La administración del capital de trabajo

La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la

empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la
dirección y el régimen financiero.

La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este

escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo,
porque es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de
seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.

El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los
activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de
este.

Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los valores
negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden
mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de
existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar,
obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de
corto plazo.

Capital de trabajo:

El capital de trabajo puede definirse como «la diferencia que se presenta entre los activos y los
pasivos corrientes de la empresa«. Se puede decir que una empresa tiene un capital neto de
trabajo cuando sus activos corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a
que si una entidad organizativa desea empezar alguna operación comercial o de producción
debe manejar un mínimo de capital de trabajo que dependerá de la actividad de cada una.

Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en
la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio
sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos circulantes
mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un
gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada
recurso y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos
en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan
mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los
compromisos contraídos

Origen y necesidad del Capital de Trabajo

El origen y la necesidad del capital de trabajo está basado en el entorno de los flujos de caja de
la empresa que pueden ser predecibles, también se fundamentan en el conocimiento del
vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crédito con cada uno, pero en
realidad lo que es esencial y complicado es la predicción de las entradas futuras a caja, ya que
los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de
difícil convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que entre más predecibles sean las
entradas a caja futuras, menor será el capital de trabajo que necesita la empresa.

Rentabilidad vs. Riesgo

Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administración del capital de
trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades después de gastos frente al
riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para pagar sus
obligaciones.

Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y aumentar las
utilidades, y por fundamentación teórica se sabe que para obtener un aumento de estas hay dos
formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos por medio de las ventas y en
segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las materias primas, salarios, o
servicios que se le presten, este postulado se hace indispensable para comprender como la
relación entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz dirección y ejecución del
capital de trabajo.

«Entre más grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el
riesgo de que esta sea insolvente», esto tiene fundamento en que la relación que se presenta
entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el segundo el
tercero disminuye en una proporción equivalente.

importancia de la administración del capital de trabajo

La administración del capital de trabajo, es importante por diferentes razones. Básicamente, el

activo circulante de una empresa típica de manufactura representa más de 50% de su activo
total. En el caso de una compañía de distribución, significa un porcentaje incluso mayor. Los
niveles excesivos de activo circulante pueden contribuir de manera significativa a que una
obtenga un rendimiento de su inversión por debajo de lo normal. Sin embargo, las compañías
con muy poco activo circulante pueden tener pérdidas y problemas para operar sin
contratiempos.

En el caso de las empresas pequeñas, el pasivo circulante es la principal fuente financiamiento

externo. Estas compañías no tienen acceso a mercados de capital a más largo plazo, que no sean
los préstamos hipotecarios. Las empresas más grandes de rápido crecimiento también recurren
al financiamiento del pasivo circulante.

Políticas del capital de trabajo

·0 El capital de trabajo se refiere a os activos circulantes, es la inversión que una empresa hace
en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por cobrar).
·1 El capital de trabajo neto son los activos circulantes menos los pasivos circulantes.

·2 La razón circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes y
mide la liquidez de una empresa.

·3 La razón rápida o prueba del ácido, mide la liquidez y se obtiene restando los inventarios
(menos líquidos) de los activos circulantes y dividiendo entre los activos circulantes.

·4 El más amplio panorama de liquidez lo muestra el presupuesto de efectivo, ya que pronostica

los flujos de entrada y salida de efectivo, centrándose en la capacidad de la empresa de
satisfacer sus flujos de salida.

·5 La política de capital de trabajo hace referencia a 1) los niveles fijados como meta para cada
categoría de activos circulantes y 2) la forma en que se financiaran los activos circulantes.

·6 La administración del capital de trabajo es la administración de los activos y pasivos

circulantes dentro de ciertos lineamientos.

Hay tres tipos de activos circulantes:

1) Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo

2) financiamiento asociado con un programa de construcción, que será financiado con los fondos
que se obtengan de una emisión de valores a largo plazo.

3) el uso de deudas a corto plazo para financiar los activos.

CICLO OPERATIVO: DINERO - MERCADERÍA - DINERO

Como expresamos al comienzo, el capital de trabajo le permite a la empresacumplir con su ciclo

operativo: esto implica que el dinero lo transforma enmercadería para poder venderla y que
nuevamente se convierta en dinero. Estetiempo de este ciclo es aquel que demora el dinero en
transformarse nuevamente endinero.
Estos ciclos no necesariamente serán iguales, tanto en su constitución como

su duración, para todas las empresas, dado que estará en función de la cantidad de

etapas que deberán cumplirse para cerrar el círculo.

Por ejemplo para una empresa que se dedica a la reventa de productos, el

ciclo sería:
La distinta duración de los ciclos de estas empresas, no implica

necesariamente que la empresa industrial requiera una mayor inversión en capital de

trabajo, sino que la magnitud de este va a depender de otras variables, como por

ejemplo la duración de cada ciclo y la cantidad de superposiciones o solapamientos

que estos tengan, el nivel de actividad con que operará la empresa, el costo del

producto, entre otras.

