UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE

HONDURAS

ALUMNA
Merari Saray Reyes Aguilar

CIF.
201410010267

CORREO
merari.aguilar1996@gmail.com

CATEDRATICA
Ing. Hector Portillo

ASIGNATURA:
Admón. Financiera I

MODALIDAD
Presencial Fin de Semana

SECCION
Domingo
 Ejercicio de Hoja de Calculo
Suponga que Monsanto Corporation considera la renovación y/o el reemplazo
de una parte de su equipo viejo y obsoleto de manufactura de alfombras. Su
objetivo es mejorar la eficiencia de las operaciones en cuanto a la velocidad y
la disminución del número de defectos. El departamento de finanzas de la
empresa ha reunido los datos pertinentes que le permitirán llevar a cabo un
análisis de costos y beneficios marginales para el reemplazo propuesto del
equipo.

El desembolso de efectivo para el equipo nuevo seria aproximadamente de $

600,000.
El valor neto en libros del equipo viejo y su precio de venta neto potencial es de
$ 250,000.
Los beneficios totales que se obtendrían con el equipo nuevo (medidos en
dólares actuales) serian de $ 900,000. Los beneficios que se obtendrían con el
equipo viejo durante un periodo similar (medidos en dólares actuales) serian de
$ 300,000.
Resolver

Elabore una hoja de cálculo para llevar a cabo un análisis de costos y

beneficios marginales para Monsanto Corporation y determine lo siguiente:

Beneficios con el nuevo equipo $ 900,000

Menos: Beneficios con el viejo equipo $ 300,000
(a)Beneficios marginales (adicionales) $ 600,000
Costo de la nueva maquina $ 600,000
Menos: Ingresos por la venta de la vieja maquina $ 250,000
(b)Costos marginales (adicionales) $ 350,000
Beneficio Neto {(a) – (b)} $ 250,000

a. Los beneficios marginales (adicionales) del nuevo equipo

propuesto.
- $ 600,000.00
b. El costo marginal (adicional) del nuevo equipo propuesto.
- $ 350,000.00
c. El ingreso neto del nuevo equipo propuesto.
- $ 250,000.00
d. ¿Qué recomendaría hacer a la empresa? ¿Por qué?
Recomiendo que la empresa proceda al reemplazo de la parte del
equipo viejo y obsoleto de manufactura de alfombras por el nuevo
equipo. Porque los beneficios marginales (adicionales $ 600,000)
exceden los costos marginales (adicionales $ 350,000), además la
empresa experimenta un ingreso neto de $ 250,000 como resultado de
esta acción y así mejorara la eficiencia de las operaciones en cuanto a
la velocidad y la disminución del número de defectos.
 P3.24 Análisis integral de razones. A partir de los estados financieros
que se presentan a continuación y de las razones históricas y los
promedios de la industria que aparecen en la siguiente página, calcule
las razones financieras de Sterling Company para el último año.

Estado de pérdidas y ganancias de Sterling Company para el año

que finaliza el 31 de diciembre de 2012
Ingresos por ventas $ 10,000,000
Menos: Costo de los bienes vendidos 7,500,000
Utilidades brutas $ 2,500,000
Menos: Gastos operativos
Gastos de ventas $300,000
Gastos generales y administrativos 650,000
Gastos de arrendamiento 50,000
Gastos por depreciación 200,000
Total de gastos operativos $ 1,200,000
Utilidad operativa $ 1,300,000
Menos: Gastos por intereses 200,000
Utilidades netas antes de impuestos $ 1,100.000
Menos: Impuestos (tasa = 40%) 440,000
Utilidades netas después de impuestos $ 660,000
Menos: Dividendos de acciones preferentes 50,000
Ganancias disponibles para los accionistas comunes $ 610,000

