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GUÍA PRÁCTICA
HUARAZ – PERÚ
Mayo – 2 018
UNIVERSIDAD NACIONAL “SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO”
FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y TURISMO
CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN
Agosto – 2 018
Publicación para los estudiantes del Curso de Matemática II para administradores de la Facultad
de Administración y Turismo – Escuela Profesional de Administración.
PRESENTACIÓN
cal.financiera@gmail.com
https://drive.google.com/drive/folders/1TfIF4lV09p9UfiEmDjMXDZvMVCU4Iit
h?usp=sharing
https://tinyurl.com/yb5vpfd7
LA MATEMÁTICA FINANCIERA..................................................................................... - 1 -
SIMBOLOGÍA ............................................................................................................... - 1 -
BIBLIOGRAFÍA ...................................................................................................................... - 19 -
LA MATEMÁTICA FINANCIERA
Estudia el valor del dinero en el tiempo, combinando montos monetarios, periodos de tiempo
tasas de interés y rendimientos que permiten tomar decisiones.
El interés compuesto:
SIMBOLOGÍA
Del Anexo 1, primero expliquemos sus ilustraciones. Dada la siguiente situación financiera:
F
i
0 1 2 3 4 n
Un ejemplo respecto a lo que representa la Ilustración 1, sería, un pago ocurrido hoy (tiempo
0) que debe ser pagado en n meses a una tasa de interés de i, lo que por efecto del valor del
dinero en el tiempo se convertirá en una suma futura (F) la que incluirá un monto de interés.
-1-
CALCULADORA FINANCIERA
Las anualidades implican varios pagos iguales de dinero (mas no iguales financieramente por
estar ubicados en distintos periodos de tiempo y recibir un sol de hoy no es igual a recibirlo
dentro de un año).
Para el estudio una anualidad es cierta porque los pagos empiezan y terminan en fechas fijas y
determinadas, a diferencia de una contingente que dependerá de un suceso condicional
(ejemplo, se paga a los deudos al morir el padre).
Una anualidad vencida se da cuando el flujo del dinero empieza en un período posterior (ver
Ilustración 2), por ejemplo, dentro de 1 año y será anticipada cuando dicho flujo empieza en un
período tal como hoy (0), considerando que por efectos del cálculo los períodos referidos como
dentro de un año u hoy deben tenerse como relativos ya que por efectos de cálculo se pueden
referir a expresiones de tiempo cuya ubicación podría estar en otro momento futuro o hasta
en el pasado. En el momento que se produce el último pago en el tiempo tal como n, se calcula
el valor de F.
CIERTAS VENCIDAS
F
0 1 2 3 4 n
CIERTAS ANTICIPADAS
F
0 1 2 3 n-1 n
Si se relacionan las anualidades con el valor presente, se tendrán los casos de ciertas vencidas
y ciertas anticipadas, en el Anexo 1, se pueden visualizar ambos casos, se deja al lector
explicarlas.
-2-
CALCULADORA FINANCIERA
LA CALCULADORA FINANCIERA
En el Anexo 1, se presentan las fórmulas más usuales de matemáticas financieras, en cada una
de ellas se conocen tres datos y se desconoce uno que es la incógnita, de modo tal que, al
intervenir cuatro elementos, cualquiera de ellos puede ser la incógnita. Por ejemplo, del Anexo,
si se toma que:
F = P(1 + i)n
Inicialmente el valor Futuro (F) está como incógnita, pero igualmente podría tenerse que la
incógnita puede ser el valor presente (P), la tasa de interés (i) o el tiempo (n).
F/P, F/A, F/AA, P/A y F/AA, cada uno de ellos combinan 4 elementos por lo que en total se
convierten en 20 alternativas o casos de cálculo, relacionados a una incógnita. Se nota por
ejemplo que P/F ya no se contabiliza por estar incluido su desarrollo matemático en F/P.
Los 20 casos que resuelve la Calculadora se listan en la Tabla que se muestra a continuación,
en el siguiente ítem se exploran todos ellos.
Columna
1 2 3 4
1 F/P, F? VA 6 P/F, P? 11 P/F, i? 16 P/F, n?
VF 2 F/A, F? 7 A/F, A? 12 A/F, i? 17 A/F, n?
3 F/AA, F? 8 AA/F, AA? TASA 13 AA/F, i? NPER 18 AA/F, n?
PAGO
4 P/A, P? 9 A/P, A? 14 A/P, i? 19 A/P, n?
VA
5 P/AA, P? 10 AA/P, AA? 15 AA/P, i? 20 AA/P, n?
-3-
CALCULADORA FINANCIERA
Para exportar los datos, la representación del problema y el planteamiento matemático del
Excel al Word, copiar y pegar. Se incluirá: Resumen (expresión sintética del problema), Función
Excel (Sintaxis), Fórmula y Desarrollo de la fórmula.
