Caso la Trigueña.

Parte 2
1. Si estuvieras en el lugar del ejecutivo de crédito del banco, dados los
problemas de liquidez manifestados en la primera parte del problema,
¿qué tipo de garantía solicitarías a la empresa?, ¿por qué montos?
Creo que los más sensato y además de un pagaré se recurriría a solicitar
una garantía que cubra el monto. Pudiera ser un inmueble o algún activo
que cubra esa deuda o por medio de un aval que cuente con la solvencia
para responder.
2. ¿Cómo puede la empresa cubrir sus cuentas por cobrar en el mercado
de dinero?
Pueden utilizar los swaps o algunos instrumentos financieros como por
ejemplo un seguro así como sus derivados.
De manera interna se pueden hacer nuevos procesos en el manejo de
cartera en cuanto a sus cuentas y manejar bien la compra para no caer en
deudas excecivas frente a los proveedores.
3. Explica por qué los resultados financieros de las coberturas en el
mercado de dinero son generalmente menos favorables que los de las
coberturas a plazo.
Aquí hay que tener en cuenta que las operaciones o fluctuaciones podrían
bajar o subir los costos, por lo que aunque en casos demuestre que puede
proteger a la empresa hay riesgo que se convierta en una fluctuación
prohibitiva.
Se tiene muy en cuenta que la cobertura de pago dentro de los plazos
reduce el tiempo de perdidas ya que ayuda a no generar interese lo cual
puede volver insolvente la deuda.
4. Explica por qué si una empresa contrata una deuda en dólares y cubre
su riesgo cambiario con un contrato a plazo, el resultado financiero de
esta doble operación será igual que contratar deuda en pesos.
Hay casos donde se paga a los proveedores dependiendo el tipo de cambio
del día de pago, pero cuando se realiza un contrato en las clausulas se
queda establecido el tipo de cabio el cual también toma en cuenta un
margen de cambio. Es decir si hoy el dólar está en $18.25 se opta por pone
a que la deuda se pagará a un precio dólar de $20 pesos. Esto puede ser
favorable o no ya que si en el día de pago o plazos el dólar cuesta más se
respetará el precio establecido lo cual generará una ganancia para la
empresa.
Si sucede lo contrario pues se generará una perdida ya que el costo es fijo.
 5. ¿Cómo puede La Trigueña cubrir su riesgo cambiario y al mismo
tiempo obtener un crédito más barato mediante un swap de divisas?
Podría conseguir un mejor precio con un Swap de divisas ya que es un
producto financiero en el que se establece el intercambio de las partes del
crédito el cual se denomina en una divisa por las partes equivalentes de un
préstamo denominado en otra divisa. En este caso podríamos usar un swap
back to back el cual maneja el intercambio principal con un swap de tipo de
interés.
Con esto evitaríamos el pago de los intereses ya que el se denominarían en
divisas distintas.
Analiza el flujo de efectivo al inicio en cada uno de los meses al final
del swap.
Analizamos a cherokee bank

Monto en
USD Interés Período Mensualidad
$ 9.5/12 =
500,000.00 0.79% 9 $ 57,777.75

Tabla amortización
Meses Saldo inicial Interes pago Amort. Saldo
1 $ 500,000.00 $ 3,958.33 $ 57,777.75 $ 53,819.42 $ 446,180.58
2 $ 446,180.58 $ 3,532.26 $ 57,777.75 $ 54,245.49 $ 391,935.09
3 $ 391,935.09 $ 3,102.82 $ 57,777.75 $ 54,674.93 $ 337,260.16
4 $ 337,260.16 $ 2,669.98 $ 57,777.75 $ 55,107.77 $ 282,152.39
5 $ 282,152.39 $ 2,233.71 $ 57,777.75 $ 55,544.04 $ 226,608.35
6 $ 226,608.35 $ 1,793.98 $ 57,777.75 $ 55,983.77 $ 170,624.58
7 $ 170,624.58 $ 1,350.78 $ 57,777.75 $ 56,426.97 $ 114,197.61
8 $ 114,197.61 $ 904.06 $ 57,777.75 $ 56,873.69 $ 57,323.92
9 $ 57,323.92 $ 453.81 $ 57,777.75 $ 57,323.94 -$ 0.02
 Analizando Banco Asaltander

Monto en USD Interés Período Mensualidad

$ 500,000.00 27/12= 2.25% 9 $ 61,990.85

Tabla amortización
Meses Saldo inicial Interes pago Amort. Saldo
1 $ 500,000.00 $ 11,250.00 $ 61,990.85 $ 50,740.85 $ 449,259.15
2 $ 449,259.15 $ 10,108.33 $ 61,990.85 $ 51,882.52 $ 397,376.63
3 $ 397,376.63 $ 8,940.97 $ 61,990.85 $ 53,049.88 $ 344,326.76
4 $ 344,326.76 $ 7,747.35 $ 61,990.85 $ 54,243.50 $ 290,083.26
5 $ 290,083.26 $ 6,526.87 $ 61,990.85 $ 55,463.98 $ 234,619.28
6 $ 234,619.28 $ 5,278.93 $ 61,990.85 $ 56,711.92 $ 177,907.36
7 $ 177,907.36 $ 4,002.92 $ 61,990.85 $ 57,987.93 $ 119,919.43
8 $ 119,919.43 $ 2,698.19 $ 61,990.85 $ 59,292.66 $ 60,626.77
9 $ 60,626.77 $ 1,364.10 $ 61,990.85 $ 60,626.75 $ 0.02

