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1 Tasas de Descuento o Tasas de Interés Adelantadas

2 Se ha descontado un pagaré, de $ 9.875, y se recibió por él $ 9.000.
3 C0 9,000.00
4 Cn 9,875.00
5 D 875.00
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7 Se ha descontado un pagaré, de $ 17.000, a una tasa de descuento d del 1,03%.
8 ¿Qué importe se ha de recibir?
9 Cn 17,000.00
10 d 0.0103
11 C0 16,824.90 =B9*(1-B10)
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53 En el caso de interés simple, en casos de más de un período …
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59 d= 10.00000%
60 i= 11.11111%
61 100.00
62 * (1+i) = 1,11111
63
64 90 100
65
* (1-d) = 0,90
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67 90.00
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70 Veamos la siguiente operación original:
71 Juan le firma a Pedro el siguiente documento (o cheque diferido), en concepto de pago de una compra
72 de mercaderías:
73 C0 3,000.00
74 meses 8
75 Cn 3,080.00
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77 Pedro recibe el documento (o cheque diferido), pero 5 meses antes del vencimiento, decide venderlo
78 (descontarlo) en un banco, a una tasa de descuento anual del 8%. ¿Qué importe recibirá por la venta?
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80
81
82 2,977.33
83 =3080*(1-(5/12)*0,08)
84 Volvemos a la parte teórica …
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88 En cambio para interés compuesto la relación entre ambas tasas no se ve afectada por el
89 plazo, usándose las fórmulas originales.
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91 Como sucede con las tasas de interés vencidas, para las adelantadas también tenemos tasas
92 subperiódicas de descuento "dm" y tasas nominales de descuento "fm".
93 Speranza, p. 30
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95 Podemos establecer entonces equivalencias de tasas entre las vencidas y las adelantadas
96 mediante el siguiente cuadro en el que se toma como período el año:
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98 (1+i) = (1+im)365/m = (1+Jm.m/365)365/m = eδ = (1-d)-1 = (1-dm)-365/m =
99 = (1-fm.m/365)-365/m --------- tema que será analizado en la clase de Tasas
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1 Descuento de Documentos
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3 Una de las opciones de financiación consiste en el endeudamiento a corto plazo y
4 la forma más usual de realizar este tipo de operaciones es el descuento de
5 documentos (de propia firma o de terceros), o de cheques diferidos.
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7 Descuento Comercial o Bancario
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9 Partes que intervienen:
10 Firmante
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12 Tenedor / Beneficiario
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14 Entidad Financiera
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16 Implementación:
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18 1 - - Como descuento de documento de terceros, donde el firmante y quien descuenta
19 el documento son dos personas (Jurídicas o físicas) distintas.
20
21 2 - - Como descuento de documentos de sola firma, donde el firmante y quien
22 descuenta es la misma persona.
23
24 3 - - Como descuento de cheques de fecha diferida, donde lo que se entrega a la
25 institución financiera es un cheque de fecha diferida, en lugar de un pagaré. Y al
26 vencimiento el tenedor del valor lo deposita en su cuenta corriente bancaria.
27
28 Por este procedimiento se traslada el derecho a cobrar el valor del documento
29 (Valor Nominal) y a cambio se recibe una cantidad de dinero (Valor Actual), que
30 consiste en el valor del documento menos una quita (Descuento).
31
32 Al vencimiento el firmante deberá cancelar su compromiso ante esta institución.
33 Si este no abonase el tenedor del valor podrá exigirle el pago a quien descontó el
34 documento.
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36 Nomenclatura:
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38 d= tasa de descuento en tanto por une
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40 N= Valor nominal, (valor final o futuro)
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42 V= Valor actual (capital al inicio)
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44 D= Importe del descuento.
