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7/7/2017

Flujo de Efectivo y
Planeación Financiera
UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR
CAMPUS DE QUETZALTENANGO
MAESTRÍA EN FINANZAS
MF. ALBERTO AXT RODRÍGUEZ
2017

Flujo de Efectivo y Planeación Financiera

Flujo de Efectivo
• Cumplir con obligaciones financieras
• Generar flujo positivo
Planeación Financiera
• Rutas para guiar, coordinar y controlar las
acciones de la empresa para lograr sus
objetivos
• Éxito financiero de la empresa y su
supervivencia

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Análisis del flujo de efectivo de la


empresa
El flujo de efectivo es vital para asignarle valor a una inversión o
determinar el valor de la misma organización. Se dividen en tres
categorías:

• Flujos de efectivo directamente


Flujos Operativos relacionados con la producción y venta
de los bienes y servicios de la empresa.

• Flujos de efectivo relacionados con la


Flujos de compra y venta de activos fijos, y con las
Inversión inversiones patrimoniales en otras
empresas.

Flujos de • Flujos de efectivo que se generan en las


transacciones de financiamiento con
Financiamiento deuda y capital.

Clasificación de entradas y salidas de


efectivo
Entradas (fuentes) Salidas (usos)

Disminución de cualquier activo Aumento de cualquier activo

Aumento de cualquier pasivo Disminución de cualquier pasivo

Utilidad neta después de


Pérdida neta
impuestos
Depreciación y otros gastos no
Dividendos pagados
Realizados en efectivo

Venta de acciones Readquisición o retiro de acciones

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Preparación del Estado de Flujo de Efectivo


Baker Corporation
Estado de Resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2015
(En miles de Quetzales)

Ingresos por venta Q 1,700


- ) Costo de los bienes vendidos Q 1,000
Utilidad bruta Q 700
-) Gastos Operativos
Gastos de venta, administrativos y generales Q 230
Gastos por depreciación Q 100
Total de gastos operativos Q 330
Utilidad antes de Intereses e Impuestos Q 370
-) Gastos por intereses Q 70
Utilidad antes de impuestos Q 300
-) Impuestos (25%) Q 75
Utilidad neta despues de Impuestos Q 225
-) Dividendos de acciones preferentes Q 10
Ganacia Disponible para accionistas comunes Q 215

Preparación del Estado de Flujo de Efectivo


Baker Corporation
Balance General
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(En miles de Quetzales)

Activos 2016 2015 Pasivos y Patrimonio de los accionistas 2016 2015


Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y Equivalentes en Efectivo Q 1,000 Q 500 Cuentas por pagar Q 700 Q 500
Cuentas por cobrar Q 400 Q 500 Documentos por pagar Q 600 Q 700
Inventarios Q 600 Q 900 Deudas acumuladas Q 100 Q 200
Total de activos corrientes Q 2,000 Q 1,900 Total de pasivos corrientes Q 1,400 Q 1,400
Activos Fijos Brutos Deuda a largo plazo Q 600 Q 400
Terrenos y edificios Q 1,200 Q 1,050 Total de pasivos Q 2,000 Q 1,800
Maquinaria y equipo Q 850 Q 800 Patrimonio de los accionistas
Mobiliario y accesorios Q 300 Q 220 Acciones preferentes Q 100 Q 100
Vehículos Q 100 Q 80 Acciones comunes: valor nominal Q1.20, 100,000
Otros (incluye arrend. financieros) Q 50 Q 50 acciones en circulación en 2016 y 2015 Q 120 Q 120
Total de activos fijos brutos Q 2,500 Q 2,200 Capital pagado adicional sobre acciones comunes Q 380 Q 380
Menos: Depreciación acumulada Q 1,300 Q 1,200 Ganancias retenidas Q 600 Q 500
Activos fijos netos Q 1,200 Q 1,000 Total del patrimonio de los accionistas Q 1,200 Q 1,100
Total de Activos Q 3,200 Q 2,900 Total pasivos y Patrimonio de los accionistas Q 3,200 Q 2,900

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Preparación del Estado de Flujo de Efectivo


Baker Corporation
Estado de Flujos de Efectivo
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2015
(En miles de Quetzales)

Flujo de efectivo de las actividades operativas


Utilidad neta después de impuestos Q 225
Depreciación Q 100
Disminución de las Cuentas por Cobrar Q 100
Disminución de los inventarios Q 300
Aumento de las Cuentas por pagar Q 200
Disminución de las deudas acumuladas -Q 100
Efectivo proveniente de las actividades operativas Q 825

