Muebles Confort

Supuestos Básicos
Supuestos Macro Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Inflación anual % 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
Inflación acumulada % 4.00% 8.16% 12.49% 16.99% 21.67%
Tasa de interés CP % 15% 15% 15% 15% 15%
Tasa de interes LP % 18% 18% 18% 18% 18%
Rendimiento de inversiones % 8% 8% 8% 8% 8%
Provision de impuesto a la renta % 34% 34% 34% 34% 34%
Renta presuntiva % 3% 3% 3% 3% 3%
Reserva legal % 10% 10% 10% 10% 10%
Anticipo de impuestos % 0% 0% 0% 0% 0%
Prestaciones (% sobre sueldo básico) 50% 50% 50% 50% 50%
Cesantias (% sobre sueldo total) 5.56% 5.56% 5.56% 5.56% 5.56%

Supuestos empresariales
Inversión en muebles y equipos $ 100,000,000.00
Depreciación de muebles y equipos % 10% 10% 10% 10% 10%
Unidades a vender R1 150
Unidades a vender R2 200
Unidades a vender R3 250
Precio unitario R1 1,200,000.00
Precio unitario R2 1,000,000.00
Precio unitario R3 800,000.00
Costo unitario R1 900,000.00
Costo unitario R2 740,000.00
Costo unitario R3 540,000.00
Crecimiento anual de ventas 12% 12% 12% 12% 12%
Sueldos 50,000,000.00
Gastos de administración (% sobre ventas) 5% 5% 5% 5% 5%
Gastos de ventas (% sobre ventas) 7% 7% 7% 7% 7%
Crecimiento anual de costos y gastos 7% 7% 7% 7% 7%
Rotación de cartera (días) 90 90 90 90 90
Rotación de inventarios (días) 70 70 70 70 70
Rotación de proveedores (días) 80 80 80 80 80
Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
26.53% 31.59% 36.86% 42.33% 48.02%
15% 15% 15% 15% 15%
18% 18% 18% 18% 18%
8% 8% 8% 8% 8%
34% 34% 34% 34% 34%
3% 3% 3% 3% 3%
10% 10% 10% 10% 10%
0% 0% 0% 0% 0%
50% 50% 50% 50% 50%
5.56% 5.56% 5.56% 5.56% 5.56%

10% 10% 10% 10% 10%

12% 12% 12% 12% 12%

5% 5% 5% 5% 5%
7% 7% 7% 7% 7%
7% 7% 7% 7% 7%
90 90 90 90 90
70 70 70 70 70
80 80 80 80 80
 Muebles Confort Ltda.
Presupuesto de ventas año 1
Producto Unids año Pr. unit Total
Sillas R1 150 1,200,000 180,000,000.00
Sillas R2 200 1,000,000 200,000,000.00
Sillas R3 250 800,000 200,000,000.00
Totales 580,000,000
 Muebles Confort Ltda.
Presupuesto costo de ventas año 1
Producto Unids año C unit Costo total
Sillas R1 150 900,000 135,000,000.00
Sillas R2 200 740,000 148,000,000.00
Sillas R3 250 540,000 135,000,000.00
Totales 418,000,000.00
 M
Estado
Momento 0 Año 1 Año 2
VENTAS NETAS 580,000,000.00 649,600,000.00
COSTO DE VENTAS 418,000,000 447,260,000.00
C INVENTARIO INICIAL 81,277,778 86,967,222.46
MAS C PROD FABRIC 81,277,778.00 423,689,444 453,347,705.08
MENOS C INVENTARIO FINAL 81,277,778.00 86,967,222 93,054,927.54
UTILIDAD BRUTA 162,000,000.00 202,340,000.00
Sueldos 50,000,000.00 53,500,000.00
Gastos de administración 29,000,000.00 32,480,000.00
Gastos de ventas 40,600,000.00 45,472,000.00
EBITDA O FC OPERACIONAL 42,400,000.00 70,888,000.00
Depreciaciones y amortizaciones 10,000,000.00 10,000,000.00
EBIT 32,400,000.00 60,888,000.00
Gastos financieros - -
Utilidad antes de impuestos 32,400,000.00 60,888,000.00
Provisión impuesto de renta 11,016,000.00 20,093,040.00
Utilidad neta 21,384,000.00 40,794,960.00

