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RESEÑA INFORMATIVA

En cumplimiento a lo establecido en las normas de la Comisión Nacional de Valores, el Directorio

de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período iniciado el
1 de enero y finalizado el 30 de junio del año 2019. Los valores correspondientes a los años 2018 y
2019 se encuentran expresados en moneda constante al 30 de junio de 2019, de acuerdo a la Norma
Internacional de Contabilidad n°29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”.
Para mayor información, ver la nota 2 a los estados financieros consolidados al 30 de junio de
2019.

1. Actividades de la sociedad
En el segundo trimestre del año 2019 el resultado neto consolidado de Ternium Argentina fue una
ganancia de $3.028,5 millones, superior a la ganancia de $1.173,4 millones del primer trimestre del
año producto principalmente de una mejora del resultado operativo, una mejora del resultado
financiero y un menor impuesto a las ganancias. El resultado operativo durante el segundo
trimestre del año 2019 alcanzó una ganancia de $913,9 millones con despachos de 565 mil toneladas
y un margen operativo del 4%. Los despachos aumentaron 18% en el segundo trimestre del año
2019 con respecto al primer trimestre, mientras que el margen operativo mejoró 3 puntos
porcentuales.
El resultado financiero aumentó secuencialmente en el segundo trimestre del año 2019 debido
principalmente al efecto de la fluctuación del tipo de cambio sobre una posición neta de deuda en
moneda extranjera, que mostró una fuerte depreciación en el primer trimestre del año,
parcialmente compensado por una menor ganancia por efecto de la inflación sobre la posición
monetaria. En el cálculo del impuesto a las ganancias en el segundo trimestre del año 2019 se
incorpora el ajuste por inflación impositivo, según lo dispuesto por la ley del impuesto a las
ganancias, con un efecto positivo de $622,5 millones sobre el cargo del primer semestre del año.
En el primer semestre del año 2019 el resultado neto consolidado de Ternium Argentina fue una
ganancia de $4.202,0 millones, superior a la ganancia de $2.800,2 millones del primer semestre del
año 2018 producto principalmente de un mejor resultado financiero, parcialmente compensado
por un menor resultado operativo y un menor resultado de la inversión en Ternium México.
El resultado operativo durante el primer semestre del año 2019 alcanzó una ganancia de $1.154,7
millones con despachos de 1.045 mil toneladas y un margen operativo del 3%. Los despachos
disminuyeron 16% en el primer semestre del año 2019 con respecto al primer semestre del año
anterior, mientras que el margen operativo se redujo en 8 puntos porcentuales afectado
principalmente por mayores costos de materias primas e insumos, mayores depreciaciones, una
mayor incidencia de los costos laborales y de servicios a raíz de la baja de los despachos, y un
aumento de los costos impositivos y de transporte vinculados a las actividades de exportación.
Las erogaciones netas de Ternium Argentina durante el primer semestre del año 2019 en
propiedad, planta y equipo, y activos intangibles alcanzaron los $1.240,3 millones. Los proyectos
ejecutados en el período incluyeron, entre otros, proyectos de conectividad y automación de las
operaciones, y en diversas obras focalizadas en mejoras medioambientales y en seguridad.
Al 30 de junio de 2019, la sociedad mostraba una sólida posición financiera con una posición de
deuda financiera neta consolidada de $4.487,8 millones y un patrimonio total de $115.174,6
millones.

Véase nuestro informe de fecha

26 de julio de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Marcelo D. Pfaff
Contador Público (UBA)
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Análisis del Segundo Trimestre del Año 2019

2T 2019 1T 2019 2T 2018

Despachos (toneladas) 565.100 480.000 608.700

Ventas Netas (millones de pesos) 21.795,4 19.220,7 22.048,7
Resultado operativo (millones de pesos) 913,9 240,8 2.211,0
Resultado financiero (millones de pesos) 1.064,5 295,0 (5.315,4)
Resultado de inversiones en compañías asociadas 1.390,8 1.466,2 2.449,6
(millones de pesos)
Resultado neto (millones de pesos) 3.028,5 1.173,4 (718,7)
Resultado neto por acción1 (pesos) 0,6705 0,2598 (0,1591)

El resultado neto del segundo trimestre del año 2019 fue una ganancia de $3.028,5 millones,
equivalente a una ganancia neta por acción1 de $0,6705.
Las ventas netas del segundo trimestre del año 2019 fueron de $21.795,4 millones, comparadas con
$22.048,7 millones en el segundo trimestre del año 2018. Durante el segundo trimestre del año 2019
los despachos ascendieron a 565,1 mil toneladas, lo que representa una disminución de 43,6 mil
toneladas con respecto al segundo trimestre del año anterior.

