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y Subsidiarias
Contenido
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Gloria S.A. y Subsidiarias (una
subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A.), los cuales comprenden el estado consolidado de situación
financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, y los estados consolidados de resultados
integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con
las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.
5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
Lima, Perú
24 de febrero de 2017
Refrendado por:
___________________________
Carlos Ruiz
C.P.C.C. Matrícula No.8016
Gloria S.A. y Subsidiarias
Total activo 3,979,318 4,198,560 Total pasivo y patrimonio neto 3,979,318 4,198,560
____________ ____________ ____________ ____________
Diferencia de
cambio por Patrimonio
traslación de atribuible a los
Capital Acciones de Otras reservas operaciones en el Resultados propietarios de la Participaciones Total
emitido inversión de capital extranjero acumulados controladora no controladoras patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2015 382,502 39,117 76,441 (17,197) 1,278,004 1,758,867 17,111 1,775,978
Utilidad neta - - - - 180,606 180,606 (410) 180,196
Efecto de traslación de subsidiarias del exterior - - - 41,294 - 41,294 717 42,011
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - 41,294 180,606 221,900 307 222,207
Transferencia a reserva legal, nota 16(c) - - 59 - (59) - - -
Distribución de dividendos, nota 2.2(m) y 16(e) - - - - (156,870) (156,870) (1,292) (158,162)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 382,502 39,117 76,500 24,097 1,301,681 1,823,897 16,126 1,840,023
Saldos al 31 de diciembre de 2016 382,502 39,117 76,500 12,654 1,217,804 1,728,577 8,481 1,737,058
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
A partir del 1 de setiembre de 2016, la Compañía y Deprodeca firmaron una adenda al contrato
de distribución, por el cual Deprodeca únicamente brinda los servicios de gestión de distribución
y de la fuerza de ventas de la Compañía, recibiendo una comisión del 7.5 por ciento del valor de
venta de los productos vendidos y distribuidos en el ámbito nacional y en el exterior. En la nota
27(k), se presenta el efecto del cambio del contrato de servicios en los resultados del año 2016.
La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el mismo
que está dividido en cuatro unidades de negocios: lácteos, cementos, papeles y cartones y
agroindustria.
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(b.1) Subsidiarias -
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
______________________ Actividad económica
2016 2015
Perú
Agropecuaria Chachani S.A.C. 99.97 99.97 Crianza de ganado vacuno
Logística del Pacífico S.A.C. 98.00 98.00 Hasta el 31 de diciembre de 2016, se
dedicó a la prestación de servicios de
almacenaje de productos y
mercadería en general
(ver acápite c.1, adelante)
Agroindustrial del Perú S.A.C. 99.97 99.97 Prestación de servicios de enfriamiento,
conservación e industrialización de
leche fresca
Bolivia
Empresa Oriental de 99.89 99.89 Tenencias de inversiones en empresas.
Emprendimientos S.A.
Pil Andina S.A. 91.17 91.17 Fabricación y venta de productos
pasteurizados de leche y
procesamiento de sus derivados
Facilidades de Transporte S.A. 99.76 99.76 Transporte de carga nacional e
internacional, distribución,
recolección y almacenaje
2
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los estados financieros consolidados de la Compañía incluyen los principales datos financieros de las referidas subsidiarias, antes de eliminaciones, preparados de acuerdo a NIIF para propósitos de
consolidación, los cuales se indican a continuación:
Empresa Oriental de
Agroindustrial del Perú S.A.C.
________________________________ Agropecuaria Chachani S.A.C.
________________________________ Logística del Pacífico S.A.C.
________________________________ Emprendimiento S.A.
________________________________ Pil Andina S.A.
________________________________ Facilidades de Transporte S.A.
________________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo corriente 10,225 14,086 10,546 7,164 1,426 3,680 13,201 21,730 228,206 291,842 11,034 14,498
Deuda a largo plazo - - - - - - 26,036 21,677 447,602 445,670 - -
Otros pasivos no corriente 1,130 935 213 11 - - 24 46 27,571 26,125 160 113
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo 11,355 15,021 10,759 7,175 1,426 3,680 39,261 43,453 703,379 763,637 11,194 14,611
Patrimonio, neto 48,136 47,682 32,058 31,110 20,201 19,415 316,707 182,391 209,766 261,550 1,394 (1,864)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 59,491 62,703 42,817 38,285 21,627 23,095 355,968 225,844 913,145 1,025,187 12,588 12,747
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
3
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(b.2) Asociadas –
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las inversiones en asociadas que mantiene la
CompañÍa se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
___________________
2016 2015 País Actividad económica
% %
Al 31 de diciembre de 2016
_____________________________________________________________
Activos Pasivos Patrimonio Resultados
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2015
_____________________________________________________________
Activos Pasivos Patrimonio Resultados
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
S/(000)
Activos
Suministros 3,178
Terrenos 1,590
Edificios y otras construcciones 5,497
Maquinarias, equipos y muebles 16,159
Unidades de transporte 1,432
Obras en curso 3,032
Otros activos 529
__________
31,417
Total 31,316
_________
5
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo
histórico, excepto por los activos biológicos que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros consolidados se presentan en miles de Soles (moneda funcional y de
presentación), excepto cuando se indique lo contrario.
Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años
anteriores, excepto por las nuevas NIIF y NIC’s revisadas que son obligatorias para los
periodos que se inician en o después del 1 de enero de 2016; sin embargo, debido a la
estructura del Grupo y la naturaleza de sus operaciones, la adopción de dichas normas no
tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados; por lo tanto, no ha sido
necesario modificar los estados financieros consolidados de años anteriores del Grupo.
Por lo general, se presume que una mayoría de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversión otorgan el control sobre dicha entidad. La Compañía considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:
6
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos
a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si
esto resulta en participaciones no controladoras con saldo negativo. Cuando es necesario,
se hacen ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas
contables con las de la Compañía. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos,
gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre entidades consolidadas
por la Compañía son eliminados en su totalidad.
Medición posterior –
La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación. Al 31
de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo únicamente mantiene activos
financieros en la categoría “Préstamos y cuentas por cobrar”, los cuales
comprenden activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que
no se cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos
activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de
interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor.
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Baja en cuentas –
El Grupo continuará reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a
recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo
de intermediación, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
La evidencia de un deterioro del valor podría incluir de que los deudores o un grupo
de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el
incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que
se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos
observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo
futuros estimados.
8
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Medición posterior –
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación. Al 31
de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo únicamente mantiene pasivos
clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como
también a través del proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa
de interés efectiva.
Baja en cuentas –
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el
correspondiente contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo
que los participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores
razonables en los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la
jerarquía de valor razonable, descrita a continuación, en base al nivel más bajo de
los datos usados que sean significativos para la medición al valor razonable como
un todo:
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros consolidados sobre una base recurrente, el Grupo determina si se han
producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía
mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte.