Nota A partir de 2013 33% tx de renta

 Muebles Confort Ltda.
Estado de resultados proyectados
Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7
727,552,000.00 814,858,240.00 912,641,228.80 1,022,158,176.26 1,144,817,157.41
478,568,200.00 512,067,974.00 547,912,732.18 586,266,623.43 627,305,287.07
93,054,928.03 99,568,772.99 106,538,587.10 113,996,288.20 121,976,028.38
485,082,044.44 519,037,787.55 555,370,432.67 594,246,362.96 635,843,608.37
99,568,772.47 106,538,586.54 113,996,287.60 121,976,027.73 130,514,349.67
248,983,800.00 302,790,266.00 364,728,496.62 435,891,552.82 517,511,870.33
57,245,000.00 61,252,150.00 65,539,800.50 70,127,586.54 75,036,517.59
36,377,600.00 40,742,912.00 45,632,061.44 51,107,908.81 57,240,857.87
50,928,640.00 57,040,076.80 63,884,886.02 71,551,072.34 80,137,201.02
104,432,560.00 143,755,127.20 189,671,748.66 243,104,985.14 305,097,293.85
10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00
94,432,560.00 133,755,127.20 179,671,748.66 233,104,985.14 295,097,293.85
- - - - -
94,432,560.00 133,755,127.20 179,671,748.66 233,104,985.14 295,097,293.85
31,162,744.80 44,139,191.98 59,291,677.06 76,924,645.10 97,382,106.97
63,269,815.20 89,615,935.22 120,380,071.60 156,180,340.04 197,715,186.88
 363 – 376

Año 8 Año 9 Año 10

1,282,195,216.30 1,436,058,642.25 1,608,385,679.32
671,216,657.17 718,201,823.17 768,475,950.79
130,514,350.36 139,650,354.89 149,425,879.73
680,352,660.95 727,977,347.22 778,935,761.53
139,650,354.15 149,425,878.94 159,885,690.46
610,978,559.13 717,856,819.08 839,909,728.53
80,289,073.82 85,909,308.99 91,922,960.62
64,109,760.81 71,802,932.11 80,419,283.97
89,753,665.14 100,524,104.96 112,586,997.55
376,826,059.35 459,620,473.02 554,980,486.39
10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00
366,826,059.35 449,620,473.02 544,980,486.39
- - -
366,826,059.35 449,620,473.02 544,980,486.39
121,052,599.58 148,374,756.10 179,843,560.51
245,773,459.76 301,245,716.92 365,136,925.88
 Mueb
Cap

Valor de cartera Momento 0 año 1

Año dias
1 1,611,111.11 90 145,000,000.00 Cuentas por cobrar (dias) 90 90
2 1,804,444.44 90 162,400,000.00 Dias de inventario promedio 70 70
3 2,020,977.78 90 181,888,000.00
4 2,263,495.11 90 203,714,560.00 Cuentas por cobrar 145,000,000.00
5 2,535,114.52 90 228,160,307.20 Incremento en cuentas por cobrar 145,000,000.00
6 2,839,328.27 90 255,539,544.06 Inventarios 81,277,777.78 86,967,222.22
7 3,180,047.66 90 286,204,289.35 Incremento en inventarios 5,689,444.44
8 3,561,653.38 90 320,548,804.07
9 3,989,051.78 90 359,014,660.56 Cuentas por pagar proveedores (dias) 80 80
10 4,467,738.00 90 402,096,419.83
Cuentas por pagar proveedores 81,277,777.78 94,153,209.78
Valor de los inventarios Incremento en Cx P proveed 12,875,432.00

Año dias
0 1,161,111.11 70 81,277,777.78 Capital de trabajo neto (137,814,012.44)
1 1,242,388.89 70 86,967,222.22
2 1,329,356.11 70 93,054,927.78
3 1,422,411.04 70 99,568,772.72
4 1,521,979.81 70 106,538,586.81
5 1,628,518.40 70 113,996,287.89
6 1,742,514.69 70 121,976,028.04
7 1,864,490.71 70 130,514,350.00
8 1,995,005.06 70 139,650,354.51
9 2,134,655.42 70 149,425,879.32
10 - 70 -

Valor de los proveedores

Año dias
1 1,176,915.12 80 94,153,209.78
2 1,259,299.18 80 100,743,934.46
3 1,347,450.12 80 107,796,009.87
4 1,441,771.63 80 115,341,730.57
5 1,542,695.65 80 123,415,651.71
6 1,650,684.34 80 132,054,747.32
7 1,766,232.25 80 141,298,579.64
8 1,889,868.50 80 151,189,480.21
9 2,022,159.30 80 161,772,743.83
10 2,163,710.45 80 173,096,835.89
 Muebles Confort Ltda.
Capital de trabajo

año 2 año 3 año 4 año 5 año 6 año 7

90 90 90 90 90 90
70 70 70 70 70 70

162,400,000.00 181,888,000.00 203,714,560.00 228,160,307.20 255,539,544.06 286,204,289.35

