueba acida 2011 0.95

Prueba acida 2010 0.81
 CALES DE COLOMBIA S.A.
BALANCE COMPARATIVOS 2008 - 2011
PASIVO 2011 2010 2009 2008

OBLIGACIONES FINANCIERAS 107,431,919 26,577,890 49,908,747 83,626,023

Bancos Nacionales 0 0
Corporaciones Fras 0 0
Compañias de Finan Comerc 0
Otras obligaciones 107,431,919 26,577,890 49,908,747 83,626,023
PROVEEDORES 489,899,355 246,710,526 193,977,257 72,038,225

Proveedores Nacionales 489,899,355 246,710,526 193,977,257 72,038,225

CUENTAS POR PAGAR 898,983,925 499,997,031 285,671,287 114,803,339

Costos y gastos por pagar 898,983,925 499,997,031 285,671,287 114,803,339

Dividendos 0 0

IMPUESTO POR PAGAR 638,190,000 89,083,502 129,229,169 68,047,000

Retenciones en La fuente 36,157,000 18,969,000 12,789,587 7,965,000
Impuesto de IVA por Pagar 270,384,000 69,982,502 68,076,000 60,082,000
Impuesto de Industria y Comercio 18,533,000 132,000 88,000 0
Impuesto al patrimonio- impuesto de renta 313,116,000 0 0
Acreedores varios 107,431,919 48,275,582 48,275,582
SALARIOS X PAGAR 51,274,758 183,484,135 35,396,047 25,395,012
Retenciones y Aportes de Nomina 51,274,758 41,498,450 35,396,047 25,395,012
Salarios por Pagar 0 141,985,685 0

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 155,779,477 3,470,234 128,449,364 60,221,981

Para Obligaciones laborales 152,791,158 0 127,149,874 58,018,636
Otros Pasivos Antic rec 2,988,319 3,470,234 1,299,490 2,203,345

TOTAL PASIVO CORRIENTE 2,341,559,434 1,049,323,318 822,631,871 472,407,162

0
OBLIGACIONES FRAS LARGO PLAZO

Bancos Nacionales 825,092,626 527,235,740 307,469,692 349,710,598

Corporaciones Fras 405,609,577 267,624,954 298,257,241 277,482,348

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,230,702,203 794,860,695 605,726,933 627,192,946
TOTAL PASIVO 3,572,261,637 1,844,184,013 1,428,358,804 1,099,600,108

PATRIMONIO 0

CAPITAL SOCIAL
Capital suscrito y pagado 853,420,000 853,420,000 853,420,000 505200000

RESERVAS
Reservas Obligatorias 164,780,396 205,897,355 130,814,887 125,623,220
Reservas Estatutarias 0 0
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 89,365,054 92,505,055 92,505,055 92,505,055
RESULTADOS DEL EJERCICIO
UTILIDADES DEL EJERCICIO 443,800,379 370,052,638 105,480,006 85,265,614

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES

UTILIDADES O EXCEDENTES ACUMULADOS 295,707,946 17,931,602 272,068,208

SUPERAVIT POR VALORIZACION 5,459,113,177 3,234,529,022 3,234,529,022 3,234,529,022

TOTAL PATRIMONIO 7,306,186,953 4,774,335,672 4,416,748,970 4,315,191,119

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 10,878,448,590 $ 6,618,519,684 $ 5,845,107,774 $ 5,414,791,226

$0
 CALES DE COLOMBIA S.A.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS ACUMULADO 2008-2009-2010-2011 A MAYO 31 201

AÑ0 2011 AÑO 2010

Ingresos Operacionales:
INGRESO
INDUSTRIAPOR EXPLOTACION DE
MANUFACTURERA MINAS
- Ventas 143,362,778 31,340,005
Productos de Piedra Caliza 7,130,417,284 6,269,726,557
INDUSTRIAS
DEVOLUCIONES, MANUFACTURERAS - Exentas
REBAJAS Y DESCUENTOS 8,040,000 8,475,000
EN VENTAS -13,117,400 -2,487,500
TOTAL por
Ingresos DE INGRESOS OPERACIONALES
Ventas - producción de 7,268,702,662 6,307,054,061
DOMICAL:
Ventas
TOTAL de
DEproducción
INGRESOS depor
DOMICAL
ventas producción 2,618,390,216 640,897,743
de DOMICAL 2,618,390,216 640,897,743
Ingresos por Fletes:
Ingresos por Fletes 1,895,887,315 1,190,242,736
TOTAL DE INGRESOS por FLETES 1,895,887,315 1,190,242,736
TOTAL INGRESOS CONSOLIDADOS CALES
DE COLOMBIA 11,782,980,193 8,138,194,540
COSTOS CALES DE COLOMBIA -
Costo de Ventas del Periodo: -
Costo de Ventas
UTILIDAD del Periodo
ó (perdida) BRUTA EN VENTAS 5,784,140,013 4,711,337,381
CALCO 1,484,562,649 1,595,716,680
Costo deCOSTOS PLANTA
ventas de DOMICAL
lo producido por -
DOMICAL: 2,067,185,846 484,764,243
Costo MARGEN
de ventas DE
de lo producido
LAS VENTASporDE
DOMICAL:
LO 2,067,185,846 484,764,243
PRODUCIDO POR DOMICAL 551,204,370 156,133,500
Costo de Fletes:
Costo de Fletes: 1,848,021,185 1,189,245,490
MARGEN DE LOS FLETES FACTURADOS 47,866,130 997,246

CONSOLIDADO DE COSTOS 9,699,347,044 6,385,347,114

RESULTADO BRUTO DE LA OPERACIÓN 2,083,633,149 1,752,847,426

Gastos Operacionales de Administración:
Gastos de Personal 359,539,872 319,902,694
Honorarios 94,903,210 76,191,869
Impuestos 98,705,499 13,054,985
Arrendamientos - Administración 20,491,649 17,438,150
Seguros 14,597,589 8,902,234
Servicios 53,077,268 46,269,787
Gastos Legales 577,914 607,428
Mantenimiento y Reparación 1,591,626 3,234,523
Adecuaciones e Instalaciones 601,200 -
Gastos de Viaje 44,024,050 22,017,269
Depreciaciones 16,042,430 14,979,408
Gastos Diversos 125,527,197 116,343,644
ProvIsiones 3,391,332 -
TOTAL GASTOS OPERACIONALES DE
ADMINISTRACION 833,070,835 638,941,992
Gastos Operacionales de Ventas:
Gastos de Personal de Ventas 33,206,835 28,699,488
Honorarios - 4,467,000
Impuestos 99,884,506 52,012,377
Arrendamientos 500,000
Seguros 2,788,274 800,712
Servicios de Ventas 48,576,068 50,041,147
Gastos Legales 256,000 256,000
Mantenimiento y Reparación 50,000 353,239
Gastos de Viaje 11,278,834 24,095,419
Depreciaciones 9,218,000 -
Gastos diversos 3,937,393 495,001

TOTAL GASTOS OPERACIONALES DE

209,195,910 161,720,383
VENTAS

TOTAL GASTOS OPERACIONALES DEL

1,042,266,745 800,662,375
PERIODO
UTILIDAD ó (perdida) OPERACIONAL DEL
1,041,366,404 952,185,051
PERIODO

Otros Ingresos no Operacionales del Periodo 26,742,664 13,057,333

Otros Gastos no Operacionales del Periodo 320,608,691 210,739,525

UTILIDAD ó (perdida) ANTES DE 747,500,377 754,502,859

IMPUESTOS
9-2010-2011 A MAYO 31 2012

AÑO 209 AÑO 2008

5,176,571 386,232
5,076,582,832 3,809,851,207
30,863,850 245,589,625
-2,495,346 -31,648,850
5,110,127,906 4,024,178,214

92,815,261 -
92,815,261 -

823,101,851 434,713,107
823,101,851 434,713,107

6,026,045,019 4,458,891,321

4,130,917,900 3,080,194,262
979,210,007 943,983,952

- -
-
92,815,261 -

790,270,739 430,227,119
32,831,112 4,485,988

4,921,188,639 3,510,421,381

1,104,856,381 948,469,940

247,339,379 190,962,620
63,728,851 69,303,069
11,083,191 13,794,538
10,294,440 3,184,114
5,926,857 5,710,121
48,775,827 94,606,259
2,554,670 3,327,115
5,553,338 2,005,000
1,335,982 -
22,753,486 27,198,730
11,351,569 7,158,996
117,499,020 89,051,441
- -
548,196,610 506,302,003
 31,710,017 67,664,338
3,000,000
1,255,224 842,796
700,000

