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PRACTICA DIRIGIDA

Curso: Finanzas 1 Fecha: 24/09/2019


Profesor: Jorge Ángeles Rojas Ciclo: 7
Integrantes:
1) Elizabeth Laura Viacava Cardenas
2) Emerita Torres Torres
3) Gloria Beatriz Chavez Pumahuacre
4) José Luis Puca Puca
5) Karol Bissett Macahuachi Utia

PRACTICA DE RENTABILIDAD DE ACCIONISTAS

Se tiene la siguiente información de dos empresas que realizan la misma actividad


comercial (venta de artefactos electrodomésticos)

ACTIVO Duncan SA Tello SA

Efectivo y Eq. De efectivo 69,000 126,0000

Cuentas por cobrar comerciales 129,000 159,000

Inventarios 375,000 270,000

Inmuebles maquinaria y Equipos 598,500 780,000


Total Activo 1,171,500 1,335,000

Cuentas por pagar comerciales 241,500 306,000

Otras cuentas por pagar (bonos) 231,000 300,000

Capital emitido 360,000 480,000

Resultados acumulados 339,000 249,000


Total Pasivo y patrimonio 1,171,500 1,335,000

Ventas 1,770,000 2,730,000

Costo de ventas 1,260,000 2,100,000

Otros gastos operativos 180,000 225,000

Gastos financieros 24,000 27,000

Impuestos 153,000 189,000

Dividendos 33,000 51,000


Se solicita:
1. ¿Qué Empresa utiliza la inversión de los accionistas en forma más rentable?
Respuesta: La empresa que hace más rentable la inversión es Tello SA.
La empresa Duncan SA obtuvo una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) del
22%, sin embargo la empresa Tello SA logró obtener un ROE del 26%, lo cual
hace suponer que Tello SA obtuvo una mejor rentabilidad sobre la inversión
realizada por los accionistas.
2. ¿Qué empresa tiene la mejor posición de caja para poder cumplir con sus
deudas corrientes?
Respuesta: La empresa Tello SA tiene una mejor posición de caja con un
ratio del 41%.
La empresa Duncan SA tiene una posición de caja del 29%, y estuvo 12 puntos
por debajo de Tello SA que alcanzó una posición de caja del 41%, pudiendo
cumplir más efectivamente con sus deudas corrientes.
3. ¿Qué empresa cobra sus cuentas por cobrar más rápidamente?
Respuesta: La empresa Tello SA cobra sus cuentas en 21 días, más
rápido que su competencia.
La empresa Duncan SA logra cobrar sus cuentas en 27 días, sin embargo,
Tello SA lo hace en 21 días, demostrando ser más eficiente en el cobro.
4. ¿Qué empresa tiene mejor capital de trabajo?
Respuesta: La empresa Duncan SA tiene un mejor capital de trabajo con
S/ 331,500.00.
La empresa Duncan SA tiene un mayor capital de trabajo con S/ 331,500, a
diferencia de Tello SA que solo tiene S/ 249,000. Sin embargo Tello SA logra
mejores resultados con menor capital.
5. ¿Qué empresa está ganando la tasa de rendimiento más alta sobre su
inversión total en activos?
Respuesta: La empresa Tello SA tiene un mayor rendimiento sobre sus
activos, ya que cuenta con un ROA del 30%.
La empresa Duncan SA cuenta con un ROA del 28%, por debajo de Tello SA
que cuenta con un 30% de Rendimiento sobre sus activos.
6. ¿Si usted fuera a comprar bonos de una empresa ¿Qué empresa elegiría?
Indique sus recomendaciones.
Respuesta: Si fueras a comprar bonos, elegiría a la empresa Tello SA, ya
que obtiene mejores resultados que su competidor. Del análisis Dupont,
notamos que Tello SA obtiene una rentabilidad del 24%, la cual es mayor
por 4%.
Recomendaciones:
1) La empresa Tello SA ha sido mejor Gerenciada que su competencia
Duncan SA, demostrando tener mejores resultados después de los anaisis
de Rentabilidad realizados. Cada sol invertido en Tello SA, se obtiene una
rentabilidad del 26%.
2) Tello SA gestiona mejor sus activos invertidos, ya que cuenta con un
Rendimiento del 30%, lo cual indica que cada sol invertido en activos, estos
le retribuyen con un rendimiento del 30%.
3) Tello SA tiene una menor posición de caja que Duncan SA, pero tiene un
apalancamiento financiero del 1.71 a diferencia de Duncan SA que tiene
1.55, lo que supone que utiliza mejor el endeudamiento para generar
utilidad.
4) Del análisis Dupont, se aprecia que Tello SA tiene una rentabilidad general
del 24% sobre las inversiones, lo cual favorece a la inversión que se pueda
realizar en la compra de bonos, ya que obtendrá mayores beneficios en
comparación a su competidor.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2018 2018
ACTIVO Duncan SA % Tello SA %
Efectivo y Eq. De efectivo 69,000 6% 126,000 9%
Cuentas por cobrar comerciales 129,000 11% 159,000 12%
Inventarios 375,000 32% 270,000 20%
Activo Corriente 573,000 49% 555,000 42%

