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Perú
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INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO
Financiera Qapaq S.A.
Sesión de Comité N° 10/2019: 27 de marzo del 2019 Analista: Jennifer Cárdenas E.
Información financiera auditados al 31 de diciembre del 2018 jcardenas@class.pe

Financiera Qapaq S.A., en adelante “la Financiera” o “Qapaq”, fue constituida en al año 2009, iniciando operaciones en el año 2010, dedicándose
principalmente a ofrecer financiamiento a microempresarios.
La Financiera forma parte del Grupo Orca Credit Holding LLC, el cual tiene presencia en el sector microfinanciero a través de tres activos: el
Banco Solidario SA (Ecuador), el Banco de Antigua (Guatemala) y la Financiera Qapaq (Perú). En el año 2012, la SBS autorizó la fusión por
absorción de la Financiera, con la Caja Rural de Ahorro y Crédito Promotora de Finanzas S.A. (Profinanzas), extinguiéndose esta última.
Al 31 de diciembre de 2018, Qapaq registra una participación de 2.07% sobre el total de colocaciones brutas del sistema de empresas financieras.
Respecto a activos y a patrimonio, la Financiera alcanza una participación de 1.54% y de 2.30%, respectivamente, en el mismo conjunto del grupo
de empresas financieras.

Clasificaciones Vigentes Anterior1/ Vigente

Información financiera al: 30.06.2018 31.12.2018
Fortaleza Financiera B B
Perspectivas Estables Estables
1/ Sesión de Comité del 24.09.2018

FUNDAMENTACION promedio del sistema de empresas financieras (9.28% vs

La categoría de clasificación de riesgo de Fortaleza 7.98% para el promedio del sistema de financieras).
Financiera asignada a Financiera Qapaq S.A., se
Indicadores Financieros
fundamenta en: En miles de soles de diciembre del 2018
 El respaldo de su principal accionista, Orca Credit Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Holding LLC, también accionista principal del Banco Total Activ os (Incluy endo Contingentes) 345,309 349,650 338,829
Solidario de Ecuador y del Banco de Antigua en Colocaciones Directas 272,240 275,875 266,635
Activ os Improductiv os 29,048 26,369 24,755
Guatemala, con presencia en negocios microfinancieros
Pasiv os ex igibles 270,119 273,746 267,775
en esos mercados, proporcionando tanto soporte Patrimonio 67,918 68,430 64,097
administrativo, como apoyo en procesos y en Resultado Operac. Bruto 96,711 93,141 86,589
metodologías. Gastos de apoy o y deprec. 56,600 58,692 56,137
 Su solvencia patrimonial, evidenciada a diciembre del Prov isiones por colocac. 39,341 33,590 32,624
2018, en un ratio de capital global de 15.90%, Resultado neto 474 109 (2,196)

permitiendo contar con el soporte necesario para su Cartera atrasada / Colocaciones brutas 9.04% 7.37% 5.82%
Cartera atrasada+ref/Coloc. Brutas 10.62% 9.52% 9.28%
crecimiento futuro.
Cartera atrasada+ref.-prov ./Patrim. -2.16% 1.90% 6.66%
 Su enfoque de negocio, especializado en productos de
Tolerancia a pérdidas 28.01% 26.90% 25.93%
micro, y de pequeña empresa, y de consumo. Ratio de Capital Global 16.42% 16.48% 15.90%
 Su estructura administrativa, contando con personal con Liquidez Corto Plazo/Pasiv os 0.42 0.82 0.91
trayectoria y con experiencia en el mercado financiero Posición cambiaria 0.02 -0.01 -0.01
local. Resul. operac. Neto/Activ os prod. 20.11% 15.57% 13.35%
La categoría de clasificación de riesgo asignada, también Resul.neto/Activ os prod. 0.24% 0.05% -0.96%
toma en cuenta factores adversos, como: Res.Neto/Patrimonio 0.54% 0.12% -2.54%
Gastos de apoy o/Act.prod. 28.38% 26.32% 24.60%
 La menor rentabilidad generada por sus operaciones,
Nº de sucursales 33 33 33
que aún no permite cubrir pérdidas acumuladas de
Nº de empleados 797 720 720
ejercicios anteriores. Para efectos de análisis, las cifras han sido ajustadas a soles constantes de
 Su nivel de morosidad global, considerando la cartera de diciembre del 2018.
alto riesgo, ubicado por encima de los niveles
Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación
rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando
información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a
consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado
tareas de auditoría
Firmado Digitalmente por: sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la
Clasificadora,
FABIAN ALBERTO NEIRAcomo mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.
OCAMPO
Fecha: 28/03/2019 10:14:53 p.m.
 El deterioro de su cartera que obliga a realizar castigos
periódicos, los cuales en el ejercicio 2018, representaron
14.34% de las colocaciones brutas, resultando en un
índice de mora global con castigos de 17.63%.
 Las pérdidas registradas en el año 2018, con un nivel
superior a las utilidades sumadas de los tres años
anteriores.
 El menor ritmo de crecimiento de la economía peruana,
que afecta el desempeño de los diferentes sectores que
financia Qapaq, impactando en su calidad de su cartera.
 El nivel de competencia existente, asi como la situación
de sobreendeudamiento que enfrenta parte de la
clientela, con consecuencias directas en la calidad de la
cartera crediticia, tanto en el caso de Qapaq, como en el
del sistema financiero en general.
El negocio objetivo de Financiera Qapaq es el otorgamiento
de microcréditos, a través de esquemas de Microcrédito
Productivo, bajo diferentes modalidades de “Activo Fijo”,
“Capital de Trabajo”, “Impulso”, a la vez que se efectúan
operaciones de créditos de consumo y de crédito pignoraticio
“Olla de Oro”.
El menor dinamismo de la economía, la ocurrencia del
Fenómeno del Niño Costero, que afecto desde el 2017, tanto
el desempeño, como la calidad, de la cartera bruta, cuyo
saldo a diciembre del 2018 ascendió a S/ 266.64 millones,
inferior a la registrada a fines del ejercicio 2017 (S/ 275.88
millones). Esto implicó que la Financiera Qapaq realice
ajustes en el modelo de originación y de seguimiento de
cartera, que conllevó a la reestructuración de algunos
productos.
La Financiera viene poniendo en práctica mejoras en sus
políticas de crédito y en sus metodologías de admisión,
gestión de riesgo, evaluación, seguimiento y gestión de
cobranza. Ello es apoyado con inversión en tecnología
crediticia y en desarrollo de sistemas de score, como
respaldo de su gestión de crédito.
Registra una cartera de alto riesgo colocada en periodos
anteriores, que al estar aún vigente, no permite reflejar
cabalmente los resultados de los cambios de la calidad de
cartera en los indicadores de morosidad.
De este modo, a diciembre del 2018, el ratio de morosidad
global, que incluye la cartera atrasada y refinanciada, fue de
9.28% (9.52% a diciembre del 2017), lo que se ubica por
encima del correspondiente al promedio del sistema de
INSTITUCIONES FINANCIERAS
empresas financieras (7.98%).
Al incluir los castigos realizados en los últimos 12 meses
para sincerar la cartera vencida (íntegramente provisionada),
se observa un indicador de morosidad global inferior al de
diciembre del 2017 (17.63% vs. 19.55%).
Los cambios en la gestión del riesgo crediticio, antes
mencionados, mejoran la tendencia en los indicadores de
calidad de cartera, lo cual debería consolidarse en el
mediano plazo.
La principal fuente de fondeo proviene de los depósitos del
público, que al cierre de diciembre 2018 alcanzaron
S/ 263.03 millones, concentrados en depósitos a plazo fijo,
contando con excedentes de liquidez, los que son captados
por una fuerza de ventas especializada.
Al 31 de diciembre del 2018, Financiera Qapaq ha generado
ingresos por S/ 96.34 millones, siendo ello 5.15% inferior a lo
registrado en el ejercicio 2017 (S/ 101.58 millones).
Los gastos financieros también han presentado disminución
respecto al año 2017 (-6.46%), debido principalmente a la
disminución en las tasas de intereses pasivas.
La Financiera Qapaq durante del ejercicio 2018 registró una
pérdida neta de S/ 2.20 millones, mientras que durante el
ejercicio 2017 generó utilidad por S/ 109 mil.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas respecto a la categoría de clasificación de
riesgo asignada a Financiera Qapaq son estables, en base
a: el soporte por parte de su principal accionista,
determinando un adecuado nivel de solvencia patrimonial; la
orientación organizacional para el año 2019 que busca
optimizar la rentabilidad de los productos de la Financiera; y
la administración eficaz del riesgo de crédito a través del
cumplimiento del proceso metodológico de la operación.
Por ello Financiera Qapaq ha realizado cambios en sus
políticas de crédito, metodologías de admisión, políticas de
castigos y venta de cartera, y eficiencia en gastos.
Estas acciones deben ser consolidadas en el mediano plazo,
para lo que se requiere realizar seguimiento continuo, con la
necesidad de constituir provisiones adicionales buscando
mejorar los niveles de cobertura.
Las acciones adoptadas deben permitir mejorar su resultado
financiero, pues en los últimos años, ello ha estado
determinado principalmente por ingresos extraordinarios
registrados por venta de cartera.
Financiera Qapaq – Diciembre 2018 2
1. Descripción de la Empresa c. Estructura administrativa y rotación de personal
Financiera Qapaq S.A. (antes Financiera Universal S.A.) fue En Junta General de Accionistas del año 2016, se acordó
constituida en abril de 2009 en la ciudad de Lima con el que el Directorio de la Financiera esté conformado por cinco
objetivo de ofrecer productos financieros a la pequeña y a la miembros titulares y por dos miembros suplentes, de los
microempresa. El 21 de enero de 2010, la Financiera inició cuales tres deben ser Directores Independientes.
operaciones, luego de obtener autorización mediante Al 30 de junio de 2018, el Directorio de Financiera Qapaq
Resolución SBS N° 511-2009. está integrado por las siguientes personas:
El 28 de diciembre de 2012, la SBS autorizó la fusión por
absorción de la Financiera con Caja Rural de Ahorro y
Directorio
Crédito Promotora de Finanzas S.A. (Profinanzas), Presidente: Héctor Martinez Figueroa
extinguiéndose esta última. Directores: Joaquín Ribadeneira Quevedo
El 13 de Febrero del 2014, la SBS aprobó el cambio de Diego Calvache Nicola
José Campos Corvacho
denominación social de Financiera Universal S.A. al actual Mark Hoffmann Rosas
de Financiera Qapaq S.A. Directores Suplentes: Fernando Bueno Daza
Percy Cáceres Núñez