Asimismo, la Gerencia analiza los movimientos en los valores de los activos y
pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables del Grupo.
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la
actividad conjunta de la Compañía y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido como
moneda de presentación el Sol, que es la moneda funcional de la Compañía. En
consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que operan en
países con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a esta moneda de
conformidad con la metodología establecida en la NIC 21 “Efectos de las variaciones en
las tasas de cambio de la moneda extranjera”, que se indica a continuación:
(i) Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos de
cambio de cierre a la fecha de cada estado de situación financiera consolidado. La
diferencia por traslación de los saldos iniciales a la moneda de presentación a un
tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es presentada como un
movimiento de cada uno de los rubros a la cual corresponde.
(ii) Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio promedio
de cada mes del año, que se estima se aproximan a los de la fecha de registro de
dichas transacciones.
11
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Como requiere la NIC 21, las diferencias de cambio resultantes de las transacciones entre
partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidación y no incluidas como parte
de la inversión neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en ganancia o
pérdida en los estados financieros consolidados.
La Gerencia del Grupo evalúa periódicamente la suficiencia de dicha provisión a través del
análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar y las estadísticas de cobrabilidad que
mantiene el Grupo con sus tipos diversos de clientes.
(e) Inventarios -
Los inventarios son reconocidos al costo o el valor neto de realización, el menor. El costo
se determina usando el método de promedio ponderado, excepto en el caso de los
inventarios por recibir, que se determina usando el método de identificación específica. El
costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de
fabricación (sobre la base de capacidad normal) que se incurren en el proceso de
industrialización de los productos, y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
de cambio.
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio,
menos los costos estimados para poner los inventarios en condición de venta y para
realizar su comercialización. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su
valor neto realizable, se constituye una estimación para desvalorización de inventarios
con cargo a resultados integrales del año.
Las utilidades y pérdidas que resultan de transacciones que el Grupo genera con sus
asociadas, o que las asociadas generan con el Grupo se reconocen en los estados
financieros consolidados de Grupo sólo por la porción relacionada a la participación que el
Grupo no posee sobre la asociada. Las pérdidas no realizadas son eliminadas a menos que
la transacción provea de evidencia de deterioro del activo transferido.
13
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
La edificación está sujeta a depreciación siguiendo el método de línea recta, a una tasa
que es adecuada para extinguir el costo al fin de la vida útil estimada.
Los terneros comprenden vacas en etapa de crianza (desde su nacimiento hasta los dos
años de vida) se reconocen inicialmente al costo el cual comprende el valor de compra, así
como el consumo de alimento balanceado y gastos generales que se incurren en el
proceso de crianza.
El ganado vacuno en etapa de producción, a partir de los dos años de vida, se reconocen
inicialmente al costo y tienen un periodo de producción de leche de aproximadamente
cuatro años. Luego este periodo son trasferidos al rubro de inventarios a su valor
razonable menos los costos estimados de venta.
La medición posterior de los activos biológicos se realiza al valor razonable, sobre la base
del método de flujos de caja descontados, el cual se determinado a través de la proyección
de los ingresos por producción de leche, menos los costos operativos de su producción. El
resultado neto de este flujo es ajustado al valor presente aplicando una tasa de descuento,
ver nota 8(d).
14
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan sólo cuando
es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para el
Grupo y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se
imputan al costo de producción o gasto según corresponda. Los gastos de mantenimiento
y de reparación se cargan al costo de producción o al gasto, según corresponda, en el
período en el que éstos se incurren.
15
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Años
Los valores residuales, la vida útil de los activos y los métodos de depreciación aplicados
se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado consolidado de
situación financiera, cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
16
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los
costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en
uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de
efectivo que sean sustancialmente independientes de los otros activos o grupos de
activos.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de
resultados en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por
deterioro del valor de ese activo.
17
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su
monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la
depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor
para ese activo en años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado consolidado de
resultados.
(l) Arrendamientos -
La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la
sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el
cumplimiento del contrato depende del uso de un activo o activos específicos o si el
contrato traslada el derecho de usar el activo o activos, aún si ese derecho no está
explícitamente especificado en el contrato.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que el Grupo obtendrá la titularidad al final del período de
arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, el que sea menor.
18
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(m) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la
obligación, y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma.
En los casos en que el Grupo espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
separado únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado consolidado de resultados
integrales neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto
financiero en el estado consolidado de resultados integrales.
(n) Impuestos -
(n.1) Impuesto a las ganancias corriente –
Porción corriente del impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el período corriente se calcula por el monto que se
espera será recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los
estados financieros separados de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del
estado consolidado de situación financiera.
19
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a
pesar de que no hay ningún cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas
impositivas o leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se
reconocerá en el resultado del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con
partidas previamente reconocidas fuera del resultado.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal
de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los
impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma
jurisdicción fiscal.
(o.2) Gratificaciones –
El Grupo reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre
las bases de las disposiciones legales vigentes en cada país. En Perú las
gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y
diciembre de cada año, respectivamente. En Bolivia la gratificación corresponde a
una remuneración por año y se paga en el mes de diciembre.
20
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene
derecho.
Los productos son vendidos con descuentos por volumen de venta; el cliente tiene
el derecho a retornar productos vencidos o por vencer que circulan en el mercado.
Las ventas son registradas en base al precio especificado en el documento de
ventas, neto de descuentos.
21
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre
que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como
gastos en el período en el que se incurren. Los costos por préstamos incluyen los
intereses y otros costos en los que incurre el Grupo en relación con la celebración de los
acuerdos de préstamos respectivos.
Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros
ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
22
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos.
(v) Segmentos –
La Compañía y sus subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de
sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos
de negocios son un componente de una entidad para los cuales la información financiera
está disponible por separado y se evalúa periódicamente por la máxima autoridad en la
toma de decisiones para asignar los recursos y realizar la evaluación del desempeño.
Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se utiliza
23
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(w) Reclasificaciones -
El Grupo ha realizado la reclasificación del rubro “Propiedades planta y equipo, neto” al
rubro “Propiedades de inversión”, por (en miles) S/31,878 (ver nota 9) a los estados
financieros consolidados del año 2015, para poder ser consistente en la presentación de
los estados financieros consolidados del año 2016.
24
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados
por la Gerencia del Grupo en la preparación de los estados financieros consolidados son:
2016 2015
S/(000) S/(000)
68,733 67,820
_________ _________
(d) Corresponde a depósitos bancarios mantenidos en entidades financieras del mercado local, los
cuales devengan intereses a una tasa de interés promedio anual entre 3.8 y 4.7 por ciento en
soles y 0.25 por ciento en dólares estadounidenses (entre 3.5 y 4 por ciento en soles al 31 de
diciembre de 2015) y tienen vencimientos menores a 90 días.
