UNIVERSIDAD DE IBAGUÉ

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMNISTRATIVAS

PROGRAMA DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Profesor: Jairo Trilleros Gómez

Enlatados del Tolima S.A. es una compañía de tamaño mediano y sus productos enlatados
(frutas, verduras y jugos) se venden a través de distribuidores establecidos en el Departamento
del Tolima.
Las necesidades de capital de trabajo han sido financiadas, principalmente mediante préstamos
provenientes del Banco del Comercio, la empresa ha empleado créditos con plazos que no
superen el año y a una tasa de interés que ha oscilado entre el 20% CM y el 24% CM. Los gastos
de intereses para el año pasado, es decir el 2018 fueron de $ 153.000.000.
Una limitación sobre los precios de los artículos enlatados, aunada a mayores costos, produjo
una disminución del margen de utilidad y del ingreso neto durante la última mitad de 2010 y la
mayor parte de 2011, sin embargo, las ventas aumentaron durante estos dos años debido al
agresivo programa de mercadotecnia de los productos enlatados.
El Banco del Comercio ha instaurado recientemente un programa para compra de cartera,
otorgando un plazo hasta de 3 años, con una tasa de interés del 30% E.A. El Señor Pardo,
tesorero de la Cía. ante la difícil situación financiera de la empresa observa que ciertos
indicadores financieros de esta empresa muestran tendencias descendientes y que están
cayendo por debajo de los promedios de la industria enlatadora.
Las ventas se han realizado otorgando créditos de 30 días, mientras que los proveedores les han dado
en promedio 15 días para hacer los pagos. Los indicadores promedio de la industria se presentan a
continuación:

Razón promedio de la industria

Nombre Promedio
Prueba acida 1,0
Razón circulante 2,7
Rotación de inventarios 7 veces
Periodo promedio de cobranza 32 días
Periodo promedio de pago 40 días
Rendimiento sobre el activo total 9,00%
Rendimiento sobre el patrimonio 18,00%
Razón de endeudamiento 50%
Margen neto de utilidad 3,50%
Crecimiento en ventas 5,00%
El Señor Pardo envió al Señor Marín presidente de la Empresa una copia del informe, junto con
una nota donde le manifiesta su preocupación por la situación que se presenta, pero además el
Señor Pardo expresa que la enlatadora se encuentra en mora con respecto al último crédito
realizado.
El Balance General y el Estado de Resultados de los últimos 4 y 3 años respectivamente se
presentan a continuación:

Balance general (millones) 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-17 31-Dic-18

Activos
Efectivo $ 51.000 $ 76.500 35.700 25.500
Cuentas por cobrar clientes $ 204.000 $ 266.000 346.800 484.500
Inventarios 281.285 382.500 637.500 1.032.800
Total activo corriente $ 536.285 $ 725.000 $ 1.020.000 $ 1.542.800

Terrenos y edificio $ 76.500 61.200 163.200 153.000

Maquinaria y equipo 102.000 188.700 147.900 127.500
Vehiculos $ 61.200 $ 35.700 10.200 7.600
Depreciacion acumulada (26.285,00) (48.250,00) (106.360,00) (189.566,00)
Total activo fijo neto $ 213.415 $ 237.350 $ 214.940 $ 98.534
Total activos $ 749.700 $ 962.350 $ 1.234.940 $ 1.641.334

Pasivos
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar proveedores 112.200 122.400 193.800 382.500
Obligaciones bancarias - 69.275 211.263 370.970
Otros pasivos 51.000 61.200 71.400 96.900
Total pasivo corriente 163.200 252.875 476.463 850.370

Pasivo de largo plazo

Hipotecas por pagar 76.500 56.100 51.000 45.900
Total pasivo 239.700 308.975 527.463 896.270

Patrimonio
Capital social 459.000 459.000 459.000 459.000
Reserva legal 18.000 19.000 33.238 42.919
Utilidades retenidas 23.000 33.000 118.425 186.196
Utilidades del ejercicio 10.000 142.375 96.815 56.950
Total patrimonio 510.000 653.375 707.478 745.065
Total pasivo y patrimonio 749.700 962.350 1.234.940 1.641.334
Estado de Resultados (millones) 2016 2017 2018
Ventas Netas 3.315.000 3.442.500 3.570.000
Costo de venta 2.694.500 2.782.900 2.873.000
Utilidad Bruta 620.500 659.600 697.000
Gastos de Operación 335.735 349.890 375.794
Depreciación 21.265 58.110 83.206
Utilidad de Operación 263.500 251.600 238.000
Gastos Financieros 51.000 107.100 153.000
Utilidad antes de impuestos 212.500 144.500 85.000
Impuestos 70.125 47.685 28.050
Utilidad Neta 142.375 96.815 56.950

La tasa impositiva es del 34%

Realice un análisis financiero a esta compañía, y dé su opinión respecto de las decisiones que deben
tomar para mejor la situación de esta empresa.