Foro 1 semana 6

Opine fundamentadamente sobre las aplicaciones de las auditorías, indicando, según su juicio, cuál o cuáles son las
más importantes.

Entregue aquella opinión ejemplificada a través de dos empresas: una de bienes y la otra de servicios
del área ambiental o industria.

Buenos días profesora y compañeros.

Para dar respuesta al presente foro según mi juicio, sobre las aplicaciones de las auditorias más
importantes en las empresas elegidas de bienes y de servicios.
Desde mi punto de vista las aplicaciones de las auditorias son todas, ya que cada una de estas
aplicaciones puede depender de la otra, como por ejemplo los objetivos están basados en la política,
los planes, necesitan de cumplimientos, entre otros.
Aplicaciones de la auditoria:
- Políticas y objetivos,
- Auditoria a los planes,
- Auditoria a los cumplimientos de los planes,
- Auditorías a los productos o servicios,
- Auditoria a los medios de control y seguimiento,
- Auditorías a las fases del producto o servicio,
- Medidas a tomar en caso de desviaciones y oportunidades de mejora.

1- Empresa de bienes son; ventas de departamentos.

- La política y los objetivos de esta empresa está enfocada en la calidad, la seguridad, el

bienestar y la mejora de la calidad de vida de los nuevos propietarios.
- Los planes de auditoria para esta empresa están designados por la frecuencia y la
programación de estas.
- Los planes designados deberán ser auditados para asegurar el excito, la eficacia y el
cumplimiento de estos.
- La auditoría se debe realizar a los departamentos como un producto, (calidad del producto)
- Se debe realizar un control a las auditorias y una medición de estas, para verificar la fiabilidad
de los criterios infundados en la auditoria y que el producto (departamentos) se encuentren
óptimos y conformes.
- Al igual que el punto anterior se deben auditar todas las fases del producto tanto en las
inspecciones como en la recepción y satisfacción de los clientes.
 2- Empresa de servicio son; servicios de alimentación.

- La política y los objetivos de esta empresa están enfocados en la calidad y el servicio de

alimentos.
- Se deben auditar los planes asociados, políticas, objetivos, especificaciones de calidad de los
clientes y de la organización, normativas legales, instructivos y procedimientos, en este caso
se auditarán las áreas de cocina y atención al cliente.
- Se debe dar cumplimiento en lo estipulado en el plan de auditoria.
- Se debe auditar los productos ofrecidos y los alimentos, realizando de manera continua un
monitoreo constante por el auditor enfocado en la calidad de los productos y la satisfacción
de los clientes.
- Se realizará una medición, un control y una mayor eficacia, se determinan niveles de
complejidad y una aprobación entre el producto real y las necesidades del cliente.
- Se realizará una auditoria a las distintas áreas y que logren dar evidencia de la conformidad
del servicio.

Saludos cordiales y éxito a todos.

Atte.

Foro 2 semana 6

Explique, bajo una experiencia personal, una problemática experimentada con las empresas del sector retail sobre
la importancia de la eficacia y el riesgo en las auditorías internas. Entregue un breve contexto de la problemática
para la intervención.

Discuta sobre el fundamento de la frecuencia necesaria para la aplicación de las auditorías en la

problemática que describió en el caso de las empresas del retail

Buenos tardes profesora y compañeros.

Según la problemática experimentada, la empresa del sector retail en la cual tuve una experiencia
personal, pertenece al rubro de Supermercado, en este se encontraron carnes con malos olores y
descompuestas y que ocasionaron reclamos e intoxicación de personas por productos
descompuestos.
La identificación del problema fue en el área de alimentos perecibles (carnicería) por la mala
manipulación de carnes y del control de la cadena de frio de estos.
La eficacia de la auditoria interna está definida por la prevención de hallazgos y de poder minimizar
los riesgos de no conformidades, esta eficacia está dada por el historial de hallazgos y reclamos
sufridos por la mala manipulación de alimentos en el supermercado y así poder subsanarlos de manera
oportuna antes de que estos afecten al negocio, aumentando la calidad y la eficiencia en ingresos y
disminuyendo los costes asociados a perdidas y futuras no conformidades.
Los riesgos de la auditoria interna en esta problemática se encuentran asociados al daño de la imagen
de la compañía, multas, sanciones y demandas, esto debido a la falta de criterio, y un mal control de
los procedimientos de auditoria, además de un mal liderazgo del equipo de auditores que certificaron
que los procedimientos de recepción, traslado de productos, almacenamiento, manipulación y revisión
de los productos no fuese totalmente satisfactorio para garantizar la cadena de frio y que el producto
se encontrase conforme para la venta.
Debido a la manipulación de la información entregada y la falta de experiencia y capacitación de los
auditores se transgredieron normativas legales y se generaron daños a la salud de las personas. Las
frecuencias de las auditorias después de los reclamos sufridos y la inspección del Seremi de Salud
arrojaron en primera instancia se debían realizar de manera frecuente para garantizar la efectividad
de los procesos en el área de carnicería y en todas las demás áreas donde pudiese ocurrir el mismo
evento, cuando estas desviaciones fuesen corregidas en su totalidad la frecuencia de las auditorias
serán una o dos veces en el año según el programa de auditorías.
Saludos cordiales y éxito a todos.
Atte.

