ESTADO DEL ARTE

La adicción del gobierno boliviano a la deuda externa

SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA PUBLICA EN BOLIVIA PERIDOS 2000-2012

MAMANI SIRPA HELEN;TESIS DE GRADO; LA PAZ BOLIVIA 2014

Objetivo general
determinar mediante el uso de un indicador de sostenibilidad de deuda pública si
los ingresos provenientes de un solo sector constituyen un determinante
fundamental en las finanzas públicas y la estabilidad macroeconómica de bolivia.
Objetivo especifico
 analizar el comportamiento que ha seguido las finanzas públicas del sector
público no financiero en los periodos comprendidos dentro de la
investigación.

 determinar el curso que ha seguido el superávit fiscal primario durante los

periodos comprendidos, y observar cómo incide dicho superávit.
Metodologia
para poder explicar la situación de la sostenibilidad del endeudamiento se tomara
en cuenta el enfoque de la nueva economía keynesiana que muestra ser un tipo
de investigación inductiva- deductiva consiste en la observación de los fenómenos.
para el desarrollo del presente trabajo de investigación se ha considerado lo
siguiente:
método: el razonamiento inductivo se describe en el método científico.
técnicas: las técnicas que emplearé serán las siguientes: utilizando la técnica de
fichaje. cuyos instrumentos serán fichas textuales y fichas de resumen. técnica de
análisis de textos. comentarios de los textos documentados, a través de las citas
de documentación.
recolección de datos.- la recolección de datos se hace con el propósito de precisar
los elementos que constituirán la temática central para el trabajo de investigación.
ordenamiento, descripción y análisis de los datos.- para precisar la posibilidad de
la relación entre las variables de nuestro problema. estos datos son interpretados
mediante el análisis de todos los contenidos a través de la información y
observación realizada sobre la influencia socioeconómica en el rendimiento
académico, todos estos datos analizados ayudan a inferir conclusiones que
ayudan a analizar, comprender el fenómeno en estudio.
las instituciones que administrar la información que se requieres son: banco
mundial, banco central de bolivia y ministerio de economía y finanzas.
Conclusiones.
 en los últimos veinte años la deuda pública boliviana ha sido sensible a los
efectos descritos por la literatura consultada, hecho que indica la necesidad
de seguir trabajando con esmero e integralmente en su sostenibilidad.

 la notoria disparidad entre los autores acerca de los conceptos de

sostenibilidad de la deuda y la claridad que brinda al análisis el uso de
definiciones sencillas y aplicables, ya que la multiplicidad y complejidad de
las definiciones y clasificaciones de la deuda de los países no ha resultado
útil para fines prácticos.

 resaltar la fragilidad y mínimo tiempo requerido por la deuda pública para

pasar de la región de capacidad de maniobra a la región de derrumbe,
demostrando la imperiosa necesidad de tener prudencia con el gasto en los
períodos de mejoramiento o bonanza fiscal.

 en tanto que el pib real varía positivamente la deuda pública converge hacia
su nivel de sostenibilidad y cuando el pib real varía negativamente la deuda
pública diverge de su nivel de sostenibilidad, ambas tendencias como
proporción del pib.
 la fortaleza mostrada por los indicadores de sostenibilidad de la deuda
pública frente a la última crisis financiera internacional fue gracias a
fenómenos propicios como los elevados precios de los commodities,
 también a la política fiscal de sustitución de deuda externa por deuda
interna.

“LA DEUDA PÚBLICA INTERNA DE BOLIVIA

PERIODO 2000 – 2012”

QUISBERT QUISPE LIDIA ESTHER; TESIS DE GRADO; LA PAZ – BOLIVIA

2014

Objetivo general
la presente investigación tiene por objetivo general “analizar las causas que
provocan la persistencia de la deuda pública interna”