25
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
350,223 253,642
__________ __________
(b) Las facturas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías
específicas y no devengan intereses. El período promedio de crédito otorgado a los clientes
nacionales oscila entre 8 y 90 días, y para clientes de exportación entre 10 y 120 días.
Al 31 de diciembre de 2016
_________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2015
_________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la
estimación por deterioro son similares a sus valores razonables debido a su vencimiento
corriente. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía cuenta con garantías emitidas por
sus clientes por (en miles) S/150,795 y (en miles) S/71,650, respectivamente.
26
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 se relacionan con
clientes que se encuentran con dificultades económicas, según el estudio de riesgo crediticio
realizado a dichas fechas, ver nota 2.2(a.2). El movimiento de la estimación para cuentas de
cobranza dudosa es como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
2016 2015
S/(000) S/(000)
43,576 56,265
__________ __________
Vencimiento -
Corriente 34,344 45,309
No corriente 9,232 10,956
__________ __________
43,576 56,265
__________ __________
Asimismo, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el sado incluye un pago efectuado por Pil
Andina S.A. de (en miles) Bs.16,545, equivalente a (en miles) S/7,988 y (en miles) S/8,114,
respectivamente, a la Autoridad de Fiscalización y Control Social de Empresas por una multa
sobre un proceso administrativo por conducta anticompetitiva relativa del año 2013.
27
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(c) Corresponde a la venta de ciertos suministros relacionados al mantenimiento del ganado así
como la habilitación de fondos monetarios y financiamiento para capital de trabajo realizada por
la Compañía a los ganaderos por (en miles) S/5,318 y (en miles) S/5,207, al 31 de diciembre de
2016 ((en miles) S/8,562 y (en miles) S/9,698 al 31 de diciembre de 2015).
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa de interés efectiva para los préstamos otorgados
a los proveedores de leche es de 7 por ciento en moneda nacional y 4.54 por ciento en moneda
extranjera.
(d) En opinión de la Gerencia del Grupo las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
indicios de deterioro, por lo que una estimación de cobranza dudosa adicional no es necesaria.
6. Inventarios, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
881,970 1,137,860
__________ __________
(b) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche descremada
utilizados principalmente en el proceso de producción; asimismo, incluye bobinas utilizadas en el
proceso de envasado.
(c) Corresponde principalmente a alimento para ganado con fines de suministrar a los proveedores
de leche, ver nota 5(c), y conservas de pescado para comercializarlas en el curso normal de sus
operaciones.
28
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(e) Comprende la adquisición de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes de la
Compañía durante el primer trimestre de los años 2017 y 2016, respectivamente. En los últimos
meses del 2015, la Compañía importó una mayor cantidad de grasa anhidra de leche, leche
descremada y bobina por decisiones comerciales para destinarlas a la producción de bienes en
períodos futuros.
(f) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios por los años 2016 y de 2015
es como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
(*) Durante el 2016, el Grupo registró gastos por desvalorización de existencias en los rubros “Costo de
ventas de bienes y servicios “, “Gastos de venta y distribución” y “Gastos de administración” por (en
miles) S/7,668, (en miles) S/18,051 y (en miles) S/15,127, respectivamente.
7. Inversiones en asociadas
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
Porcentaje de participación
al 31 de diciembre
_____________________________ Valor en libros
____________________________
2016 2015 2016 2015
% % S/(000) S/(000)
29
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
(c) En el año 2016, Racionalización Empresarial S.A. (entidad relacionada), efectuó el aporte de
capital de S/80 millones, lo cual representó una disminución en la participación que la Compañía
mantenía en su asociada Agrolmos S.A.
8. Activos biológicos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
19,645 14,081
________ ________
(b) A continuación se presenta la cantidad de ganado y hectáreas de los cultivos agrícolas, a la fecha
de los estados financieros:
Cultivos
Ganado
__________________________________________ agrícolas
Vacas Terneras Cerdos
N° N° N° Hectáreas
30
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
A continuación se presenta una breve descripción de los supuestos de flujo de caja utilizados al
31 de diciembre de 2016:
31
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
- Tasa de descuento -
Refleja el riesgo de mercado actual y la incertidumbre asociada con la obtención misma de
los flujos. La metodología de cálculo de la tasa de descuento se basa en el modelo del
Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC o tasa “WACC”), determinado por la
Gerencia de la Compañía.
(e) En opinión de la Gerencia de la Compañía, el valor razonable de sus activos biológicos, reflejan el
valor de mercado considerando las condiciones económicas donde opera la Compañía.
9. Propiedades de inversión
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Costo
Terreno 26,418 26,418
Edificaciones y otras construcciones 7,029 7,029
____________ ____________
33,447 33,447
Depreciación acumulada (1,780) (1,569)
____________ ____________
(b) Las propiedades de inversión están destinadas para el arrendamiento operativo a entidades
relacionadas y a terceros. Dichos bienes se encuentran libres de gravámenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante el periodo 2016 y de 2015 ascendió a (en miles)
S/12,283 y (en miles) S/8,993, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro
“Otros ingresos operativos” del estado de resultados integrales, ver nota 22.
32
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(c) La Compañía mantiene seguros sobre sus propiedades de inversión de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia; en este sentido, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 ha
contratado pólizas de seguros corporativa por daños materiales y pérdida y, en opinión de la
Gerencia, dichas pólizas cubren la integridad de los activos de la Compañía a dichas fechas.
(e) Los cobros mínimos anuales de los arrendamientos operativos a empresas relacionadas y a
terceros ascienden a (en miles) S/5,333 y (en miles) S/5,263, respectivamente. Los contratos de
arrendamiento con las empresas relacionadas se renuevan anualmente, mientras que los
arrendamientos con terceros vencen entre el año 2017 y 2020.
(f) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de
uso de sus propiedades de inversión, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos
activos por lo que, en su opinión, el valor en libros de los mismos son recuperables con las
utilidades futuras que genere la Compañía.