a. Propiedad
Al 31 de diciembre del 2018, el capital social de la Financiera En los últimos periodos se ha observado diversos cambios
está conformado por 82´841,981 acciones suscritas y en la estructura orgánica de Qapaq, implicando
pagadas con un valor nominal de S/ 1.00 cada una. Su recomposiciones en las gerencias, así como rotaciones en
principal accionista es el grupo económico Orca Credit los principales funcionarios responsables.
Holding LLC, que posee 99.66% del capital. El 19 de febrero del 2019, el Sr. Estevan Abad Rivadeneira
asumió el cargo de la Gerencia General, en reemplazo del
Accionistas Participación (%) Sr. Juan Fernando Bermeo Endara, quien asumió otras
Orca Credit Holding LLC (EEUU) 99.66
Otros 0.34 funciones en el grupo.
Total 100.00 A la fecha, la plana gerencial de la Financiera está
conformada por:
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y
Administración
Mixtos (Res. SBS No. 446-2000) Gerente General: Estevan Abad Rivadeneira
Financiera Qapaq pertenece al grupo económico Orca Credit Gerente de División Microempresa: Isabel Samaniego Pérez
Gerente de División Riesgos: Rodrigo Endara Garzón
Holding LLC domiciliado en EEUU. Este está bajo el control
Gerente de División Crédito Consumo: Fernando Ferrini Jiménez
societario de la familia Ribadeneira Quevedo de Ecuador, Gerente de División de Consumo: José García Suarez
con presencia en el sector financiero y microfinanciero a Gerente de Tecnología: Jomark Noriega Zapata
Gerente de Central de Operaciones: Roberth Laura Leyva
través de los siguientes activos: (i) Banco Solidario SA
Gerente de Administración: Gustavo Chavarri Pardave
(Ecuador), entidad financiera que inició operaciones en el Gerente de R.R. H.H.: Marco Melgar Zamudio
año 1996, que se especializa en el segmento de Gerente de Procesos: Edith Córdova Rodriguez
Gerente de Cobranza Raúl Thorne Ronco
microcréditos. Al cierre del ejercicio 2018, sus activos totales
Gerente Legal: Dante Vallejos Pizarro
ascendieron a US$ 781.94 millones, de los cuales 73.51% Auditor Interno: Julio Rodríguez Talledo
corresponden a su cartera de créditos, con un patrimonio del
orden de US$ 132.73 millones; (ii) Banco de Antigua 2. Negocios
(Guatemala), institución financiera especializada en Financiera Qapaq ofrece productos y servicios enfocados en
microfinanzas, que cuenta con alrededor de 1,100 brindar diversas soluciones financieras, principalmente para
colaboradores y una red de 42 agencias; y (iii) Financiera clientes en mercados ubicados en la costa y en la sierra
Qapaq (Perú). central del país, en base al otorgamiento de créditos y a
Respecto a los créditos otorgados a personas relacionadas, proporcionar alternativas para realizar venta cruzada a sus
a diciembre del 2018, los créditos a directores y a clientes.
trabajadores de la Financiera ascendieron a 0.92% del Para la atención de sus clientes, la Financiera cuenta con 33
patrimonio efectivo, por debajo del límite máximo permitido agencias, de las cuales 22 se encuentran operando en la
por la SBS (7% del patrimonio efectivo). En cuanto al ciudad de Lima y 11 en provincias. Cuenta también con otras
financiamiento a personas vinculadas a la Financiera, en diferentes redes de atención al usuario por medio de agentes
este mismo periodo no se registró saldo (límite máximo 30% afiliados: Western Union y Agente KasNet. Estos últimos,
del patrimonio efectivo).