37,762,471 41,191,547

353,240
12,075,589 3,194,915

6,465,164 1,833,467

89,621,705 118,427,063

637,818,315 624,729,066

467,038,065 323,740,874

16,674,772 45,373,464
267,804,132 157,759,671 632,218,576.1

215,908,705 211,354,667
BALANCE GENERAL ACUMULADO A CALES DE COLOMBIA S.A.
NOVIEMBRE 2011-2010 BALANCES COMPARATIVOS 2008-2011
BALANCES COMPARATIVOS 2008-2011
ACTIVOS 2011 2010 2009 2008

DISPONIBLE $ 178,608,163 $ 95,208,065 $ 63,565,418 $ 66,974,172

Cajas $ 4,284,765 $ 3,250,894 $ 3,543,269 $ 6,952,513
Bancos $ 173,777,898 $ 91,527,671 $ 59,695,649 $ 59,786,659
Cuentas de Ahorro $ 545,500 $ 429,500 $ 326,500 $ 235,000

DEUDORES $ 2,054,988,065 $ 759,172,448 $ 690,683,712 $ 383,638,181

Cuentas por Cobrar a Clientes $ 1,360,631,670 $ 532,595,842 $ 438,506,622 $ 341,036,859
Anticipos y Avances $ 204,036,266 $ 15,055,614 $ 59,757,400 $ 6,539,500
Anticipos de Impuestos y Contribuciones $ 477,952,178 $ 180,109,000 $ 183,866,000 $ 30,947,001
Cuentas por Cobrar a Trabajadores $ 5,585,283 $ 25,116,821 $ 8,553,690 $ 4,540,021
Deudores Varios $ - $ 6,295,171 $ 574,800
Deudas de Dificil Cobro $ 10,174,000 $ - $ -
Provision de cartera $ (3,391,332) $ - $ -

INVENTARIOS $ 343,575,689 $ 268,759,130 $ 106,196,207 $ 115,951,221

Insumos y Empaques $ 133,300,196 $ 89,371,316 $ 59,655,576 $ 39,896,213
Materias Primas $ 70,354,508 $ 67,058,403 $ 18,865,066 $ 25,873,530
Compras e Insumos Domical $ 31,320,578 $ 8,285,971 $ -
Producto Terminado $ 56,197,947 $ 65,600,440 $ 27,675,565 $ 50,181,478
Mercancia No Fabricada por la CIA $ 16,760,000 $ 2,720,000 $ -
Inventario de Almacen $ 35,642,460 $ 35,723,000 $ -

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2,577,171,917 $ 1,123,139,644 $ 860,445,336 $ 566,563,574

ACTIVOS FIJOS $ 1,466,012,678 $ 1,092,891,385 $ 1,015,290,545 $ 917,207,550

Terrenos $ 302,053,176 $ 302,053,176 $ 302,053,176 $ 302,053,176
Construcciones y Edifi. en CURSO $ 40,238,952 $ - $ 1,246,202 $ -
Construcciones y Edificaciones $ 1,063,360,779 $ 780,072,590 $ 661,168,304 $ 543,453,576
Maquinaria y Equipo $ 377,334,317 $ 250,268,319 $ 231,572,061 $ 217,953,017
Equipo de Oficina $ 74,914,611 $ 69,419,793 $ 51,315,123 $ 36,284,052
Equipo de Computo y de Comunicación $ 42,401,957 $ 23,574,671 $ 23,574,671 $ 20,896,671
Equipo medico Cientifico $ 58,072,095 $ 58,072,095 $ 54,767,255 $ 29,189,255
Depreciación Acumulada $ (492,363,209) $ (390,569,259) $ (310,406,247) $ (232,622,197)
 $ -
INTANGIBLES $ 657,095,059 $ 444,041,783 $ 448,940,840 $ 418,410,401
Marcas $ 5,289,484 $ 5,289,484 $ 5,289,484 $ 2,556,000
Derechos $ 704,877,457 $ 468,217,323 $ 398,217,323 $ 312,812,933
Licencias $ 206,143,025 $ 140,000,000 $ 140,000,000 $ 140,000,000
Depreciacion y/o Amortizacion $ (259,214,907) $ (169,465,024) $ (94,565,967) $ (36,958,532)

