Los ADR como instrumento de inversion

y de financiamiento
Nicoll Pérez Martínez

Finanzas de corto plazo

Instituto IACC

26 de Julio del 2017

 Desarrollo

ADR
(American Depositary
Receipts)

Características Dificultades

Mecanismo de financiamiento Alto de costo de

externo implementación

v Se debe aumentar el capital Debe cumplir con ciertas

exigencias de EE.UU

Inscribe en la Stock Exchange Disminución del ADR por

Comision desvalorización del peso

Enviar informe
periódicamente Es para grandes empresas

Acciones coticen en la bolsa Empresas o sociedad

americana establecida fuera del País

Atrae compradores e
inversionistas
Son certificados negociables emitidos por el banco americano para acciones

que representan capital social emitidas por una corporación financiera.

Ayudan a operar en forma ágil y segura entre mercados.

Características de los ADR

Se trata de valores emitidos a nombre del titular,

La venta/compra en USA se hace conforme a las leyes norteamericanas

Deben registrarse en la SEC (Securities and Exchange Comission)

Estarán depositados en el Depósito Central de USA.

Un banco en los Estados Unidos, y da derecho a los accionistas a todos los

dividendos y ganancias sobre el capital. En vez de comprar acciones de

compañías extranjeras en otros mercados, los inversionistas americanos pueden

comprarlas en los Estados Unidos en la forma de un ADR. Asimismo,

inversionistas de otros países, como los latinoamericanos, compran acciones de

compañías no americanas en la Bolsa de Nueva York a través de los programas

de ADR.

Un banco en los Estados Unidos, y da derecho a los accionistas a todos los

dividendos y ganancias sobre el capital. En vez de comprar acciones de

compañías extranjeras en otros mercados, los inversionistas americanos pueden

comprarlas en los Estados Unidos en la forma de un ADR. Asimismo,

inversionistas de otros países, como los latinoamericanos, compran acciones de

compañías no americanas en la Bolsa de Nueva York a través de los programas

de ADR.

ADR, American Depositary Receipt, es un certificado negociable denominado

en dólares de los Estados Unidos de América, que se cotiza en uno o más

mercados accionarios y constituye la propiedad de un número determinado

de acciones. El banco estadounidense es responsable por todos los servicios de

emisión y transferencia de acciones y además, es el responsable y debe prestar

a los accionistas todo el servicio relacionado con el registro, control y el pago

de dividendos en USD.

Un ADR es un instrumento negociable emitido por un banco depositario de

EE.UU., que representa un porcentaje de participación en un número

especificado de acciones que han sido depositadas en un custodio,

típicamente en el país de origen del emisor. El ADR puede representar una o

más acciones, o una fracción de una acción, de un emisor extranjero privado,

y se ofrece como ADR “patrocinado” o “no patrocinado”.

Dificultes

Los ADRs están emitidos por bancos USA que custodian las acciones

representadas por el ADR (no es necesaria la participación de la empresa para

crear un ADR = Unsponsored ADR y en esos casos no es necesario que la

empresa reporte información financiera) y cotizan como acciones regulares del

NYSE, AMEX y Nasdaq. La empresa extrajera debe reportar su información

financiera al banco emisor. El ADR puede ser canjeado por las acciones que

representa en cualquier momento. Estos instrumentos reducen los costes de

administración y custodia, pero no eliminan el riesgo de tipo de cambio ni el

riesgo país.

Un ADR proporciona una forma diversificación internacional bastante tranquila.

Para un inversor, normalmente es más caro comprar un ADR que comprar

directamente la acción en el mercado global, ya que en éste suele haber más

liquidez. Cuando comparamos el coste del ADR frente al de la inversión directa,

debemos tener en cuenta el nivel de precios, los costes de transacción, los

impuestos y los gastos administrativos.

Ventajas

Agranda el mercado de acciones de la empresa lo que puede estabilizar el

precio.

Mejora imagen de la empresa, sus productos y sus instrumentos financieros.

Permite la entrada al mercado estadounidense a un bajo costo.

Compras en el mercado estadounidense en dólares.

Estos titulos te permiten comprar acciones de compañías extranjeras sin

necesidad de que tengas que comprarlas en bolsas de valores foráneas.

No hay que preocuparse de hacer conversiones de moneda extranjera ya que

el banco depositario se encarga de hacer la conversión de los dividendos a

dólares antes de enviártelos.

Las empresas nacionales pueden generar cotizaciones de valores de acciones

en Wall Street.

Desventajas

Los ADR pagan los dividendos en dólares , si la moneda local se fortalece con

relacion al dólar, tus rendimientos aumentaran ya que las ganancias en el

extranjero podrán acceder a una mayor cantidad de dólares y si al contrario el

tipo de cambio se debilita con relacion al dólar tus rendimientos disminuirían.

Puede representar un mayor costo para la empresa al verse obligada a brindar

la informacion que requiere la comisión de valores en estados unidos.

El riesgo político es el asociado con el movimiento en el precio de los adr

originando en la inestabilidad política del país de origen de la empresa que los

emite.
 Bibliografía

 Iacc. Finanzas. Semana 5

 https://www.gestiopolis.com/que-es-un-adr-american-depository-receipt/