Despachos totales Mercado interno Exportaciones

Miles de toneladas 2T 2019 2T 2018 2T 2019 2T 2018 2T 2019 2T 2018

Laminados en caliente 227,9 253,8 179,7 221,7 48,2 32,1

Laminados en frío 108,5 133,9 97,2 116,1 11,3 17,8
Revestidos y otros 189,6 217,9 169,9 208,6 19,8 9,3
Semielaborados 39,1 3,1 8,5 3,1 30,6 -
Total 565,1 608,7 455,2 549,5 109,9 59,1

Los despachos al mercado doméstico fueron de 455,2 mil toneladas durante el segundo trimestre
del año 2019, con una disminución de 94,3 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas
en el segundo trimestre del año anterior. Las exportaciones fueron de 109,9 mil toneladas en el
segundo trimestre del año 2019, con un aumento de 50,8 mil toneladas con respecto al volumen
exportado en el segundo trimestre del año 2018. Las exportaciones durante el segundo trimestre
del año 2019 fueron dirigidas: un 47,1% a Centro y Sudamérica, un 27,9% a Norteamérica y un
25,0% a Europa y otros destinos.
El costo de ventas totalizó $18.378,8 millones en el segundo trimestre del año 2019, que representa
un aumento de $818,5 millones comparado con los $17.560,2 millones registrados en el segundo
trimestre del año 2018, producto fundamentalmente de un aumento del costo por tonelada
parcialmente compensado por una disminución del volumen de despachos. En la variación del

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El resultado neto por acción se calculó sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulación durante el período.

Véase nuestro informe de fecha

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costo por tonelada se destaca el aumento del costo de las materias primas e insumos y mayores
depreciaciones, parcialmente compensados por menores gastos de mantenimiento.
Los gastos comerciales y administrativos en el segundo trimestre del año 2019 fueron de $2.497,9
millones, comparado con $2.315,9 millones en el segundo trimestre del año 2018. Los gastos
comerciales y administrativos en el segundo trimestre del año 2019 representaron el 11,5% de las
ventas netas, un aumento de 1,0 punto porcentual con respecto al 10,5% del segundo trimestre del
año 2018. En dicho aumento se destaca el impacto de las retenciones a las exportaciones, una
mayor incidencia de los gastos de fletes y servicios, y el efecto de un menor nivel de ventas.
Los resultados financieros netos fueron una ganancia de $1.064,5 millones en el segundo trimestre
del año 2019, comparado con una pérdida de $5.315,4 millones en el segundo trimestre del año
2018. Durante el segundo trimestre del año 2019 el resultado neto por intereses fue una pérdida de
$125,4 millones, comparado con una pérdida de $366,9 millones en el segundo trimestre del año
anterior. Esta menor pérdida neta por intereses en el segundo trimestre del año 2019 fue producto
de una disminución de la tasa de interés promedio, dada la cancelación de la deuda en moneda
local, parcialmente compensada por un aumento del endeudamiento promedio. El cambio en el
valor de mercado de los instrumentos financieros no registró resultados en el segundo trimestre
del año 2019, dado que no hubo operaciones, mientras que en el segundo trimestre del año 2018
resultó en una pérdida neta de $1.721,2 millones. Las diferencias netas de cambio, vinculadas
principalmente al efecto de la fluctuación del peso argentino frente al dólar estadounidense sobre
una posición neta de deuda en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de $25,4 millones
en el segundo trimestre del año 2019 comparado con una pérdida de $4.623,7 millones en el
segundo trimestre del año 2018. El resultado de la posición monetaria vinculado al ajuste por
inflación resultó en una ganancia de $1.255,9 millones en el segundo trimestre del año 2019,
comparado con una ganancia de $1.406,8 millones en el segundo trimestre del año anterior.
El resultado de inversiones en compañías asociadas en el segundo trimestre del año 2019 fue una
ganancia de $1.390,8 millones, que compara con una ganancia de $2.449,6 millones en el segundo
trimestre del año 2018. El resultado de la inversión en Ternium México en el segundo trimestre del
año 2019 fue una ganancia de $1.230,4 millones, inferior a la ganancia de $2.392,7 millones del
segundo trimestre del año 2018, reflejo principalmente de un menor resultado operativo. El
resultado de la inversión en Usiminas fue una ganancia de $165,7 millones en el segundo trimestre
del año 2019, comparado con una ganancia de $61,4 millones en el segundo trimestre del año 2018.
El cargo por impuesto a las ganancias en el segundo trimestre del año 2019 fue de $340,7 millones,
comparado con un cargo por impuesto a las ganancias de $64,0 millones en el segundo trimestre
del año 2018. En el cálculo del impuesto a las ganancias en el segundo trimestre del año 2019 se
incorpora el ajuste por inflación impositivo, según lo dispuesto por la ley del impuesto a las
ganancias, con un efecto positivo de $622,5 millones sobre el cargo del primer semestre del año.