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 3

facilitan a los clientes realizar el pago de sus cuotas en Por el lado de los productos de captación, la Financiera
ubicaciones ajenas a la propia red de Qapaq. ofrece depósitos a plazo fijo, depósitos de ahorros, depósitos
Los principales productos activos que ofrece la Financiera CTS, y otros, con una participación de 91.70%, 4.03%,
son: (i) Crédito Microempresa, que son préstamos dirigidos a 4.26% y 0.01% en el total de depósitos de la Financiera,
microempresas para financiar: capital de trabajo, adquisición respectivamente. Los depósitos de la Financiera se
de activos fijos, mejoramiento de inmuebles y consumo de encuentran distribuidos entre un total de 14,418 depositantes
microempresarios; (ii) Crédito de Consumo, que son con un monto promedio de S/ 18,243 por depositante.
préstamos colocados mediante fuerza de venta con ofertas La estrategia de la Financiera es enfocada en aumentar
pre aprobadas bajo sistema y metodología interna ; y (iii) captaciones, a través de mayor promoción en sus agencias y
“Olla de Oro”, que son créditos orientados a cubrir las por incentivos orientados a buscar mejorar la productividad
necesidades inmediatas de personas naturales, respaldados de sus ejecutivos.
con garantía de joyas de oro (operaciones pignoraticias).
Estructura de Depósitos por tipo
Créditos Depósitos Diciembre 2018
Saldo Saldo
Departamento Oficinas Partic. Partic.
(Miles S/.) (Miles S/.)
Depósitos a Plazo, CTS, 4.26%
Lima 22 190,004 71.26% 248,667 94.54%
91.70%
Junín 8 42,742 16.03% 10,968 4.17%
Ica 2 31,116 11.67% 1,683 0.64%
Depósitos
Pasco 1 2,773 1.04% 1,710 0.65%
de Ahorro,
Total 33 266,635 100.00% 263,028 100.00% 4.03%

Al 31 de diciembre del 2018, la cartera de consumo

representa 40.75% de la cartera bruta, mientras que en el
ejercicio 2017 representó 42.05%.
En cuanto a los créditos minoristas (micro y pequeña
empresa), a diciembre del 2018, estos comprendieron
59.02% del total de cartera bruta de la financiera, cifra
superior a lo alcanzado en el 2017 (57.54%).
Estructura de la cartera bruta según tipo de crédito
Diciembre 2018
Cdts. No
Minoristas, Pequeñas
0.23% Empresas,
26.49%
Consumo,
40.75%
Microempresas,
32.53%
En cuanto a la composición de la cartera según distribución
interna de la Financiera, 82.48% de los créditos
corresponden al producto Microcrédito (Microcrédito, Impulso
y Agrícola), 15.67% al producto Consumo (Consumo
Agencias y Consumo FFVV), 0.89% al producto Olla de Oro,
y 0.96% al producto Casas Comerciales, entre otros.
La Financiera ha tomado la decisión de dejar de colocar
créditos vehiculares (“Profigas” y “Torito”), préstamos
dirigidos a proyectos agrícolas en ciertos cultivos y créditos
de consumo a través de casas comerciales (aliados
estratégicos de colocación).
a. Planeamiento Estratégico
La Financiera cuenta con un Plan Estratégico 2019-2021,
segmentado desde cuatro perspectivas: (i) financiera, (ii) de
clientes, (iii) de procesos y (iv) de RRHH. Este Plan tiene
como objetivo mejorar el desempeño de las colocaciones,
disminuyendo el riesgo y manteniendo un adecuado nivel de
tasas activas con el propósito de estabilizar el modelo de
negocio.
Dentro de los lineamientos estratégicos establecidos por la
Financiera para alcanzar sus objetivos, se decidió:
(i) fortalecer procesos, y metodologías de originación de
colocaciones; (ii) mejorar la productividad y reducir los
índices de rotación, en base a ajustes en esquemas
remunerativos y en la capacitación constante del personal de
negocio; (iii) mejorar la gestión integral del riesgo a través de
la reestructuración de la División de Riesgos, junto con la
revisión de políticas y procesos en la institución; y (iv)
fortalecer los sistemas de información y tecnología de la
Financiera.
b. Organización y Control Interno
De acuerdo con la estructura orgánica de la Financiera, el
Directorio cuenta hoy con el apoyo de unidades
independientes, como son: el Comité de Prevención de
Lavado de Activos, el Comité de Riesgos, el Comité de
Auditoría Interna, el Auditor Interno, el Oficial de
Cumplimiento Normativo y el Oficial de Cumplimiento de
Lavado de Activos.

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 4

De la Gerencia General dependen las Gerencias de: Respecto a estas últimas, en junio del 2018 se aprobó la Ley
Consumo, Microempresa, Riesgos, Tecnología, N° 30822 que otorga a la SBS el mandato de supervisar a
Operaciones, Procesos Administración, Recursos Humanos, las Coopac no autorizadas a captar recursos del público.
Créditos de Consumo y Cobranza. Esta Ley ha entrado en vigencia a partir de enero del 2019 y
En cuanto a la Unidad de Auditoría Interna (UAI), esta tiene un periodo de adecuación progresivo de seis años bajo
Unidad se encuentra liderada por el Sr. Julio Rodríguez un esquema modular de acuerdo al nivel de activos de cada
Talledo. Coopac. A la fecha, se han inscrito cerca de 190 Coopac en
El Plan Anual de Trabajo de la UAI para el ejercicio 2018 el Registro de la SBS, dentro de un total de alrededor de 240
tiene programado realizar 95 actividades de control solicitudes recibidas.
relacionadas con evaluaciones normativas y de agencias.
Al 31 de diciembre del 2018, se ha realizado 100% de las
Dic.2018 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR 1/ ProvisionesDepósitos Patrimonio
Bancos 385,344 270,662 281,496 12,022 12,266 243,860 47,495
Financieras 14,842 12,882 11,854 1,028 1,149 7,467 2,789
actividades programadas, según lo planificado en el Plan CMAC 26,727 21,368 19,488 1,880 1,800 21,254 3,488
CRAC 1,921 1,565 1,430 149 115 1,331 272
Anual de Trabajo. EDPYME
Otros 2/
2,488
597
2,230
511
2,122
487
108
25
147
25
0
0
578
146
TOTAL 431,919 309,218 316,877 15,212 15,502 273,913 54,767
En millones de S/.
c. Soporte Informático 1/ Cartera de Alto Riesgo: C.Atrasada + Refinanciada + Reestructurada.
2/ Otros incluye Emp.Arrendamiento Financiero, Factoring y EAH.
Fuente: SBS
Para el adecuado soporte operativo de la institución, la
Financiera estableció como objetivo: estandarizar los
El total de activos de las empresas reguladas que conforman
acuerdos de servicios, mejorar el procesamiento de la
el sistema financiero ascendió a S/ 431.92 mil millones,
información y agilizar los aplicativos del sistema operativo,
registrando un crecimiento promedio anual de 6.13% en los
buscando mejorar la calidad de servicio, tanto para el cliente
últimos cinco años (considerando valores constantes). En el
externo, como para el cliente interno.
último año han registrado menor desempeño, con un
Desde fines del año 2013, la Financiera implementó el
crecimiento de 1.22% respecto al 2017 (+4.49% a valores
software Bank+, diseñado para operaciones con
corrientes), afectados por el menor dinamismo de la
microempresas, que cuenta con módulos que facilitan la
economía nacional y por la menor demanda pública y
evaluación de créditos. Esta tecnología crediticia está siendo
privada.
implementada gradualmente en todas las agencias.
El sistema financiero se caracteriza por su alto grado de
La información centralizada de las principales variables del
concentración en sus operaciones entre los cuatro
negocio se encuentra disponible en la aplicación interactiva
principales bancos (Banco de Crédito, BBVA Continental,
EVASMART que surge a partir de la conversión y de la
Scotiabank e Interbank), los que a diciembre del 2018 en
mejora de EVAWEB y EVARUT (herramientas de aprobación
conjunto concentraban 72.62% de la cartera de créditos y
y de validación de reglas de negocio, de límites y de
72.87% de los depósitos totales del público.
restricciones definidas por tipo de operación en plataforma
En los últimos años se ha observado cierta tendencia hacia
web).
la consolidación de las instituciones financieras buscando
ampliar sus áreas de influencia y sus mercados de
3. Sistema Financiero Peruano
operación, con el paulatino ingreso de nuevos operadores
El sistema financiero peruano es regulado y supervisado por
para atender nichos específicos de mercado.
la SBS, así como por la SMV y por el BCR, de acuerdo a sus
El nivel de concentración del mercado financiero local define
respectivas competencias. Está conformado por 54
patrones de desempeño general del sistema, ya sea en
instituciones financieras, entre Bancos, Empresas
términos de composición, de calidad de cartera, de
Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
crecimiento y de resultados en el negocio financiero en
(“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y
general.
Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa
A diciembre del 2018, la cartera total de créditos en el
(“Edpymes”).
sistema financiero registró un saldo de S/ 309.22 mil
Existen otras entidades financieras reguladas de propósito
millones, con un crecimiento de 6.79% respecto a lo
específico, como son las empresas de Arrendamiento
alcanzado al cierre del 2017 (a valores contantes).
Financiero, de Factoring y las Administradoras Hipotecarias,
El desempeño del sistema financiero también está reflejando
así como un número importante de otras entidades no
señales de recuperación de la economía nacional,
supervisadas por la SBS que otorgan financiamiento, como
principalmente por la demanda de créditos corporativos, así
son las Organizaciones No Gubernamentales (ONG) y las
como la de los créditos de banca personal, que se han
Cooperativas de Ahorro y Crédito (“Coopac”).

