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S
AÑO 2012 Y 2015
MONTERÍA- CÓRDOBA
2017
INTRODUCCIÓN
ESPECÍFICOS
PASIVOS
Proveedores 621.396 329.432 140.189 12.838.355
Total proveedores 621.396 329.432 140.189 12.838.355
A compañías vinculadas 11.680.384
Costos y gastos por pagar 1.102.665 1.777.070 1.200.995 1.824.950
Deudas con accionistas o socios 2.327.294
Retención en la fuente 2.812 193.911
Impuesto a las ventas retenido 25.974 7.439
Retenciones y aportes de nómina 32.842 19.926 83.571
Acreedores varios 236.586 120.401
Total cuentas por pagar 1.135.507 1.796.996 3.793.661 13.910.656
Impuestos gravámenes y tasas 339.114 475.857 417.525 201.382
Obligaciones laborales 103.350 69.547 70.750 167.976
Pasivos estimados para costos y gastos 70.300 36.147
Pasivos estimados para provisiones diversas 172.540 111.629 190.392
Total Pasivos Estimados 172.540 111.629 260.692 36.147
Otros Pasivos - Anticipo y Avances Recibidos 1.017.737 3.519.807
Total Pasivos Corrientes 3.389.644 6.303.268 4.682.817 27.154.516
Obligaciones financieras a largo plazo 17.363.400 17.114.803 17.337.167
Otros Pasivos - Acreedores Varios 229.777
Total Pasivos no Corrientes 17.363.400 17.344.580 17.337.167
TOTAL PASIVOS 20.753.044 23.647.848 22.019.984 27.154.516
PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 15.487.797 17.983.442 17.983.442 39.801.684
Superávit de Capital - Primas en colocación de acciones-cuotas o partes 14.565.584 14.565.584 14.565.584 28.239.445
Resultados del ejercicio -7.251.723 -3.514.612 -2.548.550 -5.182.814
Resultados de ejercicios anteriores -11.563.560 -18.815.282 -22.329.894 -24.878.444
Superavit por valorizaciones 25.709.000
Total Patrimonio 11.238.098 10.219.132 7.670.582 63.688.871
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 31.991.142 33.866.980 29.690.566 90.843.387
1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Como se puede observar en los balances proporcionados por la empresa y que se
pueden analizar en el gráfico de abajo, durante los años 2012, 2013 y 2014 no
existió mucha variación en la estructura de la empresa, de hecho la variación del
activo estuvo en un 9.10%. Lo anterior se puede verificar en el poco crecimiento que
tuvieron tanto las cuentas de patrimonio como las cuentas de pasivo.
La gran variación para la empresa se presentó en el año 2015, donde el activo
presento un crecimiento del 205% con relación al año 2014, donde las cuentas del
patrimonio fueron las que más presentaron una variación significativa, alrededor del
730%.
BALANCE GENERAL
$100,000,000
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
$-
2012 2013 2014 2015
70%
60%
40% 74%
65% 70%
20%
30%
0%
2012 2013 2014 2015
$50,000,000
$40,000,000
$30,000,000
$20,000,000
$10,000,000
$-
2012 2013 2014 2015
En cuanto a los pasivos, podemos observar la brecha que existían en los tres
primeros años entre los pasivos corrientes y los no corrientes, donde los
primeros solo representaban el 21.4% en promedio del total de pasivo, muy
mínimo comparado con el 84% que representaban los activos no corriente.
Hay que mencionar que esta diferencia era muy significativa debido a que las
Obligaciones financieras a largo plazo representaban un 54% de la estructura
financiera del negocia para esos tres primeros años.
$25,000,000
$20,000,000
$15,000,000
$10,000,000
$5,000,000
$-
2012 2013 2014 2015
Las ventas durante los tres primeros años disminuían en un promedio del 10%
aproximadamente, lo cual no era una cifra alentadora. Para el año 2015 con el
cambio de dueño las ventas aumentaros en un 500% lo cual pudo ser por el
aumento de clientes o apertura hacia otros países. De igual forma hay que
mencionar que la venta a crédito se aumentó, lo cual lo podemos observar en la
cuentas por cobrar, las cual pasaron de un 5% en promedio durante los años
2012, 2013 y 2014 a un 25% durante el año 2015.
Ventas
90,000,000
80,000,000
70,000,000
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
2012 2013 2014 2015
Para los costos de ventas, las cifras se comportaron muy similar con las ventas.
En la gráfica de abajo se realiza el comparativo de las ventas con el costo, y se
puede observar que ambos tienen la misma tendencia, de igual forma se puede
analizar que si la empresa gestionara de mejor forma sus costo, se mejoraría el
margen de ganancia, pues hasta el momento los ingresos de las ventas están
siendo absorbidos por sus altos costos.
