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EJERCICIO 01 (4 puntos)
Las acciones ordinarias de la empresa XYZ tienen una beta de 0.90. La tasa de las letras del
tesoro es el 4% anual y la prima de riesgo del mercado se calcula en 8%. La estructura de
capital esta formado por 30% de deuda el cual este sujeto de una TIN del 24% anual con
capitalización mensual. Determinar el CCPP después de impuestos, si la tasa fiscal es del 28%.
SOLUCION
DATOS
0.90
Rf 4%
Pr ima de riesgo del mercado = Rm - Rf = 8%
Costo de capital de deuda = 24% nominal anual
Tasa fiscal = 28%
Calculo del costo de capital patrimnonial:
K Rf Rm Rf
K 4 8 0.9 11.2%
Calculo del costo de capital de deuda:
TIN=24% anual = 2% mensual
TIEA= 1 0.02 1 26.82%
12
EJERCICIO 03 (8 puntos)
1. Si Kd =Costo de capital de deuda; Kp =Costo de capital patrimonial; CCPP = Costo de capital
promedio ponderado, determinar cuál es la relación correcta con respecto al valor de la acción:
a. El valor de la acción es máximo cuando Kp < Kd
b. El valor de la acción es máxima cuando Kd = Kp
c. El valor de la acción es máximo cuando Kd>Kp>CCPP
d. El valor de la acción es máxima cuando Kp > CCPP < Kd
e. El valor de la acción es máxima cuando el CCPP es mínimo.
2. Con respecto a las decisiones de inversion, marcar lo correcto:
a. El capital de deuda es más caro que el capital patrimonial
b. El Capital de deuda es menos exigible que el capital patrimonial
c. El Bono es un activo financiero de renta variable
d. Las acciones es un activo financiero de renta fija
e. Los activos de renta variable son menos exigibles que los activos de renta fija.
3. Si un proyecto tiene su rentabilidad financiera mayor que la rentabilidad económica se
podría decir que:
a. El proyecto es viable económicamente
b. El proyecto es viable financieramente.
c. Es indiferente utilizar o no financiamiento.
d. El proyecto es factible financieramente
e. El proyecto es factible económicamente.
4. Con respecto al modelo del punto de equilibrio para localización de planta se puede
decir que:
a. La cantidad de unidades físicas que la empresa debe producir para equilibrar sus
costos fijos.
b. La cantidad de unidades físicas que la empresa debe producir para equilibrar sus
costos fijos financieros.
c. La cantidad de unidades físicas que la empresa debe producir para equilibrar sus
costos fijos Operativos.
d. Los costos fijos operativos son igual que los costos fijos financieros
e . Ningunas de las anteriores.
5. Si los Factores objetivos para evaluar la localización de planta de un proyecto
mediante el modelo Brown y Gibson son:
Construcción = 0.89
Mano de obra = 0.18
Materia prima = 0.45
Gastos Generales = 0.12
Luego se podría decir que:
a. Los costos de materia prima son más altos que los demás.
b. Los costos de materia prima son más bajos que los demás.
c. Los costos de construcción son más caros que el de materia prima.
d. Los costos de construcción son las caros que los demás
e. Los costos de construcción son más baratos que los demás
6. Después aplicar el método de Brown y Gibson para determinar la localización de planta se
obtuvo la siguiente información:
CIUDAD FACTOR FACTOR
OBJETIVO SUBJETIVO
LIMA 0.25 0.12
AREQUIPA 0.31 0.24
TRUJILLO 0.12 0.10
IQUITOS 0.74 0.68
Si el coeficiente de confiabilidad del factor objetivo 30%
a. Cual es la localidad optima
…………………………………………………………………………………………….
b. Fundamente su respuesta
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c. Si el índice de confiabilidad de los factores subjetivos fuese de 90%. Que localidad es la más
optima:
SOLUCION:
Respuesta “a”