FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Rocío Quilodrán Bascour

Evaluación financiera

Instituto IACC

14/ 10/ 2019

 Desarrollo

Caso óptica

MIH es una empresa de gestión, organizada por una mujer emprendedora, de esas que, a pesar
de las dificultades, siempre está pensando en nuevas ideas, y conversando con su nueva mejor
amiga le cuenta sobre su idea de negocios, que tiene relación con una óptica en la región
metropolitana.

Determine:
A. Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS
Precio 300 300 300 300 300
Demanda 100.000 120.000 130.000 130.000 150.000
Ventas Estimadas (PxQ) 30.000.000 36.000.000 39.000.000 39.000.000 45.000.000
Ingresos x desechos 0 0 200.000 200.000 200.000
Total Ingresos 30.000.000 36.000.000 39.200.000 39.200.000 45.200.000

EGRESOS
Costos Producción 0 12.000.000 14.400.000 15.600.000 15.600.000 18.000.000
Gastos de Venta 0 9.000.000 10.800.000 11.700.000 11.700.000 13.500.000
Gastos de Administración 0 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000
Total Egresos Desembolsos 0 21.600.000 25.800.000 27.900.000 27.900.000 32.100.000
Depreciación A. Fijo 0 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000
Amortización Intangibles 0 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total Gastos No 0 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000
Desembolsables
Total Egresos 0 26.000.000 30.200.000 32.300.000 32.300.000 36.500.000
UTILIDAD ANTES DE 0 4.000.000 5.800.000 6.900.000 6.900.000 8.700.000
IMPTOS.
IMPUESTO RENTA 33% 0 1.320.000 1.914.000 2.277.000 2.277.000 2.871.000
UTILIDAD DESPUES DE 0 2.680.000 3.886.000 4.623.000 4.623.000 5.829.000
IMPTOS.
Depreciación A. Fijo 0 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000
Amortización Intangibles 0 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
AJUSTES POR GASTOS NO 0 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000
DESEMBOLSOS
Inversión Tangible
Compra de Terrenos 40.000.000 0 0 0 0 0
Compra de Maquinas 7.500.000 0 0 0 0 0
Compra de Equipos 2.000.000 0 0 0 0 0
Compra de Vehículo 6.000.000 0 0 0 0 0
Obras Físicas 25.000.000 0 0 0 0 0
Inversión Intangible
Gastos Org. y Puesta en 5.000.000 0 0 0 0 0
Marcha
Capital de Trabajo 7.200.000 1.400.000 700.000 0 1.400.000 0
EGRESOS NO AFECTOS A 92.700.000 1.400.000 700.000 0 1.400.000 0
IMPTOS.
Recuperación Capital de 0 0 0 0 0 10.700.000
Trabajo
Valor de Salvamento 0 0 0 0 0 63.500.000
UTILIDAD NO AFECTA A 0 0 0 0 0 74.200.000
IMPTOS.
FLUJO DE CAJA 92.700.000 5.680.000 7.586.000 9.023.000 7.623.000 84.429.000

Las formulas que se utilizaron fueron:

b. VAN, TIR y Payback asumiendo tres escenarios:

i. Tasa de descuento 10%.

$15.324.955
ii. Tasa de descuento 12%.
$20.006.097
iii. Tasa de descuento 15%.
$25.875.987

c. Razón Beneficio – Costo interpretando el indicador en relación a los tres escenarios

calculados en la letra b.
Si la tasa de descuento es mayor el VAN se incrementa el impacto negativo, es por esta razón
que el proyecto en 5 años no resulta rentable, sería viable si obtuviese un retorno inferior al
4,95%. Al obtener 4,95% en la tasa TIR el VAN consigue 0 como valor, no existiendo perdidas
ni ganancias.
Según el cálculo del PAY-BACK 4 años y 9 meses se recuperaría la inversión realizada en un
inicio equivalente a $92.700.000, pues como resultado da 4,7.

En relación a los cálculos deVAN, es importante y primordial que estos resultados sean
interpretados de manera correcta, pues después de esto se vera si es que la inversión que te tiene
será rentable o no, en función de los resultados, negativos, positivos o nulos (0)
 Bibliografía

IACC (2019) Construcción del flujo de caja de un proyecto. Recursos adicionales semana 7
IACC (2019) Evaluación financiera. Recursos adicionales semana 7
IACC (2019) Lectura complementaria. La construcción del flujo de caja de un proyecto de inversión.
Recursos adicionales semana 7
Universidad de Concepción (2004) Evaluación Económica de proyectos ejercicio resueltos,
extraído de http://www2.udec.cl/~jfuente/Ejercicios%20Evaluacion%20Proyectos_20041.pdf