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 5

incrementado 8.51% y 7.84% en promedio anual en los
últimos cinco años (a valores constantes).
A diciembre del 2018, los créditos al segmento de banca
personal representaron 35.36% de la cartera total del
sistema, mientras que la cartera de créditos no minoristas
representó 52.06% del total.
Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
(en miles de millones de soles constantes)
350
300
250
200
150
100
50
0
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
No Minorista Minorista Consumo Hipotecarios
Fuente: SBS
La cartera de créditos minoristas otorgado a la pequeña y
microempresa no ha mostrado el mismo ritmo de crecimiento
(+2.95% promedio anual), llegando a representar 12.58% de
la cartera total a diciembre del 2018, lo que es explicado por
la fuerte competencia y por el mayor nivel de
sobreendeudamiento de los clientes. Ello ha conllevado a
políticas de mayor prudencia en las instituciones financieras
y a la búsqueda para incorporar nuevos clientes, de menor
monto de crédito promedio, ampliando las áreas de
influencia y mejorando la penetración de mercado.
El impacto posterior a la ocurrencia del Fenómeno El Niño
Costero (“FEN”) del primer trimestre del 2017, con mayor
efecto en la zona norte del país, afectó la capacidad
productos para atender nichos específicos de mercado, con
amplia cobertura geográfica en zonas urbanas y creciente
penetración en zonas rurales. A ello se agrega el énfasis en
el desarrollo de la banca electrónica y de la transformación
digital, lo que favorece la eficiencia operativa y el acceso a
mayor número de clientes.
Respecto a la morosidad, se observa una ligera tendencia al
deterioro de la calidad crediticia del sistema, principalmente
en créditos empresariales, tanto no minoristas, como
minoristas, afectados por los efectos remanentes del FEN, el
menor dinamismo de la economía y el sobreendeudamiento
de parte de los clientes.
Ello ha implicado que las instituciones financieras adopten
políticas conservadoras en cuanto a admisión, seguimiento y
recuperación, así como respecto a constitución de
provisiones por riesgo de incobrabilidad, adicional a lo
requerido reglamentariamente en forma adicional por la SBS.
Se han observado situaciones particulares de mayor impacto
en ciertas entidades financieras, principalmente en
microfinanzas y banca de consumo, pero que por su tamaño
relativo no generan un impacto sistémico.
Al cierre del 2018, la morosidad global del sistema
financiero, que incluye cartera atrasada, refinanciada y
reestructurada, fue de 4.92% frente a 4.77% y 4.36% que se
registró al cierre de los años 2017 y 2016, respectivamente.
Sistema Financiero - Morosidad Global
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%

crediticia de una importante base de clientes, que aún no 4.0%

2.0%
logran recuperar el nivel de operación que tenían, Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Bancos Financieras CMAC
impactando en la cartera de alto riesgo. Ello ha obligado a CRAC Edpymes Sistema
que se adopten medidas para atenuar los efectos de futuros Fuente: SBS
eventos climatológicos, las mismas que han tratado de ser
promovidas desde el Estado con diversas regulaciones y El sistema financiero nacional ha disminuido su exposición al
normas específicas. riesgo cambiario, en línea con las políticas dictadas tanto por
la SBS, como por el BCR, y también por la tendencia
Estructura de la Cartera de Créditos del Sistema creciente en el volumen de créditos personales.
Financiero, Diciembre 2018
Hipotecarios Corporativo
A diciembre del 2018, 28.47% del saldo de colocaciones
15.3% 23.1%
total está denominado en dólares, lo que está relacionado
principalmente con clientes de banca empresarial con baja
Consumo Grandes
20.1% Empresas exposición a riesgo cambiario.
14.2%
MES La posición cambiaria de las instituciones financieras se
3.5% Pequeñas Medianas
Empresas Empresas mitiga con la cada vez mayor participación de pasivos en
9.1% 14.8%
moneda nacional, ya sea en depósitos (64.09% de los
Fuente: SBS
depósitos están denominados en soles), como en deuda con
entidades financieras y por emisión de valores. A ello se
En líneas generales, el desarrollo del sistema financiero está
agrega la posición de encaje exigida por el regulador, el
siendo impulsado por enfoques de negocio y de fomento de
financiamiento otorgado por el BCR a través de operaciones