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46 Fórmulas:
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48 D=N-V La diferencia entre el valor nominal y el valor actual
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50 El descuento se calcula sobre "N"
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52 D = N.d.n
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54 Reemplazando:
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56 N.d.n = N-V
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58 Despejando V:
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60 V = N - N.d.n
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62 V = N.(1 - d.n)
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69 Ejercicios:
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71 a) d= 2.40% mensual
72 N= 5,000.00
73 n= 1 mes
74 D= 120.00 =C71*C70*C72 N.d.n
75 V= 4,880.00 N-d
76
77 b) d= 2.40% mensual
78 N= 5,000.00
79 n= 2 meses
80 D= 240.00 =C71*C70*C72 N.d.n
81 V= 4,760.00 N-d
82
83 c) d = 30.00% anual
84 N= 5,000.00
85 n= 180 días
86 V= 4,260.27 V = N.(1 - d.n) = 5000.(1 - 0,30*180/365)
87 D= 739.73 D= N - V
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89 Costo Financiero de la Operación:
90 CF = 17.36% semestral =D/V
91 = C87/C86
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93 Sin embargo, la tasa de descuento que se aplicó en la operación es de …
94
95 14.79% semestral
96 = 0,30 * 180 / 365
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98 ¿ qué pasó?
99 1) la tasa de descuento induce a engaño, muestra un efecto menor que el real.
100 2) no representa el costo financiero de la operación …
101 3) ya que se aplica sobre el capital final (valor nominal, valor futuro)
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103 Ha sido impuesta por las prácticas comerciales y financieras, SE USA.
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1 Aplicaciones del Descuento Comercial
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3 Factoring Financiero
4
5 Partes:
6 - una empresa, generalmente una PyME (Cliente)
7 - una institucion financiera (Factor)
8 - la PyME transfiere créditos a cobrar (facturas a cobrar, cheques diferidos, etc.) …
9 - … y recibe dinero a cambio, de parte de …
10 - un deudor o comprador
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12 Ventajas y carácteristicas importantes de la operación:
13 Speranza, pp.40-41.
14 Speranza (2016), pp.69-70.
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16 Liquidez, permitiendo a las empresas administrar su capital de trabajo de la
17 forma más beneficiosa para su negocio.
18 Mayor flexibilidad en la gestión financiera, permitiendo aprovechar descuentos
19 por pronto pago mejorando así la rentabilidad del negocio.
20 Mejora de los índices financieros de los Estados Contables de las empresas.
21 Mayor competitividad, puesto que así las empresas pueden ofrecer a los clientes
22 mejores condiciones de pago.
23 Protección crediticia: otorga a las empresas 100% de cobertura contra deudores
24 Incobrables.
25 Reducción de costos: puesto que las tareas de cobranza y análisis de riesgo son
26 llevadas a cabo por (la empresa de Factoring).
27 Permite que las empresas se concentren en la gestión comercial delegando el
28 servicio de cobranza en (la empresa de Factoring).
29 Es una herramienta ágil y sencilla en su ímplementación.
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31 Marco legal:
32 La ley 21.526 permite realizar operaciones de factoring a:
33 Bancos comerciales
34 Compañías financieras
35 Su regulacón se sustenta en el Art. 1197 del Código Civil.
36 La Ley 24.452 (Cheque de pago diferido) y la lay 24.780 (Factura de crédito)
37 regulan la actividad.
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40 Descuento Compuesto
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42 Fórmulas a utilizar:
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52 Ejemplo:
53 ¿Cuál es el valor actual de un pagaré con vencimiento dentro de 56 días,
54 con valor nominal de $ 8.000 y una tasa de descuento del 25% anual?
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56 d= 25.00% anual
57 N= 8,000.00
58 n= 56 días
59 V= 7,654.58 =C57*(1-C56)^(C58/365) V = N.(1 - d)n
60 D= 345.42 D=N-V
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62 ¿y si utilizamos la tasa de interés?
63
64 33.33% anual
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66
67
68 7,654.58 ó 7,654.58
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