RENTABILIDAD Y RIESGO EN LAS OPERACIONES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIONES

Según Suarez (2012)[33]; el riesgo es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias.

El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una organización. El concepto debe entenderse en
sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o
menores de los esperados. De hecho, habida la posibilidad de que los inversores realicen
apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de éstos en una u otra dirección
pueden generar tanto ganancias o pérdidas en función de la estrategia de inversión. En el Riesgo
de mercado, asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen:
i) Riesgo de cambio, consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas; ii) Riesgo de tipo de
interés, consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés; iii) Riesgo de mercado (en acepción
restringida), que se refiere específicamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos
financieros tales como acciones, deuda, derivados; iv) Riesgo de crédito, consecuencia de la
posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones; v)
Riesgo de liquidez o de financiación, y que se refiere al hecho de que una de las partes de un
contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar
de disponer de los activos —que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio
adecuado— y la voluntad de hacerlo; vi) Riesgo operativo, que es entendido como la posibilidad
de ocurrencia de pérdidas financieras, originadas por fallas o insuficiencias de procesos,
personas, sistemas internos, tecnología, y en la presencia de eventos externos imprevistos.

En finanzas, riesgo sistémico es el riesgo común para todo el mercado entero. Puede ser
interpretado como "inestabilidad del sistema financiero, potencialmente catastrófico, causado
por eventos idiosincráticos o condiciones en los intermediarios financieros". Se refiere al riesgo
creado por interdependencias en un sistema o mercado, en que el fallo de una entidad o grupo
de entidades puede causar un fallo en cascada, que puede hundir el sistema o mercado en su
totalidad. La forma más fácil de entender el riesgo sistémico es lo inverso de una política
protectora. Así como los gobiernos e instituciones que monitorean los mercados establecen
políticas y reglas para salvaguardar los intereses de los participantes en los mercados, todos los
participantes están entrelazados en una red de dependencias que nacen de compartir
exposición a los mismos factores económicos, y que están bajo el control de los mismos
mecanismos regulatorios. El riesgo sistémico no debe ser confundido con el riesgo del mercado,
pues este último es específico del ítem que se desea comprar o vender. Este tipo de riesgo puede
ser mitigado. Por ejemplo, considere un portafolio de inversiones perfectamente balanceadas,
o diversificadas. En este caso se puede decir que el riesgo de mercado ha sido anulado. Sin
embargo, si sucede una recesión económica y el mercado en general se hunde, esta
diversificación podría resultar de poca importancia. Este es el riesgo sistémico del portafolio. La
esencia del riesgo sistémico es la correlación de las pérdidas. El riesgo sistémico tiene el
problema de que es muy difícil de evaluar. Por ejemplo, mientras que las estimaciones
econométricas y la investigación en los ciclos de diversas industrias proveen información
importante para predecir recesiones, la información del riesgo sistémico es usualmente muy
difícil de obtener, puesto que las interdependencias en los mercados financieros juegan un papel
fundamental. Si un banco quiebra y debe vender todos sus activos, la caída en los precios de
estos activos puede resultar en problemas de liquidez para otros bancos, creando así pánico en
el sistema interbancario. Una frecuente preocupación es la potencial fragilidad de algunas
mercados financieros. Si los participantes transan en niveles sobre sus bases de capital, la falla
de alguno de los participantes puede privar a los demás de liquidez, y producir un efecto dominó
que exponga a todo el mercado al riesgo sistémico.

Una de las características más importantes para diferenciar una alternativa de inversión de otra,
es el nivel de riesgo que supone. Antes de seguir, es importante conocer el concepto básico del
binomio riesgo-rentabilidad. La capacidad de generar rendimientos se conoce como
rentabilidad. En una inversión, los rendimientos futuros no son seguros. Pueden ser grandes o
modestos, pueden no producirse, e incluso puede significar perder el capital invertido. Esta
incertidumbre se conoce como riesgo.