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 6

de reporte (para otorgar liquidez en moneda nacional), y la La rentabilidad del sistema financiero se mantiene en niveles
cobertura con instrumentos financieros derivados. estables (con un ROE promedio de 16.75% a diciembre del
El sistema financiero presenta holgados niveles de liquidez, 2018), lo cual permite fortalecer la solvencia patrimonial de la
con continua diversificación en el fondeo a través de mayoría de las instituciones financieros con la capitalización
crecimiento sostenido de pasivos, principalmente en cuanto de parte importante de las utilidades, de acuerdo a sus
a la captación de depósitos de personas naturales (que necesidades.
representan alrededor de 49% de los depósitos totales del A ello se agregan los aportes de capital realizados por
sistema financiero). algunas instituciones y la emisión de deuda subordinada,
Ello permite mantener un calce adecuado de las operaciones que es incorporada en el patrimonio efectivo, con lo que el
en términos de plazos y de monedas, con menor ratio de capital global promedio del sistema financiero se
dependencia en recursos del exterior, reduciendo el impacto ubica en alrededor de 15%, uno de los más sólidos de la
en el sistema financiero peruano del comportamiento de los región (14.77% a diciembre del 2018, en promedio).
mercados internacionales. Se observan algunos casos puntuales en donde la exigencia
en cuanto al requerimiento patrimonial es mayor, situación
Sistema Financiero - Estructura de Pasivos que es supervisada permanentemente por la SBS, lo cual
100% impulsa la incorporación de socios estratégicos y la
80%
consolidación de operaciones a través de fusiones y
60%
adquisiciones, buscando fomentar economías de escala que
40%
20%
permitan una gestión más eficiente de los recursos.
0%
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Sistema Financiero - Ratio de Capital Global
Depósitos Adeudados Valores Otros pasivos Bancos Financieras CMAC
CRAC EDPYMES
24%
Fuente: SBS 22%
20%
18%
El reducido crecimiento de las colocaciones, sumado a la 16%
14%
situación de competencia existente, la amplia oferta crediticia 12%
y las condiciones de las tasas de mercado (incluyendo la 10%
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
tasa de referencia del BCR que se mantiene en 2.75%), ha
Fuente: SBS
determinado la tendencia a la baja en las tasas de interés.
Para atenuar el impacto en los márgenes financieros, las
El sistema financiero peruano presenta perspectivas
entidades ponen énfasis en incrementar el fondeo
positivas, pues a pesar del menor dinamismo reciente que se
proveniente de personas naturales, así como fomentar la
refleja en un crecimiento de alrededor de 1.5 veces el del
mejora de procesos y la de su eficiencia operativa, así como
PBI (frente a niveles de hasta 3 veces en lustros anteriores),
la obtención de ingresos por servicios financieros.
se están aplicando políticas más conservadoras de gestión
Ello permite mejorar márgenes operativos y ampliar la
de calidad crediticia y de mayor eficiencia, lo que finalmente
capacidad de generación de recursos para la cobertura de
permite mejorar los niveles de rentabilidad y los de cobertura
provisiones (en algunas instituciones, incluyendo provisiones
de provisiones.
voluntarias y aquellas exigidas por la SBS), a la vez de
El sistema financiero mantiene niveles holgados de liquidez y
contribuir a mejorar los resultados netos.
de solvencia patrimonial, permitiendo a sus instituciones
enfrentar el crecimiento esperado.
Sistema Financiero - ROE
30.0% La recuperación de la demanda interna está impulsando el
20.0% crecimiento de las colocaciones en el sector privado, con
10.0% crecientes niveles de bancarización, en un entorno
0.0%
económico relativamente estable.
-10.0%
La reducida escala operativa de ciertas entidades,
-20.0%
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 principalmente en los sectores de consumo y de
Bancos Financieras CMAC
CRAC Edpymes Sistema microfinanzas, no genera mayor riesgo sistémico,
Fuente: SBS fomentando la consolidación de las operaciones, lo cual
debe permitir recuperarse de resultados negativos y generar
mayor nivel de rentabilidad en el sistema.

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 7

Todo ello es adecuadamente respaldado por una regulación
local conservadora, que promueve el fortalecimiento
patrimonial y las buenas prácticas de gobierno corporativo,
fomentando la bancarización a la vez que facilita el acceso
de todos los segmentos al sistema financiero.
4. Situación Financiera
A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de
Contabilidad suspendió el ajuste contable en los estados
financieros para reflejar el efecto de la inflación.
Sin embargo, para efectos de análisis comparativo, en el
presente informe, las cifras contables de la institución han
sido ajustadas a valores constantes de diciembre del 2018.
La mayor participación de los créditos de consumo se
explica por el aumento en los préstamos de libre
disponibilidad y por el requerimiento de la SBS de reclasificar
algunos créditos para microempresarios, como créditos de
consumo.
La Financiera en el último trimestre del 2018, ha empezado a
colocar los productos de microcréditos (microcrédito, impulso
y agrícola) luego de la reestructuración de estos, por lo que
se espera crecimiento en la cartera de colocaciones en el
primer semestre del 2019.
Evolución de la Cartera Bruta por tipo de créditos
450 20%
400 15%

Variación Porcentual (%)

350
10%
300
Año Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018

Millones de S/.
250 5%
IPM 220.1306 221.6527 223.0259 230.2147 200 0%
Fct.Actualiz. 1.0458 1.0262 1.0322 1.0000 150
-5%
100
50 -10%
0 -15%
a. Calidad de Activos Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018

Al 31 de diciembre de 2018, los activos totales de la Consumo Cdtos.No Minoristas Cdtos. Minoristas

Financiera ascendieron a S/ 338.83 millones (incluyendo

operaciones contingentes), que representa una disminución
La Financiera viene implementando mejoras en políticas de
de 3.09% respecto a lo obtenido al cierre del año 2017 (S/
crédito y en metodologías de: admisión, gestión de riesgo,
349.65 millones, a valores constantes).
evaluación, seguimiento y gestión de cobranza. Ello apoyado
Los principales componentes son la cartera de colocaciones
por inversión en tecnología crediticia y por el desarrollo del
y los fondos disponibles, que representan 78.69% y 11.19%
sistema Score como respaldo de gestión de crédito. La
del total de activos, respectivamente.
Financiera aún registra cartera de alto riesgo colocada en
A diciembre del 2018, la cartera de colocaciones de la
periodos anteriores, que al estar aún vigente, no permite
Financiera ascendió a S/ 266.64 millones (S/ 275.88 millones
reflejar los resultados de los cambios de calidad de cartera
a diciembre del 2017, a valores constantes), presentando
en los indicadores de morosidad.
una disminución de 3.35% respecto al periodo anterior,
Al 31 de diciembre del 2018, la cartera atrasada registra un
explicado por ajuste en el modelo de originación y de
saldo de S/ 15.52 millones, presentando disminución de
seguimiento de cartera, que implicó la reestructuración de
23.68% respecto a lo registrado a diciembre de 2017(S/
algunos productos.
20.34 millones), debido a la reducción en las colocaciones y
El 40.75% de la cartera bruta se concentra en segmento
a la venta de cartera realizada por la Financiera.
consumo, 59.02% en créditos minoristas (micro y pequeña
Financiera Qapaq registró una morosidad básica 5.82%
empresa) y 0.23% en créditos no minoristas.
(7.37% en diciembre del 2017).