Foro 3

Buenos días Patricio.

En base a la pregunta que realizas;
¿Los medios de control utilizados según los estándares de la compañía, son los adecuados a los
procesos que se llevan a cabo a los productos?
La función de control en los estándares y la medición y corrección del desempeño de los operadores
está dada con el fin de garantizar el cumplimiento de los objetivos y la política de la empresa y de los
planes ideados para alcanzarlos, en donde desde el Gerente General y los trabajadores de una
compañía deben cumplir.
Todos en la organización deben disponer de un sistema de control adecuado y eficaz que les permita
cerciorarse de que las cosas ocurren conforme a lo planeado.
En ocasiones se pierde de vista los controles que se emplean y se deben diseñarse o rediseñar para
la tarea y trabajadores específicos. Así mismo, aunque el proceso básico y los fundamentos de control
son universales, el sistema real requiere de un diseño especial.
Si en verdad se pretende que los controles funcionen, se les debe crear a la medida y en pocas
palabras deben responder a cabalidad con lo propuesto por la compañía, conforme a las necesidades
de eficiencia y eficacia.
Las técnicas y sistemas de control son básicamente lo mismo, y su proceso básico son establecer
normas, medir el desempeño y corregir las variantes de las normas y planes.
Saludos cordiales y éxito.
Atte.

En el caso de las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMES), en ocasiones la función de vigilancia

es realizada por personas que llevan a cabo otras actividades dentro de la organización, lo cual las
convierte en juez y parte. En el ánimo de dar a conocer las bondades y ventajas de contar con un
área interna de vigilancia y supervisión, es que se ha escrito un anexo de auditoría interna del
Código de Mejores Prácticas Corporativas.
 Para el funcionamiento de una empresa se requiere de una administración que actúe para cumplir
con los objetivos para los cuales fue creada; sin embargo, también es importante la creación de un
órgano que vigile las operaciones de esta y la actuación de la propia administración.

Por tal razón, la labor de vigilancia es reconocida en todas partes y cada vez adquiere mayor
importancia ante la necesidad de proteger a los dueños de los malos manejos que pudiera hacer la
administración, y de que en la empresa exista un órgano que se encargue de garantizar la
veracidad de las actividades jurídicas y financieras de la misma.

La auditoría interna es una actividad de evaluación independiente y objetiva para agregar valor y
mejorar las operaciones contables, financieras y administrativas de una organización, ayudándole
a cumplir sus objetivos, por medio de la evaluación y mejora de la eficacia de sus procesos,
proporcionando así un servicio efectivo a los más altos niveles de la administración.

El auditor interno desarrolla su trabajo en el marco de cumplimiento de las normas internacionales

para el ejercicio profesional de la auditoría interna, lo que le da certeza y confianza al Consejo de
Administración, de que su trabajo y el resultado de este serán de valía y aplicabilidad para el
mejoramiento de los controles y resultados de la entidad.

La finalidad de la auditoría interna es prestar un servicio de asistencia constructiva a la

administración, con el propósito de mejorar la conducción de las operaciones y de obtener un
mayor beneficio económico para la empresa o un cumplimiento más eficaz de sus objetivos
institucionales.