Objetivos específicos
 determinar los excesivos préstamos de la afp’s y el bcb

 verificar el crónico déficit/superávit fiscal del sector público no financiero

 explicar el curso que ha seguido la deuda pública flotante

Problematización de categoría y variables

 problematización categoría: deuda pública interna

la deuda pública interna es un fenómeno recurrente de desequilibrios de índole

fiscal (exceso de gastos sobre los ingresos). del cual proyecta una inclinación
progresiva a tener una estructura de gastos mayores fruto de la creación de las
empresas estatales y de un vertiginoso ascenso del gasto público. la evidencia
empírica muestra la existencia de déficits y superávits fiscal en el periodo 2000-
2005 y 2006-2012, respectivamente, sin embargo, se registra un crecimiento
constante y sostenido de la deuda pública interna, por efecto, del aumento de
gasto sobre el ingreso fiscal.

complementar qué, entre 2006 y 2008 la deuda pública interna del tesoro general
de la nación (tgn) sólo creció un 5%, por políticas económicas asumidas por el
gobierno. sostiene que la deuda interna creció esencialmente por el crédito que el
tesoro asumió con el bcb para atender los desastres provocados por los
fenómenos el niño y la niña, por lo cual se constituyó un fondo de reconstrucción
de seguridad alimentaria y apoyo productivo. asimismo, la deuda pública interna
se originó en la reforma de pensiones y la deuda histórica con el bcb.10
la deuda pública interna, engloba a la economía del país, en efecto, se debe tener
en cuenta la proporcionalidad del crecimiento de la deuda pública interna con la
inversión en el sector productivo, la sostenibilidad es función de dicho acto

 problematización variables:
prestamos de entidades públicas y privadas:
prestamos con la afp’s: la deuda pública interna es la que adquiere el gobierno
nacional, sobre todo del préstamo que tiene con las afp’s, que son las entidades
encargadas de cobrar y administrar los recursos de los bolivianos que aportan al
seguro de largo plazo para la jubilación. el desproporcionado crecimiento de la
deuda interna es producto de que el gobierno ha dispuesto de los aportes
individuales de las afp’s, prestándose los recursos para pagar los salarios de los
supernumerarios del sector público, contratado.12
prestamos con el bcb: la deuda pública interna crece esencialmente por el crédito
que el tesoro asumió con el bcb para atender los desastres provocados por los
fenómenos el niño y la niña, constituyéndose en un fondo de reconstrucción de
seguridad alimentaria y apoyo productivo. la deuda pública interna se originó en la
reforma de pensiones y la deuda histórica con el bcb

déficit fiscal: el déficit fiscal como el de las pensiones ha ido en constante

aumento; en el primer caso por causa del crecimiento del gasto corriente y, en el
segundo, por el excesivo aumento de las rentas.14
déficit fiscal por el gasto corriente: el gasto corriente fue incrementándose como
consecuencia de la expansión de las empresas públicas de reciente creación,
como cartonbol, emapa, boa, papelbol, lacteosbol y otras, también por la
transferencia de recursos a privados, como ejemplo, el bono juana azurduy de
padilla, cuyo financiamiento proviene en parte del tesoro general de la nación.
dentro de los componentes del gasto corriente se encuentran las transferencias
corrientes que son las que han tenido un mayor crecimiento desde 1997 producto
como un costo de reforma al sistema de pensiones.15
deuda pública flotante: aquella surgida por compromisos pendientes de pago, no
desembolsados, del tesoro general de la nación a fines de cada año, en el
transcurso de los primeros meses del año siguiente, generando una deuda pública
interna.

Método de investigación
la característica de la investigación conlleva la utilización del método “deductivo”
(abstracción de la observación), hace referencia al proceso de identificación,
donde se establece los factores “de lo particular a lo específico”, relacionando y
comparando en dos períodos de estudio

tipo de investigación
el tipo de investigación empleado, es la cuantitativa, porque delimita los hechos
que conforman el problema de la investigación; establece y comprueba la
asociación entre variables de investigación.17 asimismo, es de tipo descriptiva y
explicativa; la asociación de las variables particulares al problema económico y el
comportamiento mismo de la categoría económica.
fuentes de información
la presente investigación cuenta con información de fuente secundaria; que
provienen de las informaciones realizadas por la fundación jubileo, fundación
milenio, cámara de industria y comercio (cainco), unidad de análisis y políticas
económicas y sociales (udape), banco central de bolivia (bcb) y el ministerio de
economía y finanzas publicas (mefp).
procesamiento de datos
con la información descrita se procede a la descripción y explicación de las
variables que se utilizan en la investigación y la demostración de los mismos, en
representaciones gráficas, cuadros, tendencias estadísticos de los factores que
provocan la persistencia de la deuda pública interna.