Riesgo de la Cartera de Colocaciones

Sistema Empresas Financieras
Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Pérdida Potencial 5.50% 4.67% 4.16% 2.05% 2.26% 2.27%
Atrasada/Coloc. Brutas 9.04% 7.37% 5.82% 5.53% 5.45% 5.36%
Atrasada+Refin.-Prov ./Coloc.+Conting. -0.54% 0.47% 1.60% -0.72% -0.47% -0.60%
Prov ./ Atrasada+Refin. 105.07% 95.06% 82.76% 116.12% 109.18% 111.73%
Atrasada-Prov ./Patrimonio -8.51% -6.76% -7.75% -13.95% -14.93% -16.45%
Atrasada+Ref.-Prov ./Patrimonio -2.16% 1.90% 6.66% -5.53% -3.35% -4.32%
Estructura de la Cartera
Normal 83.64% 85.41% 85.42% 86.48% 86.34% 86.12%
CPP 3.26% 3.01% 4.07% 3.81% 4.00% 3.81%
Cartera Pesada 13.10% 11.58% 10.51% 9.72% 9.66% 10.07%

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 8

Las colocaciones refinanciadas, se incrementaron 55.90%
respecto a lo registrado a diciembre del 2017 (S/ 9.24
millones vs. S/ 5.92 millones), debido a la recomendación de
la SBS de reclasificar operaciones reprogramadas como
refinanciadas.
Con ello se registró un ratio de morosidad global de 9.28%,
inferior a lo registrado a diciembre del 2017 (9.52%), debido
a la disminución de la cartera bruta y de la cartera atrasada.
Al incluir los saldos castigados durante el ejercicio 2018
(S/ 38.23 millones) al cálculo del ratio de morosidad global,
este indicador se sitúa en 17.63% (19.55% a diciembre de
2017).
Al 31 de diciembre del 2018, la cartera de alto riesgo registro
un saldo de S/ 24.76 millones, siendo algo inferior a lo
registrado a diciembre del 2017 (S/ 26.26 millones),
explicado por la disminución de los créditos vencidos.
Cartera de Alto Riesgo e Indicadores de Morosidad
35,000
30,000
Al igual que lo que sucede en los indicadores de morosidad y
cobertura, la estructura de la cartera presenta similar
deterioro en el periodo bajo análisis.
b. Solvencia
Al 31 de diciembre del 2018, el patrimonio de la Financiera
ascendió a S/ 64.10 millones, cifra 6.33% inferior respecto a
la registrada al cierre del ejercicio 2017, lo que involucra
18.92% del total de activos (sin incluir operaciones
contingentes). La Financiera no registra aportes de capital
social desde el año 2012.
El apoyo patrimonial de los socios de la Financiera se
verifica por sucesivas compras de cartera deteriorada,
realizadas por parte del principal accionista Orca Credit
Holding LLC.
Es importante mencionar que la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS) ya no les permitirá este tipo de
operaciones de venta de cartera deteriorada a su accionista.
14% La solvencia patrimonial de la Financiera se refleja en el ratio
12% de capital global de la Financiera, que se sitúa en 15.90% a
Tasa de morosidad (%)

25,000 10%
diciembre del 2018, inferior al obtenido a diciembre del 2017
Miles de S/.

20,000 8%
15,000 6% (de 16.48%), lo que permite contar con el soporte patrimonial
10,000 4%
requerido para apoyar el crecimiento de la cartera en el
5,000 2%
0 0% futuro.
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Cartera Atrasada Cart. Refinanciada Mora Básica Mora Global

Distribución del Patrimonio Neto y Ratio de Capital Global

100,000 25%
Al 31 de diciembre del 2018, la Financiera registra un ratio 80,000
20%
de cobertura de cartera de alto riesgo de 82.76% (95.06% en 60,000
Miles de S/.

15%
diciembre de 2017), registrando un déficit de cobertura, que 40,000

20,000
involucra 6.66% de su patrimonio. 10%
0
En cuanto a la estructura de la cartera por clasificación de -20,000
5%

clientes a diciembre del 2018, 85.42% de los clientes -40,000 0%

Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
deudores se encuentran clasificados con categoría “Normal”,
Ut. Acum. + Reservas Capital Ratio de Capital Global
4.07% en CPP, mientras que 10.51% están en categoría
“Cartera Pesada” (“Deficientes”, “Dudosos” y “Pérdida”).

Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria

Sistema Empresas Financieras
Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas 28.01% 26.90% 25.93% 15.50% 16.25% 16.39%
Endeudamiento Económico 2.57 2.72 2.86 5.45 5.15 5.10
Ratio de Capital Global 16.42% 16.48% 15.90% 16.23% 16.81% 17.08%

Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria

Liquidez básica sobre pasiv os 0.42 0.82 0.91
Liquidez básica sobre Patrimonio Económico 0.13 0.28 0.29
Liquidez corto plazo sobre pasiv os 0.35 0.16 0.30
Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico 0.13 0.07 0.12
Liquidez mediano plazo sobre pasiv os 0.04 -0.01 0.06
Liquidez mediano plazo sobre Patrimonio Económico 0.08 -0.01 0.12
Activ os en US$ - Pasiv os en US$/ Patrim. Econom. 0.02 -0.01 -0.01

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 9

Al 31 de diciembre del 2018, la principal fuente de fondeo de moneda extranjera, que fue de 53.22% (20.73% y 83.60% en
la Financiera proviene de los depósitos del público, con un diciembre del 2017, respectivamente). Ambos niveles se
saldo de S/ 263.03 millones (equivalente a 77.63% de los encuentran por encima de los mínimos regulatorios (8% y
activos totales, sin incluir operaciones contingentes). 20% en moneda nacional y extranjera, respectivamente).
La disminución de depósitos en el periodo bajo análisis
Fondos Disponibles, Cartera Bruta e Indicadores de Liquidez
(-2.15%), responde al menor volumen de colocación y a la 300 370%
menor necesidad de fondeo, debido a los excedentes de 250
320%
270%
liquidez que mantiene la Financiera. 200

Millones S/.
220%

Los depósitos del público provienen de una cartera de más 150 170%
120%
100
de 14 mil clientes con un monto promedio de 70%
50
aproximadamente S/ 18,240 por depositante, superior al 0
20%
-30%
promedio del sistema de empresas financieras (S/ 4,210). Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Fondos Disponibles Cartera Bruta Liquidez MN Liquidez ME
El producto pasivo con mayor participación, lo constituyen
los depósitos a plazo fijo (90.66% de los depósitos totales),
con un saldo a diciembre del 2018 que ascendió a S/ 238.45 d. Rentabilidad y Eficiencia
millones, superior respecto a lo registrado al cierre del En el ejercicio 2018, los ingresos financieros registraron un
ejercicio 2017 (S/ 247.56 millones, a valores constantes). monto de S/ 96.34 millones, 5.15% inferiores respecto a lo
alcanzado en el mismo periodo del 2017 (S/ 101.56 millones,
c. Liquidez a valores constantes), de los cuales 98.52% corresponde a
La Financiera tiene como política mantener adecuados ingresos por créditos directos. Esta disminución es explicada
niveles de liquidez para hacer frente a eventuales por la menor tasa ponderada de créditos y por la disminución
situaciones de iliquidez. en las colocaciones originada por la reestructuración de los
Al 31 de diciembre del 2018, los fondos disponibles de la productos ofrecidos por la Financiera.
Financiera ascendieron a S/ 37.91 millones, 8.80% inferiores
Ingresos Financieros, Resultado Operativo Neto y Margen
en relación a lo alcanzado al cierre del ejercicio 2017 (S/ Operativo Neto
41.57 millones, a valores constantes), explicado por el ajuste 100 45%
progresivo del tarifario de tasas pasivas, buscando reducir el 40%
80 35%
Millones S/

costo de fondeo. 30%

60
25%
Los excedentes de recursos de la Financiera, son 20%
40
rentabilizados en la cartera de inversiones con un saldo de 15%
20 10%
S/ 5.20 millones, compuestos por letras del Tesoro. 5%
0 0%
Sus adecuados niveles de liquidez al cierre del año 2018 se Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
reflejan en el ratio de liquidez promedio mensual en moneda Ingresos Financieros Res.Op.Neto Mg.Oper.Nt.