Algunos ejemplos de lo que puede proporcionar la auditoría interna son:

 Que los planes y políticas de la empresa, y el control interno, así como los procedimientos
establecidos para su ejecución, se lleven a cabo de manera satisfactoria.
 Que la empresa se encuentre razonablemente protegida contra fraudes, despilfarros y pérdidas.
 Que los medios internos de registro, control y comunicación, transmitan información fidedigna,
adecuada y oportuna a los diferentes niveles de la empresa, responsables de la buena marcha de
la misma.
 Que las tareas individuales se cumplan con eficiencia, prontitud y honestidad.
 Evaluar la economía con que los recursos están siendo utilizados.
 Mantener informado al Consejo de Administración de cualquier omisión o contingencia legal que
pudiera existir.

La auditoría interna comprende la revisión evaluación e información de aspectos administrativos,

contables, financieros y operativos de la empresa. Para esto se vale de tres tipos o enfoques de
auditoría, utilizados en forma combinada, o bien en forma separada, según sea el caso, las cuales
son:

1. Auditoría administrativa, que revisa y evalúa los métodos, sistemas y procedimientos que se
siguen en todo el proceso administrativo, informa si las personas encargadas de cumplir con las
políticas, planes, programas y todo tipo de leyes, lo están haciendo en forma adecuada.
2. Auditoría operacional, este tipo de trabajo evalúa la eficiencia con que están utilizándose los
recursos humanos, materiales y financieros; promueve la eficiencia de las operaciones para abatir
costos, e incrementar el rendimiento de la inversión.
3. Auditoría financiera, por medio de la revisión de las operaciones en su aspecto numérico, de los
registros contables y de la veracidad de la documentación que las ampara, asegura la confiabilidad
e integridad en la información financiera en la cual se reflejan.

Con base en estas estas tres grandes clasificaciones el auditor interno revisa también aspectos
legales, fiscales y de normatividad.
 La necesidad de la auditoría interna se pone de manifiesto en la empresa moderna en la medida
en que esta aumenta en volumen, extensión geográfica y complejidad, y hace imposible el control
directo de las operaciones por parte de la dirección.

Las organizaciones pequeñas también pueden evaluar la opción de outsourcing, debido a su

imposibilidad de contratar personal de auditoría interna, permanente o de tiempo completo.

El responsable del departamento de auditoría interna debe depender de una persona con un alto
grado jerárquico dentro de la organización, que le permita la independencia de su trabajo y no
tener limitaciones en su actuación; el departamento de auditoría interna, por lo tanto, debe ubicarse
dentro del organigrama de la empresa, en un nivel tal, que le permita completa autonomía en
cuanto al trabajo a desarrollar, y a las decisiones a tomar e informes a proporcionar:

 El responsable del departamento de auditoría interna debe tener acceso directo al Consejo.
 Debe presentar anualmente a la dirección, para su aprobación, y al Consejo de Administración
para su conocimiento, un resumen del programa de trabajo, un plan de asesoramiento y un
presupuesto financiero.
 Debe revisar los controles establecidos para asegurar que la información es exacta, íntegra y
oportuna.
 Debe promover mejoras de los procedimientos y en las prácticas de gestión.

Conclusión

La función de auditoría interna es una actividad que no puede dejar de estar presente en las
organizaciones, en función de los beneficios que puede aportar a los administradores de las
mismas, por medio de la prevención de inconsistencias en los procedimientos, políticas y controles,
permitiéndoles optimizar de esta forma la protección de sus activos, sus operaciones y, por
consiguiente, su desarrollo, crecimiento y resultados financieros.

Las empresas del sector retail anotaron en 2017 ganancias atribuíbles a los
controladores por $1.101.037 millones, lo que implica un retroceso de
6,2% comparado con el resultado de 2016. Este descenso se origina en las
tres empresas que disminuyeron sus beneficios, Falabella (-16,3%), Ripley
Corp (-25%) y Empresas Hites (-15,5%), por altas bases de comparación
por ganancias extraordinarias en el año previo en el caso de las dos
primeras, y mayores gastos y deterioro en los márgenes en el caso de la
tercera. Ese retroceso fue parcialmente contrarrestado por el importante
avance anotado por Cencosud (13,5%) y La Polar (169,4%) que con el
resultado de 2017 suma dos años seguidos con balances en azul. En 2017
se incorporó al Ranking del sector Retail Empresas Tricot, que se abrió a la
Bolsa en Agosto y con ello hizo también públicos sus estados financieros
para 2017 y 2016. Con una utilidad 2017 por $18.635 millones y un avance
de 3,9% frente al resultado del año previo, se sitúa en quinto lugar,
antecediendo a Hites y La Polar, y siguiendo a Forus, que mantuvo sus
resultados comparado con 2016.
Lideraron las ganancias sectoriales Falabella, Cencosud y Ripley Corp,
manteniéndose los tres primeros lugares en utilidades igual que en 2016.