ACTIVOS DIFERIDOS $ 99,055,759 $ 103,917,851 $ 15,902,029 $ 8,080,679

Gastos pagados por anticipado $ - $ 1,300,000 $ - $ -
cargos Diferidos $ 99,055,759 $ 102,617,851 $ 15,902,029 $ 8,080,679

INVERSIONES $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 270,000,000 $ 270,000,000

Inversiones $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 270,000,000 $ 270,000,000

VALORIZACIONES $ 5,459,113,177 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022

Propiedad Planta y Equipo $ 5,459,113,177 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 8,202,220,914 $ 5,495,380,041 $ 4,968,760,407 $ 4,840,146,972
TOTAL ACTIVO $ 10,878,448,590 $ 6,618,519,684 $ 5,845,107,774 $ 5,414,791,226

$ 0 $ (0) $ (0) $ -

PASIVO 2011 2010 2009 2008

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 107,431,919 $ 26,577,890 $ 49,908,747 $ 83,626,023

Bancos Nacionales $ - $ -
Corporaciones Fras $ - $ -
Compañias de Finan Comerc $ -
Otras obligaciones $ 107,431,919 $ 26,577,890 $ 49,908,747 $ 83,626,023
PROVEEDORES $ 489,899,355 $ 246,710,526 $ 193,977,257 $ 72,038,225
Proveedores Nacionales $ 489,899,355 $ 246,710,526 $ 193,977,257 $ 72,038,225
CUENTAS POR PAGAR $ 898,983,925 $ 499,997,031 $ 285,671,287 $ 114,803,339
Costos y gastos por pagar $ 898,983,925 $ 499,997,031 $ 285,671,287 $ 114,803,339
Dividendos $ - $ -
IMPUESTO POR PAGAR $ 638,190,000 $ 89,083,502 $ 129,229,169 $ 68,047,000
Retenciones en La fuente $ 36,157,000 $ 18,969,000 $ 12,789,587 $ 7,965,000
Impuesto de IVA por Pagar $ 270,384,000 $ 69,982,502 $ 68,076,000 $ 60,082,000
Impuesto de Industria y Comercio $ 18,533,000 $ 132,000 $ 88,000 $ -
Impuesto al patrimonio- impuesto de rent $ 313,116,000 $ - $ -
Acreedores varios $ 107,431,919 $ 48,275,582 $ 48,275,582
SALARIOS X PAGAR $ 51,274,758 $ 183,484,135 $ 35,396,047 $ 25,395,012
Retenciones y Aportes de Nomina $ 51,274,758 $ 41,498,450 $ 35,396,047 $ 25,395,012
Salarios por Pagar $ - $ 141,985,685 $ -

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES $ 155,779,477 $ 3,470,234 $ 128,449,364 $ 60,221,981

Para Obligaciones laborales $ 152,791,158 $ - $ 127,149,874 $ 58,018,636
Otros Pasivos Antic rec $ 2,988,319 $ 3,470,234 $ 1,299,490 $ 2,203,345
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2,341,559,434 $ 1,049,323,318 $ 822,631,871 $ 472,407,162

$ -
OBLIGACIONES FRAS LARGO PLAZO
Bancos Nacionales $ 825,092,626 $ 527,235,740 $ 307,469,692 $ 349,710,598
Corporaciones Fras $ 405,609,577 $ 267,624,954 $ 298,257,241 $ 277,482,348
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 1,230,702,203 $ 794,860,695 $ 605,726,933 $ 627,192,946
TOTAL PASIVO $ 3,572,261,637 $ 1,844,184,013 $ 1,428,358,804 $ 1,099,600,108
PATRIMONIO $ -
CAPITAL SOCIAL
Capital suscrito y pagado $ 853,420,000 $ 853,420,000 $ 853,420,000 $ 505,200,000

