LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

La planificación financiera es un valioso instrumento de apoyo a la dirección estratégica

empresarial.
El proceso de dirección está muy ligado a la realización de acciones que permitan lograr los
fines de la organización actuando en un entorno que obliga a adaptarse permanentemente a
él para mantener y mejorar la competitividad empresarial.
Como consecuencia de ello, la planificación empresarial juega un papel fundamental dentro
del proceso de dirección en cuanto que permite anticipar cuáles serán los resultados de las
decisiones a partir de la estimación de determinados escenarios futuros de evolución del
entorno contribuyendo a clarificar y facilitar el proceso de decisión.
Igualmente, la planificación empresarial permite orientar más explícitamente a los diferentes
componentes de la organización sobre cuál debe ser su comportamiento para alcanzar los
objetivos globales de la empresa.

Tradicionalmente, se han distinguido tres tipos de planificación estratégica (o a largo plazo),

planificación de gestión (o anual) y planificación operativa (o a muy corto plazo).
La planificación estratégica está encuadrada en el largo plazo y se refiere tanto al análisis y
definición de productos, mercado objetivo, competencia, etc. para la elaboración de
determinada estrategia para lograr los fines de la empresa. La estrategia se concreta,
principalmente, en la formulación de las diferentes políticas específicas de las diferentes
áreas funcionales (investigación y desarrollo, producción, marketing, finanzas, etc.) que
permiten alcanzar los objetivos de la empresa.
La planificación de gestión o anual está orientada al corto plazo e intenta asegurar que la
empresa en su conjunto y en particular cada uno de los diferentes departamento logren sus
objetivos con eficacia y eficiencia.
La planificación operativa está orientada a muy corto plazo e intenta asegurar que las
tareas específicas que se deben realizar en cada puesto de trabajo sean realizadas con
eficacia y eficiencia.
La planificación puede ser realizada de una manera más o menos formalizada. Igualmente
puede plasmarse en términos monetarios (planificación financiera) o no (planificación
cualitativa o planificación en términos cuantitativos no monetarios).
En cada uno de los tres tipos de planificación, la cuantificación en términos monetarios
(planificación financiera) de los diferentes aspectos que comprende la planificación puede
jugar un importante papel en facilitar el proceso directivo.
La planificación estratégica puede plasmarse en la planificación financiera a largo plazo que
refleja la cuantificación monetaria de los objetivos y recursos de la empresa y la influencia del
entorno.

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La planificación de gestión puede concretarse en el conjunto de presupuestos de la empresa
y de sus diferentes centros o unidades. Aquellos pueden comprender el presupuesto
económico (de ingresos y gastos) y financiero (de inversiones) para cada centro de
responsabilidad, el presupuesto total de inversiones de la empresa, la cuenta de resultados
consolidada, el presupuesto de tesorería y el balance de situación provisional.
La planificación operativa puede plasmarse, por ejemplo, en el presupuesto diario y semanal
de tesorería que por su dificultad de estimación debe reelaborarse permanentemente.

Tipos de sistemas de planificación

Planificación Planificación
Concepto Planificación de Gestión
estratégica operativa
Establecer objetivos a Establecer objetivos y Establecer
Finalidad largo plazo. políticas a corto plazo. objetivos rutinarios.
Alta dirección Alta dirección y direcciones Direcciones
Nivel de
departamentalmente. departamentales y
Dirección
mandos
afectado.
intermedios.
Intervienen Menor complejidad. Baja
Complejidad muchísimas variables
Resultados globales Desviaciones Operaciones
Actividad a presupuestarias. realizadas respecto
controlar a estándares
técnicos.
Punto de Análisis del entorno y Planificación estratégica e Estándares
partida. de la organización. información interna. técnicos.
Amplio general y Específico, detallado y Específico y
Contenido cuantitativo. cuantificado en soles. cuantificado en
unidades físicas.
Naturaleza de la Externa a veces Interna financiera. Interna técnica.
información. intuitiva.
Grado de Bajo Relativamente alto. Alto
predicción
Estructura de las No programadas e Relativamente Muy programadas
decisiones. imprevisibles. programadas.

