EVALUACIÓN FINANCIERA MEDIANTE EL TIR

Una evaluación financiera de proyectos es la investigación de todas las partes de un

proyecto determinado con el fin de valorar si este tendrá un rendimiento futuro. Por ello,
esta evaluación previa será la forma de saber si dicho proyecto contribuirá a los objetivos
de la empresa o si será una pérdida de tiempo y dinero.

La importancia de la evaluación financiera es que es previa a todo desembolso. Sin esta

no se considerarían muchos riesgos financieros del proyecto, aumentando las
probabilidades de fracaso del mismo. Hay que tener en cuenta que esta evaluación se hace
con base en datos estimados, por lo que no asegura que el proyecto vaya a ser un éxito o
un fracaso.

Sin embargo, su realización sí que aumenta considerablemente la probabilidad de acierto,

y avisa de importantes factores a tener en cuenta sobre el proyecto, como el tiempo de
recuperación de la inversión, la rentabilidad o los ingresos y los costes estimados.

CARACTERÍSTICAS
Las características de esta evaluación pueden variar enormemente según el tipo de
proyecto. Sin embargo, todas las evaluaciones deben tocar los siguientes temas:

Flujo de fondos
Una vez operando, el proyecto generará ingresos y gastos. Para cada año operacional es
necesario estimar cuánto se generará de unos y otros para obtener el flujo de fondos
disponible.

Financiación
Aunque la empresa pueda permitirse autofinanciar el proyecto, en la evaluación
financiera es importante tratar al proyecto como si tuviese que financiarse por sí mismo.

Tiempo de retorno de la inversión

El tiempo que tardará el proyecto en ser rentable es otro dato imprescindible a la hora de
evaluarlo financieramente. La evaluación puede considerarse como aquel ejercicio
teórico mediante el cual se intentan identificar, valorar y comparar entre sí los costos y
beneficios asociados a determinadas alternativas de proyecto con la finalidad de
coadyuvar a decidir la más conveniente.
Identificación de costos
La identificación de costos y beneficios resulta de contrastar los efectos generados por
un proyecto con los objetivos que se pretenden alcanzar con su ejecución y puesta en
marcha.
El análisis financiero se aplica principalmente a proyectos diseñados para generar
ingresos. Es posible analizar proyectos sociales, actividades medioambientales o aquéllas
de apoyo a la producción, calculando y asignando precios artificiales, sin embargo, este
tipo de ‘análisis económico’ es por lo general demasiado complejo para proyectos de
pequeña o mediana escala.

Para los proyectos destinados a la generación de ingresos la rentabilidad de la actividad

es el primer factor, y el más importante, que determina la sostenibilidad, debido a que
ningún proyecto ‘comercial’ sobrevive si no genera suficientes ingresos, para cubrir los
gastos operativos y pagar los costos financieros.

No obstante, existe más de una manera para determinar la rentabilidad de una inversión.
Cada enfoque tiene sus fortalezas y debilidades. Por lo tanto, es conveniente usar más de
un método. Además, es importante comprender que las cifras generadas por medio del
análisis financiero no son muy útiles en sí mismas: necesitan ser interpretadas.

Es la responsabilidad del técnico que realiza el proceso de formulación y evaluación del

proyecto, explicar a los solicitantes, así como al comité que examina la solicitud para el
financiamiento, la importancia de los resultados, además de combinar los cálculos de
rentabilidad con otros indicadores de posible éxito y sostenibilidad, como la capacidad y
compromiso de los solicitantes, la confiabilidad del mercado, la complejidad de la
tecnología, el impacto ambiental y el nivel de organización de los directivos.

OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA

La evaluación financiera tiene como objetivo determinar los niveles de rentabilidad de un
proyecto para lo cual se compara los ingresos que genera el proyecto con los costos en
los que el proyecto incurre tomando en cuenta el costo de oportunidad de los fondos.
Por otro lado, también se debe determinar la estructura y condición de financiamiento, y
a su vez la afectación del proyecto hacia las finanzas de la entidad, ya que esto
determinará si la misma es sujeto de crédito ante la posible necesidad de financiamiento.
En general se puede decir que la evaluación financiera es el estudio que se hace de la
información, que proporciona la contabilidad y toda la demás información disponible
para tratar de determinar la situación financiera o sector específico de ésta.

Métodos de evaluación financiera

Existe un gran número de métodos de evaluación financiera, de los cuales los más
conocidos son: el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR).
Tasa interna de retorno:
La tasa interna de retorno (TIR), tiene como objetivo centrarse en la tasa de rendimiento
de un proyecto. Cuando ambos aspectos entran en conflicto, la empresa debe maximizar
su valor, y no su tasa de rendimiento.

