Examen Final - Semana 8 - RA - PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO9) PDF

12/5/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO9]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 14 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 11 de mayo en 0:00-14 de mayo en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
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ÚLTIMO Intento 1 61 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 15 de mayo en 0:00 al 15 de mayo en 23:55.
Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 12 de mayo en 12:34
Este intento tuvo una duración de 61 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
False
True
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35

millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

7. Obligaciones financieras
1, 2 y 3
1, 4 y 5
2, 3 y 6
1, 4 y 7
2, 3 y 5
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
No hace parte de la estructura de financiamiento
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe considerar parte del patrimonio
Se debe tratar como una obligación financiera
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de inversión
Costo de capital promedio ponderado
Costo de la deuda
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
EL COSTO DE CAPITAL
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
LA GENERACIÓN DE VALOR
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
19,30%
21,30%
23,50%
12,30%
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
A un momento futuro muy pesimista
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 3.912.898
140.284
424.045
- 1.670.983
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
falta información para tomar la decisión
Indiferente, da igual si se hace o no
Invertir en el nuevo proyecto
No invertir en el nuevo proyecto
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

pasivos 355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP
– 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa
impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se

puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
-$73.600.000
$73.600.000
-$63.700.000
-$36.700.000
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener
en cuenta para el costo de capital de los activos?
Otros activos corrientes y no corrientes.
Inversiones de largo plazo.
Inversiones Temporales Y proveedores.
Todas las anteriores.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja de los Accionistas
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
13,56%
25%
32,63%
15,75%
22,63%
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El margen del EBITDA es de 8%
El margen del EBITDA es superior al 10%
El EBITDA asciende a $501.500
El EBITDA equivale a $857.000
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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Intento Tiempo Puntaje

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Calificación para este intento: 120 de 120

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

No hace parte de la estructura de financiamiento

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe considerar parte del patrimonio

Se debe tratar como una obligación financiera

El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

proyecto Y, se conoce como:

Costo de capital promedio ponderado

Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A un momento futuro muy pesimista

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

Invertir en el nuevo proyecto

No invertir en el nuevo proyecto

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

Periodo del crédito y la imagen corporativa

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

Otros activos corrientes y no corrientes.

Inversiones de largo plazo.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Todas las anteriores.