Véase nuestro informe de fecha

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Análisis del Primer Semestre del Año 2019

6M 2019 6M 2018

Despachos (toneladas) 1.045.100 1.245.600

Ventas Netas (millones de pesos) 41.016,1 43.591,4
Resultado operativo (millones de pesos) 1.154,7 4.681,8
Resultado financiero (millones de pesos) 1.359,5 (5.396,5)
Resultado de inversiones en compañías asociadas 2.857,0 4.974,6
(millones de pesos)
Resultado neto (millones de pesos) 4.202,0 2.800,2
Resultado neto por acción2 (pesos) 0,9302 0,6199

El resultado neto del primer semestre del año 2019 fue una ganancia de $4.202,0 millones,
equivalente a una ganancia neta por acción2 de $0,9302.
Las ventas netas del primer semestre del año 2019 fueron de $41.016,1 millones, comparadas con
$43.591,4 millones en el primer semestre del año 2018. Durante el primer semestre del año 2019 los
despachos ascendieron a 1.045,1 mil toneladas, lo que representa una disminución de 200,5 mil
toneladas con respecto al primer semestre del año anterior.

Despachos totales Mercado interno Exportaciones

Miles de toneladas 6M 2019 6M 2018 6M 2019 6M 2018 6M 2019 6M 2018

Laminados en caliente 411,4 509,1 333,6 451,7 77,8 57,3

Laminados en frío 201,2 278,4 177,5 245,9 23,8 32,5
Revestidos y otros 360,0 453,6 330,7 436,8 29,3 16,8
Semielaborados 72,5 4,6 14,6 4,6 58,0 -
Total 1.045,1 1.245,6 856,3 1.139,0 188,9 106,6

Los despachos al mercado doméstico fueron de 856,3 mil toneladas durante el primer semestre del
año 2019, con una disminución de 282,7 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas
en el primer semestre del año anterior. Las exportaciones fueron de 188,9 mil toneladas en el
primer semestre del año 2019, con un aumento de 82,3 mil toneladas con respecto al volumen
exportado en el primer semestre del año 2018. Las exportaciones durante el primer semestre del
año 2019 fueron dirigidas: un 49,4% a Centro y Sudamérica, un 33,3% a Norteamérica y un 17,3%
a Europa y otros destinos.
El costo de ventas totalizó $35.122,3 millones en el primer semestre del año 2019, que representa
un aumento de $762,8 millones comparado con los $34.359,5 millones registrados en el primer
semestre del año 2018, producto fundamentalmente de un aumento del costo por tonelada
parcialmente compensado por una disminución del volumen de despachos. En la variación del

2
El resultado neto por acción se calculó sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulación durante el período.