33
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2015 404,601 508,861 1,219,088 144,603 72,116 384,476 2,733,745
Adiciones (b) - - - - 81 363,079 363,160
Retiros (2,245) (64) (36,007) (605) (440) - (39,361)
Transferencias 30,658 103,733 237,282 30,230 1,943 (403,846) -
Transferencia a activos biológicos - - (13,737) - (190) - (13,927)
Reorganización societaria – Fusión, nota 1(c) 2,245 - - - - - 2,245
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior 19,423 13,927 34,211 8,654 4,763 32,427 113,405
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015 454,682 626,457 1,440,837 182,882 78,273 376,136 3,159,267
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 470,281 700,358 1,716,624 193,099 80,027 123,506 3,283,895
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2015 - 115,800 658,258 86,753 39,730 - 900,541
Adiciones (d) - 17,320 58,170 16,357 8,148 - 99,995
Retiros - (8) (35,593) (510) (443) - (36,554)
Transferencia a activos biológicos - - (2,686) - (136) - (2,822)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 2,116 21,429 3,963 1,610 - 29,118
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015 - 135,228 699,578 106,563 48,909 - 990,278
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Costo neto
Al 31 de diciembre de 2015 454,682 491,229 741,259 76,319 29,364 376,136 2,168,989
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
34
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(b) Durante los años 2016 y 2015 se realizaron proyectos de inversión, destinados principalmente a
la ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de leche evaporada y de
derivados lácteos; asimismo, se efectuaron instalaciones y compra de máquinas y equipos para la
implementación de la planta de UHT y la planta de leche condensada. Asimismo, en el año 2016,
la Gerencia, en base a un estudio técnico de sus repuestos mantenidos como inventario, decidió
transferir un valor de (en miles) S/8,020 al rubro maquinaria y equipo debido a las condiciones
de uso y valor económico.
(c) Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran en
proceso de construcción y/o instalación, acumulando los respectivos costos hasta el momento
que están listos para entrar en operación, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo
final. La composición de las obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015 es como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
123,506 376,136
___________ ___________
(d) El gasto por depreciación de los años 2016 y de 2015se ha distribuido en el estado consolidado
de resultados integrales como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
145,679 99,995
_________ _________
(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, sobre la base de las proyecciones realizadas por la
Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años en cada Unidad Generadora de
Efectivo, los valores recuperables de las propiedades, planta y equipo superan a sus valores en
libros; por lo que, no es necesario constituir alguna estimación por deterioro para estos activos a
la fecha del estado consolidado de situación financiera.
(f) El Grupo mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las
políticas establecidas por la Gerencia.
35
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
24,340 22,045
__________ __________
(b) El movimiento los activos intangibles distintos a la plusvalía, y su correspondiente amortización acumulada, por los años terminados al 31 de diciembre de 2016
y de 2015, es el siguiente:
Patentes Gastos de
Software y marcas desarrollo En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2015 15,392 4,352 5,767 5,533 31,044
Adiciones (c) 2,481 - - 8,880 11,361
Retiros (265) - - (1,917) (2,182)
Transferencias (c) 12,473 - - (12,473) -
Efecto de Traslación 693 14 - - 707
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2015 30,774 4,366 5,767 23 40,930
Adiciones (c) 4,513 - - 73 4,586
Retiros (80) - - - (80)
Efecto de traslación (123) (1) - - (124)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 35,084 4,365 5,767 96 45,312
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2015 14,641 873 5,267 - 20,781
Adiciones 2,403 - - - 2,403
Efecto de Traslación 693 14 - - 707
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 diciembre de 2015 17,737 887 5,267 - 23,891
Adiciones 2,181 - - - 2,181
Retiros (7) - - - (7)
Efecto de traslación (97) (1) - - (98)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 diciembre de 2016 19,814 886 5,267 - 25,967
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(c) Durante los años 2016 y 2015, la Compañía realizó mejoras para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución.
36
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Corriente
___________________________________ No corriente
___________________________________ Total
___________________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los saldos por pagarés mantenidos se componen de la siguiente manera:
Moneda
_____________ Importe en moneda original
__________________________________ Número de pagarés
__________________________________ Al 31 de diciembre de
__________________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015
(000) (000) S/(000) S/(000)
Entidad financiera -
Banco de Crédito del Perú S.A. Soles 145,667 51,333 2 1 145,667 51,333
Scotiabank Perú S.A.A. (i) Soles 75,158 45,749 2 2 75,158 45,749
BBVA Banco Continental S.A. (i) Soles 8,000 16,000 1 1 8,000 16,000
Banco Unión S.A. (ii) Bolivianos 203,683 159,432 3 4 98,330 78,181
Banco de Crédito de Bolivia S.A. (ii) Bolivianos 127,241 102,162 4 4 61,427 50,097
Banco Nacional de Bolivia S.A. (ii) Bolivianos 124,500 73,500 2 2 60,104 36,045
Banco Bisa S.A. (ii) Bolivianos 120,556 61,389 1 1 58,199 30,103
Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (ii) Bolivianos 108,802 115,373 4 4 52,525 56,576
Banco Económico S.A. (ii) Bolivianos 109,717 95,667 4 1 52,967 46,912
Banco Ganadero S.A. (ii) Bolivianos 40,444 46,667 1 1 19,524 22,884
Banco FIE S.A. (ii) Bolivianos 30,000 - 1 - 14,483 -
Banco Fassil S.A. (ii) Bolivianos 26,756 100,098 4 2 12,916 49,085
Banco Do Brasil S.A. – Sucursal Bolivia (ii) Bolivianos 15,435 5,211 1 1 7,450 2,555
___________ ___________
666,750 485,520
___________ ___________
(i) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los préstamos adquiridos con el Scotiabank y el BBVA Continental comprometen a la Compañía a cumplir ciertos ratios de desempeño financiero
(covenants) que se describen a continuación:
Scotiabank -
- Un ratio de cobertura de intereses (intereses / EBITDA) mayor o igual a 4.5 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de endeudamiento (Pasivo / Patrimonio) menor o igual a 1.10 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de cobertura de deuda (Pasivo / EBITDA) menor o igual a 4.50 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de liquidez corriente ajustada (Activo corriente / Pasivo Corriente ajustado (*)) mayor o igual a 1 vez durante el periodo de vigencia del pagaré.
(*) Pasivo corriente ajustado = Pasivo corriente – Pasivo corriente con vinculadas
37
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
BBVA Continental –
- Un ratio de cobertura de intereses (Gastos financieros neto (*) / EBITDA) mayor o igual a
3.5 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de endeudamiento (Pasivo / Patrimonio) menor o igual a 1.10 veces durante el
periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de cobertura de deuda (Pasivo / EBITDA) menor o igual a 4.50 veces durante el
periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de liquidez corriente ajustada (Activo corriente / Pasivo Corriente) mayor o
igual a 1 vez durante el periodo de vigencia del pagaré.
(*) Gasto financiero neto = Gastos financieros – Ingresos financieros
Durante los años 2016 y 2015, del Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a los pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por (en miles) S/37,765 y (en
miles) S/23,535, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del
estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23.
38
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(c) A continuación se presenta la composición de los programas de emisión de bonos corporativos al 31 de diciembre de 2016 y de 2015; los cuales en Perú fueron íntegramente emitidos en soles y se encuentran
inscritos en la Superintendencia de Mercado de Valores – SMV, y en Bolivia, fueron íntegramente emitidos en Bolivianos y se encuentran inscritos en la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero:
Importe en
moneda original
________________________ Corriente
________________________ No corriente
________________________ Total
________________________
Valor Fecha de Fecha de Tasa de Pago de Amortización
Clasificación nominal emisión vencimiento interés intereses del principal Moneda 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/(000) % (000) (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú-
Primer programa -
Parcial a partir
Segunda emisión AAA 150,000 26.09.2014 26.02.2021 6.09 Semestral del 26.03.2019 Soles 150,00 150,000 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Tercera emisión AAA 140,000 05.02.2015 05.02.2020 5.56 Semestral del 05.08.2018 Soles 140,00 140,000 - - 140,000 140,000 140,000 140,000
Parcial a partir
Cuarta emisión AAA 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral del 05.08.2032 Soles 150,00 150,000 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Quinta emisión AAA 153,020 25.06.2015 25.06.2020 6.65 Semestral del 25.12.2017 Soles 153,020 153,020 22,953 - 130,067 153,020 153,020 153,020
_________ _________ _________ _________ _________ _________
22,953 - 570,067 593,020 593,020 593,020
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Segundo programa -
Séptima emisión AAA 70,000 18.04.2007 20.04.2017 5.88 Semestral Parcial Soles 3,500 10,500 3,500 7,000 - 3,500 3,500 10,500
Octava emisión AAA 100,000 26.10.2007 16.10.2017 6.78 Semestral Parcial Soles 10,000 20,000 10,000 10,000 - 10,000 10,000 20,000
Decima emisión AAA 78,000 29.09.2009 29.09.2016 6.56 Semestral Parcial Soles - 15,600 - 15,600 - - - 15,600
_________ _________ _________ _________ _________ _________
13,500 32,600 - 13,500 13,500 46,100
_________ _________ _________ _________ _________ _________
36,453 32,600 570,067 606,520 606,520 639,120
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Bolivia -
Primera emisión -
Serie C A+ 17,500 28.06.2010 27.05.2016 6.00 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 17,500 - 8,582 - - - 8,582
Serie D A+ 17,500 28.06.2010 22.05.2017 3.58 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 17,500 - - - 8,582 - 8,582
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 8,582 - 8,582 - 17,164
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Segunda emisión -
Serie B A+ 27,500 26.11.2012 22.12.2016 4.20 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 27,500 - 13,485 - - - 13,485
Serie C A+ 27,500 26.11.2012 17.12.2017 4.68 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 27,500 - - - 13,485 - 13,485
Serie D A+ 27,500 26.11.2012 12.12.2018 5.18 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 27,500 - - - 13,485 - 13,485
Serie E A+ 27,500 26.11.2012 07.12.2019 5.68 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 27,500 - - - 13,485 - 13,485
Serie F A+ 27,500 26.11.2012 01.12.2020 6.00 Semestral Al vencimiento Bolivianos - 27,500 - - - 13,485 - 13,485
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 13,485 - 53,940 - 67,425
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Emisión privada -
Parcial a partir
Serie Única A+ 75,000 25.08.2014 23.06.2026 4.50 Semestral del 05.02.2018 Bolivianos 75,000 75,000 - - 36,207 36,778 36,207 36,778
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 22,067 36,207 99,300 36,207 121,367
_________ _________ _________ _________ _________ _________
39
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(d) La emisión de bonos en territorio peruano incluye ciertas obligaciones, y se han establecido
eventos de incumplimiento relacionados con la gestión y administración del negocio y capacidad
de endeudamiento de ella y de sus subsidiarias relevantes (mayores al 20 por ciento de activos).
El cumplimiento de las obligaciones descritas son supervisadas por la Gerencia de la Compañía y
validada por los representante de los obligacionistas. En caso de incumplimiento de los
resguardos mencionados se incurrirá en evento de terminación anticipada. En opinión de la
Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2016 y de
2015.
(e) La emisión de bonos en territorio boliviano incluye ciertas obligaciones, entre ellas compromisos
financieros a cumplir que se describen a continuación:
(*) Con fecha 15 de diciembre de 2016, la Gerencia de la subsidiaria Pil Andina, solicitó a la Sociedad
Administradora de Fondos de Inversión, la modificación del ratio de relación de endeudamiento
debido a la coyuntura actual que está afectando a dicha subsidiaria, como consecuencia de la
regulación de los precios de compra de la materia prima y precios de venta de sus principales
productos, que junto con la crisis internacional que afectó los precios internacionales de los
commodities, incluyendo la Leche en Polvo, afectó los resultados de la Compañía impidiendo que se
cumplan el ratio financiero solicitado. La modificación fue aprobada el 28 de diciembre de 2016, e
incluye los siguientes cambios detallados a continuación:
Asimismo de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio de Bolivia y las cláusulas de
los compromisos positivos del Programa de Emisión de Bonos de Oferta Privada Pil Andina II, el
pago de dividendos estará sujeto:
(i) A que Pil Andina S.A. tenga constituida una reserva como mínimo del 5% de las utilidades
efectivas y líquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta alcanzar el 50
por ciento del capital pagado.
40
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(f) Durante los años 2016 y de 2015, el Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a los operaciones de bonos mantenidos al cierre de dichos años, por (en miles)
S/45,661 y (en miles) S/40,800, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23.
2016 - 134,892
2017 196,042 146,300
2018 208,607 147,262
2019 225,033 220,028
2020 195,809 190,856
2021 145,154 126,871
2022 62,761 43,199
2023 48,698 36,067
2024 40,324 33,382
2025 23,493 13,718
2026 13,556 3,432
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
__________ __________
1,309,477 1,246,007
__________ __________
41
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(h) El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2016
y de 2015 es el siguiente:
Valor en libros
____________________________ Valor razonable
____________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2016, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados
empleando las tasas de interés entre 4.18 y 7.58 por ciento en soles y 5.78 por ciento en
bolivianos (entre 5.85 y 9.05 por ciento en soles y 5.78 por ciento en bolivianos al 31 de
diciembre de 2015).
2016 2015
S/(000) S/(000)
354,832 617,412
_________ _________
Vencimiento -
Corriente 352,552 612,009
No corriente 2,280 5,403
_________ _________
354,832 617,412
_________ _________
(b) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles, bolivianos y dólares
estadounidenses y se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior por la adquisición de materia prima y suministros necesarios para la producción. Las
cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 días, no
generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por estas obligaciones
(c) Corresponde a las letras por pagar a un proveedor de software cuyo saldo al 31 de diciembre de
2016 es de (en miles) US$1,583, equivalente a S/5,319 (al 31de diciembre de 2015 es de (en
miles) US$ 2,488 equivalentes a (en miles) S/8,401) las cuales tienen vencimientos mensuales
hasta setiembre de 2018, siendo la porción a largo plazo al 31 de diciembre de 2016 un monto
de (en miles) US$679, equivalente a (en miles) S/2,280 (al 31 de diciembre de 2015 un monto
de (en miles) US$1,583 equivalente a (en miles) S/5,403).