Flujo de efectivo de las actividades de inversión


Aumento de los activos fijos brutos -Q 300

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento


Disminución de los documentos por pagar -Q 100
Aumento de las deudas a largo plazo Q 200
Dividendos pagados -Q 125
Efectivo prov. de las actividades de financiemiento -Q 25
Aumento neto del Efectivo y Equivalentes en efectivo Q 500

Preparación del Estado de Flujo de Efectivo

• Flujo de efectivo que genera una


Flujo de empresa con sus operaciones
Efectivo normales
Operativo
• FEO = [UAII x (1-i)] + Depreciación

• Monto del flujo de efectivo que


está disponible para los
inversionistas, después de que la
Flujo de empresa satisface todas sus
Efectivo necesidades operativas y paga
Libre sus inversiones en activos fijos
netos y activos corrientes netos.
• FEL = FEO – IAFN - IACN

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Flujo de efectivo operativo (FEO)

𝐹𝐸𝑂 = 𝑈𝐴𝐼𝐼 𝑥 1 − 𝐼 + 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝐹𝐸𝑂 = 𝑄370 𝑥 1 − 0.25 + 𝑄100 = 𝑄 375.50

Durante 2016, Baker Corporation generó $375,500 de flujo de efectivo para


fabricar y vender su producción.

Por lo tanto concluimos que las operaciones de Baker generan flujos de


efectivo positivos

Flujo de efectivo libre (FEL)


𝐹𝐸𝐿 = 𝐹𝐸𝑂 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠 𝐼𝐴𝐹𝑁
−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠 (𝐼𝐴𝐶𝑁)

𝐼𝐴𝐹𝑁 = 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠 + 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝐼𝐴𝐹𝑁 = 𝑄200 + 𝑄100 = 𝑄 300

𝐼𝐴𝐶𝑁 = 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑒𝑛


(𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 + 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎𝑠)
𝐼𝐴𝐶𝑁 = 𝑄100 − 𝑄100 = 0

𝐹𝐸𝐿 = 𝑄375.50 − 𝑄 300 − $0 = 𝑄75.50

Durante 2016, Baker Corporation generó Q.75,500 de flujo de efectivo


libre, que puede usar para pago a los inversionistas: Intereses y Dividendos

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Proceso de Planeación Financiera

Planificación del Efectivo:


Presupuesto de Caja

Planificación de las Utilidades:


Estados Financieros Proforma

Proceso de Planeación Financiera

Visión y Misión

Planes Estratégicos
(Largo Plazo)

Planes Operativos
(Corto Plazo)

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Planes estratégicos Vs. Planes operativos

PLANEACIÓN PLANEACIÓN
DIMENSIÓN ESTRATEGICA OPERATIVA
Propósito buscado Asegurar la eficiencia y el Medios de instrumentación de
crecimiento a largo plazo planes estratégicos

Naturaleza de los asuntos Cómo sobrevivir y competir Cómo cumplir objetivos


abordados específicos
Horizonte temporal A largo plazo (en general de A corto plazo (en general un
dos años o más) año o menos)
Condición en que se toman las De incertidumbre y riesgo De riesgo bajo a moderado
decisiones
Dónde suelen desarrollarse los A nivel de mandos A nivel de los empleados y
planes intermedios y superiores hasta los mandos intermedios

Nivel de detalle Bajo a moderado Elevado

Planes financiera a corto plazo


Pronóstico de
Ventas

Planes de Plan de
Producción Financiamiento
a largo plazo

Estado de Presupuesto Plan de


Presupuesto
General
Resultados de Caja desembolso en
Proforma Activos fijos

Balance Balance
General General
Período actual Proforma

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Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
Declaración de entradas y salidas de efectivo que planea experimentar una empresa
en el corto plazo, con particular atención de los excedentes y faltantes de efectivo.

Pronóstico de Ventas
• Predicción de las ventas de la empresa durante cierto período,
con base en datos internos y externos.

Pronostico Externo
• Se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la
empresa y ciertos indicadores económicos externos clave.

Pronóstico Interno
• Se basa en la consolidación de las proyecciones de ventas
obtenidas a partir de los canales de ventas de la misma empresa.

Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
ENTRADAS DE EFECTIVO

• Coulson Industries, un contratista de la industria de la defensa, desarrolla un


presupuesto de caja para el trimestre julio, agosto y septiembre.
• Las ventas de Coulson en mayo y junio fueron de Q100,000 y Q200,00,
respectivamente.
• Se pronosticaron ventas de Q400,000, Q300,000 y Q200,000 en julio, agosto y
septiembre, respectivamente.
• Según lo registrado, el 20% de las ventas de la empresa han sido en efectivo, el
50% generó cuentas por cobrar recaudadas después de un mes, y el 30% restante
produjo cuentas por cobrar recadadas después de dos meses.
• Los gastos por cuentas incobrables han sido insignificantes.
• En septiembre la empresa recibirá un dividendo de $30,000 de las acciones que
tienen en una subsidiaria.

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Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
Entradas de Efectivo
COULSON INDUSTRIES
PLANIFICACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO 2017 - INGRESOS
(En Miles de Quetzales)

MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE


Ventas Pronosticadas Q 100 Q 200 Q 400 Q 300 Q 200
Entradas de Efectivo
Ventas en efectivo (20%) Q 20 Q 40 Q 80 Q 60 Q 40
Cobro de Cuentas por Cobrar
Después de un mes (50%) Q 50 Q 100 Q 200 Q 150
Después de dos meses (30%) Q 30 Q 60 Q 120
Total de Ingresos de Efectivo por Ventas Q 210 Q 320 Q 310
Otros Ingresos de Efectivo
Dividendos Recibidos Q 30
Total Ingresos de Efectivo Q 210 Q 320 Q 340

Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

• Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas. De este monto,


el 10% se paga en efectivo, el 70% se paga en el mes inmediato posterior a la
compra, y el 20% restante se paga 2 meses después de la compra.
• Se paga una renta mensual de Q5,000
• El costo de los salarios fijos para este año es de Q96,000, es decir Q8,000
mensuales. Además, se calcula que los sueldos corresponden al 10% de las
ventas mensuales.
• Deben pagarse Q25,000 de impuestos en septiembre.
• Se adquirirá nueva maquinaria a un costo de Q130,000, los cuales se tiene
contemplado pagar en el mes de agosto.
• Se realizará un pago de intereses de Q10,000 en septiembre.
• Se pagarán Q20,000 de dividendos en efectivo en julio.
• Ser realizará un pago del principal de Q20,000 en septiembre
• La empresa requiere un saldo de efectivo mínimo mensual de Q.25,000 .

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Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
Desembolsos de Efectivo
COULSON INDUSTRIES
PLANIFICACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO 2017 - EGRESOS
(En Miles de Quetzales)

MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE


Compras (70% S/Ventas) Q 70 Q 140 Q 280 Q 210 Q 140
Egresos de Efectivo
Compras al contado (10%) Q 7 Q 14 Q 28 Q 21 Q 14
Pago de Cuentas por Pagar
Después de un mes (70%) Q 49 Q 98 Q 196 Q 147
Después de dos meses (20%) Q 14 Q 28 Q 56
Pagos de Renta Q 5 Q 5 Q 5
Sueldos y Salarios Q 48 Q 38 Q 28
Pagos de Impuestos Q 25
Compra de Maquinaria Q 130
Pago de Intereses sobre Prestamo Q 10
Pagos de dividendos en efectivo Q 20
Pago abono a Prestamo Q 20
Total de Egresos de Efectivo Q 213 Q 418 Q 305

Planeación del Efectivo:


Presupuesto de Caja
Flujo de Efectivo Neto, Efectivo Final,
Financiamiento y Excedente
COULSON INDUSTRIES
PLANIFICACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO 2017 - SALDOS
(En Miles de Quetzales)

MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE


Total de Ingresos de efectivo Q 210 Q 320 Q 340
Menos: Total de Egresos de efectivo Q 213 Q 418 Q 305
Flujo de Efectivo Neto -Q 3 -Q 98 Q 35
Mas: Efectivo inicial Q 50 Q 47 -Q 51
Efectivo Final Q 47 -Q 51 -Q 16
Menos: Saldo de Efectivo mínimo Q 25 Q 25 Q 25
Superávit o Faltante de Efectivo Q 22 -Q 76 -Q 41

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COULSON INDUSTRIES

Planeación del Efectivo:


PLANIFICACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO 2017
(En Miles de Quetzales)