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costo por tonelada se destaca el aumento del costo de las materias primas e insumos, mayores
depreciaciones y una mayor incidencia de los costos laborales a raíz de la baja de los despachos.
Los gastos comerciales y administrativos en el primer semestre del año 2019 fueron de $4.711,4
millones, comparado con $4.547,8 millones en el primer semestre del año 2018. Los gastos
comerciales y administrativos en el primer semestre del año 2019 representaron el 11,5% de las
ventas netas, un aumento de 1,1 puntos porcentuales con respecto al 10,4% del primer semestre
del año 2018. En dicho aumento se destaca el impacto de las retenciones a las exportaciones, una
mayor incidencia de los gastos de fletes y servicios, y el efecto de un menor nivel de despachos.
Los resultados financieros netos fueron una ganancia de $1.359,5 millones en el primer semestre
del año 2019, comparado con una pérdida de $5.396,5 millones en el primer semestre del año 2018.
Durante el primer semestre del año 2019 el resultado neto por intereses fue una pérdida de $221,2
millones, comparado con una pérdida de $794,4 millones en el primer semestre del año anterior.
Esta menor pérdida neta por intereses en el primer semestre del año 2019 fue producto de una
disminución de la tasa de interés promedio, dada la cancelación de la deuda en moneda local,
parcialmente compensada por un aumento del endeudamiento promedio. El cambio en el valor de
mercado de los instrumentos financieros no registró resultados en el primer semestre del año 2019,
dado que no hubo operaciones, mientras que en el primer semestre del año 2018 resultó en una
pérdida neta de $2.096,6 millones. Las diferencias netas de cambio resultaron en una pérdida de
$1.158,5 millones en el primer semestre del año 2019 y de $5.072,9 millones en el primer semestre
del año 2018, principalmente por efecto de la fluctuación del peso argentino frente al dólar
estadounidense sobre una posición neta de deuda en moneda extranjera, con una depreciación del
35% y del 11% en el primer semestre de los años 2018 y 2019, respectivamente. El resultado de la
posición monetaria vinculado al ajuste por inflación resultó en una ganancia de $2.863,8 millones
en el primer semestre del año 2019, comparado con una ganancia de $2.585,3 millones en el primer
semestre del año anterior.
El resultado de inversiones en compañías asociadas en el primer semestre del año 2019 fue una
ganancia de $2.857,0 millones, que compara con una ganancia de $4.974,6 millones en el primer
semestre del año 2018. El resultado de la inversión en Ternium México en el primer semestre del
año 2019 fue una ganancia de $2.611,1 millones, inferior a la ganancia de $4.793,0 millones del
primer semestre del año 2018, reflejo principalmente de un menor resultado operativo. El resultado
de la inversión en Usiminas fue una ganancia de $260,3 millones en el primer semestre del año
2019, comparado con una ganancia de $188,4 millones en el primer semestre del año 2018.
El cargo por impuesto a las ganancias en el primer semestre del año 2019 fue de $1.169,3 millones,
comparado con un cargo por impuesto a las ganancias de $1.459,8 millones en el primer semestre
del año 2018.

Liquidez y flujo de fondos

El efectivo neto generado por las actividades operativas en el primer semestre del año 2019 fue de
$4.646,6 millones. El capital de trabajo disminuyó $4.403,8 millones en el primer semestre del año
2019 como resultado de una disminución de $3.643,4 millones en inventarios y un aumento
agregado de cuentas por pagar y otros pasivos de $1.754,2 millones, parcialmente compensados
por un aumento neto agregado de cuentas a cobrar y otros créditos de $993,8 millones. La
disminución del valor de los inventarios en el período se debe principalmente a una reducción del
volumen y precio de las materias primas y de los productos de acero.

