Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
INTRODUCCIÓN
La evaluación de las finanzas corporativas es la manera como se pueden
identificar, valorar y comparar entre sí los costos y beneficios de diferentes
opciones de proyectos con el fin de elegir el más viable. Se evalúa entonces la
rentabilidad financiera del proyecto y los flujos de fondos originados por el mismo.
La etapa de la formulación es muy importante para la evaluación financiera puesto
que en ella se hace un estudio profundo de los diferentes aspectos económico,
técnicosyadministrativosetc., para conocer el costo de la inversión, los ingresos es
perados, y el monto de operación.
Esto permite aplicar criterios de evaluación en la finanza para definir la calidad y o
portunidad del proyecto para la empresa. La Presente entrega del caso introduce
al lector en analizar en términos generales, las Finanzas Corporativas se
concentran en el estudio de las decisiones financieras dentro de la empresa, y
cómo éstas afectan la creación de valor para los partícipes del negocio, en la
búsqueda de la maximización del valor para la empresa (Ross y Col, 2001;
Brealey y Myers, 2005; Besley y Brigham, 2001; Copeland y Col, 2000). Estas
decisiones han sido agrupadas en tres categorías, estrechamente vinculadas, a
saber: las decisiones de inversión, las decisiones de financiamiento y las
decisiones relacionadas con la política de dividendos, que pueden ser incluidas en
la segunda (García y col, 2003).
UNIDAD 3:
FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO
ENUNCIADO
Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la
compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro
logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se
aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo: Carlos: tenemos otra decisión
crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras (camiones que
tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en base
al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente
amortizados contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por
completo…
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay
formas más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me
preocupalasituacióndetesorería. Necesito que me eches una mano y que me haga
s un análisis de lo que nos costaríacomprar los camiones, por supuesto, con un
préstamo del banco. También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos
supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un
renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos
y hablamos con mi padre. Muchas gracias. Carlos se reúne con el jefe de control
de gestión y obtiene los siguientes datos. Cada una de las cabezas tractoras tiene
un coste de 100.000 u.m. El coste anual de mantenimiento por cabeza es de un
6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a otro 6%del coste de cada
cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años, es
decir, a razón de un 20% anual. Por el volumen de la operación, el proveedor de
camiones está dispuesto a ofrecer un descuento del 10% por unidad. Carlos
contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que
piden le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; p
ero el bancotambién le confirma que su filial especializada en leasing les puede
ofrecerlosmismoscamiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un
valor residual (opción de compra) de10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000
por los 100 camiones. En ambos casos tanto el préstamo como el leasing
se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno
de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de seguro. Por último,
contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
mensuales por las 100 cabezas tractoras. Dado que Ester ha pedido que analice
la situación desde el punto de vista de la caja y tesorería, Carlos no tomará en
cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto en el cash Flow.
Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la
caja y tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no
tener ésta efecto en el cash Flow. ¿Qué cálculos realizarías? ¿Cuál es la opción
más interesante? ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo? ¿Y si el
presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?
DESARROLLO
¿Qué cálculos realizarías?
1.Realizaría los análisis necesarios, con el fin de calcular el capital y los intereses
a devolver al plazo acordado, teniendo en cuenta el tema de la semana
2, sobre intereses simples y compuestos, sobre el préstamo, para comparar con
el Leasing y Renting.-Calcular con intereses Simple, contando que el total del
préstamo, lo devolvemos al final del periodo pactado, asumiendo que, la cuota
mensual por los 100 camiones de169.857,60 u.m
Tendríamos que cancelar al final del tiempo pactado un total de 849.288 u.m, por
los intereses ejecutados sobre el préstamo.
INTERES SIMPLE
P= 16.985.760
n= 5
i= 5%
TABLA 1
AÑOS PRINCIPAL INTERES RESULTADO PRINCIPAL INTERES
FINAL DE AÑO
1 3.397.152.00 5% 3.567.009.60 169.857.60
2 3.397.152.00 5% 3.567.009.60 169.857.60
3 3.397.152.00 5% 3.567.009.60 169.857.60
4 3.397.152.00 5% 3.567.009.60 169.857.60
5 3.397.152.00 5% 3.567.009.60 16.985.760 169.857.60
TOTAL 17.835.048.00 849.288.00
BIBLIOGRAFIA.
https://es.scribd.com/doc/47434408/finanzas-corporativas
https://books.google.com.co/books?isbn=8496477193
repositorio.uchile.cl/.../FINANZAS%202005%20-%20Problemas%20de%20Finanzas...