Las fórmulas y su desarrollo matemático que se incluye en cada caso de cálculo, son
compatibles con el insertar ecuaciones del Word. Así, los siguientes datos y resultados:
AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
Resumen (AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
Función Excel =NPER(tasa;pago;-va;;1)
Fórmula n = -(Ln(1-(P i)/AA(1+i)))/(Ln(1+i))
Desarrollo n = - (Ln(1-(6000*0,04)/1100,55(1+0,04)))/Ln(1+0,04)
n= 6,00
n = -(Ln(1-(P i)/AA(1+i)))/(Ln(1+i))
n = - (Ln(1-(6000*0,04)/1100,55(1+0,04)))/Ln(1+0,04)
Se seleccionan una a la vez, y se cortan (<Ctr> + X), luego en el Word ir al menú Insertar /
Ecuación y quedará como:
Allí pegar (<Ctr> + V) las expresiones de modo que los datos y resultados queden como:
AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
Resumen (AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
Función Excel =NPER(tasa;pago;-va;;1)
Fórmula Pi
Ln �1 − �
AA(1 + i)
n = −
Ln(1 + i)
Desarrollo 6000 ∗ 0,04
Ln �1 − �
1100,55(1 + 0,04)
n = −
Ln(1 + 0,04)
n= 6,00
-4-
CALCULADORA FINANCIERA
Los 20 casos comprenden tres datos y una incógnita, para la representación de un problema se
adopta la siguiente simbología general:
X/Y, Z?
A continuación, se desarrolla cada caso con la Calculadora Financiera y luego se exportan del
Excel al Word. En el Anexo 2 se muestran los datos y salidas para cada uno de los 20 casos que
se resuelven. En el Anexo 3 sólo como referencia se listan las fórmulas.
Caso 1: F/P, F?
Un depósito de S/ 10 000 se mantiene durante cinco meses. Si se gana una tasa de interés
compuesto de 5% mensual. ¿Cuál es el monto final a recibir?
F=?
i = 5%
0 1 2 3 4 5
P = 10 000
P= 10 000,00
i= 5,00%
n= 5,00
(F/P=10000;5%;5)
=VF(tasa;nper;;-[va])
𝐹𝐹 = 𝑃𝑃(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛
F = 10000(1 + 0,05)5
F= 12 762,82
Respuesta: S/ 12 762,82.
Caso 2: F/A, F?
Una persona decide depositar S/ 5 000 a fin de cada mes en una institución financiera que le
abonará intereses del 12% convertible mensualmente durante 6 meses. Se pide calcular y
conocer el monto que se llegará a acumular al final del plazo indicado.
-5-
CALCULADORA FINANCIERA
F=?
i = 12%/12 = 1%
0 1 2 3 4 5 6
A = 5 000
A= 5 000,00
i= 1,00%
n= 6,00
(F/A=5000;1%;6)
=VF(tasa;nper;-pago)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝐹𝐹 = 𝐴𝐴
𝑖𝑖
(1 + 0,01)6 − 1
F = 5000
0,01
F= 30 760,08
Respuesta: S/ 30 760,08.
Caso 3: F/AA, F?
Los pagos que José realizará durante 5 meses a partir de hoy son de S/6 000 con una tasa de
interés compuesta de 10% mensual ¿Cuál es el valor futuro del flujo de dinero?
F=?
i = 10%
0 1 2 3 4 5
A=6000
AA = 6 000,00
i= 10,00%
n= 5,00
(F/AA=6000;10%;5)
=VF(tasa;nper;-pago;;1)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝐹𝐹 = 𝐴𝐴𝐴𝐴 (1 + 𝑖𝑖)
𝑖𝑖
-6-
CALCULADORA FINANCIERA
(1 + 0,1)5 − 1
F = 6000 (1 + 0,1)
0,1
F= 40 293,66
Respuesta: S/ 40 293,66.
Caso 4: P/F, P?
Encuentre el valor presente un pago futuro de S/ 150 000 pagadero dentro de 5 años, al 25%
compuesto anualmente.
F = 150 000
i = 25%
0 1 2 3 4 5
P=?
F= 150 000,00
i= 25,00%
n= 5,00
(P/F=150000;25%;5)
=VA(tasa; nper;;-[vf])
𝐹𝐹
𝑃𝑃 =
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛
150000
P =
(1 + 0,25)5
P= 49 152,00
Respuesta: S/ 49 152,00.