INDICADORES DE
LIQUIDEZ 2012 2013 2014 2015
Rotación de Cartera 7,33 12,74 8,41 3,45
Días de Recaudo Cartera 49 28 43 104
Razón Corriente 1,13 1,15 0,97 1,51
Rotación Proveedores 30,57 41,93 90,37 6,23
Días de Pago a Proveedores 12 9 4 58
Rotación Inventarios 50,20 19,69 12,87 8,50
Días Rotación Inventarios 7 18 28 42
Prueba Ácida 1,02 1,04 0,76 1,17
Importancia Activo Corriente 12,00% 21,46% 15,34% 45,28%
Días Ciclo Operacional 56 47 71 147
Ciclo de Caja 44 38 67 89
Capital de Trabajo $ 448.380 $ 963.037 $ -127.518 $ 13.975.198
Capital de Trabajo Operativo $ 2.594.102 $ 1.833.799 $ 2.551.697 $ 32.681.629
KTNO $ 1.972.706 $ 1.504.367 $ 2.411.508 $ 19.843.274
EBITDA
Margen EBITDA
Este indicador refleja que por cada peso que la empresa debe a corto plazo cuenta
en promedio con 1,19 pesos para respaldar sus obligaciones financieras, deudas o
pasivos a corto plazo.
Razón Corriente
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015
Para los tres primeros años el comportamiento del indicador es similar debido a que
los pasivos y activos corrientes no varían mucho, sin embargo para el año 2015 hay
un aumento significativo en los activos corrientes lo cual mejora el indicador.
2.3. Rotación Proveedores y días de pago
Este indicador establece que las cuentas por pagar a proveedores rotan en
promedio 42,89 veces por año, es decir, que en promedio la empresa se demora en
pagarles a sus proveedores 20,53 días.
Se puede apreciar que durante los 3 primeros años los proveedores cada vez
otorgaban menores días de crédito, por lo cual la rotación de proveedores durante
estos años iba en aumento. Ya para el año 2015 este indicador se volcó totalmente,
pues los días de crédito por parte de los proveedores aumento significativamente y
con ello el indicador de rotación.
Como se puede observar la rotación de la cartera siempre estuvo por debajo que la
rotación de proveedores, lo cual puede sugerir una posible incapacidad de la
empresa en cubrir las obligaciones con los proveedores. Esto se puede apreciar
mejor en los días de pagos de proveedores los cuales son menores a los días de
recaudo de la cartera.
2.4. Rotación de inventario y días de rotación de inventario
0.00 0.00
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Se observa que año tras año la empresa tiene menor rotación de los inventarios
durante el año, lo cual afecta el flujo de efectivo, pues demora más días en
convertir los inventarios en dinero.
Este indicador establece que por cada peso que la empresa debe a corto plazo
cuenta en promedio para su cancelación con 1,00 pesos en activos corrientes de
fácil realización (efectivo, inversiones temporales y cartera), sin tener que recurrir a
la venta de inventarios. La relación ideal sería que por cada 1 peso que se deba se
tenga 1 peso para respaldar esta obligación lo cual solo en el año 2014 este
indicador estuvo por debajo de 1, lo cual podría significar algo de riesgo para la
empresa si tuviese que pagar la totalidad de sus deudas a corto plazo sin utilizar
los inventarios.
Prueba Ácida
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015
Si se estudia la dependencia de los inventarios en el cálculo de la razón
corrientes, observamos que estos no afectaron significativamente, lo cual lo
podemos observar en el siguiente grafico
Este indicador refleja que el activo corriente tuvo una importancia del 23,52% en
promedio durante los 5 años, sin embargo durante los 3 primeros año esta
importancia no fue superior al 22%, pero en el último año el activo corriente tuvo
una importancia mayor al 45%, lo cual está representado por el aumento en las
cuentas por cobrar y los inventarios durante este año.
Importancia Activo Corriente
50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
En promedio la empresa tarda 80,05 días necesarios para vender las existencias más
el período medio de cobro. Al igual que en otros indicador durante el año 2015 el
aumento es significativo por el aumento de las cuentas por cobrar y los inventarios.
Este indicador refleja que la compañía en promedio debe financiar su operación con
recursos costosos diferentes al crédito dado por los proveedores cada 59,52 días.
Lo que implica que durante este tiempo la empresa tiene que financiar la operación
del negocio con recursos externos mientras recupera el efectivo producto de su
facturación.
Ciclo de Caja
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
2012 2013 2014 2015
$ 30,000,000
$ 25,000,000
$ 20,000,000
$ 15,000,000
$ 10,000,000
$ 5,000,000
$-
2012 2013 2014 2015
$ -5,000,000
3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2012 2013 2014 2015
Índice de Endeudamiento 64,87% 69,83% 74,16% 29,89%
Estructura Financiera Patrimonio 35,13% 30,17% 25,84% 70,11%
Concentración Endeudamiento C.P. 16,33% 26,65% 21,27% 100,00%
Concentración Endeudamiento L.P. 83,67% 73,35% 78,73% 0,00%
Concentración Obligaciones Fcieras 83,67% 72,37% 78,73% 0,00%
Leverage o Apalancamiento 1,85 2,31 2,87 0,43
Apalancamiento Financiero 4,28 7,40 6,39 1,22
Este indicador determina que por cada peso que la empresa tiene invertido en
activos, en promedio el 59,69% han sido financiados por los acreedores (bancos,
proveedores, empleados).