17,400,000.00 164,488,000.00 39,226,560.00 188,933,747.20 66,605,796.86 219,598,492.49
93,054,927.78 99,568,772.72 106,538,586.81 113,996,287.89 121,976,028.04 130,514,350.00
6,087,705.56 6,513,844.94 6,969,814.09 7,457,701.08 7,979,740.15 8,538,321.96

80 80 80 80 80 80

100,743,934.46 107,796,009.87 115,341,730.57 123,415,651.71 132,054,747.32 141,298,579.64

6,590,724.68 7,052,075.41 7,545,720.69 8,073,921.14 8,639,095.62 9,243,832.31

(16,896,980.87) (163,949,769.53) (38,650,653.40) (188,317,527.14) (65,946,441.40) (218,892,982.14)

 año 8 año 9 año 10

90 90 90
70 70 70

320,548,804.07 359,014,660.56 402,096,419.83

100,950,311.59 258,064,348.98 144,032,070.85
139,650,354.51 149,425,879.32 159,885,690.46
9,136,004.50 9,775,524.82 10,459,811.14

80 80 80

151,189,480.21 161,772,743.83 173,096,835.89

9,890,900.57 10,583,263.61 11,324,092.07

(100,195,415.51) (257,256,610.18) (143,167,789.93)

 Muebles Co
Flujo de

Momento 0 Año 1 Año 2 Año 3

EBITDA O FC OPERACIONAL $ - $ 42,400,000 $ 70,888,000 $ 104,432,560
Menos impuesto de renta $ - $ 11,016,000 $ 20,093,040 $ 31,162,745
Flujo operacional despues de impuestos $ - $ 31,384,000 $ 50,794,960 $ 73,269,815
Menos inversión en capital de trabajo 0 -$ 137,814,012 -$ 16,896,981 -$ 163,949,770
Menos inversión en activos fijos (100,000,000.00) $ - $ - $ -
Flujo de caja libre antes de financiación - 100,000,000.00 169,198,012.44 67,691,940.87 237,219,584.73
Menos gastos financieros 0 $ - $ - $ -
Flujo de caja libre operacional (100,000,000.00) $ 169,198,012 $ 67,691,941 $ 237,219,585
 Muebles Confort Ltda.
Flujo de caja libre

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8

$ 143,755,127 $ 189,671,749 $ 243,104,985 $ 305,097,294 $ 376,826,059
$ 44,139,192 $ 59,291,677 $ 76,924,645 $ 97,382,107 $ 121,052,600
$ 99,615,935 $ 130,380,072 $ 166,180,340 $ 207,715,187 $ 255,773,460
-$ 38,650,653 -$ 188,317,527 -$ 65,946,441 -$ 218,892,982 -$ 100,195,416
$ - $ - $ - $ - $ -
138,266,588.62 318,697,598.74 232,126,781.44 426,608,169.02 355,968,875.28
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 138,266,589 $ 318,697,599 $ 232,126,781 $ 426,608,169 $ 355,968,875
 Año 9 Año 10
$ 459,620,473 $ 554,980,486
$ 148,374,756 $ 179,843,561
$ 311,245,717 $ 375,136,926
-$ 257,256,610 -$ 143,167,790
$ - $ -
568,502,327.10 518,304,715.81 **
$ - $ -
$ 568,502,327 $ 518,304,716
 Muebles Confort Lt
Flujo de caja libre

Momento 0 Año 1 Año 2 Año 3

EBITDA O FC OPERACIONAL $ - $ 42,400,000 $ 70,888,000 $ 104,432,560
Menos impuesto de renta $ - $ 11,016,000 $ 20,093,040 $ 31,162,745
Flujo operacional despues de impuestos $ - $ 31,384,000 $ 50,794,960 $ 73,269,815
Menos inversión en capital de trabajo 0 -$ 137,814,012 -$ 16,896,981 -$ 163,949,770
Menos inversión en activos fijos (100,000,000.00) $ - $ - $ -
Flujo de caja libre antes de financiación - 100,000,000.00 -$ 106,430,012 $ 33,897,979 -$ 90,679,954
DEUDA FINANCIEROS $ 10,000,000 $ - $ - $ -
PAGOS OBLIGACIONES BANCOS $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64
Flujo de caja DE LA DEUDA (100,000,000.00) -$ 104,660,171 $ 35,667,821 -$ 88,910,113

