Avance de NoƟcias

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO (MILA)

V ANIVERSARIO
MAYO DE 2016

MILA TRABAJA PARA PROFUNDIZAR LAS

INSTANCIAS DE INTEGRACIÓN

U
ofreciendo una infraestructura eficiente y
n poco de historia:
compeƟƟva, una mejor y mayor exposición de sus
El nacimiento del mercados y oferta de productos y oportunidades para
los inversionistas locales y extranjeros.
mayor mercado de Latinoamérica
El Mercado Integrado LaƟnoamericano (MILA) nació
en el año 2011, tras el acuerdo firmado entre la
Bolsa de Comercio de SanƟago, la Bolsa de Valores
de Colombia y la Bolsa de Valores de Lima, así como
de los depósitos DECEVAL, DCV y CAVALI, las cuales,
a parƟr de 2009, se abocaron a la creación de un
mercado regional para la negociación de ơtulos de
renta variable.

Tras varios meses de trabajo conjunto, en el que

parƟciparon los principales actores de los tres
mercados y los gobiernos de cada país, el 30 de
mayo de 2011 MILA entró en operación, abriendo
un mundo de oportunidades a inversionistas e
intermediarios de Chile, Colombia y Perú. La puesta
en marcha del MILA significó abrir la posibilidad de
comprar y vender instrumentos de renta variable de
las tres plazas bursáƟles, simplemente a través de
un intermediario local.
De esta forma, MILA se gestó con el fin de
converƟrse en un polo de inversión relevante en la
región, ofreciendo a emisores, intermediarios e
inversionistas atracƟvas oportunidades de acceso al
mercado. Su misión es fomentar el crecimiento de la
acƟvidad bursáƟl de los países integrantes,
Asimismo, su fin es promover el crecimiento de los
negocios financieros para los parƟcipantes, ofreciendo
la mejor alternaƟva de inversión, diversificación,
liquidez y financiamiento, a través de una completa
infraestructura que genere valor agregado para sus
parƟcipantes y llevando a cabo un trabajo conjunto
con los gobiernos de los países que maximice las
ventajas de la integración.
En junio de 2013, en el marco de la Alianza del Pacífico,
la Bolsa Mexicana de Valores y el Depósito de Valores
de México, INDEVAL, oficializaron su incorporación a
MILA, realizándose la primera transacción con este
mercado, el 2 de diciembre de 2014.