Para los primeros tres años, la empresa red cárnica S.A.S, presentaba unos índices
de endeudamiento muy elevados, 64,87%, 69,83% y 74,16% respectivamente, esto
nos indica que durante estos años la mayoría de los activos fueron financiados con
dinero de terceros, en contraste para el año 2015, este indicador bajo a una cifra
muy reducida de 29,89%, lo que nos indica que para dicho año la empresa tomó la
decisión de dejar de apalancarse con el dinero de terceros, para así reducir los
riesgos y el porcentaje en el que están comprometidos los activos para cubrir los
pagos a las deudas, lo cual aumenta el nivel de endeudamiento de la empresa, es
decir, al bajar este indicador se les abre la posibilidad de endeudarse más con
terceros en caso de necesitarlo.
Indice de Endeudamiento
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
Este indicador determina que por cada peso que la empresa tiene invertido en
activos, en promedio el 40,31% han sido financiados por los socios.
Con respecto a este indicador, se puede notar que, en los tres primeros años, la
empresa estaba comprometida en una gran cantidad con los acreedores y el
porcentaje de participación del patrimonio en los activos era muy reducido lo que
ponía en riesgo a la empresa en caso de que algo pasara, para responder con las
deudas que tenía con ajenos a esta. Para el año 2015 con un porcentaje de 70,11%
se puede ver que la empresa empezó a trabajar con recursos propios, reduciendo
así sus índices de endeudamiento con terceros y disminuyendo el riego de
operación.
Estructura Financiera
Patrimonio
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
3.3. Concentración Endeudamiento C.P.
Este indicador nos señala cual es el porcentaje de deuda que la empresa tiene con
vencimiento en el corto plazo, es decir, la deuda que tiene vencimiento inferior a un
año, este indicador en los primeros tres años estaba entre los 16% y 26%, lo que
nos indica que la empresa iba amortizando poco a poco sus deuda lo cual es la
apuesta ideal para una organización, debido a que esto evita los problemas
financieros y de liquidez que pueda acarrear si en algún momento existen problemas
en el desarrollo de su objeto social. Para el año 2015, la concentración del
endeudamiento ascendió al 100%, lo que muestra que la empresa cambió y empezó
a manejar una política de endeudamiento al corto plazo, lo cual como se mencionó
anteriormente no es lo ideal, ya que le puede generar problemas financieros y de
liquidez durante el año.
Concentración
Endeudamiento C.P.
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
Concentración
Endeudamiento L.P.
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
En este rubro durante los años 2012, 2013 y 2014 se puede observar que la mayor
parte del pasivo correspondía a las obligaciones financieras, las cuales tenían una
participación en el pasivo de 83,67%, 72,37% y 78,73% respectivamente, durante
estos años se dependió del dinero de terceros para la operación de la empresa, a
diferencia del año 2015 en el que la participación de las obligaciones financieras en
el pasivo fue de 0%, esto nos indica que durante dicho año la empresa cancelo en
su totalidad las obligaciones financieras que tenían y empleó otro medio para
financiar sus operaciones.
Concentración Obligaciones
Financieras
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
3.6. Leverage o Apalancamiento
Leverage o Apalancamiento
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2012 2013 2014 2015
4. INDICADORES DE RENTABILIDAD
Por otra parte, hay que mencionar, que la estructura financiera de la empresa tenía
una influencia significativa en la generación de ganancias, puesto que, en los
primeros años, la empresa tenía muchos compromisos financieros que afectaban l
utilidad.
CONCLUSIÓN
La compañía revela en el estado de situación financiera del año 2015 que fue
capitalizada a través de su venta, dado que refleja un incremento en su patrimonio
por valor de $35.492.103 comprendido por acrecentamientos en el Capital suscrito
y pagado por valor de $ 21.818.242 y superávit de capital $ 13.673.861, con lo cual
reduce su nivel de endeudamiento, especialmente pagando obligaciones
financieras
Finalmente, se puede afirmar que también juega un papel importante las relaciones
internacionales que establece nuestro país debido a la capacidad de obtención de
nuevos mercados, podemos asumir que una de los limitantes del desarrollo y
crecimiento de la entidad que analizamos es la habilitación de nuevos destinos o lo
que es lo mismo mercados cárnicos de exportación con países que favorezcan a la
economía del sector productivo en Colombia.
BIBLIOGRAFIA
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http://webdelprofesor.ula.ve/economia/mendezm/analisis%20I/IndicadoresFinancie
ros.pdf
http://repository.udem.edu.co/bitstream/handle/11407/1172/Diagn%C3%B3stico%
20financiero%20de%20la%20empresa%20Procopal%20S.A..pdf?sequence=1
http://www.contextoganadero.com/regiones/cifras-tras-la-venta-del-frigorifico-red-
carnica-minerva-food.