EVALUACION DE PROYECTOS

CASO AJEPER
Objetivos:
 Identificación de costos hundidos, costos relevantes y costos incrementales
 Identificar la estructura de los flujos: Flujo de inversiones, Flujo de Operación, Flujo de
Liquidación.
 Reconocer todas las partidas que conforman un Flujo de Caja Económico.
 Elaboración de un Flujo de Caja Económico.

AJEPER está evaluando, para el próximo año, incursionar en el mercado de Cereales.

Actualmente, el proceso de fabricación de cerveza Franca genera residuos de cebada que
normalmente se venden a un tercero a un precio de US$ 10 dólares la tonelada. Estos residuos,
sin mayor procesamiento, sirven para la alimentación de animales. Debido a la actual producción
de cerveza, se vende un promedio de 100 toneladas anuales de residuos de cebada.
El área de Investigación y Desarrollo de AJEPER ha adquirido recientemente por US$ 150 los
derechos del proceso para reciclar los residuos de cebada de la fábrica y convertirlos en cereales
aptos para el consumo humano. Un proceso similar es realizado por la empresa Backus &
Johnston con su línea de cereales ANGEL.
Por tal motivo el Gerente de Marketing requiere evaluar si conviene seguir vendiendo la cebada
sin procesar o si se debería implementar una planta de producción de cereales. A continuación se
presentan algunos costos que podrían considerarse para la evaluación.
 La Inversión en Maquinaria por US$ 10,000 que se depreciará a 5 años en línea recta. Se
estima que la maquinaria se venderá al final del proyecto por el 10% de su actual valor de
mercado.
 Se considera una inversión inicial en capital de trabajo equivalente al 10% de las ventas
anuales en US$. El horizonte del proyecto es de 5 años.
 La generación de 100 TM anuales de residuos se convertirían en 10,000 de cajas de cereal,
cuyo precio de venta se estima en US$ 2.00
 Los Costos Variables ascenderían a US$ 0.75 por caja
 Los Costos Fijos de Producción y Administrativos del proyecto se estiman en US$ 8,000
anuales, los cuales se desembolsan en efectivo.
 La tasa de impuestos es de 30%.
 El terreno donde estaría ubicada la planta es un lote que tiene AJEPER sin uso, lo adquirió
hace un par de años en $1,000.
 En el plan de marketing de AJEPER para el próximo año, figura un incremento en
publicidad para las marcas actuales de US$ 5,000. Adicionalmente, de llevarse a cabo el
proyecto, AJEPER invertirá US$ 1,000 en publicidad relacionada con el lanzamiento del
producto durante el primer año.

Determine el flujo de caja relevante para la evaluación del proyecto.