Por medio de un esquema o infografía evidencia cómo se diferencia el Valor Intrínseco

del Valor del Mercado.

El valor intrínseco de una acción

es aquel obtenido al dividir el
activo neto (patrimonio líquido)
de la sociedad por el número de
sus acciones pagadas o en
circulación.

El valor de mercado u
OMV es el precio al que un
activo se negociaría en un
entorno de subasta
competitiva.
En una sola diapositiva muestre todos los métodos de valoración de una empresa:

Por medio de un ejemplo demuestre como se realiza la consolidación de una empresa.

PLANTEAMIENTO
La sociedad A tiene el siguiente balance:
SOCIEDAD A
INVERSIÓN EN EMPRESAS DEL GRUPO 5.000.000
ACTIVO NO CORRIENTE (RESTO) 10.230.000
ACTIVO CORRIENTE 20.450.000

PATRIMONIO NETO 6.450.000

PASIVO CORRIENTE 29.230.000

La sociedad B tiene el siguiente balance:

SOCIEDAD B
INVERSIÓN EN EMPRESAS DEL GRUPO -
ACTIVO NO CORRIENTE (RESTO) 4.350.000
ACTIVO CORRIENTE 3.460.000

PATRIMONIO NETO 5.000.000

PASIVO CORRIENTE 2.810.000
OPERACIONES A REALIZAR
Se pide obtener el balance consolidado señalando el método de consolidación empleado
en cada uno de los siguientes supuestos:

• Supuesto 1: la sociedad A posee el 100% de la sociedad B.

• Supuesto 2: la sociedad A posee el 25% de la sociedad B y derecho de veto sobre las
decisiones del consejo de administración.
SOLUCIÓN
Supuesto 1
En este caso la sociedad A posee la totalidad de las acciones por lo cual se puede presumir
que controla la sociedad B.
Emplearemos el método de integración global al estar la empresa B bajo el control de la
empresa A.
Cifras en miles de COP.
SOCIEDAD A SOCIEDAD B SALDO ELIMINACIONES SALDO
AGREGADO CONSOLIDADO
INVERSIÓN EN 5.000 - 5.000 -5.000 -
EMPRESAS DEL GRUPO
ACTIVO NO CORRIENTE 10.230 4.350 14.580 14.580
(RESTO)
ACTIVO CORRIENTE 20.450 3.460 23.910 23.910

PATRIMONIO NETO 6.450 5.000 11.450 -5.000 6.450

PASIVO CORRIENTE 29.230 2.810 32.040 32.040

Primero agregamos los saldos de ambos balances.

Después se procede a la eliminación de la inversión y el patrimonio neto. Como en este caso
el importe registrado en el balance de la sociedad A es el mismo que el valor del patrimonio
neto de la sociedad B, no procede registrar fondo de comercio.
En caso de que ambas cantidades no coincidieran, procedería registrar el correspondiente
fondo de comercio si el valor de la inversión de la sociedad A superara al importe del
patrimonio neto de la sociedad B.
Si el importe del patrimonio neto de la sociedad B fuera superior a la inversión de la
sociedad A, correspondería registrar una diferencia negativa de consolidación que
aparecería en el patrimonio neto del balance consolidado.
Supuesto 2
La sociedad A posee un 25% por lo cual podemos presumir que no tiene el control de la
sociedad B.
Sin embargo, tiene derecho de veto sobre las decisiones del consejo de administración.
Debido a esto, podemos considerarla como una sociedad multigrupo.
En el caso de las sociedades multigrupo se puede optar por el método de integración
proporcional o por el método de puesta en equivalencia. Es una opción que se debe aplicar
con uniformidad a todas las empresas multigrupo del perímetro de consolidación.
Para este caso optaremos por el método de integración proporcional.
SOCIEDAD A SOCIEDAD B SOCIEDAD B SALDO ELIMINACIONES SALDO
25% AGREGADO CONSOLIDADO
INVERSIÓN EN 5.000 - 5.000 -5.000 -
EMPRESAS DEL
GRUPO
FONDO DE - 4.750 4.750
COMERCIO
ACTIVO NO 10.230 4.350 1.087,5 11.317,5 11.317,5
CORRIENTE (RESTO)
ACTIVO CORRIENTE 20.450 3.460 865 21.315 21.315

PATRIMONIO NETO 6.450 5.000 1.250 7.700 -250 7.450

PASIVO CORRIENTE 29.230 2.810 702,5 29.932,5 29.932,5

Vamos a realizar el cálculo detallado del fondo de comercio.

INVERSIÓN DE LA SOCIEDAD A 5.000
PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD B 5.000
% DEL PATRIMONIO NETO DE B CORRESPONDIENTE A LA 25%
SOCIEDAD A
VALOR DEL PATRIMONIO NETRO DE B A INTEGRAR 25% * 5.000 = 1.250
PARCIALMENTE
FONDO DE COMERCIO = VALOR INVERSIÓN A -VALOR 5.000 – 1.250 = 4.750
PATRIMONIO NETO B

En este segundo supuesto sí que existirá un fondo de comercio ya que el valor de la

inversión supera el valor del patrimonio neto.