ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE: ACTIVIDAD

Descripción:

Nombre de la actividad: Indicadores Financieros

Instrucción clara del paso a paso: En el siguiente cuadro relaciona mínimo 10 indicadores financieros con sus
fórmulas y su interpretación.

Indicador Financiero Formula Interpretación

RAZON CORRIENTE Activo Corriente / Pasivo Indica la capacidad de la empresa en

Corriente cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.

ROTACION DEL ACTIVO Ventas Netas / Activo Total Corresponde al volumen de ventas
TOTAL generado por el activo total

ROTACION DEL CAPITAL DE Ventas Netas / (Activo Corresponde al volumen de ventas

TRABAJO Corriente - Pasivo Corriente) generado por el capital de trabajo y
debe ser utilizado juntamente con el
indicador de Rotación del Activo Total

ROTACION DE CARTERA Ventas Netas / Cuentas por Establece el número de veces que las
Cobrar Clientes cuentas por cobrar rotan en el
transcurso de un año y refleja la
calidad de la cartera de una empresa.

NIVEL DE Total, Pasivo / Total Activo Corresponde al grado de

ENDEUDAMIENTO apalancamiento utilizado e indica la
participación de los acreedores sobre
los activos de la compañía

RENTABILIDAD Utilidad Operacional / Refleja la rentabilidad de la compañía

OPERACIONAL Ventas Netas en el desarrollo de su objeto social,
indicando si el negocio es o no
lucrativo independientemente de
ingresos y egresos generados por
actividades no directamente
relacionadas con este.

RENTABILIDAD DEL Utilidad Neta / Patrimonio Muestra la rentabilidad de la inversión

PATRIMONIO Líquido de los socios o accionistas.

RENTABILIDAD NETA Utilidad Neta / Ventas Netas Mide la rentabilidad después de

impuestos de todas las actividades de
 la empresa, independientemente de si
corresponden al desarrollo de su objeto
social.

RENTABILIDAD DEL Utilidad Neta / Activo Total Muestra la capacidad del activo en la
ACTIVO TOTAL generación de utilidades

RENTABILIDAD BRUTA Utilidad Bruta / Ventas El margen bruto de utilidad refleja la

Netas capacidad de la empresa en la
generación de utilidades antes de
gastos de administración y ventas,
otros ingresos y egresos e impuestos.

Ambiente(s) requerido: Calculo e interpretación de indicadores financieros , Menú del curso: Actividades
(Unidad 1)
Material (es) requerido: Materiales de estudio UNIDAD 1: Indicadores financieros; Calculo e interpretación de
indicadores financieros.

FÓRMULAS, INTERPRETACIÓN Y VALORES ÓPTIMOS DE LOS RATIOS FINANCIEROS MÁS

IMPORTANTES

Ratio Fórmula Interpretación Valores

óptimos
Ratio de Pasivo/Patrimonio € de pasivo por cada € Entre 0,40
Endeudamiento Neto de patrimonio neto y 0,60
R. Solvencia Activo/Pasivo € de activo por cada € En torno a
de pasivo 1,50
R. Liquidez Activo Corriente/ € de activo corriente En torno a
Pasivo Corriente por cada € de pasivo 1,00
corriente
R. Tesorería Disponible € de disponible + En torno a
Realizable/Pasivo realizable por cada € 1,00
Corriente de pasivo corriente
R. (Activo/Fondos Resultado superior a Superior a
Apalancamiento Propio) x 1: es rentable. Inferior 1
Financiero (BAT/BAIT) a 1: No interesa
apalancarse
Fondo de Activo corriente – Es la parte del activo Depende
Maniobra Pasivo corriente financiada con de la
recursos permanentes entidad

INTERPRETACIÓN DE RATIOS FINANCIEROS: CASOS PRÁCTICOS

A continuación, planteamos varios casos prácticos totalmente ficticios que servirán de ejemplo sobre
cómo interpretar (de forma bastante genérica) el resultado de aplicar algunos de las principales ratios
financieros ya vistos.

Caso práctico número 1

La empresa “Atlántico, S.L.” ha iniciado su actividad económica al principio del año y quiere conocer
si la composición de su patrimonio está lo suficientemente equilibrada o si existen algunos puntos
susceptibles de mejora.

El balance de situación que presenta al cierre del ejercicio es el siguiente:

Activo No corriente 89.000 Patrimonio Neto 60.000

Maquinaria 26.000 Capital social 33.000

Mobiliario 15.000 Resultado del ejercicio 27.000

Elementos de transporte 48.000

Activo Corriente 91.000 Pasivo No Corriente 28.000

Existencias 25.000 Deudas a largo plazo 28.000

Clientes 29.000

Inversiones financieras a C.P. 13.000 Pasivo Corriente 92.000

Bancos 24.000 Proveedores 52.000

Acreedores 40.000

Total Activo 180.000 Total Patrimonio Neto y Pasivo 180.000

Cálculos:

Aplicando las principales ratios financieros al balance anterior, los resultados son los siguientes:

1.- Ratio de endeudamiento:

Pasivo/Patrimonio Neto

120.000 / 60.000 = 2

Por cada 2 euro de pasivo hay 1 euro de patrimonio neto.

Valor recomendado = Entre 0,40 y 0,60 euros de pasivo por cada euro de patrimonio neto.

2.- Ratio de solvencia:

Activo / Pasivo

180.000 / 120.000 = 1,50

Por cada 1,50 euros de activo la empresa cuenta con 1 euros de pasivo.

Valor recomendado = En torno a 1,50

3.- Ratio de liquidez:

Activo Corriente / Pasivo Corriente

91.000 / 92.000 = 0,98

Por cada 0,98 euros de activo corriente la empresa tiene 1 euro de deuda que vence a corto plazo.

Valor recomendado = En torno a 1

4.- Ratio de tesorería:

Disponible + Realizable / Pasivo corriente

(24.000 + 42.000) / 92.000 = 0,71

Con cada 0,71 euro de activos más líquidos “Atlántico, S.L.” tiene que hacer frente a 1 euro de deuda
que vence a corto plazo.

Valor recomendado = En torno a 1.

Veamos los resultados de los distintos indicadores agrupados en el siguiente cuadro:

Valor recomendado “Atlántico, S.L.” Valoración

Ratio de Entre 0,40 y 0,60 2 Alto nivel de endeudamiento en

endeudamiento proporción a los fondos propios

Ratio de solvencia En torno a 1,50 1,5 Adecuado

 Ratio de liquidez En torno a 1 0,98 Adecuado

Ratio de tesorería En torno a 1 0,71 Activos líquidos por debajo del

nivel necesario para hacer frente
a la deuda a corto plazo

INTERPRETACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA ENTIDAD:

A primera vista se observa que el nivel de endeudamiento de la empresa es bastante alto en

comparación con los fondos propios con los que cuenta.

Al ser este su primer año de actividad y haber obtenido ya 27.000 euros de beneficio es posible que
durante el siguiente ejercicio la situación se revierta si se sigue la misma trayectoria en los resultados
(al aumentar la partida de “beneficios” se incrementa la de “patrimonio neto”).

Paralelamente a esto, el montante global de la deuda sí que guarda una correcta relación con el
importe total del activo porque la ratio de solvencia está en su nivel óptimo.

Analizando más concretamente las características de la deuda observamos que en lo que se refiere a
su distribución entre el corto y el largo plazo:

Por una parte, la proporción entre el activo corriente y el pasivo corriente es correcta.

Pero, por otra parte, el importe de sus activos más líquidos (el dinero y aquellos otros elementos que
puede se pueden convertir en dinero de una forma rápida) es bajo teniendo en cuenta la deuda a la
que tiene que hacer frente la entidad en un plazo inferior al año. Esto puede ocasionar problemas de
tesorería.

Podríamos concluir señalando que, si realmente existen esos problemas de liquidez inmediata, tal vez
con una aportación de efectivo por parte de los socios se podrían solucionar (al contar con más dinero
al contado) y, a la vez, minorar algo la distorsión que plantea el ratio de endeudamiento (al aumentar
la partida de patrimonio). Esta medida podría ser suficiente siempre y cuando las previsiones de
obtención de beneficios se mantengan.

Caso práctico número 2

Tres socios van a constituir una sociedad que se llamará “Pacífico, S.A.” para explotar un restaurante.

El planteamiento es el siguiente:

Van a adquirir el derecho de traspaso de un restaurante que está cerrado y cuyo precio asciende a
200.000 euros.
El precio de la mercancía que hay que comprar inicialmente (incluida la bodega) es de 40.000 euros.
Y habrá que pagarla en un plazo de 6 meses a contar desde la apertura del local.

Necesitan disponer de 60.000 euros en la cuenta del banco para poder hacer frente a los gastos
iniciales y tener cierto remanente hasta que despeguen las ventas.

Por lo tanto, el montante total que necesitan es de 300.000 euros. Y su intención es conseguirlos de
la siguiente forma:

Parte con aportaciones de los socios al capital de la sociedad.

Parte con un préstamo a largo plazo de una entidad bancaria.

Es muy importante para los dueños que la proporción existente entre las aportaciones que hagan y la
financiación ajena total sea la adecuada desde un punto de vista financiero.

Teniendo esto en cuenta se pide: calcular el importe de los fondos propios y de los fondos ajenos que
más convenga a la entidad en términos generales.

Solución:

De las principales ratios financieros ya vistos en este artículo, el que debemos aplicar en este ejemplo
o caso práctico es el de endeudamiento porque su resultado es el que indica si el importe de la deuda
con la que cuenta la empresa es el más correcto teniendo en cuenta su capital propio.

Ya sabemos que:

Ratio de endeudamiento = Pasivo / Patrimonio neto

Y que su valor debe estar entre 0,40 y 0,60.

Aplicando esta ratio al caso concreto obtendríamos los siguientes valores:

Pasivo: 100.000 euros

Patrimonio neto: 200.000 euros

Total, pasivo y patrimonio neto: 300.000 euros (igual al activo total)

De esta forma, el índice de endeudamiento de la entidad sería 0,50 (100.000 / 200.000), justo dentro
de la horquilla que la doctrina económica entiende como más ventajosa.