42
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
389,931 321,324
___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 362,176 295,040
No corriente 27,755 26,284
__________ __________
389,931 321,324
___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2016, comprende el saldo neto de la aplicación de los pagos a cuenta de
Gloria S.A. y Pil Andina S.A. por (en miles) S/92,947 y el impuesto a las ganancias del ejercicio
por (en miles) S/104,979. Al 31 de diciembre de 2015, comprende el saldo neto de la aplicación
de los pagos a cuenta de Gloria S.A. y Pil Andina S.A. por (en miles) S/96,323 con el impuesto a
las ganancias del ejercicio por pagar de (en miles) S/108,910.
43
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Al 1 de Al 31 de Ajuste por Al 31 de
enero Ingreso diciembre Ingreso variación de diciembre
de 2015 (gasto) de 2015 (gasto) tasas fiscales de 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo diferido -
Costo atribuido de activos fijos (79,720) 1,514 (78,206) (1,982) (4,056) (84,244)
Diferencia tasa de depreciación (11,739) (6,338) (18,077) (3,274) (942) (22,293)
Arrendamiento financiero (3,827) 75 (3,752) (178) (211) (4,141)
Valor razonable de activos bilógicos - - - (368) - (368)
Otros (523) 39 (484) (60) (29) (573)
________ ________ ________ ________ ________ ________
(95,809) (4,710) (100,519) (5,862) (5,238) (111,619)
________ ________ ________ ________ ________ ________
Activo diferido -
Provisión de vacaciones 3,069 (86) 2,983 (326) 142 2,799
Estimación por desvalorización de inventarios 2,407 5,468 7,875 (618) 91 7,348
Perdida tributaria - - - 165 - 165
________ ________ ________ ________ ________ ________
5,476 5,382 10,858 (779) 233 10,312
________ ________ ________ ________ ________ ________
Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los años en que estas
diferencias se recuperen o eliminen. De acuerdo con lo establecido por la Ley N°1261, el impuesto a la renta diferido al 31 de diciembre de 2016 ha
sido actualizado aplicando la tasa del 29.5 por ciento que se encontrará vigente a partir del 1 de enero de 2017. El efecto de la aplicación de la nuevas
tasa de impuesto a la renta ascendió a un gasto neto de (en miles) S/5,005 el cual fue registrado en el estado consolidado de resultados integrales.
44
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(b) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados integrales
por los años 2016 y de 2015 se compone de la siguiente manera:
2016 2015
S/(000) S/(000)
117,837 108,762
_________ _________
(c) A continuación se presenta, para los años 2016 y de 2015, la conciliación de la tasa efectiva del
impuesto a las ganancias:
2016
_______________________ 2015
_______________________
S/(000) % S/(000) %
16. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el capital social está representado por 382,502,106
acciones comunes a un valor nominal es de S/1 cada una, las cuales se encuentran íntegramente
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la estructura societaria de la
Compañía es la siguiente:
382,502,106 100.00
_____________ ________
45
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Para el caso de Pil Andina, de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio y las
cláusulas de los compromisos positivos del Programa de Emisión de Bonos de Oferta Privada Pil
Andina II, el pago de dividendos estará sujeto a:
(i) A que la sociedad tenga constituida una reserva como mínimo del 5 por ciento de las
utilidades efectivas y líquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta
alcanzar el 50 por ciento del capital pagado.
46
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Venta por productos -
Leche evaporada 1,994,795 2,024,437
Yogurt 692,732 692,141
Leche UHT 684,296 630,238
Jugos y refrescos 337,334 281,748
Leche en polvo 241,433 279,524
Quesos 97,690 92,240
Mantequilla 79,305 82,408
Leche condensada 53,774 46,641
Paneton 41,284 35,096
Conservas 34,734 26,472
Otros 281,410 266,634
__________ __________
4,538,787 4,457,579
Servicios -
Venta de servicios (b) 64,974 69,771
__________ __________
4,603,761 4,527,350
__________ __________
47
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Producción -
Inventario inicial de mercadería, nota 6(a) 77,209 74,658
Compra de mercadería 194,072 163,731
Inventario final de mercadería, nota 6(a) (71,668) (77,209)
Inventario inicial de productos terminados, nota 6(a) 294,326 150,906
Inventario inicial de productos en proceso, nota 6(a) 45,453 44,949
Consumo de materia prima e insumos 2,514,713 2,770,451
Mano de obra directa 154,391 158,515
Depreciación, ver nota 10(d) 113,648 81,969
Desvalorización de inventarios, nota 6(f) 7,668 19,735
Otros gastos de fabricación 372,196 380,509
Inventario final de productos terminados, nota 6(a) (193,102) (294,326)
Inventario final de productos en proceso, nota 6(a) (41,362) (45,453)
__________ __________
3,467,544 3,428,435
__________ __________
Servicios -
Costo de servicios, nota 17(b) 55,732 53,996
__________ __________
3,523,276 3,482,431
__________ __________
2016 2015
S/(000) S/(000)
587,434 486,718
__________ __________
(c) Corresponde principalmente a los gastos por comisiones pagadas a su relacionada Deprodeca
S.A.C. por concepto de distribución de productos vendidos en el departamento de Lima.
48
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(e) Corresponde al impuesto a las transacciones en Bolivia que se calcula aplicando el 3 por ciento
del importe de las ventas facturadas.
2016 2015
S/(000) S/(000)
199,167 204,946
_________ _________
(b) Corresponden principalmente a servicios recibidos por conceptos de asesoría legal, servicios de
inspectoría y vigilancia, limpieza y fumigación de áreas administrativas.
2016 2015
S/(000) S/(000)
346,226 321,815
________ ________
2016 2015
S/(000) S/(000)
346,226 321,815
_________ _________
49
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Ingresos -
Compensación tributaria (b) 9,292 11,629
Utilidad neta por venta de propiedades, planta y
equipo 2,540 -
Recupero de provisiones de proveedores de leche - 9,367
Alquileres, nota 9(b) 12,283 8,993
Venta de bienes y servicios diversos 2,891 1,194
Otros 11,616 8,859
__________ __________
38,622 40,042
__________ __________
(b) Corresponde en Bolivia a la compensación del monto pagado de impuesto a las utilidades del
periodo precedente, el cual fue utilizado como un crédito fiscal aplicado contra los impuestos a
las transacciones generados durante los años 2016 y de 2015.