PERIODO
PRESTAMO 10,000,000 -
PLAZO 10 Año 1
TASA 12% Año2
CUOTA 1,769,841.64 Año 3
Año 4
Año 5
Año 6
Año 7
Año 8
Año 9
Año 10
Muebles Confort Ltda.
Flujo de caja libre

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

$ 143,755,127 $ 189,671,749 $ 243,104,985 $ 305,097,294 $ 376,826,059 $ 459,620,473
$ 44,139,192 $ 59,291,677 $ 76,924,645 $ 97,382,107 $ 121,052,600 $ 148,374,756
$ 99,615,935 $ 130,380,072 $ 166,180,340 $ 207,715,187 $ 255,773,460 $ 311,245,717
-$ 38,650,653 -$ 188,317,527 -$ 65,946,441 -$ 218,892,982 -$ 100,195,416 -$ 257,256,610
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 60,965,282 -$ 57,937,456 $ 100,233,899 -$ 11,177,795 $ 155,578,044 $ 53,989,107
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64
$ 62,735,123 -$ 56,167,614 $ 102,003,740 -$ 9,407,954 $ 157,347,886 $ 55,758,948

CUOTA INTERES ABONO CAPITAL SALDO

10,000,000
1,769,841.64 1,200,000 569,841.64 9,430,158.36
1,769,841.64 1,131,619 638,222.64 8,791,935.72
1,769,841.64 1,055,032 714,809.36 8,077,126.36
1,769,841.64 969,255 800,586.48 7,276,539.89
1,769,841.64 873,185 896,656.86 6,379,883.03
1,769,841.64 765,586 1,004,255.68 5,375,627.35
1,769,841.64 645,075 1,124,766.36 4,250,860.99
1,769,841.64 510,103 1,259,738.32 2,991,122.67
1,769,841.64 358,935 1,410,906.92 1,580,215.75
1,769,841.64 189,626 1,580,215.75 -
7,698,416.42
 Año 10
$ 554,980,486
$ 179,843,561
$ 375,136,926
-$ 143,167,790
$ -
$ 231,969,136
$ -
$ 1,769,841.64
$ 233,738,978
 Muebles Confort Lt
Flujo de caja libre

Momento 0 Año 1 Año 2 Año 3

EBITDA O FC OPERACIONAL $ - $ 42,400,000 $ 70,888,000 $ 104,432,560
Menos impuesto de renta $ - $ 11,016,000 $ 20,093,040 $ 31,162,745
Flujo operacional despues de impuestos $ - $ 31,384,000 $ 50,794,960 $ 73,269,815
Menos inversión en capital de trabajo 0 -$ 137,814,012 -$ 16,896,981 -$ 163,949,770
Menos inversión en activos fijos (100,000,000.00) $ - $ - $ -
Flujo de caja libre antes de financiación -$ 106,430,012 $ 33,897,979 -$ 90,679,954
DEUDA FINANCIEROS $ 10,000,000 $ - $ - $ -
PAGOS OBLIGACIONES BANCOS $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64
CAPITAL SOCIAL $ 50,000,000 $ - $ - $ -
Flujo de caja INVERSIONISTA (40,000,000.00) -$ 104,660,171 $ 35,667,821 -$ 88,910,113
Muebles Confort Ltda.
Flujo de caja libre

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

$ 143,755,127 $ 189,671,749 $ 243,104,985 $ 305,097,294 $ 376,826,059 $ 459,620,473
$ 44,139,192 $ 59,291,677 $ 76,924,645 $ 97,382,107 $ 121,052,600 $ 148,374,756
$ 99,615,935 $ 130,380,072 $ 166,180,340 $ 207,715,187 $ 255,773,460 $ 311,245,717
-$ 38,650,653 -$ 188,317,527 -$ 65,946,441 -$ 218,892,982 -$ 100,195,416 -$ 257,256,610
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 60,965,282 -$ 57,937,456 $ 100,233,899 -$ 11,177,795 $ 155,578,044 $ 53,989,107
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64 $ 1,769,841.64
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 62,735,123 -$ 56,167,614 $ 102,003,740 -$ 9,407,954 $ 157,347,886 $ 55,758,948
 Año 10
$ 554,980,486
$ 179,843,561
$ 375,136,926
-$ 143,167,790
$ -
$ 231,969,136
$ -
$ 1,769,841.64
$ -
$ 233,738,978