Planificación estratégica y planificación financiera

Dentro del proceso de planificación tiene un papel fundamental la formulación de la estrategia
de la empresa. Lógicamente, esta estrategia se define a partir de la consideración de
diferentes alternativas que pueden contribuir al logro de los objetivos de la organización.
La formulación de la estrategia puede venir facilitada por la cuantificación de los recursos que
implican y los resultados que se obtienen de cada una de estas diferentes alternativas
estratégicas.
Cuánto mayor sea esta cuantificación mayor será la información de la que se dispondrá para
evaluar y seleccionar aquella alternativa que sea más coherente con los objetivos globales de

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la empresa. Por esta razón, los modelos de planificación financiera pueden ser de gran
utilidad en el proceso directivo y, en particular, en la dirección estratégica al permitir
cuantificar los efectos económicos y financieros a corto y largo plazo que comporta cada
alternativa y facilitar, por consiguiente, la selección de aquella que se considere más
adecuada.
En el proceso de planificación financiera la empresa trata de proyectar en términos
monetarios el resultado futuro que desea alcanzar intentando identificar los recursos que
necesita para lograrlo. Un plan financiero especifica y cuantifica en términos monetarios en el
resultado de cada una de las diferentes alternativas de acuerdo con las estimaciones del
entorno que se realicen así como las necesidades financieras que se pueden derivar de cada
política empresarial.
Mediante la utilización de diferentes escenarios, seleccionados en función de la hipótesis que
se consideren, y a partir de la definición de las variables críticas del entorno, se llega a
obtener diferentes estimaciones del resultado que facilitan el proceso de decisión.
Con el proceso de planificación financiera no se trata únicamente de decir exactamente cuál
será el resultado futuro sino más bien anticipar cuál es el impacto de las posibles alternativas
estratégicas o de los cambios en el entorno que se pueden presentar antes de que no haya
tiempo para reaccionar.
La cuantificación de las diferentes alternativas mediante la planificación financiera puede
facilitar notablemente su evaluación y selección. A partir de la selección de la alternativa
estratégica que sea más adecuada para alcanzar los objetivos de la empresa se puede
proceder a elaborar la planificación detallada a largo y corto plazo desglosándose la
estrategia para cada uno de los años que comprende aquella y para cada uno de los
diferentes centros de responsabilidad que componen la organización.
Posteriormente, una vez transcurrido cada período presupuestado se puede iniciar el proceso
de control “a posteriori” al evaluar la gestión de los diferentes centros en función de las
desviaciones que se hayan producido respecto a las previsiones.

Para que la planificación financiera se utilice eficazmente en el proceso directivo es necesario

que:
1) La planificación financiera a largo plazo se realice en función de la estrategia y, en
particular, de la cuantificación de los objetivos y de los recursos implicados en dicha
estrategia.
2) La estrategia empresarial se elabore en función del entorno, de los objetivos globales de la
empresa y de las características de la organización. La elaboración de la estrategia debe
ser realizada en función de la evaluación de las diferentes alternativas que se consideren.
Según sus características, cada alternativa estratégica determinará los parámetros que se
utilizarán en la elaboración de la planificación financiera a largo plazo.

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3) La planificación financiera se realice en función de la influencia del entorno empresarial en
las variables que se utilizan (tipo impositivo, costo del crédito, estimación de la demanda,
etc.).
4) La planificación financiera a corto plazo se realice en función de la planificación financiera
a largo plazo.
5) La planificación financiera a corto plazo se plasme en los presupuestos de los diferentes
centros de responsabilidad.
6) El control se realice en función de los planes financieros elaborados.