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La integración de Bolsa Mexicana de Valores a fines
de 2014 permiƟó consolidar MILA, fortaleciendo su
posición como mercado financiero integrado a nivel
regional. México en sí es un mercado con un
importante desarrollo, productos atracƟvos y Ɵene
una fuerte inversión en instrumentos del mercado
de valores extranjeros.
Actualmente, MILA es el primer mercado en LaƟnoa-
mérica tanto por número de compañías listadas como
por tamaño de capitalización bursáƟl. Cuenta con más
de 700 emisores, cuyas acciones son automáƟcamente
elegibles para ser transadas en cualquiera de los
países MILA.
MILA, el brazo financiero de la
Alianza del Pacífico
MILA es la primera iniciaƟva de integración bursáƟl
transnacional sin fusión o integración corporaƟva a
nivel global, mediante el uso de herramientas
tecnológicas y la adecuación y armonización de la
regulación sobre la negociación de mercados de
capitales y custodia de ơtulos en las cuatro naciones.
Entre las caracterísƟcas más relevantes de MILA,
está el hecho de que ningún mercado pierde su
independencia, ni autonomía regulatoria, pero
manƟenen como premisa el crecimiento en conjunto
como mercado integrado, dadas las
complementariedades de sus mercados. Todas las
negociaciones en MILA se hacen en moneda local y
con anotaciones en cuenta a través del intermediario
local, lo que facilita aún más las operaciones
internacionales a través de esta herramienta.
Chile, Colombia, México y Perú integran la Alianza
del Pacífico, bloque económico que busca disminuir
las barreras arancelarias y no arancelarias, y de
modo más general, fomentar la cooperación
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económica entre sus miembros. De este modo, MILA
apunta a converƟrse en el brazo financiero de esta
lianza, es decir, un mercado bursáƟl plenamente inte-
grado que saƟsfaga las necesidades de financiamiento,
negociación y pos negociación de una Alianza del
Pacífico ampliada.
Beneficios de MILA
In ter medi ari os
Simple y eficiente acceso a los instrumentos
inscritos en los 4 mercados.
Oferta de acciones de más de 700 emisores regionales
a sus clientes .
S tat us más at r ac t iv o y c ompet it iv o al es t r uc t ur ar
ac uer dos c on int er me diar ios de ot r as bols as de la
alianz a.
F or t alec imient o de la t ec nologí a a es t ándar es
int er nac ionales .
Inver si oni stas
Acceso a 4 mercados desde un acceso a través de
su corredor local.
Posibilidad de tener un portafolio diversificado.
Elegible para todo tipo de inversionistas.
Tributación de acuerdo al país de origen de cada
valor.
E m i sor es
Un proceso de listing permite estar disponible para
negociación porinversionistas de los 4 mercados.
Ampliación y diversificación de su base de inversionistas.
Elegible para todo tipo de inversionistas.
Mejora y promoción de la visibilidad de compañía con
presencia en la región.
Re g u l a d o r e s
Acuerdos para supervisión y control entre los
reguladores de los 4 países.
La supervisión de los emisores estará a cargo de la
autoridad donde se encuentre inscrito el valor y el
emisor.
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MILA hoy: Avances y logros
MILA se ha establecido como un nuevo polo de
inversión en LaƟnoamérica, integrando a los
mercados de cuatro países con alto potencial de
crecimiento a través de un mercado en línea de
negociación e información, atrayendo el interés de
inversionistas tanto nacionales como extranjeros y
generando nuevos negocios y oportunidades,
aportando directamente al crecimiento de los
mercados de capitales.
En los úlƟmos cinco años, MILA se ha
posicionado como el mayor mercado de la
región, tanto en número de emisores como en
capitalización bursáƟl. Ese posicionamiento es
reconocido internacionalmente.
Actualmente, MILA está posicionado como el mayor
mercado de la región, tanto en número de emisores
como en capitalización bursáƟl. Cuenta con más de
700 emisores, cuyas acciones, por el hecho de estar
listadas en uno de los países pertenecientes a este
mercado, son automáƟcamente elegibles para ser
transadas en cualquiera de los países MILA.
Incorporando otros instrumentos de renta variable,
son más de 1000 los instrumentos elegibles para ser
transados.
MILA es reconocido internacionalmente y ha podido
mostrar a MILA como grupo y a cada uno de los
mercados que componen MILA como una alternaƟva
de inversión en América LaƟna.
MILA cuenta con 4 comités que están
constantemente definiendo los proyectos de
desarrollo que les encomienda el Comité EjecuƟvo
compuesto por los gerentes generales o presidentes
de las bolsas y depositarias parƟcipantes, atendiendo
a las necesidades del mercado. En cada uno de
estos grupos está incorporada la visión de los cuatro
países, con una agenda de trabajo que permite ir
perfeccionando temas operaƟvos, legales,
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tecnológicos y de custodia y liquidación, y
promocionándolos comercialmente.
En ese senƟdo, el Comité EjecuƟvo cumple un rol
fundamental en la integración, la que Ɵene como
objeƟvo ofrecer un acceso ampliado a la
diversificación y financiamiento, para cumplir con el
desaİo de aumentar los flujos de inversión dentro y
hacia la región. Así, permite a MILA mostrarse como
un polo de inversión relevante, tanto a los
inversionistas locales como a los internacionales.
MILA Day
Con el objeƟvo de consolidar el desarrollo del
Mercado Integrado LaƟnoamericano y de promover
sus oportunidades de negocio entre los inversionistas
extranjeros, se celebraron dos ediciones
internacionales del MILA DAY.
La primera edición del MILA Day se realizó en Nueva
York, en junio de 2013, y contó con la parƟcipación de
más de 300 inversionistas, parƟcipantes y autoridades.
La segunda edición del MILA DAY, fue realizada en
octubre de 2015, en la London Stock Exchange y en la
Deutsche Börse en Frankfurt.
En la oportunidad, los representantes de las Bolsas y
Depósitos de Chile, Colombia, México y Perú,
expusieron sobre las oportunidades de inversión que
presenta la integración de estos mercados emergentes,
las perspecƟvas macroeconómicas de estos cuatro
países, la visión de la OCDE sobre la integración de los
mercados de valores para impulsar la compeƟƟvidad,
así como las metas y logros de MILA durante estos
cuatro años; entre otros temas.
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Otros hitos

8 de septiembre de 2009. Se firma entre Bolsa de Comercio de

Santiago, Bolsa de Valores de Colombia, Bolsa de Valores de Lima,
2009 DCV, DECEVAL y CAVALI, un Acuerdo de Intención para definir un
modelo de integración de los mercados de renta variable.