Presupuesto de Caja
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE
Ventas Pronosticadas Q 100 Q 200 Q 400 Q 300 Q 200
Compras al crédito (70% S/Ventas) Q 70 Q 140 Q 280 Q 210 Q 140
Entradas de Efectivo
Ventas en efectivo (20%) Q 20 Q 40 Q 80 Q 60 Q 40
Cobro de Cuentas por Cobrar
Después de un mes (50%) Q 50 Q 100 Q 200 Q 150
Después de dos meses (30%) Q 30 Q 60 Q 120
Total de Ingresos de Efectivo por Ventas Q 210 Q 320 Q 310
Otros Ingresos de Efectivo
Dividendos Recibidos Q 30
Total Ingresos de Efectivo Q 210 Q 320 Q 340

Egresos de Efectivo
Compras al contado (10%) Q 7 Q 14 Q 28 Q 21 Q 14
Pago de Cuentas por Pagar
Después de un mes (70%) Q 49 Q 98 Q 196 Q 147
Después de dos meses (20%) Q 14 Q 28 Q 56
Pagos de Renta Q 5 Q 5 Q 5
Sueldos y Salarios Q 48 Q 38 Q 28
Pagos de Impuestos Q 25
Compra de Maquinaria Q 130
Pago de Intereses sobre Prestamo Q 10
Pagos de dividendos en efectivo Q 20
Pago abono a Prestamo Q 20
Total de Egresos de Efectivo Q 213 Q 418 Q 305
Flujo de Efectivo Neto -Q 3 -Q 98 Q 35
Mas: Efectivo inicial Q 50 Q 47 -Q 51
Efectivo Final Q 47 -Q 51 -Q 16
Menos: Saldo de Efectivo mínimo Q 25 Q 25 Q 25
Superávit o Faltante de Efectivo Q 22 -Q 76 -Q 41

Cómo enfrentar la incertidumbre del


Presupuesto de Caja
Creación de un análisis de sensibilidad
(Que pasaría sí)
Escenario
Probable

Escenario Escenario
Pesimista Optimista

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Creación de escenarios

COULSON INDUSTRIES
PLANIFICACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO 2017
(En Miles de Quetzales)

PESIMISTA MAS PROBABLE OPTIMISTA


JUL AGO SEPT JUL AGO SEPT JUL AGO SEPT
Total de Ingresos de efectivo Q 160 Q 210 Q 275 Q 210 Q 320 Q 340 Q 285 Q 410 Q 422
Menos: Total de Egresos de efectivo Q 200 Q 380 Q 280 Q 213 Q 418 Q 305 Q 248 Q 467 Q 320
Flujo de Efectivo Neto -Q 40 -Q 170 -Q 5 -Q 3 -Q 98 Q 35 Q 37 -Q 57 Q 102
Mas: Efectivo inicial Q 50 Q 10 -Q 160 Q 50 Q 47 -Q 51 Q 50 Q 87 Q 30
Efectivo Final Q 10 -Q 160 -Q 165 Q 47 -Q 51 -Q 16 Q 87 Q 30 Q 132
Menos: Saldo de Efectivo mínimo Q 25 Q 25 Q 25 Q 25 Q 25 Q 25 Q 25 Q 25 Q 25
Superávit o Faltante de Efectivo -Q 15 -Q 185 -Q 190 Q 22 -Q 76 -Q 41 Q 62 Q 5 Q 107

Planes financiera a corto plazo


Pronóstico de
Ventas

Planes de Plan de
Producción Financiamiento
a largo plazo

Estado de Presupuesto Plan de


Presupuesto
General
Resultados de Caja desembolso en
Proforma Activos fijos

Balance Balance
General General
Período actual Proforma

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Estados Financieros Proforma


PLANIFICACIÓN DE LAS UTILIDADES
• La planificación de efectivo se centra en el pronóstico de flujos de efectivo,
mientras que la planificación de utilidades se basa en los conceptos de
acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera general de la
empresa.
• Se requieren dos entradas para elaborar estados financieros proforma:
• Estados financieros del año anterior (Base)
• Pronóstico de ventas del año siguiente y diversas suposiciones (Planificación y
pronósticos)

Estados Financieros año anterior (base)


Vectra Manufacturing
Estado de Resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre 2016