Así, por consiguiente, la planificación financiera y, en particular el proceso presupuestario,

permiten contribuir a que cada centro actúe de acuerdo con la estrategia de la empresa.
Sin embargo, a pesar de su necesidad, no siempre es fácil elaborar planes financieros a largo
plazo que estén ligados a la estrategia empresarial. Por un lado, las empresas actúan en un
entorno caracterizado por una elevada incertidumbre que dificulta la obtención de información
y, en particular, de aquella información fiable y a largo plazo que permitiría elaborar un plan
financiero a largo plazo. Esto se agrava cuando las empresas se enfrentan a entornos
dinámicos (con muchos cambios en al tecnología o en las necesidades de los clientes),
entornos heterogéneos (con un elevado número de variables internas ya sea por la dimensión
o por la pluralidad de actividades que realiza) o entornos hostiles (por una fuerte
competencia) condiciones en las que realizan planes a largo plazo es aún más difícil.
Ante la dificultad que representa planificar dado el dinamismo y complejidad que presenta el
entorno empresarial actual, la planificación financiera debe orientarse, más que a adivinar el
futuro, a contribuir, a cuantificar los resultados que se obtendrán en diferentes escenarios con
el objeto de facilitar la toma de decisiones. En condiciones como las actuales la planificación
financiera puede contribuir a facilitar el conocimiento de lo que puede pasar según las
suposiciones que se quieran realizar. En condiciones de incertidumbre, cuando no hay
información, es cuando es más importante desarrollar sistemas que generen información.
Además, el hecho de que el entorno sea rápidamente cambiante y excesivamente complejo
hace cada vez más necesarios adoptar una actitud orientada al futuro que se plasme, por
ejemplo, en la realización de planes financieros. El interés creciente por las técnicas de
planificación financiera ha venido propiciado por la progresiva aceleración de la dinámica
empresarial en la que la aparición de cambios rápidos e inesperados en el terreno de la
tecnología, de la política, de los valores socio –culturales, de la economía, etc. Esta
progresión se ha hecho cada vez más intensa y, posiblemente, más importante por su
carácter discontinuo, aparentemente incoherente y multidimensional dado el elevado número
de variables que intervienen y la notable complejidad de sus interrelaciones.
El ejemplo de los modelos de cash management, tan en boga en los últimos años, ilustra la
creciente aceptación de modelos de planificación financiera así como las ventajas que
permite en la gestión financiera empresarial.
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Por otro lado, la utilización de la planificación financiera se enfrenta a dificultades
organizativas y culturales ligadas a la necesidad de que las empresas tengan una cultura
organizativa que estimule, paralelamente a los procedimientos informales, la utilización de
modelos formalizados y promueva la orientación hacia el futuro y el largo plazo.
La planificación financiera puede ser más o menos sofisticada. Se pueden distinguir varios
niveles de sofisticación:
a). Planificación “intuitiva” y no formalizada en términos monetarios (o parcialmente
formalizada opero sin reflejarse en la contabilidad).
b). Planificación financiera a corto plazo, dentro de la cual se pueden distinguir, a su vez, los
siguientes niveles:
b1). Planificación presupuestaria de la cuenta de resultados aunque sin utilizar técnicas
analíticas y obteniendo un resultado global sin diferenciar por actividades (productos,
mercados, fábricas, etc.).
b2). Planificación presupuestaria por centros de responsabilidad pero sin utilizar técnicas
de contabilidad analítica por productos.
b3). Planificación presupuestaria con costos estándares por productos y por centros de
responsabilidad pero sin estar vinculada a una planificación financiera a largo plazo.
c). Planificación financiera a largo plazo, dentro de la cual se pueden distinguir:
c1). Planificación financiera a largo plazo que está vinculada con la planificación
presupuestaria por productos y por centros de responsabilidad pero que no está
vinculada con la estrategia de la empresa sino sólo con sus aspectos financieros.
c2). Planificación financiera a largo plazo que está vinculada con la planificación
estratégica y la planificación presupuestaria y se utiliza en la evaluación de las
diferentes alternativas estratégicas.

Toda empresa realiza uno de estos niveles. En la medida en que se utilice un nivel sofisticado
la planificación financiera permitirá una mejora cualitativa importante en el proceso directivo y
que este pueda desarrollar el último nivel.