RESERVAS
Reservas Obligatorias $ 164,780,396 $ 205,897,355 $ 130,814,887 $ 125,623,220
Reservas Estatutarias $ - $ -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $ 89,365,054 $ 92,505,055 $ 92,505,055 $ 92,505,055
RESULTADOS DEL EJERCICIO
UTILIDADES DEL EJERCICIO $ 443,800,379 $ 370,052,638 $ 105,480,006 $ 85,265,614

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES

UTILIDADES O EXCEDENTES ACUMULA $ 295,707,946 $ 17,931,602 $ 272,068,208

SUPERAVIT POR VALORIZACION $ 5,459,113,177 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022 $ 3,234,529,022

TOTAL PATRIMONIO $ 7,306,186,953 $ 4,774,335,672 $ 4,416,748,970 $ 4,315,191,119

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 10,878,448,590 $ 6,618,519,684 $ 5,845,107,774 $ 5,414,791,226

RAZONES FINANCIERAS
Facilita el proceso de toma de decisiones en temas de inversión, financiamiento, planes de acción lo cual permite identificar los puntos fuertes y débiles de las organiza

-          Liquidez: capacidad de cumplir con las obligaciones, amortizar mes a mes con las deudas en los tiempos pactados

Razones financieras – Mide la situación real de una empresa económicamente.

Liquidez
Razón corriente: Capacidad para disponer de efectivo.
Formula Activo corriente / pasivo corriente
Ejemplo Año 2010: 1.07
Año 2011: 1.10

De (1): Por cada $1 peso que debe, tiene 1, 070 en el 2010 para cubrir sus obligaciones a corto plazo

De (2). Por cada $1 peso que debe, tiene 1,10 centavos de peso en el año 2011 para cubrir sus obligaciones a corto plazo. D

Prueba Ácida Es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de una empresa, para medir su capacidad de pago,

Formula: Activo corriente – Inventario/Pasivo corriente

Ejemplo
Año 2010 $ 0.81
Año 2011 $ 0.95

Por cada peso que deba la empresa, tiene 0, 81 centavos en el 2010 para cubrir sus obligaciones. Sin depender de sus inv
Por cada peso que se debe tiene 0,95 centavos de peso para cubrir sus obligaciones a corto plazo sin depender de sus in

Prueba Super Ácida Señala la capacida de la empresa para afrontar sus obligaciones con recursos liquidos o inmediatamente convertibles en l
Suele ser muy inferior a la unidad ( el $peso), y depende de entre otras cosas de la policita de caja que adopte la empresa

Formula: Efectivo (caja y bancos) / Pasivo Corriente

Ejemplo Año 2010 $ 0.091

Año 2011 $ 0.076

Por cada peso que la emp tiene , tiene disponibles y con inmediatez $0,091 centavos de pesos ( de recurso disponible)en
Por cada peso que la emp tiene , tiene disponibles y con inmediatez $0,076 centavos de pesos ( de recurso disponible)en
Capital neto de trabajo
(Fondo de maniobra)
Formula Activo Corriente - Pasivo Corriente

Año 2010 $ 73,816,326

Año 2011 $ 235,612,483

EL valor que excede ( remanente ) a la empresa representado en efectivo u otros activos corrientes, despues de haber pag
que para el año 2010 correspondió a $ 73,816,326 y 235,612,483 respectivamente.
uertes y débiles de las organizaciones, así como efectuar comparaciones con otras empresas.

us obligaciones a corto plazo. Demostrando recursos circulantes para cubrir, pagar sus deudas a corto plazo

a medir su capacidad de pago, y para hacer el respectivo análisis financiero.

ciones. Sin depender de sus inventarios, siendo el activo mas dificil en conventir en dinero en efectivo.
o plazo sin depender de sus inventarios.

mediatamente convertibles en liquidez ( Caja y Bancos)

de caja que adopte la empresa.

sos ( de recurso disponible)en el año 2010 para cubrir sus obligaciones a corto plazo
sos ( de recurso disponible)en el año 2010 para cubrir sus obligaciones a corto plazo
rrientes, despues de haber pagado todos sus pasivos a corto plazo
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Nivel de endeudamiento Tienen por objeto medir en que grado y en que forma participan los acreedores dentro de la empresa (banco , estado, proveedo

