Emprender solo aquellos proyectos que aumenten

El bienestar de la población
 LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte, tasa de descuento

Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado
 TASA MINIMA ATRACTIVA DE RETORNO
 Es la utilización de herramientas analíticas que
permiten valorar si cada una de las etapas del
ciclo del proyecto justifica su realización.

 La evaluación de proyectos consiste en

comparar los costos con los beneficios que se
generan durante el horizonte de evaluación,
para así decidir sobre la conveniencia de llevar
a cabo las inversiones
 También conocida como privada o empresarial,
determina la rentabilidad del proyecto,
comparando los costos y beneficios obtenidos
a lo largo de la vida útil. Al considerar los
costos y beneficios monetarios se utilizan
precios de mercado.
Utilizados para saber
si se debe realizar  Valor Actual Neto
un proyecto
 Valor Anual Uniforme
Equivalente
 Relación Costo beneficio
 Tasa interna de retorno
 Consiste en actualizar los costos de un
proyecto a una tasa de descuento, con el
objetivo de establecer cuál proyecto es el que
implica menores costos el día de hoy.

 ALTERNATIVAS DE IGUAL SERVICIO: Son

aquellas alternativas que tienen los mismo
ingresos y vida útil igual, pero los costos son
diferentes
 Considera de manera explícita
el valor del dinero en el
tiempo, descontando los flujos
de efectivo a una tasa
específica (la tasa de
descuento)

El criterio de decisión:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente
 Es uno de los métodos básicos que toma en
cuenta la importancia de los flujos de efectivo
en función del tiempo. Consiste en encontrar
la diferencia entre el valor actualizado de los
flujos de beneficio y el valor, también
actualizado, de las inversiones y otros gastos
de efectivo. La tasa que se utiliza para
descontar los flujos, es el rendimiento
mínimo aceptable de la empresa, por debajo
de los cuales los proyectos de inversión no
deben efectuarse.
 VPN > 0 : El proyecto, recupera la inversión
inicial, obtiene la rentabilidad deseada, y
además un excedente que es igual al valor
presente neto.

 VPN = 0 : El proyecto, recupera la inversión

inicial, obtiene la rentabilidad deseada, (Los
costos actualizados son iguales que los
ingresos actualizados).
 VPN < 0: En muchas ocasiones el proyecto
debe rechazarse
 dependiendo de que tan negativo es el VPN,
este valor dependerá
 de la tasa de descuento utilizada.
 VAUE = VAUB - VAUC

 VAUE = Valor anual uniforme equivalente

 VAUB = Valor anual uniforme de beneficios
 VAUC= valor anual uniforme de costo

 El método convierte el flujo de caja de valores

anuales, con el objeto de hacer la
comparación cada uno de los años de la vida
del proyecto.
 La tasa interna de rentabilidad presupone que
los beneficios liberados por un proyecto son
reinvertidos a la misma tasa de rentabilidad,
lo que no es cierto ya que los dineros que
libera cada alternativa del proyecto podrán
reinvertirse pero a otra tasa de interés que
generalmente es la tasa de oportunidad.
 La tasa interna de retorno o tasa interna de
rentabilidad (TIR) de una inversión es el
promedio geométrico de los rendimientos
futuros esperados de dicha inversión, y que
implica por cierto el supuesto de una
oportunidad para "reinvertir"
 La TIR es el criterio preferido para distribuir
recursos limitados proporcionalmente a
proyectos prioritarios y para comparar con la
tasa de oportunidad y ver si el rendimiento de
la inversión es suficiente alto para justificar el
proyecto.
 TIR = i menor + dif entre i x VPN i menor
Σ |VPN ambas i|
 Implica el mismo principio de actualización
del VPN pero en vez de hacer una diferencia
entre beneficio y costo calcula el cociente que
puede hacer diferir lo que se refiere a la
comparación de proyectos alternativos, con
los resultados obtenidos empleando el valor
actual neto.


 a) si la relación beneficio costo es mayor o
igual a 1.0 considere que el proyecto debe
ser financiado

 b) si la relación beneficio costo es menor que

1.0 no se deberá financiar el proyecto