PREGUNTAS FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

1) Que es y para qué sirve el costo promedio ponderado de capital?

Es uno de los indicadores financieros más importantes ya que permite a la

gerencia, accionistas, acreedores y otros grupos de interés, conocer cuánto le está
costando a la compañía financiarse, ya sea por la vía de la deuda (pasivos) o
recursos propios (patrimonio).

El costo promedio del capital, se utiliza en la planificación financiera y como

medida para mejorar u optimizar una estructura del capital que apunte a mejores
resultados financieros. Además sirve para medir el gasto de financiamiento para
futuros proyectos; Cuanto más bajo sea el costo de capital promedio ponderado
de una compañía, más barato será para la misma financiar nuevos proyectos. Los
directivos de la empresa usan a menudo el costo de capital promedio ponderado
para tomar decisiones. De esta manera pueden determinar la viabilidad económica
de fusiones y otras oportunidades expansivas.

2) ¿Qué ventajas se obtienen al conocer el costo promedio ponderado de

capital?
 La principal ventaja es que determina el costo de la inversión
independientemente de las fuentes de financiación, para así determinar la
tasa de rendimiento a partir de la que se genera valor agregado para los
accionistas
 Permite conocer el rendimiento que los propietarios del patrimonio y los
tenedores de deuda esperan recibir.
 Indica el costo de financiación que se debe pagar una empresa o proyecto.
 Indica la tasa mínima que debería rentar un proyecto, si la rentabilidad del
proyecto no alcanza para cubrir el costo del capital este no sería viable.

3) ¿Quién usa el costo promedio ponderado del capital (WACC)?

Los analistas de valores usan con frecuencia WACC cuando evalúan el valor de
las inversiones y cuando determinan cuáles seguir. En este caso se puede aplicar
el WACC como la tasa de descuento para flujos de efectivo futuros con el fin de
derivar el valor presente neto de un negocio.
Los inversionistas a menudo pueden usar WACC como un indicador de si vale la
pena realizar una inversión, puesto que indica la tasa de rendimiento mínima
aceptable que la empresa está produciendo para dichos inversionistas.
El WACC también se puede usar como una tasa de obstáculos contra la cual las
compañías y los inversionistas pueden medir el rendimiento del capital invertido
(ROIC). WACC también es esencial para realizar cálculos de valor agregado
económico (EVA).

4) ¿Qué factores externos afectan al costo promedio ponderado de capital?

 Nivel de las tasas de interés
 Tasas tributarias
Factores sobre los que la empresa no tiene control (exógenos), si las tasas de
interés aumentan en la economía, el costo de la deuda crece y así mismo también
aumenta el costo promedio ponderado de capital.
Si la tasa tributaria aumenta, el costo de la deuda después de impuestos
disminuye y el costo promedio ponderado de capital también lo hará.

5) Defina que es la estructura óptima de capital y explique la teoría del

resultado neto (RN)

La estructura óptima de capital es aquella que hace máximo el valor de la

empresa, o equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos financieros
que utiliza. Además es aquella combinación de recursos propios y ajenos que
maximizan el valor de la empresa, o expresado en otros términos, qué
endeudamiento sería razonable para conseguir una mayor valoración de la
empresa.

Teoría del resultado neto (RN)

Los defensores de esta posición consideran que existe una estructura de capital
óptima, que se consigue con un mayor grado de endeudamiento, para ellos la
empresa es capaz de incrementar su valor total y tener un costo promedio
ponderado de capital más bajo conforme aumenta el grado de endeudamiento de
la empresa.
Estos autores consideran que la estructura financiera de la empresa alcanza el
óptimo cuando está formada toda ella por deuda.
La conclusión, apuntada anteriormente, es que cuanto más se endeude la
empresa, mayor será su valor de mercado, o, equivalentemente, menor será su
costo de capital. Según esto, la estructura de capital óptima será aquella formada
en su totalidad por deudas, lo cual conduce a una situación irreal. Esta posición
es, por tanto, más teórica o académica, que práctica.