Caso 5: P/A, P?
Una cuenta bancaria paga 30% de interés compuesto anualmente. ¿Cuánto debe depositarse
ahora de modo que el cliente lo cancele en cuatro cuotas mensuales de S/ 15 000?
-7-
CALCULADORA FINANCIERA
P = ¿?
i = 30%
0 1 2 3 4
A=15000
A= 15 000,00
i= 30,00%
n= 4
(P/A=15000;30%;4)
=VA(tasa;nper;-pago)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝑃𝑃 = 𝐴𝐴
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
(1 + 0,3)4 − 1
P = 15000
(1 + 0,3)4 ∗ 0,3
P= 32 493,61
Respuesta: S/ 32 493,61
Caso 6: P/AA, P?
Lili sacó un préstamo del banco “EDIFICAR” por el que pagará mensualmente a partir de hoy S/
1 500 durante 5 años (12 * 5 = 60 cuotas), con una tasa de interés compuesto del 2% mensual.
¿Cuál fue el préstamo inicial?
P=?
i = 2%
0 1 2 3 59 60
A = 1 500
AA = 1 500,00
i= 2,00%
n= 60,00
(P/AA=1500;2%;60)
=VA(tasa;nper;pago;;1)
-8-
CALCULADORA FINANCIERA
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝑃𝑃 = 𝐴𝐴𝐴𝐴 (1 + 𝑖𝑖)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
(1 + 0,02)60 − 1
P = 1500 (1 + 0,02)
(1 + 0,02)60 0,02
P= 53 184,16
Respuesta: S/ 53 184,16.
Caso 7: A/F, A?
Encuentre el monto de pagos mensuales si se prevé tener S/ 50 000 al final de la quinta cuota
efectuada a partir del mes 1, a la tasa de 10% compuesto mensualmente.
F = 50 000
i = 10%
0 1 2 3 4 5
A=?
F= 50 000,00
i= 10,00%
n= 5,00
(A/F=50000;10%;5)
=PAGO(tasa;nper;;-[vf]
𝑖𝑖
𝐴𝐴 = 𝐹𝐹
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
0,1
A = 50000
(1 + 0,1)5 − 1
A= 8 189,87
Respuesta: S/ 8 189,87.
¿Qué suma debe depositarse anualmente a partir de hoy, en un fondo que abona el 7% para
proveer la sustitución de los equipos de una compañía que desea tener al final de tres años la
cantidad de S/ 90 000?
-9-
CALCULADORA FINANCIERA
F = 90 000
i = 7%
0 1 2
AA = ?
F= 90 000,00
i= 7,00%
n= 3,00
(AA/F=90000;7%;3)
=PAGO(tasa;nper;;-[vf];1)
𝑖𝑖
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝐹𝐹
((1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1)(1 + 𝑖𝑖)
0,07
AA = 90000
((1 + 0,07)3 − 1)(1 + 0,07)
AA = 26 163,22
Respuesta: S/ 26 163,22
Caso 9: A/P, A?
En el Banco de Crédito, Gerardo recibe un préstamo de S/ 20 000, con una tasa de interés
compuesto del 6%, su devolución será en 7 cuotas anuales, pagaderas a partir del mes 1. ¿Cuál
será el monto de cada cuota?
P = 20 000
i = 6%
0 1 2 3 4 5 6 7
A=?
P= 20 000,00
i= 6,00%
n= 7
(A/P=20000;6%;7)
=PAGO(tasa;nper;-va)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
𝐴𝐴 = 𝑃𝑃
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
- 10 -
CALCULADORA FINANCIERA
(1 + 0,06)7 ∗ 0,06
A = 20000
(1 + 0,06)7 − 1
A= 3 582,70
Respuesta: S/ 3 582,70.
Fiorella se ha prestado S/ 5 000, con una tasa de interés compuesto de 3% mensual, efectuará
6 pagos mensuales a partir de hoy. ¿A cuánto asciende cada cuota que le permitirá cancelar
dicho préstamo?
P = S/. 5 000
i = 3%
0 1 2 3 4 5 6
AA = ?
P= 5 000,00
i= 3,00%
n= 6,00
(AA/P=5000;3%;6)
=PAGO(tasa;nper;-va;;1)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝑃𝑃
((1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1)(1 + 𝑖𝑖)
(1 + 0,03)6 0,03
AA = 5000
((1 + 0,03)6 − 1)(1 + 0,03)
AA = 896,10
Respuesta: 896,10.