Los ingresos de actividades ordinarias del sector totalizaron $21.501.768

millones, con las siete empresas que integran el listado anotando avances
en 2017. El mayor incremento lo anotaron el año pasado Ripley Corp
(4,8%), Falabella (4,4%) y Forus (3,8%), mientras que Cencosud lidero en
ingresos de actividades ordinarias al registrar $10.456.987 millones, lo que
representa poco menos de la mitad del ingreso sectorial. Cabe destacar que
las tres primeras concentran 95% de los ingresos del sector en 2017.

Falabella

La empresa cerró 2017 con una utilidad de $509.594 millones, 16,3%

menos que en 2016, lo que se explica por la alta base de comparación
generada por una ganancia no recurrente registrada ese año tras la división
de los centros comerciales Aventura Plaza en Perú y la venta de cuatro
propiedades. Sin esos efectos no recurrentes, la utilidad hubiera subido un
14%.

Los ingresos del año tuvieron un alza de 4,4%, alcanzando $8.966.739

millones (US$ 14.586 millones), impulsados por mayores ventas de
Falabella en Chile, en especial online y de vestuario; un mayor dinamismo
del mercado de la construcción en Chile y Perú en los últimos meses;
mayores ventas de Tottus en esos dos países; el crecimiento de los
negocios en Argentina y Brasil; y la apertura de Mallplaza Los Domínicos. A
esto se sumó un importante incremento en las colocaciones de la tarjeta
CMR y Banco Falabella.

La cartera de colocaciones al 31 de diciembre totalizó $4.686.958 millones

(US$ 7.624 millones), un 3,7% más que en 2016, explicado por el
crecimiento de CMR Chile, Banco Falabella Chile, CMR Argentina y Banco
Falabella Colombia. Las colocaciones de CMR Chile fueron un 9,5% mayores
que a diciembre 2016, producto de un aumento en la “principalidad” de la
tarjeta por parte de los clientes. Las colocaciones de Banco Falabella Chile
crecieron 6,3% en el período.

El incremento de los ingresos consolidados en 2017 fue parcialmente

contrarrestado por la depreciación de las monedas de Perú, Brasil,
Colombia y Argentina. Sin este efecto, el incremento en las ventas
consolidadas habría sido de 7,9%.

Cencosud

Cencosud duplicó su resultado del cuarto trimestre, al registrar $319.555

millones. Ese desempeño fue determinante para un buen balance anual,
pues en el ejercicio 2017 las utilidades llegaron a $440.136 millones, un
13,5% superior a las de 2016.

En el cuarto trimestre los ingresos se mantuvieron prácticamente estables

respecto al 4T16 (+5,6% en tipo de cambio constante) a pesar de la
depreciación del peso argentino (16,1%) contra el peso chileno y la
deflación en alimentos en Brasil.

Lo anterior se explica por aumentos en los ingresos en la mayoría de los

negocios. En tal sentido, resaltan el crecimiento de Supermercados en Chile
(ingresos +3,0%; SSS +2,3); Mejoramiento del Hogar (8,5% en CLP; SSS
30,0%) y Servicios Financieros (+39,9% en CLP) en Argentina; y Tiendas
por Departamento en Chile (ingresos +2,7%; SSS 2,1%) y Perú (ingresos
+20,3% en CLP; SSS +6,7%).

Para el mismo periodo, el EBITDA Ajustado aumentó 9,5% año contra año
(+15,3% en tipo de cambio constante) alcanzando $241.319 millones,
influenciado por el crecimiento de Chile y Argentina, este último como
consecuencia del incremento en las ventas del negocio de Mejoramiento del
Hogar y la mayor dilución de gastos.

Lo anterior se vio parcialmente compensado por la devaluación del Peso

Argentino, un menor desempeño en Mejoramiento del Hogar Chile, el
desafiante contexto económico en Colombia y las regiones en donde opera
en Brasil.