Sub-Total Total %
Ingreso por ventas
Modelo X (1,000 u. a Q20 c/u) Q 20,000 20.00%
Modelo Y (2,000 u. a Q40 c/u) Q 80,000 80.00%
Total de ventas Q 100,000 100.00%
Menos: Costo de los bienes vendidos
Mano de Obra Q 28,500 28.50%
Material A Q 8,000 8.00%
Material B Q 5,500 5.50%
Gastos Generales Q 38,000 38.00%
Costo total de los bienes vendidos Q 80,000 80.00%
Utilidad bruta Q 20,000 20.00%
Menos: Gastos operativos Q 10,000 10.00%
Utilidad Operativa Q 10,000 10.00%
Menos: Gastos por intereses Q 1,000 1.00%
Utilidad Neta antes de Impuestos Q 9,000 9.00%
Menos: Impuestos (25%) Q 2,250 2.25%
Utilidad neta después de impuestos Q 6,750 6.75%
Menos: Dividendos de acciones comunes Q 4,000 4.00%
A ganancias retenidas Q 2,750 2.75%

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Estados Financieros año anterior (base)


Vectra Manufacturing
Balance General
Al 31 de diciembre de 2016

Activos Total % Pasivos y Patrimonio de los accionistas Total %


Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo Q 6,000 6.67% Cuentas por pagar Q 7,000 7.78%
Valores negociables Q 4,000 4.44% Impuestos por pagar Q 300 0.33%
Cuentas por cobrar Q 13,000 14.44% Documentos por pagar Q 8,300 9.22%
Inventarios Q 16,000 17.78% Otros pasivos corrientes Q 3,400 3.78%
Total de activos corrientes Q 39,000 43.33% Total de pasivos corrientes Q 19,000 21.11%
Activos fijos netos Q 51,000 56.67% Deuda a largo plazo Q 18,000 20.00%
Total de Activos Q 90,000 100.00% Total de pasivos Q 37,000 41.11%
Patrimonio de los accionistas
Acciones comunes Q 30,000 33.33%
Ganancias retenidas Q 23,000 25.56%
Total del patrimonio de los accionistas Q 53,000 58.89%
Total pasivos y Patrimonio de los accionistas Q 90,000 100.00%

Pronóstico de Ventas

Vectra Manufacturing
Pronóstico de Ventas 2017

Ventas unitarias
Modelo X 1,500
Modelo Y 1,950

Ventas en US Dólares
Modelo X (Q25.00) Q 37,500
Modelo Y (Q50.00) Q 97,500
Total Q 135,000

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Estado de Pérdidas y Ganancias Proforma

METODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS


• Método simple.
• Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros
del estado de resultados como porcentajes de las ventas
proyectadas.
• Los porcentajes corresponden al año anterior (o años
anteriores)

Estado de Pérdidas y Ganancias Proforma


METODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS
Vectra Manufacturing
Estado de Resultados PROFORMA
Año 2017

Sub-Total Total %
Ingreso por ventas
Modelo X (1,500 u. a Q25 c/u) Q 37,500 27.78%
Modelo Y (1,950 u. a Q50 c/u) Q 97,500 72.22%
Total de ventas Q 135,000 100.00%
Menos: Costo de los bienes vendidos Q 108,000 80.00%
Utilidad bruta Q 27,000 20.00%
Menos: Gastos operativos Q 13,500 10.00%
Utilidad Operativa Q 13,500 10.00%
Menos: Gastos por intereses Q 1,350 1.00%
Utilidad Neta antes de Impuestos Q 12,150 9.00%
Menos: Impuestos (25%) Q 3,038 2.25%
Utilidad neta después de impuestos Q 9,112 6.75%
Menos: Dividendos de acciones comunes Q 4,000 2.96%
A ganancias retenidas Q 5,112 3.79%

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Comentarios sobre el método de porcentaje


de ventas
• Asume que todos los costos y gastos de la empresa son
variables.
• Subestimación de las utilidades cuando las ventas aumentan.
(Costos fijos altos)
• Sobreestimación de utilidades cuando las ventas bajan.
(Costos fijos bajos)
• Importancia de la clasificación de costos fijos y variables.