Inmuebles maquinaria y Equipos 598,500 51% 780,000 58%


Activo No Corriente 598,500 780,000

Total Activo 1,171,500 100% 1,335,000 100%

PASIVO
Cuentas por pagar comerciales 241,500 21% 306,000 23%
Pasivo Corriente 241,500 306,000

Otras cuentas por pagar (bonos) 231,000 20% 300,000 22%


Pasivo No Corriente 231,000 300,000
Total Pasivo 472,500 40% 606,000 45%

PATRIMONIO
Capital emitido 360,000 31% 480,000 36%
Resultados acumulados 339,000 29% 249,000 19%
Total Patrimonio 699,000 60% 729,000 55%

Total Pasivo y patrimonio 1,171,500 100% 1,335,000 100%


- -

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas 1,770,000 % 2,730,000 %
Costo de ventas -1,260,000 -71% -2,100,000 -77%
Utilidad Bruta 510,000 29% 630,000 23%
Otros gastos operativos -180,000 -10% -225,000 -8%
Utilidad Operativa 330,000 19% 405,000 15%
Gastos financieros -24,000 -1% -27,000 -1%
Resultado antes de impuestos 306,000 17% 378,000 14%
Impuestos -153,000 -9% -189,000 -7%
Utilidad Neta 153,000 9% 189,000 7%

Dividendos 33,000 51,000


ANALISIS FINANCIEROS

EMPRESA Duncan SA Tello SA


PERIODOS 2018 2018

RATIOS DE LIQUIDEZ

Razón Circulante
Activo Corriente = 573,000 2.37 555,000 1.81
Pasivo Corriente 241,500 306,000

Prueba Ácida
Act. Corriente - Inventario = 198,000 0.82 285,000 0.93
Pasivo Corriente 241,500 306,000

Razón de Efectivo
Efectivo y Eq. Efect. = 69,000 0.29 126,000 0.41
Pasivo Corriente 241,500 306,000

Fondo de Maniobra
Activo Corriente - Pasivo Corriente = 331,500 249,000

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Razón de Deuda
Pasivo Total = 472,500 0.40 606,000 0.45
Activo Total 1,171,500 1,335,000

Razón de Deuda a Patrimonio


Pasivo Total = 472,500 0.68 606,000 0.83
Patrimonio 699,000 729,000

RATIOS DE RENTABILIDAD

Márgen de Utilidad
Utilidad Neta = 153,000 9% 189,000 7%
Ventas Netas 1,770,000 2,730,000

Rendimiento sobre los Activos - ROA


Utilidad Neta = 153,000 13% 189,000 14%
Activos Totales 1,171,500 1,335,000

Rendimiento sobre el Patrimonio - ROE


Utilidad Neta = 153,000 22% 189,000 26%
Patrimonio 699,000 729,000
RATIOS DE GESTIÓN

Conversión de Inventarios
Rotación de Inventarios
Costo de Ventas = 1,260,000 3.36 2,100,000 7.78
Existencias 375,000 270,000

Días de Venta del Inventario


365 días = 365 109 365 47
Rotación de Inventarios 3.36 días 7.78 días

Conversión de Cuentas por Cobrar


Rotacion de Cuentas por Cobrar
Ventas Netas = 1,770,000 13.72 2,730,000 17.17
Cuentas por Cobrar Comerciales 129,000 159,000

Días de Cuentas por Cobrar


365 días = 365 27 365 21
Rotación de Ctas por Cobrar 13.72 días 17.17 días

Conversión de Cuentas por Pagar


Rotacion de Cuentas por Pagar
Costo de Ventas = 1,260,000 5.22 2,100,000 6.86
Cuentas por Pagar Comerciales 241,500 306,000

Días de Cuentas por Pagar


365 días = 365 70 365 53
Rotación de Ctas por Pagar 5.22 días 6.86 días

Eficiencia de la empresa

EBITDA = 330,000 19% 405,000 15%


VENTAS 1,770,000 2,730,000

CICLO OPERATIVO
Periodo Existencias + Periodo Ctas x Cobrar 135 68

CICLO EFECTIVO
Ciclo Operativo - Periodo Ctas x Pagar 65 15

ANALISIS DE LA RENTABILIDAD Duncan SA Tello SA

Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE)


Utilidad Neta 153,000 22% 189,000 26%
Patrimonio 699,000 729,000
Rentabilidad del Capital
Utilidad Neta 153,000 43% 189,000 39%
Capital 360,000 480,000

Posición de Caja
Efectivo y Eq. Efect. 69,000 29% 126,000 41%
Pasivo Corriente 241,500 306,000

Periodo de Ctas por Cobrar 27 21

Capital de Trabajo
Activo Corriente - Pasivo Corriente 331,500 249,000

Rendimiento de activos (ROI)


Ventas 1,770,000 1.51 2,730,000 2.04
Activos Totales 1,171,500 1,335,000

Rotación de activos totales (ROA)


Utilidad Antes de Int e Imptos 330,000 28% 405,000 30%
Activos Totales 1,171,500 1,335,000

Apalancamiento Financiero
(Activo / Patrimonio Neto) x (BAI / BAII) 1.55 1.71

Donde:
Activo: Importe total de la inversión
Fondos Propios: Capital propio invertido
BAT: Beneficio antes de impuestos
BAIT: Beneficio antes de intereses e impuestos.

DUPONT
Utilidad Neta x Ventas x Apalan Fin 20% 24%
Ventas Activo Total

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