nacional, que se situó en 21.68%, y el ratio de liquidez en

Indicadores de Rentacilidad y Eficiencia Operativa

Sistema Empresas Financieras
Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018
Rentabilidad
Utilidad Neta/Ing.Financieros 0.47% 0.11% -2.28% 9.77% 9.77% 12.89%
Mg.Operc.Financ./Ing.Financieros 81.73% 81.15% 81.04% 79.96% 81.26% 82.80%
Resul. Operac. neto / Activ os Prod. 20.11% 15.57% 13.35% 7.79% 8.62% 9.85%
Utilidad Neta / Activ os Prod. 0.24% 0.05% -0.96% 2.02% 2.08% 2.72%
ROE 0.70% 0.16% -3.43% 13.82% 13.25% 17.07%

Eficiencia Operacional
Gtos. Apoy o y Deprec./ Activ os Produc. 28.38% 26.32% 24.60% 8.37% 10.19% 9.80%
Gtos. Apoy o y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta 58.52% 63.01% 64.83% 56.64% 54.19% 49.88%
Gstos. Personal / Activ os Produc. 17.52% 16.17% 15.83% 5.46% 5.23% 5.27%
Gtos. Generales / Activ os Produc. 8.72% 7.45% 6.86% 4.25% 4.21% 4.10%
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) 43.83 50.08 50.18 57.19 57.93 59.49
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) 526.78 503.28 474.53 756.20 797.57 817.18