Ganancias por acción (GPA) $ 3.05

Balance General de Sterling Company al 31 de diciembre de 20012

Activos Pasivos y patrimonio de los accionistas

Efectivo $ 200,000 Cuentas por pagar (b) $ 900,000
Valores Negociables 50,000 Documentos por pagar 200,000
Cuentas por cobrar 800,000 Deudas acumuladas 100,000
Inventarios 950,000 Total de pasivos corrientes $ 1,200,000
Total de activos corrientes $ 2,000,000 Deuda a largo plazo (incluyendo arrendamiento
Activos fijos brutos (al costo) (a) $ 12,000,000 financiero) (c) $ 3,000,000
Menos: Depreciación acumulada 3,000,000 Acciones preferentes (25,000 acciones, $2 de
Activos fijos netos $ 9,000,000 dividendos) $ 1,000,000
Otros activos 1,000,000 Acciones comunes (200,000 acciones, $3 de valor
Total de activos $ 12,000,000 Nominal) (d) 600,000
Capital pagado en exceso del valor a la par 5,200,000
Ganancias retenidas 1,000,000
Total del patrimonio de los accionistas $ 7,800,000
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas $ 12,000,000
a: La empresa tiene un arrendamiento financiero por 8 años, el cual requiere pagos anuales a principio de año de $ 50,000. Faltan cinco años de arrendamiento.
b: Se hicieron compras a crédito anuales por $6, 200,000 durante el año.
c: El pago anual del principal en la deuda a largo plazo es de $ 100,000.
d: Las acciones comunes de la empresa cerraron el 31 de diciembre de 2012 a $ 39.50 la acción.
 (Suponga un año de 365 días). Analice la situación financiera general desde los
puntos de vista de una muestra representativa y de series temporales.
Descomponga su análisis en evaluaciones de la liquidez, actividad,
endeudamiento y rentabilidad.

Razones históricas de Sterling Company y promedio de la industria

Razón 2010 real 2011 real 2012 real Promedio de
la industria,
2012
Liquidez Corriente 1.40 1.55 1.67 1.85
Razón Rápida 1.00 0.92 0.88 1.05
Rotación de inventario 9.52 9.21 7.89 8.60
Periodo promedio de cobro 45.6 días 36.9 días 29.20 días 35.5 días
Periodo promedio de pago 59.3 días 61.6 días 52.98 días 46.4 días
Rotación de activos totales 0.74 0.80 0.83 0.74
Índice de endeudamiento 0.20 0.20 0.35 0.30
Razón de cargos de interés fijo 8.2 7.3 6.5 8.0
Razón de cobertura de pagos fijos 4.5 4.2 2.7 4.2
Margen de utilidad bruta 0.30 0.27 0.25 0.25
Margen de utilidad Operativa 0.12 0.12 0.13 0.10
Margen de utilidad neta 0.062 0.062 0.061 0.053
Rendimiento Sobre los activos totales (RSA) 0.045 0.050 0.050 0.040
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP) 0.061 0.067 0.089 0.066
Ganancias por acción (GPA) $ 1.75 $ 2.20 ----o---- $ 1.50
Relación precio/ganancias (P/G) 12.0 10.5 ----o---- 11.2
Razón mercado/libro (M/L) 1.20 1.05 ----o---- 1.10

Liquidez Corriente= Activo Corriente= $ 2,000,000 = 1.67

Pasivo Corriente $ 1,200,000

Razón Rápida = Activos Corrientes-Inventario= 2,000,000 – 950,000 = 0.88

Pasivo Corriente 1,200,000

Rotación de Inventario= Costo de los bienes vendidos= 7,500,000 = 7.89

Inventarios 950,000

Periodo promedio de cobro= Cuentas por cobrar= 800,000 = 29.20 días

Ventas anuales 10,000,000
365 días 365

Periodo promedio de pago= Cuentas por pagar = 900,000 = 52.98 días

Compras anuales 6,200,000
365 365

Rotación de activos totales = Ventas = 10,000,000 = 0.83

Total de activos 12,000,000
Índice de endeudamiento = Total pasivos = 4, 200,000 = 0.35
Total activos 12, 000,000

Razón de cargo de interés fijo = Utilidades antes de intereses e impuestos = 1,300,000= 6.5
Intereses 200,000

Razón de cobertura de pagos fijos = UO+PA

I+PA+{(PP+DAP) * [1/(1-T)]}
=1,300,000+50,000 = 1,350,000 = 2.7
200,000+50,000+{(100,000+50,000)*[1/(1-0.40)]} 500,000

Margen de utilidad bruta= Utilidad bruta = 2,500,000 = 0.25

Ventas 10,000,000

Margen de Utilidad Operativa = Utilidad Operativa= 1,300,000 = 0.13

Ventas 10,000,000

Margen de utilidad neta= Utilidad Neta = 610,000 = 0.061

Ventas 10,000,000

RSA= Utilidad Neta = 610,000 = 0.050

Total Activos 12,000,000

RSP = Utilidad Neta = 610,000 = 0.089

Capital en acciones comunes 6,800,000
 ANÁLISIS DE RAZONES

Liquidez
La empresa en el 2012 muestra capacidad para pagar sus obligaciones de
corto plazo con sus activos corrientes ya que tiene $ 1.67 en activos corrientes
por cada $ 1 en pasivos corrientes. Comparado con el año 2011 la liquidez de
la empresa aumento ya que paso de 1.55 a 1.67, es decir que su capacidad de
pago a corto plazo aumento lo cual es bueno. Al igual que en el 2010 la
empresa aumento su liquidez pues paso de 1.40 a 1.67. Comparado con el
promedio de la industria, la empresa tiene un indicador de liquidez más bajo
(1.85 vs 1.67).