Con todo, la utilidad para el período fue de $319.555 millones, la que fue
impulsada por un aumento en la rentabilidad de los negocios ($20.670
millones), una mayor revaluación de activos ($81.457 millones neto de
impuesto diferido), el crecimiento en la utilidad por variación de tipo de
cambio ($31.369 millones) y un menor costo financiero neto.

Ripley Corp

Ripley Corp logró en 2017 un resultado operacional acumulado de $75.040

millones, superior en un 16,2% al obtenido el año anterior, impulsado por
los mayores ingresos de los negocios que se explican principalmente por un
mejor desempeño del negocio retail en Chile y por el efecto de la
consolidación del negocio inmobiliario en Perú a partir del tercer trimestre
de 2016 luego de la escisión de Aventura Plaza S.A.

Por su parte, en 2017 la utilidad neta de operaciones continuadas, se

incrementó en $13.036 millones (+16,8%). Este incremento que se explica
principalmente por el mejor resultado operacional y la mayor ganancia
obtenida en asociadas, a pesar de la alta base de comparación del año
2016 atribuida al reconocimiento del valor económico de los activos de la
filial Mall Aventura S.A. (“Mall Aventura”) tras la escisión señalada.
Adicionalmente, durante 2017 la partida resultados por unidades de
reajuste se ve impactada negativamente en $1.583 millones por el reajuste
de la UF en los bonos corporativos emitidos durante el año.
La utilidad neta de Ripley Corp alcanzó $85.843 millones en 2017, lo que
representa una caída de 25% respecto de aquella presentada en 2016. Sin
embargo, la utilidad crece aproximadamente 24% al excluir principalmente
los eventos extraordinarios, netos de impuestos, por la utilidad por la
escisión de Mall Aventura ($34.236 millones en 2016), la utilidad por
impuesto asociado al cierre de las operaciones de Colombia ($35.661
millones en 2016) y la mayor utilidad en 2017 por valorizaciones de malls
($15.153 millones), así como otros efectos no operacionales mayormente
no recurrentes.

Los ingresos de Ripley acumulados a diciembre 2017 crecieron un 4,8% con

respecto al año 2016, alcanzando los $1.674.748 millones. Lo anterior, se
debió principalmente al incremento de 5,8% en las ventas retail en Chile,
las que fueron impulsadas por el crecimiento de las marcas propias de
vestuario y del canal online, al aumento de 4,9% en los ingresos
financieros consolidados y, en menor medida, al efecto de la consolidación
de los ingresos inmobiliarios de Mall Aventura en Perú, a partir del segundo
semestre del año 2016. A su vez, el EBITDA acumulado al fin de año
aumentó en un 6,3% en relación al período comparable del año anterior,
llegando a los $161.351 millones.

Forus

Forus, la empresa de retail ligada a la familia Swett que representa a

marcas como Hush Puppies, Columbia, CAT, RKF, Merrell y Nine West,
entre otras, anotó en 2017 ganancias atribuíbles a los controladores por
$26.994 millones, lo que refleja un avance de apenas 0,8% frente a los
resultados de 2016. Los ingresos totalizaron $250.962 millones, un
incremento de 3,8% por aumento de la superficie de ventas, representando
la operación internacional de Colombia, Perú y Uruguay el 18,1% de ese
total. Principalmente por la operación chilena, el año pasado el resultado
operacional decreció 0,7% al sumar $34.621 millones. El Ebitda a su vez
cayó 4,0% con respecto a 2016, principalmente por el deterioro de los
resultados operacionales del cuarto trimestre.

En el último cuarto de 2017 el Ebitda de Forus cayó 20,7% compárado con

igual lapso del año previo, alcanzando $8.810 millones, en línea con las
expectativas de los analistas de Bci Equity Research. Estos atribuyen las
fuertes presiones en gastos de administración y ventas a una fuerte
disminución en el márgen Ebitda al alcanzar el 14,3%. A ello se suma un
retroceso de 0,2% anual en ingresos, derivando a un magro desempeño a
nivel operacional, destaca Bci Equity Research. Agrega eso sí que el
descenso en utilidad atribuible a controladores fue inferior a las
estimaciones, aún cuando cayó 14,2% comparado con las ganancias del
cuarto trimestre de 2016.

