UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO

DECANATO DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

COORDINACIÓN DE POSTGRADO DCEE
GERENCIA FINANCIERA
PLAN DE NEGOCIOS
PROFESOR ISAÍAS COVARRUBIAS MARQUINA

EJERCICIO DE EVALUACIÓN FINANCIERA EN EXCEL: EL PAPA DE LOS HELADOS

Se proyecta una inversión en una fábrica de helados que estima producir

800.000, 900.000 y 1.0000.000 de unidades en los años 1, 2 y 3 respectivamente.
El precio de venta de los helados se estima sea de 8 Bs. por unidad.
La inversión fija es de 2.000.000 de Bs. y el capital de trabajo es de 2.000.000 Bs.
La inversión fija se obtiene mediante financiamiento de un banco y el
capital de trabajo lo aporta el inversionista (aporte propio).
El financiamiento es a una tasa de interés de 10% anual y un plazo de 3 años.
La inversión fija se deprecia en 3 años con un valor de rescate de 40% del valor inicial.
La materia prima para producir cada unidad de helado tiene un costo de 4 Bs.
Los costos de nómina son de 800.000 Bs. anuales; los costos de administración son de
300.000 Bs. anuales. El ISRL es de 30% y
La tasa de rentabilidad mínima exigida por lel inversionista es de 25% anual.
Con esta información se pide estimar: a) ingresos por ventas; b) inversión total; c) costo financie
d) la depreciación; e) costo de producción; f) costos totales; g) flujo neto de caja
h) VPN y TIR; tomar la decisión de si el proyecto es financieramente rentable.
i) Demuestre si con esta tasa existe apalancamiento financiero
j) Realice un análisis de sensibilidad considerando que el precio de venta disminuye a 7,2 Bs. (10
OS HELADOS

espectivamente.

de 2.000.000 Bs.

o de 3 años.
40% del valor inicial.
osto de 4 Bs.
dministración son de

25% anual.
inversión total; c) costo financiero
ujo neto de caja
nte rentable.

de venta disminuye a 7,2 Bs. (10%)

a) Ingresos por ventas

1 2
Precio (Bs/Un) 8 8
Producción (Un) 800,000.00 900,000.00
Ingreso por Ventas (Bs) 6,400,000.00 7,200,000.00

b) Costos de inversión

Aporte propio Financiamiento

Inversión Fija 2,000,000
Capital de trabajo 2,000,000.00
Inversión total

c) Costos financieros
1 (2) = (1) * i
Monto: 2.000.000 Años Saldo Inicial Intereses
Tasa de interés (i): 10% 1 2,000,000.00 200,000.00
Plazo: 3 años 2 1,395,770.39 139,577.04
3 731,117.82 73,111.78

Cuota:
Bs.F. 804,229.61

d) Costos de depreciación

Valor inicial Valor de rescate VI-VR

1,200,000

e) Costos de producción

1 2
Costo (Bs/Un) 4 4
Producción (Un) 800,000.00 900,000.00
Costo de producción 3,200,000.00 3,600,000.00

f) Costos Totales
 1 2
Producción 3,200,000.00 3,600,000.00
Nómina 800,000.00 800,000.00
Administración 300,000.00 300,000.00
Costo Total 4,300,000.00 4,700,000.00

g) Flujo neto de Caja

1 2

Ingresos por venta 6,400,000.00 7,200,000.00

Costos totales operati 4,300,000.00 4,700,000.00
Intereses crédito 200,000.00 139,577.04
Depreciación 400,000.00 400,000.00
Ganancia gravable (p) 1,500,000.00 1,960,422.96
ISLR (30%) 450,000.00 588,126.89
Ganancia Neta (P) 1,050,000.00 1,372,296.07
Depreciación 400,000.00 400,000.00
Amortización crédito 604,229.61 664,652.57
Flujo Neto de Caja 845,770.39 1,107,643.50

h) Valor Presente Neto (VPN) y Tasa Interna de Retorno (TIR)

Inv. Inicial Sum Flujos Desc VPN

2,000,000.0 2,085,772.6 85,772.6

Decisión: Se acepta el proyecto

h) Tasa Interna de Retorno (TIR)

0 1 2
2,000,000.00 845,770.39 1,107,643.50

TIR = 28%

i) Apalancamiento financiero
Flujo Neto de Caja considerando solo recursos propios
1 2

Ingresos por venta 6,400,000.00 7,200,000.00

Costos totales operati 4,300,000.00 4,700,000.00

Depreciación 400,000.00 400,000.00

Ganancia gravable (p) 1,700,000.00 2,100,000.00
ISLR (30%) 510,000.00 630,000.00
Ganancia Neta (P) 1,190,000.00 1,470,000.00
Depreciación 400,000.00 400,000.00

Flujo Neto de Caja 1,590,000.00 1,870,000.00

Valor Presente Neto (VPN)

Inv. Inicial Sum Flujos Desc VPN

4,000,000.0 3,569,600.0 430,400.0

Tasa Interna de Retorno (TIR)

0 1 2
4,000,000.00 1,590,000.00 1,870,000.00

TIR = 18%

Si existe apalancamiento financiero

j) Análisis de sensibilidad considerando que el precio de venta disminuye a 7,2 Bs. (10%)

Ingresos por ventas

1 2
Precio (Bs/Un) 7.2 7.2
Producción (Un) 800,000.00 900,000.00
Ingreso por Ventas (Bs) 5,760,000.00 6,480,000.00
f) Flujo neto de Caja

1 2

Ingresos por venta 5,760,000.00 6,480,000.00

Costos totales operati 5,760,001.00 6,480,002.00
Intereses crédito 200,000.00 139,577.04
Depreciación 400,000.00 400,000.00
Ganancia gravable (p) 600,001.00 539,579.04
ISLR (30%)
Ganancia Neta (P) 600,001.00 539,579.04
Depreciación 400,000.00 400,000.00
Amortización crédito 604,229.61 664,652.57
Flujo Neto de Caja 804,230.61 804,231.61

Valor Presente Neto (VPN)

Inv. Inicial Sum Flujos Desc VPN

2,000,000.0 1,569,859.8 3,569,859.8

Tasa Interna de Retorno (TIR)

0 1 2
2,000,000.00 804,230.61 804,231.61

TIR =
 3
8
1,000,000.00
8,000,000.00

Inversión total
2,000,000
2,000,000
4,000,000

3 (4) = (3) - (2) (5) = (1) - (4)

Cuota Amort Saldo final
804,229.61 604,229.61 1,395,770.39
804,229.61 664,652.57 731,117.82
804,229.61 731,117.82 0.00

Vida útil Depreciación

3 400000

3
4
1,000,000.00
4,000,000.00
 3
4,000,000.00
800,000.00
300,000.00
5,100,000.00

8,000,000.00
5,100,000.00
73,111.78
400,000.00
2,426,888.22
728,066.47
1,698,821.75
400,000.00
731,117.82
1,367,703.93

3
1,367,703.93
 3

8,000,000.00
5,100,000.00

400,000.00
2,500,000.00
750,000.00
1,750,000.00
400,000.00

2,150,000.00

3
2,150,000.00

minuye a 7,2 Bs. (10%)

3
7.2
1,000,000.00
7,200,000.00
 3

7,200,000.00
7,200,003.00
73,111.78
400,000.00
473,114.78

473,114.78
400,000.00
731,117.82
804,232.60

3
804,232.60