Conclusión general
los resultados muestran que el incremento de la deuda pública interna tiende a ser
elevado y necesita encontrar mecanismos que permitan su reducción.
se estudió las causas que muestran este incremento de la deuda pública interna,
una de ellas y con más relevancia fue el incremento del gasto corriente del sector
público no financiero, continuando con los préstamos que tiene con la afp’s y el
bcb. asimismo como se observó en el análisis de las mencionadas variables, se
muestra que existe déficit fiscal en el primer periodo, respecto al segundo que
muestra un superávit fiscal. pero con la continuidad de un crecimiento progresivo
de la deuda pública interna.
el aumento de la deuda pública interna es un factor contractivo en la economía,
puesto que le resta recursos financieros que pueden ser utilizados por el sector
privado en la dinamización del aparato productivo.
el tesoro general de la nación se ha beneficiado con los mayores recursos que se
han recibido en los últimos años, un retorno a la situación deficitaria refleja los
mayores gastos y compromisos que los últimos años ha asumido el gobierno.
por último, la política de endeudamiento público que se implementó en 2006 está
orientada a mejorar la estructura de la deuda interna a través del alargamiento de
plazos, bajas tasas de interés y bolivianización de su cartera. pero la misma en
futuro podría cambiar con altas tasas de interés y la subida de impuestos, para
poder pagar la liquidez de la deuda.

“EFECTO DE LA POLITICA FISCAL, SOBRE

LA DINAMICA DE LA INFLACION EN BOLIVIA”

VALDIVIA CORIA JOAB DAN; TESIS DE GRADO; LA PAZ – BOLIVIA 2014

Objetivo general
calcular el efecto de la política fiscal (gasto corriente) en bolivia sobre el nivel de
precios.
Objetivos específicos
 mostrar el efecto de la política fiscal en el nivel de precios.
  demostrar la interacción de política fiscal con la política monetaria (régimen
no - ricardiano o dominancia fiscal).
 determinar el tiempo de respuesta del nivel de precios con relación al gasto
fiscal.

Categorias y variables

independiente. política fiscal.

dependiente. inflación (variación a 12 meses).

Metodologia

la metodología para determinar la validez de la teoría fiscal del nivel de precios

“ftpl” en bolivia, es deductiva porque los fundamentos macroeconómicos muestran
que la estabilidad de precios es determinada por una combinación de políticas de
acuerdo a la naturaleza del shock, efectos que son plasmados en la vida cotidiana
de los agentes que interactúan en el mercado.

los instrumentos para realizar la investigación serán matemáticos - teóricos y

econométricos. dentro los matemáticos - teóricos se elaborará un modelo
dinámico estocástico de equilibrio general (dsge) para identificar el efecto de la
política fiscal en la dinámica de los precios.

Conclusiones

 el gasto fiscal si tiene efecto en el comportamiento del nivel de precios,

reflejado en la inflación (ver gráfico 10 y 11) donde la inflación total y la
inflación doméstica, bajo un shock del 1% de gasto, el comportamiento en
los siguientes dos trimestres se muestra un incremento de 0,27% y 0,41%
respectivamente, pero para el sexto trimestre se observa que la inflación
total y doméstica se reduce en -0,05% y -0,08% respectivamente. el tiempo
de respuesta de la inflación en función del gasto fiscal se evidencia que
dentro 2 periodos consecutivos es inflacionario, en los subsiguientes
 periodos este incremento es controlado (dada la coordinación de política
fiscal y monetaria) el tiempo de respuesta es de seis periodos62. 62 cada
periodo es un trimestre dado que el modelo fue construido a partir de datos
trimestrales.
 la coordinación de política fiscal y monetaria se evidencia dado que ante un
shock del 1% del gasto fiscal, la tasa de interés reacciona en una
contracción en el segundo periodo de 0,18%, este resultado es coherente
por que la función impulso respuesta de la tasa de interés con respecto a la
inflación en el mismo periodo dado un shock del 1% de la tasa de interés el
comportamiento de la inflación -0,25% es de contracción. esta condición es
importante para cualquier economía ya que demuestra que no existen
efectos aislados de cualquier shock que pueda implementarse en una
economía. en contraste con el segundo objetivo se argumenta que nos
encontramos en el régimen no – ricardiano (dominancia fiscal) entendido
con la coordinación de una apropiada política monetaria (política monetaria
activa).