Los ingresos del cuarto trimestre ($61.632 millones) retrocedieron 0,2%,

originado por un descenso de 0,3% de las ventas en Chile, y parcialmente
compensado con un avance de 0,6% en las de sus filiales internacionales.
En Chile, las ventas del negocio retail crecieron 2,5% en octubre-diciembre,
impulsadas por el crecimiento de metros cuadrados (+5,9% a/a), que fue
parcialmente contrastado con caída de 1,8% en Same Store Sales. Por su
parte, las ventas mayoristas en (Chile) cayeron 19,6% comparado con los
últimos tres meses de 2016. En el ámbito internacional, ventas de Uruguay
crecieron 6,6% , mientras que las de Perú se mantuvieron planas (-0,1%)
en el mismo trimestre. Por la vereda opuesta, ventas de Colombia cayeron
16,1%, afectadas por negativos SSS y 7 tiendas menos, explica Bci Equity
Research.

Empresas Tricot

El EBITDA de 2017 alcanzó $ 30.199 millones, esto es una baja del 2,2%
respecto del 2016. El Margen EBITDA para el año pasado fue 18,0% y el
ejercicio anterior fue de 18,5%, como consecuencia de un leve avance de
los ingresos por apertura de tiendas nuevas, parcialmente contrarrestado
por un avance de 8,9% de los Gastos de Administración.

Los Ingresos Ordinarios sumaron en 2017 $ 167.396 millones, 0,2%

mayores que en 2016, con un segmento retail que no experimentó
variación, mientras el negocio financiero registró un leve aumento del
0,9%. El ingreso del retail no varió dado que el aumento por ingresos por la
apertura de tiendas nuevas fue contrarrestado por la disminución en 3,9%
de los ingresos de tiendas iguales(SSS). Los Gastos de Administración (sin
depreciación) llegaron en 2017 a $ 32.656 millones, un aumento del 8,9%
frente a 2016. Los principales aumentos se relacionan con:
Remuneraciones $ 1.447 millones, Fletes $ 199 millones y Publicidad $ 328
millones.

Las Colocaciones del año 2017 crecieron un 15,3% en relación al 2016. Los
deudores comerciales alcanzaron $77.325millones, lo que representa un
incremento de 17,7% respecto a diciembre 2016. En el mismo sentido el
número de clientes con tarjetas activas pasó de 452.969 el 2016 a 465.480
el 2017, un incremento del 2,8%. Así, la deuda promedio se incrementó en
14,6%, pasando de $ 145 mil a $166 millones en iguales periodos.

Empresas Hites

Un menor dinamismo del consumo interno y menores ventas a extranjeros,

especialmente a argentinos, junto con mayores gastos producto del plan de
expansión en tiendas físicas y del canal on-line explican los menores
resultados de Empresas Hites en 2017, que bajaron un 15,5% respecto al
2016 al totalizar utilidades atribuíbles a los controladores por $13.381
millones. La baja se explica principalmente por el Ebitda, que alcanzó
$32.164 millones, una disminución de 9,5% respecto al año previo
producto de que los gastos crecieron más que la ganancia bruta por gastos
relacionados al plan de expansión en curso, así como el crecimiento de las
ventas en igual superficie (SSS) que fue menor que la inflación.
Los Ingresos aumentaron un 3,1% respecto al 2016 empujados por ambas
unidades de negocio. El SSS del retail subió un 1,4% y los ingresos del
negocio financiero un 4,8% respecto al año previo.

La relación de Gastos de Administración y Ventas sobre Ingresos ascendió a

30,1%, incrementándose en 1,4 puntos respecto de 2016, lo que se explica
principalmente por los gastos relacionados con el plan de expansión de
tiendas y e-commerce.

La venta realizada a través de canales virtuales más que se duplicó en el

año 2017, llegando a representar el 4,5% del total de los ingresos retail.

En tanto el Margen Bruto del año 2017 se mantiene en similar nivel de

2016, alcanzando un 41,7%, tendencia que se aprecia tanto en el negocio
retail como en el financiero.

Los Ratios de Endeudamiento se mantuvieron en los mismo niveles pese a

las inversiones en nuevas tiendas realizadas durante el año.

El negocio financiero presenta una buena tendencia, creciendo sus ingresos

anuales un 4,8% respecto al 2016 y con el riesgo de incobrabilidad estable.