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APPLE MOTOROLA

VENTAS 84,310,000,000 2,254,000,000


EBIT 23,346,000,000 511,000,000
UPA 4.18 2.38
DIVIDENDO 2.92 2.28
RESULTADO ORDINARIO DE IMPUESTOS 23,906,000,000 465,000,000
IMPUESTO SOBRE BENEFICIO 3,941,000,000 107,000,000
19,965,000,000 358,000,000
TX 16% 23%
UODI 19,497,318,246 393,415,054
DEPRECIACIONES 3,395,000,000 360,000,000
AMORTIZACIÓN
EBITDA 26,741,000,000 871,000,000
PRECIO POR ACCIÓN 188.15 140.17
ACCIONES EN CIRCULACIÓN 4,745,398,000 163,871,288
VALOR EMPRESARIAL 892,846,633,700 22,969,838,439

PORCENTAJE DE DIVIDENDO 2.22% 1.70%

Podemos ver que el precio de las acciones de apple en 2018 tenian un buen precio de compra ya que se encontraban por
debajo del resultado dado (230,72), el valor en circulacion en el 2018 era de (188,15), esto nos quiere decir que si era bueno
comprar las acciones en ese año. Ademas que apple es una empresa capaz de reinventarse para seguir posicionandose.

ACTIVO 373,719,000,000
DEUDA CP 108,283,000,000
PASIVO
DEUDA LP 147,544,000,000
PATRIMONIO 117,892,000,000

TX 16%
BETA 1.14
RF 21.30%
RM 31.29%
BETA APA 3.50
KE 56%
WACC 20%
ROA 6%
COSTO DE LOS ACTIVOS 72,896,596,739

EBIT 23,346,000,000
INTERESES 7,889,476,000
UNF
EBT
TX

OUDI 19,497,318,246
EVA - 49,550,596,739
NOKIA APPLE
6,869,000,000 VENTAS 84,310,000,000
552,000,000 DEPRECIACIONES 3,395,000,000
0.03 UAII 23,346,000,000
0.22 UODI 19,497,318,246

481,000,000 EBITDA 26,741,000,000


278,000,000 UPA 4.18
203,000,000 DIVIDENDOS POR ACCION 2.92
58% ACCIONES EN CIRCULACION 4,745,398,000
232,964,657
1,455,000,000 PRECIO POR ACCIÓN 230.72
PORCENTAJE DE DIVIDENDO 1.81%
2,007,000,000
5.685
5,592,031,120
31,790,696,917

0.53%

mpra ya que se encontraban por


nos quiere decir que si era bueno
rse para seguir posicionandose.

3.28%
2.94%
Multiplos compables
APPLE MOTOROLA NOKIA
Valor Empresarial / UODI 45.79 58.39 136.46
Valor Empresarial / UAII 38.24 44.95 57.59
Valor Empresarial / Ventas 10.59 10.19 4.63

Valor Empresarial / EBITDA 33.39 26.37 15.84


RPG 213,599,673,134 9,651,192,621 1,059,689,897,240

PROMEDIO
MOTOROLA/NOKIA OBJETIVO APPLE PRECIO POR ACCION
Valor Empresarial / UODI 97.42 1,899,499,154,212 400
Valor Empresarial / UAII 51.27 1,196,979,797,766 252
Valor Empresarial / Ventas 7.41 624,688,232,139 132
Valor Empresarial / EBITDA 21.11 564,391,662,023 119
RPG 534,670,544,931 2,234,922,877,810 2,234,922,877,810

COMPARACION DIRECTA
MOTOROLA NOKIA
Valor Empresarial / UODI 1,138,365,819,584 2,660,632,488,840
Valor Empresarial / UAII 1,049,420,446,567 1,344,539,148,966
Valor Empresarial / Ventas 859,177,940,900 390,198,523,379
Valor Empresarial / EBITDA 892,846,633,700 423,575,000,629
RPG 40,341,985,158 4,429,503,770,463
PROMEDIO 1,094,844,500,321

https://es.investing.com/equities/apple-computer-inc-ratios
https://es-us.finanzas.yahoo.com/quote/AAPL/key-statistics/
https://es.investing.com/equities/apple-computer-inc-company-profile
Apple Inc Com

en millones de Dollar US

Proyección del Flujo de Caja Libre de la Empresa

Cost y Imp.
Ventas EBIT
Fecha gast op a la renta
+ - = -

30/09/2014 195,360 139,248 56,112 11,784

30/09/2015 249,294 173,316 75,978 15,955


Histórico

30/09/2016 227,591 164,240 63,351 13,304

30/09/2017 236,091 172,912 63,179 13,268

30/09/2018 267,450 196,057 71,393 14,993

30/09/2019 282,180 206,955 75,226 15,797

30/09/2020 297,722 217,284 80,438 16,892

30/09/2021 314,120 228,222 85,898 18,039


Proyectado

30/09/2022 331,421 239,801 91,620 19,240


30/09/2023 349,675 252,053 97,622 20,501
30/09/2024 368,934 265,016 103,918 21,823
30/09/2025 389,254 278,726 110,528 23,211
30/09/2026 410,693 293,224 117,469 24,669
30/09/2027 433,313 308,552 124,761 26,200
30/09/2028 457,179 324,755 132,424 27,809
Perpetuidad: flujo crecerá 0,0% al año
Tasa de impuesto: 21%
Valores en moneda de hoy

Proyección del WACC

Risk free Premio Ajuste


Fecha Beta apalancado
real % mercado % empresa %
30/09/2019 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2020 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2021 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2022 0.6 6.0 1.12 0.0
Proyectado

30/09/2023 0.6 6.0 1.12 0.0


30/09/2024 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2025 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2026 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2027 0.6 6.0 1.12 0.0
30/09/2028 0.6 6.0 1.12 0.0

Determinación del Target Price


Valor presente del flujo excepto perpetuidad + 574,649
Valor presente del flujo en la perpetuidad + 962,370
Valor presente del flujo total = 1,537,019
Inversiones en empresas no consolidadas + 0
Intereses minoritarios en las consolidadas - 0
Otros ajustes + 0
Firm value objetivo = 1,537,019
Deuda actual - 112,630
Caja actual + 80,092
Market Cap Objetivo = 1,504,481
Cantidad de acciones (millones) / 4,601

Target Price de la acción = 326.985


Precio Actual 208.480 06/05/2019
Upside (%) 56.8
Economatica

07/05/2019

Inv cap Flj cja


NOPAT Depr Capex
trab lib emp
= + - - =

44,329 8,492 24,148 -3,202 31,875

60,023 12,007 59,997 -6,023 18,055

50,047 11,087 48,409 -3,106 15,831

49,911 10,461 48,062 -6,624 18,934

56,401 10,979 -16,928 -1,839 86,148

59,428 11,631 10,099 -499 61,459

63,546 11,203 9,727 -1,621 66,643

67,859 10,790 9,369 -1,711 70,991

72,380 10,393 9,024 -1,805 75,554


77,121 10,010 8,692 -1,904 80,344
82,096 9,641 8,372 -2,009 85,374
87,317 9,286 8,064 -2,120 90,660
92,801 8,944 7,767 -2,237 96,215
98,561 8,615 7,481 -2,360 102,056
104,615 8,298 7,205 -2,490 108,198

Ajuste WACC real


Ke real % Kd real % D / (D+E) %
acción % %
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3
0.0 7.3 -1.7 11.0 6.3