Formula Total Pasivos con Terceros/ Total Activo

Año 2010 0.203 20.3% 20.3094808

Año 2011 0.246 24.6% 24.5740713

Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 20 centavos de peso en el 2010 y 24 centavos de peso en el 2011 han
por los acreedores; es decir , estos son dueños del 20,3% en el 2010 y del 24,6% en el 2011. Quedando los acccionistas dueño

Cobertura de Intereses Establece una relacion entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos financieros, los cuales estan a su vez en r
de endeudamiento

Formula Utilidad Operacional/ Intereses Pagados

Año 2010 4.52

Año 2011 3.25

La empresa generó durante el periodo una utilidad operacional para 2010 de 4,52 veces y para el 2011 de 3,25 veces superiore
También se evidencia la capacidad de pago si en el evento tubiese que pagar intereses superiores a estos

Apalancamiento Fro Total Se establece la relación existente entre los compromisos fros y el patrominio de la empresa.
(Leverage)

Formula Pasivos Totales con entidades Fras/Patrimonio

Año 2010 0.17

Año 2011 0.18

Por cada peso de patromonio se tienen compromisos de tipo financiero por 16 centavos de peso para el 2010 y de 18 centavos

Consulta Indicadores de rentabilidad o de rendimiento

Margen bruto de utilidad
 Margen operacional de utuilidad
Margen neto de utilidad
Rendimiento del activo total

Actividad o rotacion
Rotación de cartera
Periodo promedio de cobro
Rotación de inventarios
Rotación de activos fijos
Rotación de activos operacionales

Margen bruto de utilidad 2011 12.599% El anterior indicador significa que las ventas de la empresa generaron para el primer año 12.59%
2010 19.608% Y un 19.608% de utilidad bruta para el año 2010, en otrras palabras, cada peso vendido
 mpresa (banco , estado, proveedores)

4 centavos de peso en el 2011 han sido financiados

Quedando los acccionistas dueños del excedente respectivamente

ros, los cuales estan a su vez en relacción directa con su nivel

ra el 2011 de 3,25 veces superiores a los intereses pagados

riores a estos

eso para el 2010 y de 18 centavos para el 2011

 on para el primer año 12.59%
s, cada peso vendido
INDICADORES DE RENTABILIDAD

¿QUE SON LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD?

Los indicadores de rendimiento, denominados también de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la adm
Desde el punto de vista del inversionista, lo más importante de utilizar estos indicadores es analizar la manera como se produc

4.1 Rentabilidad neta del activo (Dupont)

razón muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como haya sido financiado, ya

Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad neta para el activo total, la variación presentada e
En algunos casos este indicador puede ser negativo debido a que para obtener las utilidades netas, las utilidades del ejercicio

4.2 Margen Bruto

Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y la capacidad de la empresa para cubrir los

En el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de producción más el de los inventarios de pr

4.3 Margen Operacional

La utilidad operacional está influenciada no sólo por el costo de las ventas, sino también por los gastos operacionales de admi

El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de una empresa, puesto que indica si el neg
Debido a que la utilidad operacional es resultado de los ingresos operacionales menos el costo de ventas y los gastos de adm

4.4 Rentabilidad Neta de Ventas (Margen Neto)

Los índices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada unidad de venta. Se debe tener especial cui

4.5 Rentabilidad Operacional del Patrimonio

La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar la rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital qu

Este índice también puede registrar valores negativos, por la misma razón que se explica en el caso del margen operacional.

4.6 Rentabilidad Financiera

Cuando un accionista o socio decide mantener la inversión en la empresa, es porque la misma le responde con un rendimiento
De esta forma, la rentabilidad financiera se constituye en un indicador sumamente importante, pues mide el beneficio neto (ded
Si bien la rentabilidad neta se puede encontrar fácilmente dividiendo la utilidad neta para el patrimonio, la fórmula a continuació

Bajo esta concepción, es importante para el empresario determinar qué factor o factores han generado o afectado a la rentabil
rotación, el margen, el apalancamiento financiero y el efecto fiscal que mide la repercusión que tiene el impuesto sobre la utilid
Debido a que este índice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores negativos por la misma razón que se exp
ara medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en uti
nalizar la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa (rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo to

ma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.

vo total, la variación presentada en su fórmula, conocida como “Sistema Dupont”1, permite relacionar la rentabilidad de ventas y la rotación
netas, las utilidades del ejercicio se ven afectadas por la conciliación tributaria, en la cuál, si existe un monto muy alto de gastos no deduc

dad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades antes de deducciones e impuestos.