2016 2015
S/(000) S/(000)
94,320 77,444
__________ __________
50
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía incurrió en desembolsos por (en miles) S/2,274 (al 31
de diciembre de 2015 un importe de (en miles) S/1,862), los cuales fueron destinados
principalmente a la inversión en la Planta de Tratamiento de Efluentes Industriales de Huachipa, y
para el manejo de residuos sólidos, lo cual está contemplado en el Estudio de Impacto Ambiental.
(b) Contingencias –
Durante el 2010, la Compañía interpone una demanda contenciosa administrativa solicitando la
inaplicabilidad de la Ley N° 28843 y la consiguiente nulidad de la Resolución del Tribunal Fiscal
N° 13694-2009, correspondiente al pago indebido efectuado por concepto de impuesto a las
ganancias efectuado en cumplimiento de dicho marco normativo, por lo cual la Compañía
demanda su reposición por aproximadamente S/12 millones. Al 31 de diciembre de 2016 y de
2015, este proceso interpuesto por la Compañía se encuentra pendiente de resolución. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, este proceso tiene fundamento para que sea
resuelto favorablemente para la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2015, Gloria S.A. mantenía una garantía solidaria por los pagarés de Gloria
Foods JORB S.A. por US$30.1 millones.
51
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención a lo
dispuesto por el referido Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los dividendos por las
utilidades generadas será el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 01 de enero de 2015 hasta el 31 de
diciembre de 2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribución se efectúe
a partir de dicha fecha, la tasa aplicable será de 5 por ciento.
En Bolivia el impuesto adicional sobre los dividendos recibidos asciende a 12.4 por ciento al 31
de diciembre de 2016 y de 2015.
(b) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos
de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Con base en el análisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia y sus asesores legales opinan
que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para el Grupo al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
(c) En Perú y Bolivia la Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las ganancias calculado en los cuatro y ocho años posteriores a la presentación de la
declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto
general a las ventas de las subsidiarias están sujetas fiscalización por parte de la Administración
Tributaria de cada país por los periodos que se detallan a continuación:
Periodos sujetos a
fiscalización
Perú:
Gloria S.A. 2012 a 2016
Agropecuaria Chachani S.A.C. 2012 a 2016
Agroindustrial del Perú S.A.C. 2014 a 2016
Logística del Pacifico S.A.C. 2014 a 2016
52
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Periodos sujetos a
fiscalización
Bolivia:
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. 2010 a 2016
Pil Andina S.A. 2010 a 2016
Facilidades de transporte S.A. 2010 a 2016
En el caso de la empresa Lácteos San Martín S.A. que fue fusionada con la Compañía, por los
años 2012 y 2013, se encuentran pendientes de revisión por parte de la Administración
Tributaria tanto en Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para el Grupo, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier
eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al
31 de diciembre de 2016 y de 2015.
2016 2015
S/(000) S/(000)
53
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
335,374 376,987
__________ __________
54
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
(b) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y compra
de productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son considerados
principalmente de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías
específicas. La evaluación de la cobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se lleva a
cabo al cierre de cada período, la que consiste en el examen de la situación financiera de las
entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
la Gerencia estima que recuperará los saldos por cobrar a sus entidades relacionadas por lo que a
la fecha de los estados financieros consolidados no ha registrado ninguna estimación por
deterioro de estas partidas.
(c) El Grupo efectúa la prestación de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de
dirección estratégica y operativa, gestión administrativa y asesoría integral, así como la
prestación de servicios de asesoría y soporte en las áreas de producción, comercialización,
administración, contabilidad y finanzas, sistemas, recursos humanos, legales, alquileres de
inmuebles y maquinarias, entre otros.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por cobrar comerciales corresponden a las
ventas de productos terminados en general.
55
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(f) Corresponde al saldo por cobrar por la venta de la planta de panetones a su vinculada
Panificadora Gloria S.A.
(g) Durante el 2016, se otorgó préstamos a Racionalización Empresarial S.A. para capital de trabajo
y obligaciones corrientes, los cuales tienen vencimiento corriente.
(h) Corresponden a préstamos otorgados a su matriz Gloria Foods JORB S.A. para capital de trabajo
y obligaciones corrientes. Los préstamos por cobrar que se mantenían al 31 de diciembre de
2015 fueron compensados con los dividendos por pagar, conforme se acordó la distribución en la
Junta General de Accionistas del 29 de febrero de 2016.
(i) Los préstamos otorgados y recibidos con las compañías relacionadas se efectúan para cubrir sus
obligaciones corrientes, los cuales durante el 2016 devengaron una tasa de interés anual de 5.27
por ciento en soles y 1.27 por ciento dólares estadounidenses (durante el 2015 devengaron una
tasa de interés anual de 5 por ciento en soles y 1.2 por ciento en dólares estadounidenses).
(j) Durante el 2016, el Grupo ha registrado ingresos y gastos por intereses de los préstamos con sus
relacionadas por (en miles) S/3,787 y (en miles) S/61, respectivamente (durante el 2015 por (en
miles) S/1,152 y (en miles) S/974, respectivamente) incluidos en los rubros “Ingresos
financieros” y “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados integrales.
(k) Las principales transacciones entre el Grupo y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
56
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
1,169,615 1,574,532
__________ __________
Compra de bienes y servicios -
Deprodeca S.A.C. 184,112 126,966
Trupal S.A. 101,754 85,500
Racionalizacion Empresarial S.A. 50,611 46,407
Coazúcar del Perú S.A. 29,216 -
Panificadora Gloria S.A. 28,312 -
Illapu Energy S.A. 19,273 20,209
Casa Grande S.A.A. 10,412 13,327
Suiza Dairy Corporation 4,161 9,898
Compañía Regional de Lácteos Argentina S.A. 3,670 13,758
Ecolat S.A. 14 34,216
Otros 18,105 16,831
__________ _________
449,640 367,112
__________ _________
Ingresos financieros -
Gloria Foods JORB S.A. 2,319 580
Racionalizacion Empresarial S.A. 1,328 517
Otros 79 55
__________ _________
3,726 1,152
__________ _________
Gastos financieros -
Holding Alimentario del Peru S.A. 48 50
Casa Grande S.A.A. - 398
Feria Oriente S.A.C. - 243
Coazucar del Perú S.A. - 182
Otros 95 101
__________ _________
143 974
__________ _________
Préstamos recibidos -
Racionalización Empresarial S.A. 10,740 2,000
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. 2,160 2,605
Feria Oriente S.A.C. 1,000 13,546
Coazucar del Perú S.A. 328 40,000
Gloria Foods JORB S.A. - 13,514
Casaracra S.A. - 466,030
Casa Grande S.A.A. - 70,000
Otros 520 213
__________ __________
14,748 607,908
__________ __________
57
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Préstamos otorgados -
Racionalización Empresarial S.A. 197,033 101,298
Gloria Foods JORB S.A. 88,455 60,894
Cal & Cemento Sur S.A. 10,900 -
Panificadora Gloria S.A. 6,341 -
Trupal S.A. 5,045 -
Corporación Azucarera del Perú S.A. - 34,904
Yura S.A. - 12,000
Ecolat S.A. - 8,508
Otros 2,943 3,034
__________ __________
310,717 220,638
__________ __________
26,940 613,404
__________ __________
235,492 169,016
__________ __________
58
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(m) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en
lo aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de
impuestos. En relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas otorgadas a
terceros.