Durante un período de cinco meses, un capital original de S/ 2 000 ascendió a S/ 5 000 en una
cuenta donde el interés era compuesto mensualmente. Determine la tasa efectiva de interés
mensual redondeada a dos decimales.
- 11 -
CALCULADORA FINANCIERA
P = 2 000
i =?
0 1 2 3 4 5
F = 5 000
P= 2 000,00
F= 5 000,00
n= 5,00
(F=5000/P=2000; i=?;5)
=TASA(nper;;va;-[vf])
1
𝐹𝐹 𝑛𝑛
𝑖𝑖 = � � − 1
𝑃𝑃
1
5000 5
i = � � − 1
2000
i= 20,11%
Revisada una cuenta bancaria, se conoce que el valor futuro de 5 pagos anuales de S/ 10 000,
será de S/85 000, si las cuotas abonadas fueron al final de cada año. ¿Cuál es la tasa anual de
interés compuesto que se pagó?
F = 85 000
i =?
0 1 2 3 4 5
A = 10 000
A= 10 000,00
F= 85 000,00
n= 5,00
- 12 -
CALCULADORA FINANCIERA
(A=10000/F=85000;i=?;5)
=TASA(nper;pago;;-[vf])
(Fórmula: Sin expresión)
i= 26,80%
Un préstamo de S/10 000 se pagará con una anualidad anticipada de S/1 000 durante 6 años, a
partir de hoy. ¿Cuál es la tasa de interés compuesto anual que se cobrará?
P=10 000
i =?
0 1 2 3 4 5 6
AA=1000
AA = 1 000,00
F= 10 000,00
n= 6,00
(AA=1000/F=10000;i=?;6)
=TASA(nper;pago;;-[vf];1)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 14,80%
Andrés obtiene un préstamo de S/ 25 000 del banco Azteca, por el cual tiene que pagar
cantidades uniformes de S/ 4 500 mensuales por un periodo de 7 meses. ¿Cuál es la tasa
efectiva de interés mensual que pagará por su préstamo?
P=25000
i = ¿?
0 1 2 3 4 5 6 7
A=4500
- 13 -
CALCULADORA FINANCIERA
A= 4 500,00
P= 25 000,00
n= 7
(A=4500/P=25000;i=?;7)
=TASA(nper;pago;-va)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 6,14%
Un comerciante se presta S/ 10 000 para poder abrir su empresa, le informan que va a cubrir la
deuda con cuotas uniformes de S/ 2 300 en intervalos regulares durante 5 meses empezando
desde hoy. ¿Cuál será el interés compuesto mensual?
P = S/ 10 000
i =?
0 1 2 3 4 5
AA= S/ 2 300
AA = 2 300,00
P= 10 000,00
n= 5,00
(AA=2300/P=10000;i=?;5)
=TASA(nper;pago;-va;;1)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 7,52%
Calcular el tiempo que ha estado invertido un capital de S/ 25 000, si el monto producido fue
de S/ 44 895,61 con una tasa de interés del 5% mensual?
- 14 -
CALCULADORA FINANCIERA
F = 44 895,61
i = 5%
0 1 2 3 n-1 n
P = 25 000
P= 25 000,00
F= 44 895,61
i= 5,00%
(F=44895,61/P=25000;5%; n=?)
=NPER(tasa;;va;-[vf])
𝐹𝐹
𝐿𝐿𝐿𝐿 � �
𝑛𝑛 = 𝑃𝑃
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
44895,61
Ln � �
n = 25000
Ln (1 + 0,05)
n= 12,00
Respuesta: 12 meses.
El valor futuro de pagos anuales efectuados a partir del año 1 será de S/ 124 860,42, si las cuotas
son de S/ 40 000 con una tasa de interés compuesto de 4% anual. ¿A cuántos años está referida
la transacción comercial?
F = 124 860,42
i = 4%
0 1 2 n
A = 40 000
A= 40 000,00
F= 124 860,42
i= 4,00%
(A=40000/F=124860,42;4%; n=?)
=NPER(tasa;pago;;-[vf])
- 15 -
CALCULADORA FINANCIERA
𝐹𝐹 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 � + 1�
𝑛𝑛 = 𝐴𝐴
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
124860,42 ∗ 0,04
Ln � + 1�
n = 40000
Ln (1 + 0,04)
n= 3,00
Respuesta: 3 años.
A una empresa le efectúan a partir de hoy, depósitos mensuales de S/ 50 000 luego de los cuales
deberá devolver S/ 424 354,56, si el valor del dinero tiene una tasa del 10% capitalizable
mensualmente. ¿En cuántos meses debe devolverse el préstamo?
AA = 50 000
0 1 2 n-1 n
i = 10%
F = 424 354,56
AA = 50 000,00
F= 424 354,56
i= 10,00%
(AA=50000/F=424354,558050587;10%; n=?)
=NPER(tasa;pago;;-[vf];1)
𝐹𝐹 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 � + 1�
𝐴𝐴𝐴𝐴(1 + 𝑖𝑖)
𝑛𝑛 =
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
424354,56 ∗ 0,1
Ln � + 1�
50000 ∗ (1 + 0,1)
n =
Ln(1 + 0,1)
n= 6,00
Respuesta: 6 meses.
La señora María realiza depósitos mensuales de S/ 2 000 a partir del mes 1, con una tasa de
interés compuesto de 5% mensual que equivalen hoy a un monto de S/ 23 379,28. ¿Cuántos
meses deben de transcurrir para que el dinero sea equivalente en el tiempo?
- 16 -
CALCULADORA FINANCIERA
P = 23 379,28
i = 5%
0 1 2 3 n=?
A = 2 000
A= 2 000,00
P= 23 379,28
i= 5,00%
(A=2000/P=23379,28;5%; n=?)
=NPER(tasa;pago;-va)
𝑃𝑃 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 �1 − �
𝑛𝑛 = − 𝐴𝐴
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
23379,28 ∗ 0,05
Ln �1 − �
n = − 2000
Ln(1 + 0,05)
n= 18,00
Respuesta: 18 meses.
Pago a partir de hoy por una deuda de S/ 6 000 mensualmente S/ 1 100,55 con una tasa de
interés compuesto de 4% ¿Cuál es el periodo involucrado en la transacción financiera?
P=6000
i = 4%
0 1 2 n
A=1100,55
AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
(AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
- 17 -
CALCULADORA FINANCIERA
=NPER(tasa;pago;-va;;1)
𝑃𝑃 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 �1 − �
𝐴𝐴𝐴𝐴(1 + 𝑖𝑖)
𝑛𝑛 = −
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
2849,23 ∗ 0,4
Ln �1 − �
1000 ∗ (1 + 0,4)
n = −
Ln(1 + 0,4)
n= 6,00
- 18 -
CALCULADORA FINANCIERA
BIBLIOGRAFÍA
- 19 -
CALCULADORA FINANCIERA
0 1 2 3 4 n
𝑖𝑖
A/F 𝐴𝐴 = 𝐹𝐹 ∗
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
VALOR
A
FUTURO Y
CIERTAS ANTICIPADAS
ANUALIDADES
F 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 − 1
F/AA 𝐹𝐹 = 𝐴𝐴 𝐴𝐴 ∗ ∗ (1 + i)
i 𝑖𝑖
0 1 2 3 n-1 n
𝑖𝑖
AA/F 𝐴𝐴 𝐴𝐴 = 𝐹𝐹 ∗
((1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1) ∗ (1 + 𝑖𝑖)
A
CIERTAS VENCIDAS
P (1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
P/A 𝑃𝑃 = 𝐴𝐴 ∗
i (1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
0 1 2 3 4 n
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
A/P 𝐴𝐴 = 𝑃𝑃 ∗
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
VALOR
A
PRESENTE Y
CIERTAS ANTICIPADAS
ANUALIDADES
P 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 − 1
P/AA 𝑃𝑃 = 𝐴𝐴 𝐴𝐴 ∗ ∗ (1 + 𝑖𝑖)
i 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
0 1 2 3 n-1 n
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
AA/P 𝐴𝐴 𝐴𝐴 = 𝑃𝑃 ∗
((1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1) ∗ (1 + 𝑖𝑖)
A
Elaboración: R. Toledo
SIMBOLOGÍA:
F VALOR FUTURO
P VALOR PRESENTE
A ANUALIDAD
AA ó AA ANUALIDAD ANTICIPADA
i TASA DE INTERÉS
n TIEMPO
- 20 -
CALCULADORA FINANCIERA
FÓRMULAS
MODELO
1 2 3 4
- 21 -
CALCULADORA FINANCIERA
MODELO 1 2 3 4
Caso: F/P, F? Caso: P/F, P? Caso: P/F, i? Caso: P/F, n?
VALOR
F 1 F
FUTURO Y F n Ln � �
F = P(1 + i)n P = i = � � −1 n = P
VALOR (1 + i)n P Ln(1 + i)
PRESENTE
- 22 -
FAT - UNASAM