ón más el de los inventarios de productos terminados. Por consiguiente, el método que se utilice para valorar los diferentes inventarios (ma

os gastos operacionales de administración y ventas. Los gastos financieros, no deben considerarse como gastos operacionales, puesto qu

presa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.
to de ventas y los gastos de administración y ventas, este índice puede tomar valores negativos, ya que no se toman en cuenta los ingreso

venta. Se debe tener especial cuidado al estudiar este indicador, comparándolo con el margen operacional, para establecer si la utilidad pr

s socios o accionistas el capital que han invertido en la empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participación

el caso del margen operacional.

a le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado o indirectamente recibe otro tipo de beneficios que compensan su frágil o
, pues mide el beneficio neto (deducidos los gastos financieros, impuestos y participación de trabajadores) generado en relación a la invers
atrimonio, la fórmula a continuación permite identificar qué factores están afectando a la utilidad de los accionistas.

generado o afectado a la rentabilidad, en este caso, a partir de la

ue tiene el impuesto sobre la utilidad neta. Con el análisis de estas relaciones los administradores podrán formular políticas que fortalezcan
os por la misma razón que se explicó en el caso de la rentabilidad neta del activo.
manera, convertir las ventas en utilidades.
rimonio y rentabilidad del activo total).

ntabilidad de ventas y la rotación del activo total, con lo que se puede identificar las áreas responsables del desempeño de la rentabilidad
nto muy alto de gastos no deducibles, el impuesto a la renta tendrá un valor elevado, el mismo que, al sumarse con la participación de trab

orar los diferentes inventarios (materias primas, productos en proceso y productos terminados) puede incidir significativamente sobre el cos

o gastos operacionales, puesto que teóricamente no son absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Una compañía pod

mo ha sido financiado.
o se toman en cuenta los ingresos no operacionales que pueden ser la principal fuente de ingresos que determine que las empresas tenga

al, para establecer si la utilidad procede principalmente de la operación propia de la empresa, o de otros ingresos diferentes. La inconvenie

os ni de impuestos y participación de trabajadores. Por tanto, para su análisis es importante tomar en cuenta la diferencia que existe entre
eficios que compensan su frágil o menor rentabilidad patrimonial.
) generado en relación a la inversión de los propietarios de la empresa. Refleja además, las expectativas de los accionistas o socios, que s

formular políticas que fortalezcan, modifiquen o sustituyan a las tomadas por la empresa.
del desempeño de la rentabilidad del activo.
marse con la participación de trabajadores puede ser incluso superior a la utilidad del ejercicio.

dir significativamente sobre el costo de ventas y, por lo tanto, sobre el margen bruto

pueda operar. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda

determine que las empresas tengan utilidades, como en el caso de las empresas holding por ejemplo.

ngresos diferentes. La inconveniencia de estos últimos se deriva del hecho que este tipo de ingresos tienden a ser inestables o esporádico

nta la diferencia que existe entre este indicador y el de rentabilidad financiera, para conocer cuál es el impacto de los gastos financieros e
de los accionistas o socios, que suelen estar representadas por el denominado costo de oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan
jemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios, prov

den a ser inestables o esporádicos y no reflejan la rentabilidad propia del negocio. Puede suceder que una compañía reporte una utilidad n

pacto de los gastos financieros e impuestos en la rentabilidad de los accionistas.

e indica la rentabilidad que dejan de percibir en lugar de optar por otras alternativas de inversiones de riesgo.
ciero por provenir de socios, proveedores o gastos acumulados.

a compañía reporte una utilidad neta aceptable después de haber presentado pérdida operacional. Entonces, si solamente se analizara el
ces, si solamente se analizara el margen neto, las conclusiones serían incompletas y erróneas.