Por otro lado, la Gerencia de la Compañía estima que el íntegro de las cuentas por cobrar tiene
una alta probabilidad de ser recuperado, motivo por el cual no ha registrado ninguna estimación
por deterioro relacionada con las cuentas por cobrar a partes relacionadas.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación
estratégica del Grupo.
(i) Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas
para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo
de crédito.
59
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento
financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso del Grupo, los precios de
mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio y el
riesgo de precios.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2016, los
tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares
estadounidenses fueron de S/3.352 para la compra y S/3.36 para la venta (S/3.408 para la
compra y S/3.413 para la venta al 31 de diciembre de 2015) y en bolivianos Bs.6.96 para la
compra y venta al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
60
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
US$(000) US$(000)
Activo
Efectivo y equivalente de efectivo 3,105 12,003
Cuentas por cobrar comerciales 22,832 21,665
Cuentas por cobrar a relacionadas 17,181 18,058
Otras cuentas por cobrar 3,521 9,720
________ _________
46,639 61,446
________ _________
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales 30,638 92,003
Cuentas por pagar a relacionadas 14,342 11,919
Otras cuentas por pagar 7,476 1,989
_________ _________
52,456 105,911
_________ _________
El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses (la única
moneda distinta a la funcional en que el Grupo tiene una exposición significativa al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de
cambio del Sol y Boliviano, considerando las otras variables constantes en el estado consolidado
de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una
reducción potencial neta en el estado consolidado de resultados, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto.
Cambio en
Análisis de sensibilidad tasas de cambio 2016 2015
% S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares 5 717 5,474
Dólares 10 1,434 10,948
Revaluación -
Dólares 5 (717) (5,474)
Dólares 10 (1,434) (10,948)
61
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
El Grupo está expuesto a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias
primas necesarias para la producción, los mismos que son cubiertos a través de negociaciones
corporativas del Grupo económico al cual pertenece con los proveedores correspondientes. Con
respecto a los precios de los principales productos a comercializar durante el 2016 y de 2015no
se han presentado variaciones significativas en los precios por lo que no ha habido ningún
impacto relevante en la utilidad neta del Grupo. Asimismo, la Gerencia no espera que estos varíen
de manera significativa en los próximos doce meses.
Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito del Grupo se origina en el efectivo, equivalente de efectivo y depósitos en bancos e
instituciones financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que incluye principalmente
los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades relacionadas.
El área de créditos y cobranzas evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideración su
posición financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen límites de crédito individuales
sobre la base de las calificaciones internas. El uso de los límites de crédito se monitorea con regularidad.
La Gerencia considera que el Grupo no tiene riesgo de crédito significativo sobre las cuentas por cobrar
comerciales y a entidades relacionadas debido a la política de gestión de cobranzas, no habiéndose
presentado problemas significativos de riesgo crediticio.
El Grupo coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece políticas
de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que
opera. En consecuencia, el Grupo no prevé pérdidas significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de
concentración de crédito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez; para tal fin, el
Grupo tiene como política distribuir sus depósitos entre diferentes instituciones financieras al finalizar
las operaciones diarias.
62
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Riesgo de liquidez -
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez, la cual ha
establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto, mediano y largo plazo. El
Grupo administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de
sus activos y pasivos financieros.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por el Grupo a la fecha del
estado consolidado de situación financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los
pagos no descontados que se realizarán:
Al 31 de diciembre de 2016
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
meses años Más de 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2015
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
Meses años Más de 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categorías
mencionadas anteriormente; el Grupo mantiene líneas de crédito en bancos locales, así como también
solventa su capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de operación,
financiamiento y de inversión.
63
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Los objetivos del Grupo cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el “Patrimonio neto”
que se muestra en el estado consolidado de situación financiera son: (i) salvaguardar la capacidad del
Grupo para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y
beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo
de sus actividades. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, no han existido cambios en las actividades y
políticas de manejo de capital en el Grupo.
2016 2015
S/(000) S/(000)
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por línea de productos: Leche (leche
evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados lácteos (yogures, quesos,
mantequilla, entre otros), jugos y refrescos (bebidas no carbonatadas) y otras mercaderías
(mermeladas, conservas de pescado, panetones, entre otros), siendo las principales líneas la de leche y
los derivados lácteos, que representan 80% en el 2016 y de 2015de los ingresos; el resto de líneas de
producto no supera, individualmente el 10% del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen
segmentos reportables.
Es importante mencionar, que si bien el Grupo distingue y evalúa el negocio por líneas de producto,
ciertos activos operativos se identifican con la producción destinada a una u otra línea específicamente,
dada las características de los procesos y productos y la comercialización de éstos, siendo el objetivo
primario el satisfacer adecuadamente el mercado de alimentos. De esta forma, los registros contables
de los rubros constituidos principalmente, por plantas industriales, maquinarias, equipos de producción
y otros, que son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una línea
de producto particular, pero no pueden ser diferenciados por segmentos.
64
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
2016 2015
S/(000) S/(000)
65
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Ventas netas
___________________________ Utilidad operativa
___________________________ Utilidad neta del ejercicio
___________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
División Alimentos -
Perú 3,528,243 3,511,642 318,588 308,729 220,383 194,979
Bolivia 1,075,518 1,015,708 11,914 75,852 (91,364) (14,783)
__________ __________ __________ __________ __________ __________
Total activos
___________________________ Total pasivos
___________________________ Total activo fijo, neto
___________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
División Alimentos -
Perú 3,079,079 3,150,447 1,509,982 1,581,099 1,565,954 1,513,581
Bolivia 900,239 1,048,113 732,278 777,438 592,384 655,408
__________ __________ __________ __________ __________ __________
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Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés
significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas debido a que se encuentran netas de su estimación para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos corrientes, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a relacionadas,
debido a su vencimiento corriente, la Gerencia del Grupo estima que su saldo contable se
aproxima a su valor razonable.
Nivel 2 –
- Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus valores
razonables comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento
inicial con las tasas de mercado actuales.
Nivel 3 –
- Propiedades de inversión, cuyos valores razonables fueron determinados utilizando tasaciones
de un perito valuador autorizado.
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