8 de junio de 2010. Se firma entre las instituciones acuerdo de

2010 implementación del Mercado Integrado.

30 de mayo de 2011. Se da inicio a la ransacción del Mercado

2011 Integrado Latinoamericano con las bolsas y depósitos de Chile,
Colombia y Perú.

Julio de 2011. Se lanzan los índices de MILA en asociación con

2011 S&P, destacando el índice de referencia S&P MILA 40.

24 de junio de 2013. Se realiza evento internacional MILA Day en

2013 Nueva York, que congregó a representantes de MILA, autoridades e
inversionistas.

31 de julio de 2014. Se crean los índices MILA Pacific Alliance

2014 con S&P, que incluyen por primera vez al mercado mexicano.

21 de agosto de 2014. Se informa modelo para realización de IPOs

2014 MILA en Chile, donde inversionistas extranjeros podrán participar de un
proceso de apertura en Chile.

6 de octubre de 2014. SVS exceptúa de la obligación de

2014 inscripción a los valores extranjeros que forman parte de MILA,
facilitando aún más el proceso de listado.

2014 22 de diciembre de 2014. Se inicia el proceso de incorporación de

Custodios globales a MILA, con la liberación de cambios normativos por

2015 2 de junio de 2015. Colombia y Perú se suman a Chile al

incorporar sistema de liquidación de Custodios globales a sus

2015 Junio de 2015. Revista Puentes destacó los desafíos que enfrenta
MILA a cuatro años de su creación.

2015
15 y 16 de octubre de 2015: MILA Day en Frankfurt y
Londres.

16 de abril de 2016: Listado en Bolsa Mexicana de Valores del

1
2016 M
MIL
LATRC, ETF
MILATRC, ET que realiza seguimiento al Mercado Integrado.

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Los próximos pasos de MILA

Modelo MILA ofrecido a los participantes con
Dado que MILA se encuentra en constante características distintas facilitando la negociación,
evolución y desarrollo, uno de sus desaİos es lograr
una mejora en las prácƟcas a nivel estructural e
01 custodia y liquidación de valores, entre los que se
encuentra un modelo DVP MILA, homogéneo en los 4
países. Asimismo, se busca un modelo que facilite el
ejercicio de derechos políticos asociados a estos
instrumentos.
insƟtucional de manera conjunta con los reguladores
de mercados financieros y de capitales y permiƟr
que cada vez más negocios se realicen en MILA por
clientes de la región y de otros países, presentando
las oportunidades de inversión cada vez más fluidas,
02 Nueva página web incorporando más informaciones
sobre cómo operar y negociar instrumentos bajo el
MILA

en un mercado regional con liquidez y con una

promisoria proyección a largo plazo.

03
Comunicación direccionada a inversionistas, de
manera sencilla, sobre cómo operar, liquidar y
Para lograr estos objeƟvos, los parƟcipantes de custodiar y pagar impuestos con instrumentos de los
4 países bajo la estructura del MILA
MILA esperan seguir contando con el apoyo de los
gobiernos y autoridades. Será el trabajo público –
privado lo que le permiƟrá contar con todos los

04
medios para avanzar en la consolidación de los mer- Avanzar en el reconocimiento local de valores MILA,
cados de capitales de la región. respetando las reglas locales, trabajando de manera
conjunta con los Supervisores y la autoridad.

En esta segunda etapa de MILA, el objeƟvo es

profundizar cada vez más las instancias de cooperación,
incenƟvando la liquidez, perfeccionando precios de
05
Estudios de factibilidad para la incorporación del
mercado, mejorando la entrega de información y mercado de deuda.

perfeccionando el modelo tributario.

Respecto al trabajo conjunto de las autoridades –

06
reguladores de los 4 países – ejecuƟvos de las Evaluación sobre propuesta de reconocimiento de
bolsas y depósitos de valores han presentado al valores MILA como valores locales para fines de
inscripción y tributarios.
Comité de Supervisores MILA un plan de trabajo
para desarrollos normaƟvos y regulatorios.

EL MILA en cifras

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