La Tasa Interna de Retorno de un proyecto de inversión es la tasa de descuento (r), que

hace que el valor actual de los flujos de beneficio (positivos) sea igual al valor actual de
los flujos de inversión negativos.

Ventajas Y Desventajas de la TIR:

Ventajas:
 Toma en cuenta todos los flujos y su distribución en el tiempo.
 Sí pondera intrínsecamente la importancia de la inversión inicial.
 Si el TIR es mayor que K (Cálculo del costo de capital), se garantiza cubrir la
inversión, el costo financiero y generar un excelente que incrementa la riqueza
de la empresa.

Desventajas:
 No maximiza la ganancia, que es el objetivo de la empresa.
 No conduce a decisiones óptimas ante proyectos con vidas económicamente
desiguales, por lo que no se recomienda usarlo.
 Es posible que se presenten varios TIR en un solo proyecto.

Valor presente
Valor presente es también conocido como Valor actual neto (VAN) este es uno de los
métodos financieros que tiene como objetivo tomar en cuenta los flujos de efectivo en
función del tiempo.
Consiste en encontrar la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de beneficio y
el valor actualizado de las inversiones y otros egresos de efectivo. La tasa que éste utiliza
para descontar los flujos es el rendimiento mínimo aceptable de la empresa (K), por
debajo del cual los proyectos de inversión no deben ser ejecutados.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La TIR trata de calcular la tasa de descuento que logra un resultado positivo para el
proyecto.
En otras palabras, busca la tasa de descuento mínima para la cual el proyecto es
recomendable y generará un beneficio. Por tanto, la TIR es la tasa de descuento con la
que el VAN es igual a cero.

Ejemplos
VAN y TIR
Pongamos el ejemplo de que tenemos el siguiente proyecto a evaluar: un coste inicial de
20 000 € que en los próximos 3 años generaría 5000, 8000 y 10 000 €, respectivamente.

VAN
Para calcular el VAN, primero tenemos que saber qué tipo de interés tenemos. Si no
disponemos de esos 20 000 €, probablemente pidamos un préstamo bancario a un tipo de
interés.
Si disponemos de estos, hay que ver qué rentabilidad nos daría ese dinero en otra
inversión, como un depósito de ahorro. Por tanto, pongamos que el interés es un 5 %.

Siguiendo la fórmula del VAN:

El ejercicio nos quedaría así:

VAN= -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

De esta forma, hemos calculado el valor actual de los ingresos anuales, los hemos sumado
y le hemos restado la inversión inicial.

TIR

En el caso del TIR, hemos comentado anteriormente que sería la tasa de descuento que
hace que el VAN se iguale a 0. Por tanto, la fórmula sería la del VAN, despejando la tasa
de descuento e igualándola a 0:

TIR = 6,56 %

Por tanto, el resultado final es la tasa de interés a partir de la cual el proyecto es rentable.
En este caso, esta tasa mínima es de 6,56 %.

Es un método que no puede ser definitivo a la hora de elegir entre dos proyectos. Sin
embargo, es muy útil combinándolo con otras técnicas como el VAN y el TIR, y también
para hacernos una idea preliminar de los tiempos de retorno del desembolso inicial.
 CONCLUSIONES
-El VAN y el TIR, son herramientas contables complementarias que nos permiten analizar
la rentabilidad de del proyecto y sobre todo si es viable o no.-Estas herramientas también
nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión, entendiéndose por
proyecto de inversión no solo con la creación de un nuevo negocio, sino también, como
inversiones que podemos hacer en una empresa o entidad en marcha, tales como el
desarrollo de un nuevo producto, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.-El VAN
y el TIR nos puede arrojar valiosos datos que utilizaremos en la toma de decisiones, y así
siempre tengamos el 100% de las ganancias en lo proyectos que quisiéramos llevar a cabo

RECOMENDACIONES
La Tasa Interna de Rentabilidad de una inversión es el tipo de interés con el cual el Valor
Actual Neto de esa inversión es igual a cero (ver calculadora VAN). Se utiliza para
decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. ... Calcularla TIR de
la inversión. Resultado:
“AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN E IMPUNIDAD”

INSTITUTO SUPERIOR TECNOLÓGICO PRIVADO

“BUENAVENTURA MESTANZA MORI”

DOCENTE : JUAN MATEO NIETO QUINTANA

ASIGNATURA : FINANZAS

CICLO : V

TURNO : TARDE

ESTUDIANTE : DAVILA MALUQUIZ JORGE IVAN

HUANCAS APAESTEGUI HEBER

NUEVA CAJAMARCA
2019