Analizando en la sucrusal norteamericana

Monto en USD Interés Período Mensualidad

$ 500,000.00 8.50% 9 $ 81,711.86

Tabla amortización
Meses Saldo inicial Interes pago Amort. Saldo
1 $ 500,000.00 $ 42,500.00 $ 81,711.86 $ 39,211.86 $ 460,788.14
2 $ 460,788.14 $ 39,166.99 $ 81,711.86 $ 42,544.87 $ 418,243.27
3 $ 418,243.27 $ 35,550.68 $ 81,711.86 $ 46,161.18 $ 372,082.09
4 $ 372,082.09 $ 31,626.98 $ 81,711.86 $ 50,084.88 $ 321,997.21
5 $ 321,997.21 $ 27,369.76 $ 81,711.86 $ 54,342.10 $ 267,655.11
6 $ 267,655.11 $ 22,750.68 $ 81,711.86 $ 58,961.18 $ 208,693.93
7 $ 208,693.93 $ 17,738.98 $ 81,711.86 $ 63,972.88 $ 144,721.06
8 $ 144,721.06 $ 12,301.29 $ 81,711.86 $ 69,410.57 $ 75,310.49
9 $ 75,310.49 $ 6,401.39 $ 81,711.86 $ 75,310.47 $ 0.02

Luego de analizar a las diferentes instituciones mencionadas en el caso que

brindan el crédito lo más recomendable es que se acuda al crédito otorgado por
The cherokee bank ya que el pago total a devolver es de $ 519,999.75 USD. Lo
cual nos indica que el monto de interés pagado sería solo de $19,999.74 USD a
comparación de los otros en los cuales por ejemplo en Asaltander el monto de
interés sería de $557,917.67 USD y en la sucursal México sería de $ 235,406.75
USD.
Otra ventaja es que la mensualidad en The cherokke bank es más comoda.
 6. Explica las ventajas para ambas partes (empresa mexicana y empresa
extranjera).
Algunas de las ventajas que tendrían ambas partes serian:
Podemos obtener un menor costo financiero ya que el préstamo sería más barato.
Esto a su vez minimiza riesgos ya que por incumplimiento de pago solo se afecta al
tipo de interés o a la diferencia de precio de la divisa.

Conclusión grupal.
Toda empresa diseña planes estratégicos para el logro de sus objetivos y metas
planeadas, dichos planes pueden ser a corto, mediano y largo plazo, según la
amplitud y magnitud de la empresa. La planeación financiera define el rumbo que
tiene que seguir una organización para alcanzar sus objetivos estratégicos
mediante un accionar armónico de todos sus integrantes y funciones. Su
implantación es importante tanto a nivel interno como para los terceros que
necesitan tomar decisiones vinculadas a la empresa cómo la concesión de
créditos y la emisión o suscripción de acciones. Ya que su objetivo principal es
modelar y remodelar los negocios y productos de la empresa. Ya que para tener
una excelente planificación financiera es necesario identificar los problemas y las
oportunidades, fijar metas, diseñar un procedimiento para encontrar posibles
soluciones o caminos, escoger la mejor solución, y por último poseer algunos
procedimientos de control.

Que son algunas de las recomendaciones que se tomaron para el caso la Trigueña
donde pudimos analizar sus instrumentos de cobertura.

También pudimos observar y determinar opciones para resolver una problemática

específica de la empresa La trigueña ya que se ajustan muy bien a su forma en
que se está manejando actualmente y a lo que pretende para continuar su actividad
por tratarse de instrumentos de cobertura.

Se mencionaron los Forwards en su modalidad de tipo de cambio que es un

producto de cobertura mediante un contratos entre dos partes con la finalidad de
protegerse de las posibles fluctuaciones futuras de este valor, las dos partes
acuerdan intercambiar a una fecha determinada, un monto de una moneda a
cambio de otra, habiendo establecido previamente el tipo de cambio.

Y por último también se manejó el Swap o permuta financiera que igualmente es un

contrato entre dos partes en el que se pactan el intercambio de cantidades de
dinero a fecha futura y que pueden ser sobre tasas de interés, tipo de cambio,
crediticios, etc. Con los cuales La Trigueña puede tener opciones de financiamiento
que se ajuste a sus actividades y a lo que pretende a costos más accesibles.
Referencias.

1.-Besley, S. & Brigham, E. (2004). Fundamentos de Administración Financiera. México. CECSA

2.-Ramírez Padilla, D. 1997). Contabilidad administrativa. México: McGraw-Hill.

3.-Van Horne J. (1994). Fundamentos de administración financiera México: Pearson educación

4.-Benninga S., 1996, Corporate Finance: A Valuation Approach, 1st edition McGraw-Hill.

5.-Weston, J. F. y Brighan, E. F., Fundamentos de administración financiera, McGraw Hill, México, 1994.