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 10

Los gastos financieros disminuyeron 6.46% respecto a los
registrados durante el ejercicio 2017 (S/ 18.33 millones vs.
S/ 19.59 millones, a valores constantes).
A consecuencia de ello, el margen operacional financiero en
el ejercicio 2018 fue de S/ 78.08 millones, 5.27% inferior
respecto al mismo periodo del ejercicio 2017 (S/ 82.42
millones, a valores constantes).
Se registraron ingresos por servicios financieros generados
por: venta de seguros, cambio de moneda y transferencias
interbancarias, por S/ 2.70 millones, e ingresos por venta de
cartera por un monto de S/ 5.81 millones. Estos ingresos
permitieron cubrir los gastos de apoyo y depreciación, cuyo
monto en el ejercicio 2018 fue S/ 56.14 millones, 4.35%
inferiores respecto a lo alcanzado en el ejercicio 2017, lo que
equivale a 58.27% de los ingresos financieros (57.78% en el
ejercicio 2017). La disminución en los gastos operativos, se
debió a la disminución del personal como parte de la
reestructuración del área comercial y del control de gastos
de la Financiera.
En el ejercicio 2018, la generación de la Financiera fue de
S/ 30.11 millones, lo cual no fue suficiente para cubrir las
provisiones por riesgo de incobrabilidad, que fueron de
S/ 32.62 millones, 2.88% inferiores respecto a las registradas
en el mismo periodo del 2017 (S/ 33.59 millones, a valores
constantes).
El gasto en provisiones se vio afectada principalmente por:
(i) las provisiones adicionales por S/ 643 mil, para alcanzar
1% de provisiones sobre la cartera de consumo calificada
como normal, a solicitud de la SBS en sus observaciones del
año 2017; (ii) la reclasificación de las operaciones
reprogramadas como refinanciadas, que requirieron un
incremento de S/ 1.3 millones en provisiones; y (iii) las
provisiones generadas por deterioro de la cartera por
concepto de alineamiento externo por S/ 452 mil.
A consecuencia de ello, a diciembre del 2018, la Financiera
registró una pérdida neta de S/ 2.20 millones, mientras que
durante el ejercicio 2017 generó una utilidad de S/ 109 mil.
5. Administración de Riesgos
El Directorio de la Financiera es el principal órgano de
administración de riesgos y se apoya en el Comité Integral
de Riesgos y en el Comité de Riesgos de Crédito, para la
definición de metodologías, políticas, límites y controles de
los riesgos que enfrenta. El Comité de Riesgos está
compuesto por un Director, el Gerente General, el Gerente
de la División de Riesgos, Gerente de Cobranzas, el Gerente
de Administración y Finanzas y el Gerente de División
Comercial.
La Gerencia de la División de Riesgos, a cargo del
Sr. Rodrigo Endara, estando conformada por la Unidad de
Business Intelligence, la Unidad de Riesgo de Crédito y la
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Unidad de Cumplimiento Normativo. El Gerente de esta
División tiene como función principal garantizar el
cumplimiento del apetito por riesgo esperado según lo
determinado por el Directorio, así como de asegurar el
cumplimiento de las políticas, las normas, los procedimientos
y los estándares de la Financiera.
a. Riesgo Crediticio y Riesgo Crediticio Cambiario
(Res. SBS No. 3780-2011)
La administración del riesgo crediticio de la Financiera está
encargado de monitorear que la gestión de los riesgos
crediticios y de cobranza, se encuentre dentro de los
lineamientos establecidos por la Gerencia General y el
Directorio, y en el marco del cumplimiento de las
regulaciones de los entes supervisores.
La Financiera utiliza como herramienta de control y medición
la aplicación interactiva EVASMART. Este último permite al
oficial de negocios acceder a la información necesaria para
la evaluación del cliente. Otra herramienta es el software
Bank+, cuya función principal es reportar mensualmente la
clasificación crediticia del cliente.
Financiera Qapaq ha realizado la revisión y la mejora de las
metodologías para el seguimiento y el control de los
productos ofrecidos. A pesar de ello, los principales
indicadores de gestión crediticia presentaron deterioro.
Entre las actividades a destacar, destacan: (i) la
actualización del Manual de Gestión de Riesgo de Crédito;
(ii) la actualización de las políticas y procedimientos
relacionados a riesgo de sobreendeudamiento, a
clasificación de deudores, administración de garantías, entre
otros; y (iii) la capacitación constante de todo el personal,
preferentemente al involucrado en la gestión de riesgos.
En cuanto al riesgo cambiario de las colocaciones, la
Financiera está expuesta a un bajo nivel de riesgo por
fluctuaciones respecto al tipo de cambio del dólar
estadounidense, pues a diciembre del 2018 las colocaciones
en moneda extranjera solo representan 0.01% del total de
las colocaciones vigentes.
b. Gestión del Riesgo de Mercado
(Res. SBS No. 4906-2017)
Los riesgos de mercado que afronta la Financiera están
relacionados a cambios en el comportamiento de los precios
(tasas de interés y tipo de cambio) y su efecto en las
variables económicas.
La exposición al riesgo de la tasa de interés de activos y de
pasivos de la Financiera se estima a partir de la
metodología propuesta por la SBS, mediante los indicadores
de Ganancia en Riesgo (GER) y Valor Patrimonial en
Riesgo (VPR). A diciembre del 2018, Financiera Qapac no
tuvo exposición a riesgos del mercado.
Financiera Qapaq – Diciembre 2018 11
En cuanto a riesgo cambiario, la Unidad de Riesgos aplica
la metodología Valor en Riesgo con el objetivo de estimar
las potenciales variaciones que puedan tener las posiciones
afectas a la moneda extranjera.
c. Gestión de Riesgo de Liquidez
(Res. SBS No. 9075-2012)
La Financiera muestra niveles adecuados de liquidez al
alcanzar ratios de liquidez promedio mensual a diciembre del
2018 de 21.68% en moneda nacional y 53.22% en moneda
extranjera, niveles por encima de los mínimos regulatorios
establecidos por la SBS (8% y 20%, respectivamente).
Esta adecuada posición de liquidez se explica por el
suficiente nivel de fondos disponibles.
La principal fuente de fondeo proviene de los depósitos del
público. La Financiera presenta elevada dispersión en la
concentración de depósitos a plazo fijo, pues a diciembre del
2018, solo 13.06% de sus depósitos provienen de los 20
principales depositantes.
d. Gestión del Riesgo Operacional
(Res SBS No. 2116-2009)
La gestión del riesgo operacional de la Financiera tiene
como objetivo la identificación, la medición, la evaluación, el
monitoreo, el control, la mitigación y la comunicación de los
riesgos.
Para llevar a cabo sus objetivos la Financiera se apoya en
herramientas cuantitativas y cualitativas. Dentro de las
herramientas cuantitativas se encuentra el análisis de
eventos de pérdida por riesgo operacional con impacto
contable y no contable. Respecto a las herramientas
cualitativas, la Financiera cuenta con mapas de riesgos para
obtener una visión cualitativa de los principales riesgos
operativos. A ello se agrega, su base de datos, que permite
registrar las pérdidas.
La Financiera cuenta con un total de 42 indicadores de
gestión de riesgo operacional para los diversos procesos
críticos definidos al exterior de la institución.
Dentro de las actividades del Plan de Trabajo de Riesgo
Operativo se contemplan: (i) actividades de monitoreo; (ii)
diseño y desarrollo de procedimientos de Seguridad de la
Información; (iii) envío de información regulatoria a la SBS;
(iv) realización del Comité de Riesgo Operacional; y (v)
implementación de la metodología de Riesgo Operacional.
En cuanto a gestión de continuidad de negocio, Qapaq viene
mejorando continuamente su metodología para estar
alineada con buenas prácticas internacionales de la ISO
22301 Business Continuity Management y con las exigencias
de la SBS.
INSTITUCIONES FINANCIERAS
e. Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y del
Financiamiento del Terrorismo
(Res. SBS Nº 4705-2017)
La gestión del Sistema de Prevención de Lavado de Activos
y Financiamiento del Terrorismo (“SPLAFT”) está a cargo del
Oficial de Cumplimiento, quien elabora un Programa Anual
de Trabajo, cuyo objetivo es evitar que los productos que
ofrece la Financiera sean utilizados con fines ilícitos
vinculados con el lavado de activos y/o el financiamiento del
terrorismo. La Financiera cuenta con Manuales de Políticas y
Procedimientos de Prevención del Lavado de Activos.
Dentro de las actividades programadas en el Plan Anual de
Trabajo, contempla realizar: (i) visitas a agencias; (ii)
conocimiento de los empleados; (iii) monitoreo de
operaciones activas y pasivas; (iv) Registro de Operaciones
(transacciones únicas y múltiples); y (v) Programas de
Capacitación y Evaluación del personal sobre el grado de
conocimiento del Sistema de Prevención.
La metodología utilizada por la Financiera para gestionar el
SPLAFT involucra visitas a las agencias, con el objetivo de
obtener información emitida por el sistema Bank+,
relacionada a las operaciones realizadas por los clientes. En
base a ello, se realizan verificaciones y evaluaciones que
permitan emitir alertas. Además, se verifica el Registro de
Operaciones en el aplicativo informático SPLA implementado
por la Financiera, así como los formatos para visitas
domiciliarias de verificación de operaciones.
Todos los colaboradores de la Financiera, incluyendo
funcionarios y directores, deben presentar declaraciones
patrimoniales de bienes y suscribir el “Código de Ética y
Conducta Profesional”, así como tomar conocimiento del
Manual de Políticas y Procedimientos de Prevención del
Lavado de Activos.
f. Gestión de Riesgo País
(Res. SBS Nº 7932-2015)
La Financiera no se encuentra expuesta al riesgo país, pues
por sus propias características, sus operaciones son
realizadas con clientes domiciliados en el país.
g. Gestión de Conducta de Mercado
(Res. SBS No. G-3174-2017)
Financiera Qapaq ha creado la posición de Oficial de
Conducta de Mercado (OCM), originada por la Resolución
SBS N° 3274-2017, Reglamento de Gestión de Conducta de
Mercado del Sistema Financiero, la cual derogó el
Reglamento de Transparencia de Información con Usuarios
Financieros.
Financiera Qapaq – Diciembre 2018 12
La Oficialía de Atención al Usuario fue eliminada y absorbida
por la posición del Oficial de Conducta de Mercado (OCM).
El Oficial de Conducta de Mercado tiene entre sus
principales funciones, la supervisión de la oferta de
productos y servicios, la transparencia de información y la
gestión de reclamos.
En el ejercicio del 2018, se revolvieron 84 reclamos, que
recayeron sobre: productos de crédito consumo (Olla de Oro,
casas comerciales, consumo FFVV y consumo agencias).
Los motivos de mayor frecuencia de reclamo durante este
periodo fueron: (i) inadecuada atención al usuario
(problemas en la calidad del servicio); (ii) inadecuada o
INSTITUCIONES FINANCIERAS
insuficiente información sobre operaciones, productos y
servicios; (iii) reporte indebido a la central de riesgos; y (iv)
cobros indebidos de intereses, comisiones, gastos y tributos.
De los reclamos resueltos en el ejercicio 2018, 39 fueron a
favor del cliente y 45 fueron a favor de la institución.
La Financiera seguirá buscando mejorar el Servicio de
Atención al Usuario (atención de reclamos en un plazo
máximo de 15 días), continuar con las capacitaciones al
personal en los temas de Transparencia de Información y de
Atención al Usuario, y de Protección al Consumidor, y
proceder con la difusión de encuestas para medir el grado de
satisfacción, tanto de los trabajadores, como de la clientela.
Financiera Qapaq – Diciembre 2018 13
 FORTALEZAS Y RIESGOS
Fortalezas

 Apoyo permanente de accionista controlador, con énfasis en suministro de tecnología.

 Adecuado nivel de Ratio de Capital Global.
 Herramientas informáticas para desarrollo de productos especializados (consumo y microcrédito) de morosidad
adecuada.
 Reenfoque de negocio mayormente hacia productos microfinancieros.

Riesgos

 Alto nivel de morosidad.

 Pérdida registrada en el año 2018 que es superior a los resultados netos conjunto de los últimos tres años previos, con
impacto en el patrimonio.
 Negocio no alcanza economía de escala requerido.
 Menor dinamismo de la economía nacional afecta en demanda por créditos y niveles de riesgo de sus operaciones.
 Situación de exigente competencia en el mercado.

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 14

 SIMBOLOGIA

Fortaleza Financiera

B: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades con un valioso
nivel de negocio, que cuentan con buen resultado en sus principales indicadores financieros y un entorno estable para el desarrollo
de su negocio.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura
(+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION

- Financiera Qapaq S.A.

- Banco Solidario S.A.
- Banco de Antigua S.A.
- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS
- Superintendencia del Mercado de Valores – SMV
- Banco Central de Reserva del Perú – BCRP
- Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al
pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o
mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha
sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora.

INSTITUCIONES FINANCIERAS Financiera Qapaq – Diciembre 2018 15