 la política monetaria es influida por la política fiscal ante un shock del 1%

del gasto fiscal, la oferta monetaria se expande en el cuarto periodo dando
como resultado 0,96% de incremento, pero este mismo se reduce en el
décimo periodo resultando 0,043%. la coordinación de ambas políticas se
argumenta ya que la expansión de la oferta monetaria se retarda en 4
trimestres (un año) este incremento es debido a otros efectos ya visto en el
modelo además de describir que para el cuarto periodo la tasa de interés se
eleva para poder contraer la inflación.
 en bolivia en los últimos años presenta una estabilidad de precios
relativamente buena como también presenta un superávit fiscal, resultado
de una estabilidad macroeconómica y de buenas políticas públicas,
coadyuvado por un buen manejo de la política monetaria.
 NDICADORES DE SOSTENIBILIDAD DE LA
POLITICA FISCAL PARA LA ECONOMIA BOLIVIANA

TICONA QUISPE RAMIRO; TESIS DE GRADO LA PAZ – BOLIVIA 2012

Objetivo general
aplicar la metodología de cálculo de croce, buiter y blanchard de indicadores de
sostenibilidad fiscal aplicado al caso de bolivia, que permita establecer el rango de
valores y los límites de endeudamiento del sector público; así como también, el
margen de déficit fiscal máximo en el que puede incurrir el gobierno, dadas las
características estructurales de la economía de bolivia.
Objetivos específicos
 realizar un análisis respecto a una medida adecuada para la variable flujo
déficit/superávit fiscal.
 calcular los índices de sostenibilidad y aplicarlos al caso de bolivia.
 aplicar las herramientas econométricas para contrastar los índices de
sostenibilidad para el caso boliviano, que permita analizar la incidencia del
sector público en la economía
análisis de variables

 variable dependiente

sostenibilidad de la política fiscal.

 variables independientes

déficit del sector público y deuda pública total, inflación tasas de interés, tasas de
crecimiento del pib.

Instrumentos de apoyo
 los instrumentales y técnicas auxiliares que utilizará en la investigación son:
 técnicas matemáticas de optimización
 técnicas estadísticas de manejo de información
 técnicas econométricas de contrastación de parámetros.
  técnicas de series de tiempo, cointegración y corrección de errores y
funciones de transferencia.
 técnicas computacionales, manejo de software econométricos estadísticos
y matemáticos

Principales conclusiones

las variaciones intertemporales de la política fiscal han sido un motivo de

preocupación creciente entre investigadores y encargados de política económica
en el mundo. esta preocupación ha promovido al desarrollo paralelo de una gran
cantidad de indicadores para evaluar la sostenibilidad intertemporal de la política
fiscal, y el diseño y aplicación de reglas de política fiscal que imponen límites o
marcos a la posición fiscal de los países, buscando asegurar la sostenibilidad de la
misma en el tiempo. la presente tesis ha buscado vincular analítica y
empíricamente estos dos desarrollos paralelos a través de la discusión de
diferentes alternativas metodológicas que permitan evaluar marcos plurianuales de
política fiscal a la luz de consideraciones de sostenibilidad y hemos desarrollado
una aplicación específica para bolivia.

el concepto de sostenibilidad fiscal, se discute de gran manera y su análisis

respecto de la sostenibilidad fiscal en bolivia se analiza empíricamente. la
situación de bolivia durante los años noventa y la falta de un indicador de reciente
construcción, no fue efectiva, sin embargo en la actualidad es posible realizar
aproximación e indicadores como el de buiter, croce y blanchard que incorpora el
análisis intertemporal de la conducta fiscal a la evaluación de sostenibilidad.