Este ciclo en la empresa es de vital importancia para la formulación de

políticas y estrategias de la administración del capital de trabajo.

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO (CCE)

DEFINICION: Plazo que transcurre desde que se paga la compra de materia prima necesaria para
manufacturar un producto hasta la cobranza de la venta de dicho producto. También se conoce
como ciclo de caja.

CCE = PCI + PCC – PCP

En donde :

PCI = periodo de conversión de inventario

PCC = periodo de cobranza de las cuentas por cobrar

PCP = periodo de diferimiento de las cuentas por pagar

ESTRATEGIAS

Existen varias estrategias para minimizar el ciclo de efectivo a través de sus ciclos componentes:

•Ciclo de inventario:básicamente es el tiempo que tardan en convertirse en productos

terminados las materias primas y materiales disponibles para el proceso productivo o de
prestación de servicio.

• Ciclo de cobro: ciclo de cobro no es más que el tiempo que tarda la empresa en colectar sus
cuentas por cobrar después de realizar sus ventas a crédito.

•Ciclo de pago El ciclo de pago será el tiempo que tarda la empresa en pagar sus cuentas por
pagar después de haber realizado el pago de sus materias primas y mano de obra.

DMINISTRACION DE INVENTARIOS

DEFINICION: Un inventario es la existencia de bienes mantenidos para su uso o venta en el

futuro. La administración de inventario consiste en mantener disponibles estos bienes al
momento de requerir su uso o venta, basados en políticas que permitan decidir cuándo y en
cuánto reabastecer el inventario.

OBJETIVO: El objetivo de la administración de inventarios, consiste en proporcionar los

inventarios que se requieren para mantener la operación al costo más bajo posible.

Al momento de fijar una política de inventarios en cuanto a su nivel óptimo, la empresa tendrá
que tener en cuenta diversos factores:

Ritmo de los consumos: Lineales, Estacionales, Combinados, Impredecibles

Capacidad de compras: Suficiencia de capital para financiar las compras.

Carácter perecedero de los artículos: La duración de los productos es fundamental para

determinar el tiempo máximo que puede permanecer el inventario en bodega.

Tiempo de respuesta del proveedor: Abastecimiento instantáneo, Abastecimiento demorado

Instalaciones de almacenamiento: Dependiendo de la capacidad de las bodegas, se podrá

mantener más o menos unidades en inventario

Suficiencia de capital para financiar el inventario: Mantener el inventario produce un costo.

Costos asociados a mantener el inventario: Manejo, Seguros, Depreciación, Arriendos.

ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

Las cuentas por cobrar consisten en el crédito que una compañía otorga a sus clientes en la
venta de bienes y servicios, es una modalidad de financiamiento a corto plazo que se les entrega
a los clientes. Estas cuentas pueden tomar la figura de crédito comercial, el cual se refiere al
crédito que la compañía le da a otras compañías, o bien, de crédito de consumo, el cual es el
crédito que la compañía le extiende a los consumidores finales.

IMPORTANCIA: s importante administrar esta cuenta ya que debido a un mal manejo de esta se
puede comprometer la liquidez de la empresa. Las cuentas por cobrar son el dinero que nos
deben los clientes y si estos se demoran mucho tiempo para pagar no habrá efectivo dentro de
los activos y no será posible realizar determinadas operaciones.

ADMINISTRACION DE PASIVOS CORRIENTES

Se dividen en :

Administración de cuentas por pagar.

Fuentes de financiamiento garantizadas

Fuentes de financiamiento sin garantía.

Costo de los fondos

ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

El financiamiento a corto plazo se puede clasificar dependiendo de su fuente, ésta puede ser
espontánea o no. Es así como las cuentas por pagar y las deudas acumuladas representan formas
de financiación espontáneas porque se derivan en forma natural de la operación diaria.

Créditos Comerciales: Cuentas abiertas: los proveedores envían los productos a los
consumidores y adjuntan una factura en la que especifican los datos del cliente y del proveedor
con su identificación, la cantidad de artículos entregados, el monto unitario y total de la deuda
(si da lugar, se debe discriminar por aparte los impuestos que se acarrean con la transacción), y
los términos de venta como plazo para cancelar, lugar, y las condiciones específicas que se hayan
acordado entre las partes.

Documentos por pagar: son un instrumento escrito con el que se documenta la deuda (pagaré)
al proveedor. En él se estipulan datos similares a la de la factura, con una fecha única de pago en
el futuro.

Las aceptaciones bancarias: son otro tipo de instrumento del crédito comercial mediante el cual
reconoce formalmente la deuda por parte del consumidor o comprador, para ello utilizamos las
letras de cambio a plazos.