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Índice
1 Introducción ............................................................................................................................................................ 3
1 Introducción
La evolución de los Mercados Financieros, tanto de Renta Fija como de Renta Variable,
está ligada, en parte, a la evolución de las principales variables macroeconómicas. Por
ello, la Política Económica en general y la Política Monetaria en particular, necesitan un
conocimiento lo más detallado posible de lo que ocurre con la actividad económica
(fundamentalmente en términos de empleo, crecimiento y precios), para poder
implementar adecuadamente sus medidas.
Para hablar de ciclo económico o de cada una de sus fases es necesario que las
fluctuaciones comentadas estén afectando de forma generalizada a muchos sectores de
la actividad económica (por ejemplo, al sector textil, automovilístico, de la construcción
y al turismo).
2. Fase de expansión económica: Las tasas de crecimiento del PIB son más moderadas.
La economía utiliza aquí todos sus recursos por lo que las tasas de desempleo se
reducen y la productividad se estanca. Comienzan a producirse tensiones
inflacionistas.
Crecimiento
PIB
Recesión
TIEMPO
3 Fundamentos Macroeconómicos
1. Producción Final: El PIB es el valor los bienes y servicios finales producidos por una
economía en un período de tiempo.
2. Valor Añadido: El PIB es la suma del valor añadido de una economía durante un
periodo de tiempo.
3. Renta: El PIB es la suma de las rentas de una economía durante un periodo de tiempo.
Es decir, el PIB es el resultado de sumar las rentas de trabajo, las rentas de capital y
los impuestos indirectos.
El PIB agrega los bienes y servicios vendidos a familias (consumo), empresas (inversión),
Estado (gasto público) y sector exterior (exportaciones menos importaciones) durante un
trimestre, y estima totales anuales.
El PNB es el PIB más los pagos netos a los factores de producción realizados por el resto
del mundo. Dicho de otra forma, el PIB es el valor total de los bienes y servicios producidos
en un país, por factores productivos (capital y trabajo) con independencia de su lugar de
origen.
Aumento Aumento
PIB Real Aumento
Producción Anual del Anual del
PIB Anual del
Año Precio Precio (en PIB (precios
(nº unidades) Nominal PIB Real (en
%) Nominal de 2005) %)
(en %)
Año 2006
El deflactor del PIB es el cociente entre el PIB Nominal y el PIB Real y mide la variación
que han experimentado los precios entre el año base y el año que estemos tratando.
Al crecimiento del índice de precios sin tener en cuenta los precios de los alimentos
frescos, sin elaborar, y los precios de la energía se le denomina inflación subyacente (en
relación con el IPC subyacente) y se utiliza muy a menudo para trazar tendencias
inflacionistas a largo plazo.
Resultan de interés los índices de precios a la producción en cada parte del proceso
productivo, para poder estudiar en qué parte de dicho proceso ocurren las tensiones de
precios y en qué medida podrán trasladarse al resto de la economía. Uno de estos
factores productivos, el más importante, es el empleo. De ahí el interés por conocer la
evolución de los costes laborales y su influencia en el crecimiento, pero sobre todo, en
los precios.
Sin duda, el empleo es uno de los objetivos más importantes de la Política Económica. Al
hablar de empleo, hablamos de población activa, la que está en edad de trabajar y de
población ocupada, el porcentaje de la población activa que tiene un empleo.