Estado de Pérdidas y Ganancias Proforma


CONSIDERACIÓN DE COSTOS FIJOS Y VARIABLES
Vectra Manufacturing
Estado de Resultados PROFORMA
Año 2017
Proforma
Real 2016 % 2017 %
Ingreso por ventas
Modelo X Q 20,000 20.00% Q 37,500 27.78%
Modelo Y Q 80,000 80.00% Q 97,500 72.22%
Total de ventas Q 100,000 100.00% Q 135,000 100.00%
Menos: Costo de los bienes vendidos
Costo Fijo Q 40,000 40.00% Q 40,000 29.63%
Costo Variable (40% s/Ventas) Q 40,000 40.00% Q 54,000 40.00%
Utilidad bruta Q 20,000 20.00% Q 41,000 30.37%
Menos: Gastos Operativos
Costo Fijo Q 5,000 5.00% Q 5,000 3.70%
Costo Variable (5% s/Ventas) Q 5,000 5.00% Q 6,750 5.00%
Utilidad Operativa Q 10,000 10.00% Q 29,250 21.67%
Menos: Gastos por intereses Q 1,000 1.00% Q 1,000 0.74%
Utilidad Neta antes de Impuestos Q 9,000 9.00% Q 28,250 20.93%
Menos: Impuestos (25%) Q 2,250 2.25% Q 7,063 5.23%
Utilidad neta después de impuestos Q 6,750 6.75% Q 21,188 15.69%

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Balance General Proforma


METODO CRÍTICO
• Calculo del valor de ciertas cuentas del balance en relación a
un porcentaje de las ventas, y otras por suposición de la
administración.
• El financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra
de equilibrio o de “ajuste”.

Suposiciones para el Balance General


Proforma de Vectra Manufacturing
1. Saldo de efectivo mínimo de Q6,000.00
2. Valores negociables permanecen sin cambio
3. Cuentas por cobrar representan 45 días (Q135,000 x 45/360 =
Q16,875)
4. Inventario final debe permanecer en Q16,000; el 25% materia
prima y 75% producto terminado
5. Se adquirirá maquinaria Q20,000, la depreciación para el año
se estima Q8,000

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Suposiciones para el Balance General


Proforma de Vectra Manufacturing
6. Las compras representan el 30% de las ventas y la empresa
requiere 73 días para pagar a sus proveedores. (Q40,500x
73/365 = 8,100)
7. Se estima los impuestos por pagar en Q455
8. Documentos por pagar y Otros pasivos permanecen sin
cambio.
9. Deuda de largo plazo no cambiará, ni hay planes de emisión
de acciones.
10. Ganancias retenidas aumentarán según estado de
resultados proforma.

Estados Financieros año anterior (base)


Vectra Manufacturing
Balance General
Al 31 de diciembre de 2016

Activos Total % Pasivos y Patrimonio de los accionistas Total %


Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo Q 6,000 6.67% Cuentas por pagar Q 7,000 7.78%
Valores negociables Q 4,000 4.44% Impuestos por pagar Q 300 0.33%
Cuentas por cobrar Q 13,000 14.44% Documentos por pagar Q 8,300 9.22%
Inventarios Q 16,000 17.78% Otros pasivos corrientes Q 3,400 3.78%
Total de activos corrientes Q 39,000 43.33% Total de pasivos corrientes Q 19,000 21.11%
Activos fijos netos Q 51,000 56.67% Deuda a largo plazo Q 18,000 20.00%
Total de Activos Q 90,000 100.00% Total de pasivos Q 37,000 41.11%
Patrimonio de los accionistas
Acciones comunes Q 30,000 33.33%
Ganancias retenidas Q 23,000 25.56%
Total del patrimonio de los accionistas Q 53,000 58.89%
Total pasivos y Patrimonio de los accionistas Q 90,000 100.00%

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7/7/2017

Balance General Proforma


Vectra Manufacturing
Balance General PROFORMA
Año 2017

Activos Total % Pasivos y Patrimonio de los accionistas Total %


Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo Q 6,000 5.67% Cuentas por pagar Q 8,100 7.65%
Valores negociables Q 4,000 3.78% Impuestos por pagar Q 455 0.43%
Cuentas por cobrar Q 16,875 15.94% Documentos por pagar Q 8,300 7.84%
Inventario de Materia Prima Q 4,000 3.78% Otros pasivos corrientes Q 3,400 3.21%
Inventario Productos Terminados Q 12,000 11.33% Total de pasivos corrientes Q 20,255 19.13%
Total de activos corrientes Q 42,875 40.50% Deuda a largo plazo Q 18,000 17.00%
Activos fijos netos Q 63,000 59.50% Total de pasivos Q 38,255 36.13%
Total de Activos Q 105,875 100.00% Patrimonio de los accionistas
Acciones comunes Q 30,000 28.34%
Ganancias retenidas Q 28,112 26.55%
Total del patrimonio de los accionistas Q 58,112 54.89%

Sub Total pasivos y Patrimonio Q 96,367 91.02%

Financiamiento externo requerido (FER) Q 9,508 8.98%

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