“ESTIMACIÓN DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA

DE BOLIVIA APLICANDO MODELOS DE COINTEGRACIÓN” (1990 – 2007)

SANDOVAL ARCIÉNEGA MARÍA REGINA; TESIS DE GRADO; LA PAZ BOLIVIA;

2008

Objetivos generales
estimar un modelo econométrico que junto al cálculo del indicador de análisis de
sostenibilidad de la deuda como instrumento de desarrollo, permita realizar un
estudio y evaluación de la sostenibilidad de la deuda pública externa de bolivia en
el periodo de 1990 – 2007, con la finalidad de realizar recomendaciones de
políticas y acciones económicas. 2.4.2

Objetivos específicos

 exponer las técnicas metodológicas empleadas en la estimación de la

sostenibilidad de la deuda pública externa.
 identificar el modelo teórico y econométrico que se empleara en esta tesis.
identificar y analizar el orden de integración de cada una de las variables
involucradas en la estimación de la función de exportaciones netas.
 indagar sobre la existencia de alguna relación de cointegración dentro del
modelo a estimar.
 describir el impacto que tienen las exportaciones netas sobre la
sostenibilidad de la deuda externa pública.
 analizar la relación existente entre el tipo de cambio real y la sostenibilidad
de la deuda externa pública.

Identificación de las variables

variable independiente

la evolución reciente de las exportaciones netas, inversión extranjera directa, tasa

de interés externa, tasa de interés interna, tipo de cambio real, el crecimiento
mundial, la inflación mundial, el crecimiento de nuestra economía.

variable dependiente

la deuda externa pública de mediano y largo plazo.

Metodología de la investigación

mediante esta investigación se buscan elementos y características que hacen a la

sostenibilidad fiscal además de que con este trabajo se pretende identificar los
hechos que afectan a la solvencia fiscal por lo tanto se trata de un estudio
descriptivo, los métodos de investigación que se emplearan en el presente trabajo
son el histórico lógico por la necesidad de recolección de datos (cuantitativo) para
su posterior procesamiento y estimación (hablamos de estimación por que se
tratará a los ingresos intertemporales del sector público, los cuales se estiman y
no proyectan), también emplearemos el método análisis síntesis, ya que no basta
con conocer y estimar los datos sino también es necesario realizar el respectivo
análisis de estos (cualitativo) para conocer cuales son los factores que determinan
en nuestro país la sostenibilidad o insostenibilidad de una determinada política
presupuestaria la que claramente por lo mencionado antes afecta a la restricción
intertemporal de nuestra economía (hablamos de la economía en su conjunto por
que la política presupuestaria no solo afecta al sector publico sino también al
sector privado). las fuentes de recolección de la información necesariamente serán
de origen secundario esencialmente udape (con sus anuarios, revistas y datos
estadísticos del sector publico), también se emplearan; boletines, anuarios del
banco central de bolivia, además de consultas en el ine, fmi, etc.

Conclusiones

en los últimos años el resultado de las cuentas fiscales sufrieron un importante

mejoramiento llegando a mostrar un superávit fiscal junto con una reducción
notable en el pago de intereses por concepto de deuda y un modesto aumento en
el crecimiento de la economía lo que llevo como consecuencia a una senda de
sostenibilidad de la deuda externa. es decir que el estado cuenta con mayores
recursos suficientes para cumplir con el servicio de la deuda. otra de las razones
que permite una situación de sostenibilidad de la deuda de nuestro país son las
iniciativas hipc para países pobres y altamente endeudados y mdri alivio de deuda
multilateral.
UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES
CARRERA DE: ECONOMIA

“MODULO IV”
La adicción del gobierno boliviano a la deuda
externa

Mención: Análisis Económico

NOMBRE:
Ariel Yapu Prieto

DOCENTE:
Lic. Willy Portugal