Si las obligaciones a corto plazo vencieran de inmediato y solo contáramos con

los activos más líquidos, la empresa en el 2012 no tiene la capacidad de pagar
sus obligaciones a corto plazo ya que solo cuenta con $0.88 de activos líquidos
para cubrir $ 1 de pasivos corrientes. Comparado con el 2011 la razón rápida
en este año es mejor pero no sigue teniendo capacidad de pago. Comparado
con el año 2010, la empresa en este año si tenía capacidad de pago.
Comparado con el promedio de la industria, la empresa disminuyo su
capacidad (1.05 vs 0.88). La empresa debe mejorar sus índices de liquidez
mejorando las ventas de contado y/o crédito, reduciendo sus obligaciones de
corto plazo.

Actividad
La cantidad de veces que roto el inventario es de 7.89 veces es decir la
empresa compro y vendió su inventario 7.89 veces en el 2012. Comparado
con el año 2011 que fue de 9.21 veces, podemos notar que en el 2012 la
rotación fue más lenta. Comparado con el año 2010 que fue de 9.52 veces,
también en el 2012 roto menos veces. Comparado con la industria se nota
también que la empresa debe enfocarse en mejorar su rotación de inventario
(8.60 vs 7.89).

La cantidad de días en que es recuperan las cuentas por cobrar a clientes es

de 29 días en el 2012. Asumiendo que la política de crédito es de 30 días, en el
2012 los clientes están aligerándose más en pagar, es decir el cobro es más
rápido. Comparado con el 2011 que fue de 36 días, podemos decir que el 2012
el cobro fue más rápido. Comparado con el 2010 igual el cobro fue más rápido
porque paso de 45 días a 29 días. Comparado con el promedio de la industria,
es notorio que han mejorado sus políticas de cobranza pues estas son
eficientes (35 días vs 29 días).
Endeudamiento
Los activos están siendo financiados en un 35%, es decir que por cada $100 en
activos, $35 se deben a terceros en el 2012. En el 2011 el endeudamiento es
menor es decir una menor financiación de sus activos por terceros (20% vs
35%) lo mismo sucedió para el año 2010 con igual índice de endeudamiento.
Comparado con el promedio de la industria, notamos que la empresa tiene un
nivel de endeudamiento más alto pero se mantiene al margen lo cual es bueno
puesto que la industria muestra un nivel más bajo (30% vs 35%).

La capacidad de cubrir los intereses con su utilidad operativa fue de 6.5 veces,
es decir que la empresa muestra capacidad de cubrirlos. Pero esta capacidad
disminuyo del 2011 al 2012 de 7.3 a 6.5 veces igual si lo comparamos con el
año 2010 pues paso de 8,2 a 6.5 veces. Comparado con el promedio de la
industria es notorio que la empresa debe mejorar esta capacidad (8.0 vs 6.5
veces).

Rentabilidad
La empresa para el año 2012, de cada $100 vendidos gano $ 6.1. Comparado
con los años 2011 y 2010 la rentabilidad disminuyo con una pequeña diferencia
en los porcentajes ya que paso de 6.2% a 6.1% y comparado con el promedio
de la industria la empresa muestra una mejor rentabilidad (5.3% vs 6.1%). Igual
mejoro este porcentaje en el 2011y 2010.

La eficiencia de los activos de la empresa para generar ganancias en el 2012

fue de 5% es decir que por cada $100 de activos generaron $5 de ganancias.
Comparado con el 2011 los porcentajes de ganancias fueron similares.
Comparado con el 2010 este indicador mejoro su eficiencia (4.5% vs 5%).
Comparado con el promedio de la industria el indicador nos muestra que la
empresa es rentable es decir se ha hecho uso eficiente de los activos para
generar ganancias (4% vs 5%).

El dinero de los socios género en ganancias 8.9% es decir que $100 de socios
genero $ 8.9 de ganancias. Comparado con el 2011 se muestra una mejora de
este indicador ya que paso de 6.7% a 8.9%, si lo comparamos con el año 2010
el indicador igual nos muestra una mejora pues paso de 5.1% a 8.9%.
Comparado con el promedio de la industria, la empresa muestra un mejor
rendimiento para el último año (6.6% vs 8.9%).