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El flujo de efectivo vinculado a la inversión en propiedad, planta y equipo, y activos intangibles en
el primer semestre del año 2019 fue de $1.240,3 millones. Durante el período Ternium Argentina
pagó dividendos en efectivo por $3.217,4 millones. La cancelación neta de deudas y
arrendamientos financieros de Ternium Argentina durante el período alcanzó los $1.611,2
millones. Al 30 de junio de 2019, la deuda financiera neta consolidada de Ternium Argentina era
de $4.487,8 millones y el patrimonio total era de $115.174,6 millones.
El efectivo neto generado por las actividades operativas en el segundo trimestre del año 2019 fue
de $1.995,7 millones. El capital de trabajo disminuyó $2.059,9 millones en el segundo trimestre del
año 2019 como resultado de una disminución de $1.514,3 millones en inventarios y un aumento
neto agregado de cuentas por pagar y otros pasivos de $1.357,9 millones, parcialmente
compensados por un aumento neto agregado de cuentas a cobrar y otros créditos de $812,2
millones. La disminución del valor de los inventarios en el período se debe principalmente a una
reducción del volumen de los productos de acero.

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2. Estructura de la situación financiera consolidada condensada (comparativa con el
período finalizado el 30 de junio de 2018 - valores expresados en miles de pesos)

30.06.2019 30.06.2018
Activo corriente 36.229.151 38.608.881
Activo no corriente 103.047.836 106.296.139
Total activo 139.276.987 144.905.020
Pasivo corriente 16.816.243 26.921.036
Pasivo no corriente 7.286.138 13.693.453
Total pasivo 24.102.381 40.614.489
Patrimonio controlante 115.174.277 104.290.131
Interés no controlante 329 400
Total patrimonio
1
115.174.606 104.290.531
Total pasivo y patrimonio 139.276.987 144.905.020

3. Estructura de resultados integrales consolidados (comparativa con el período

finalizado el 30 de junio de 2018 - valores expresados en miles de pesos)
01.01.2019 01.01.2018
al al
30.06.2019 30.06.2018
Resultado operativo 1.154.693 4.681.820
Resultado financiero 1.359.520 (5.396.542)
Resultado de las inversiones en
compañías asociadas 2.856.995 4.974.644
Resultado neto antes de
impuestos 5.371.208 4.259.922
Impuesto a las ganancias (1.169.256) (1.459.764)
Resultado neto 4.201.952 2.800.158
Otros resultados integrales (4.759.503) 13.967.056
Resultados integrales
consolidados (557.551) 16.767.214

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4. Estructura de flujo de efectivo consolidado condensado (comparativa con el período
finalizado el 30 de junio de 2018 - valores expresados en miles de pesos)
01.01.2019 01.01.2018
al al
30.06.2019 30.06.2018
Fondos generados por las actividades
operativas 4.646.608 1.513.150
Fondos (aplicados a) generados por las
actividades de inversión (357.012) 5.150.906
Fondos aplicados a las actividades de
financiación (4.828.625) (6.810.163)
Total fondos aplicados (539.029) (146.107)

5. Datos estadísticos consolidados (situación comparativa con el período finalizado el 30

de junio de 2018 - en miles de toneladas)
01.01.2019 01.01.2018
al al
30.06.2019 30.06.2018
Volumen de ventas
Mercado interno 856,3 1.139,0
Exportaciones 188,9 106,6
Total volumen de ventas 1.045,1 1.245,6
Producción de laminados
Laminado en caliente 988,0 1.191,4
Laminado en frío 519,1 652,4
Revestidos 330,0 375,6

6. Índices consolidados (situación comparativa con el período finalizado el 30 de junio de

2018)
30.06.2019 30.06.2018

Liquidez 2,15 1,43

Solvencia 4,78 2,57
Inmovilización del capital 0,74 0,73

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7. Perspectivas

Los despachos de Ternium Argentina al mercado local mejoraron durante el segundo trimestre del
año, en el marco de una moderada recuperación en el nivel de actividad económica y un agotamiento
del proceso de reducción de inventarios de acero en la cadena de valor. La sociedad espera que
continúe esta gradual mejora del nivel de despachos de acero al mercado doméstico a lo largo del
tercer trimestre, aunque se prevé una ligera reducción secuencial en el volumen total de despachos de
acero producto de menores exportaciones. Esta situación se da dentro de un contexto complejo para
la industria siderúrgica mundial a raíz del fuerte aumento del precio internacional del mineral de
hierro, su principal insumo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 26 de julio de 2019.

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