Examen Final - Semana 8 - Ra - Segundo Bloque-Finanzas Corporativas - (Grupo5)

7/7/2019 Examen final - Semana 8: RA/SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO5]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 9 de jul en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 6 de jul en 0:00-9 de jul en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
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ÚLTIMO Intento 1 30 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 10 de jul en 0:00 al 10 de jul en 23:55.
Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 7 de jul en 17:48
Este intento tuvo una duración de 30 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
La Titularización hace referencia a:
Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores
Compra de cartera
Arrendamiento financiero
Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para que

estos a su vez los otorguen para impulsar o promover un sector
determinado
Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

corporativas y trascendentales para cualquier empresa es la que se
refiere a la elección de la estructura de capital. Al respecto, la estructura

de capital indica de qué manera:
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con terceros.
En qué proporción una empresa se financia internamente con patrimonio y

activos y externamente en qué proporción se apalanca con terceros – no
se financia con activos
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con aportes de capital – es lo mismo que el
patrimonio
En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

proporción se apalanca con terceros – hace parte de los terceros, falta con
entidades financieras
La Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras se

puede definir como:
El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la

empresa
Un dividendo bajo que soporte los periodos de utilidades bajas y a

continuación complementarlos con periodos extra cuando haya exceso de
recursos
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
Relacione el enunciado de la izquierda con el concepto de la derecha.
Son estáticos, en un Los Fondos

momento dado, aunque en
conjunto cambien con el
tiempo.
Implica que los flujos de El concepto de Gerencia

fondos se manejen de
acuerdo con algún plan
preestablecido.
Determinar el monto
Responsabilidad del Ger
apropiado de fondos que
debe manejar la
organización (su tamaño y
su crecimiento)
La maximización de la
La meta de la rma.
inversión de los
propietarios.
Puede no dar el mismo La maximización de la ga

resultado que maximizar el
precio de la acción en el
mercado.
El precio de la acción en el Sirve como índice en el d

mercado
Asignación eficiente de los Propósito de los mercado

ahorros en una economía.
Obtener los fondos en los Función del Gerente Fina

términos más favorables
posibles para la Empresa
Ser ideólogo de las

Característica de un bue
estrategias tendientes a
acrecentar los activos de
una empresa
La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

acción, este cálculo pertenece al siguiente método
Múltiplos
Good Will
Creación de valor
Descuento de flujos
Dentro de los principales métodos de valoración encontramos el que

corresponde a descuento de flujos, a su vez, dentro de este
encontramos:
Múltiplos
Valor contable
Free cash flow
EVA
Una de las teorías de la política de dividendos se refiere a la formación

de distintos grupos de inversores que partiendo de distintas preferencias
persiguen maximizar la riqueza de su inversión siguiendo una conducta
racional, la teoría que hace referencia a esto se denomina:
El efecto clientela
La teoría de los dividendos racionales
La teoría de las expectativas
El valor informativo de los dividendos
La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

caso, relacionadas con la política de dividendos, por alcanzar el objetivo
básico financiero. Por lo anterior, la política óptima de dividendos debe

propender por:
Maximizar el patrimonio de los inversionistas
Maximizar el valor de la empresa
La alternativa B y C son correctas
Maximizar el valor de los activos
El anuncio de que una empresa ha decidido aumentar los dividendos por

acción puede ser interpretado por los inversionistas como una noticia:
Buena porque los dividendos por acción más altos implican que la
empresa cree que los flujos futuros de efectivo serán lo suficientemente
altos para dar apoyo al nivel del dividendo.
Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que ingresaran

otros y que por ende los dividendos pagados serán menores
Buena porque los dividendos por acción más altos implican que la
empresa cree que los flujos presentes de efectivo serán lo suficientemente
altos para dar apoyo al nivel del dividendo
Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que no ingresaran

otros y que por ende los dividendos pagados permanecerán igual
El modelo de crecimiento constante hace referencia a:
Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de dividendos

con crecimiento cero
Un modelo de valoración de bonos que se basa en el crecimiento contante

de los dividendos
Un modelo de valoración de acciones que se basa en el crecimiento

contante de los dividendos
Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de bonos con

crecimiento cero
El proceso que permite el incremento del valor de la acción de una

empresa y este se logra cuando la rentabilidad requerida es superior al
costo de los recursos utilizados, hace referencia a:
Creación de Valor
Beta de una acción
Rentabilidad de los activos ROA
Cash Flow para los accionistas

Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

beneficios futuros asociados a decisiones. Para hacerlo es necesario
tener en cuenta elementos que reflejen el riesgo o incertidumbre que
rodea a estos costos y beneficios futuros. De acuerdo a lo anterior, al
aplicar el modelo de valoración CAPM se busca:
Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión

contemplando unos riesgos importantes
Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

parte de una empresa que emite el título
Estimar que parte de mis activos está siendo financiada por pasivos y cual
por patrimonio.
Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar
Las siguientes etapas a cual método de valoración corresponde: Análisis

histórico y estratégico de la empresa y del sector, Proyecciones de los
flujos futuros, determinación del costo (rentabilidad exigida) de los
recursos, actualización de los flujos futuros, Interpretación de resultados:
Valoración por descuento de flujos
Valoración por descuento de flujos actuales
Método de proyección flujo de caja
Valoración de proyecto flujo proyectado
Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede

vender a la sociedad de leasing y esta a su vez, se lo arrienda a dicha
compañia. Dicha operación hace referencia a:
Leasing operativo
Leaseback
Leasing financiero
Leasing de importación
Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

regulares bajos más dividendos extras. Esta política se define como:
El pago de un dividendo regular bajo más un dividendo adicional al final

del año durante los años buenos
El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
La política que afirma que cualquiera que fuere cualquiera la situación de

la empresa pagara sus dividendos establecidos
El pago de un porcentaje constante de las utilidades como dividendos

cada año
Hay seis características que miden el estado de la Gerencia Basada en el Valor en

las organizaciones aún sin empezar a implementarla. La característica en que se
debe observar objetivamente cómo se toman las decisiones, basados en qué
parámetros (operativos, financieros, de corto o largo plazo, etc.) , se llama:
Planeación
Mentalidad
Desempeño
Comunicación
La teoría de las expectativas dice que el mercado hace una perspectiva

sobre los dividendos cuando la empresa informa acerca de la repartición
de estos, esto se soporta en las estimaciones del mercado; esta teoría en
resumidas cuentas se basa en
Vender y comprar acciones en el mercado global a través del internet
Mostrar la situación real del mercado de acciones
Lo que tiene relevancia a nivel económico es lo que está pasando

actualmente
Afirmar que lo que tiene relevancia es lo que puede pasar a futuro.
Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Expertos Contables (UEC), el valor de una empresa se expresa mediante
la fórmula V = A + an (B – iA), de acuerdo a esta qué significa la variable
an:
Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo
Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

obligaciones, el rendimiento de las acciones, o el rendimiento de las
inversiones inmobiliarias (después de impuestos).
Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades

unitarias, con n entre 5 y 8 años.
Valor del activo neto corregido o valor substancial neto
Suponga que una empresa x este año decide no pagar dividendos si no

recomprar las acciones en el mercado abierto. El precio inicial por acción
son 53 euros, la empresa recomprara 85 millones de euros. Actualmente
tiene 35.893.675 acciones en circulación. Así, la cantidad de acciones

que comprara y el nuevo número de acciones en circulación es:
1.206.856,47 y 35.896.236,21
1.605.884,87 y 33.859.563,51
1.603.477,49 y 34.289.910,91
1.603.773.58 y 34.289.901.42
tipos de politicas de dividendos son
politica de dividendos regular
todas las anteriores
Política de dividendos según una razón de pagos constantes
Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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La Titularización hace referencia a:

Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores

Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para que

Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

refiere a la elección de la estructura de capital. Al respecto, la estructura

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia internamente con patrimonio y

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

La Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras se

El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la

Un dividendo bajo que soporte los periodos de utilidades bajas y a

Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

Relacione el enunciado de la izquierda con el concepto de la derecha.

Son estáticos, en un Los Fondos

Implica que los flujos de El concepto de Gerencia

Puede no dar el mismo La maximización de la ga

El precio de la acción en el Sirve como índice en el d

Asignación eficiente de los Propósito de los mercado

Obtener los fondos en los Función del Gerente Fina

Ser ideólogo de las

La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

Dentro de los principales métodos de valoración encontramos el que

Free cash flow

Una de las teorías de la política de dividendos se refiere a la formación

La teoría de los dividendos racionales

La teoría de las expectativas

El valor informativo de los dividendos

La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

básico financiero. Por lo anterior, la política óptima de dividendos debe

Maximizar el patrimonio de los inversionistas

Maximizar el valor de la empresa

La alternativa B y C son correctas

Maximizar el valor de los activos

El anuncio de que una empresa ha decidido aumentar los dividendos por

Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que ingresaran

Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que no ingresaran

El modelo de crecimiento constante hace referencia a:

Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de dividendos

Un modelo de valoración de bonos que se basa en el crecimiento contante

Un modelo de valoración de acciones que se basa en el crecimiento

Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de bonos con

El proceso que permite el incremento del valor de la acción de una

Beta de una acción

Rentabilidad de los activos ROA

Cash Flow para los accionistas

Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión

Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar

Las siguientes etapas a cual método de valoración corresponde: Análisis

Valoración por descuento de flujos

Valoración por descuento de flujos actuales

Método de proyección flujo de caja

Valoración de proyecto flujo proyectado

Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede