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BOLSA
O SEU GUIA COMPLETO SOBRE A BOLSA DE VALORES
WAGNER CAETANO
Licenciado para Pedro Atuan - - Protegido por Nutror.com
ÍNDICE
Introdução 03
Capítulo 1 - História da Bolsa de Valores 04
Capítulo 2 - Ação 08
Capítulo 3 - Tipos de ações 10
Capítulo 4 - Units 12
Capítulo 5 - Liquidez 14
Capítulo 6 - Segmentos 16
Capítulo 7 - A Bolsa de Valores 18
Capítulo 8 - Escola Gráfica ou Técnica 20
Capítulo 9 - Escola Fundamentalista 24
Capítulo 10 - Comissão de Valores Mobiliários (CVM) 26
Capítulo 11 - Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) 29
Capítulo 12 - Banco de Títulos (BTC) 32
Capítulo 13 - Corretoras 34
Capítulo 14 - Governança Corporativa 36
Capítulo 15 - Formador de Mercado – Market Maker 39
Capítulo 16 - Fundos de Investimento 41
Capítulo 17 - Clubes de Investimento 43
Capítulo 18 - Mercado à Vista 45
Capítulo 19 - Dividendos 47
Capítulo 20 - Juros Sobre Capital Próprio 49
Capítulo 21 - Eventos 51
Capítulo 22 - Recompra de Ações pelo Acionista Controlador 53
Capítulo 23 - Mercado a Termo 55
Capítulo 24 - Estratégias no Mercado a Termo 57
Capítulo 25 - Mercado Futuro 60
Capítulo 26 - Aluguel de Ações 63
Capítulo 27 - Mercado de Opções 68
Capítulo 28 - Imposto de Renda 72
e objetiva o funcionamento da
Bolsa de Valores.
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Capítulo 1
A HISTÓRIA DA
BOLSA DE VALORES
NO BRASIL
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Capítulo 2
AÇÃO
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Capítulo 3
TIPOS DE AÇÃO
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Capítulo 4
UNITS
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Capítulo 5
LIQUIDEZ
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Capítulo 6
SEGMENTO
- Mercado Secundário
Renegociação de ativos já existentes entre os agentes econômicos que
adquiriram os títulos no mercado primário; Recursos circulam entre os
investidores; Promove liquidez ao mercado primário
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Capítulo 7
A BOLSA DE VALORES
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Capítulo 8
ESCOLA GRÁFICA OU
TÉCNICA
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Gráficos de Linhas
Conectam os preços de fechamento; Interessante para visualizar
figuras.
Gráficos de Barras
Formado por barras que ligam o preço máximo ao preço mínimo em
que foi negociado o ativo durante o pregão; O traço horizontal à direita
representa o preço de fechamento; O traço horizontal à esquerda
representa o preço de abertura.
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Gráficos de Velas
Candelabro japonês ou candlestick; Informam: máxima, mínima,
abertura e fechamento; Primeiros estudos datados no século 18 no
Japão, nas antigas bolsas de arroz em Osaka.
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Capítulo 9
ESCOLA
FUNDAMENTALISTA
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Capítulo 10
COMISSÃO DE
VALORES
MOBILIÁRIOS (CVM)
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Sob a disciplina e a fiscalização da CVM foram consolidadas as
seguintes atividades: Emissão e distribuição de valores mobiliários no
mercado; Negociação e intermediação no mercado de valores
imobiliários; Negociação e intermediação no mercado de derivativos;
Organização, funcionamento e operação nas Bolsas de Valores;
Organização, funcionamento e operações das Bolsas de Mercadorias e
Futuros; Administração de carteiras e custódia de valores mobiliários;
Auditoria de companhias abertas; Serviços de consultor e analista de
valores mobiliários;
COMPANHIA
BRASILEIRA DE
LIQUIDAÇÃO E
CUSTÓDIA (CBLC)
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As operações realizadas na BM&FBOVESPA são capturadas pelos
sistemas da CBLC de forma automática e em tempo real, assegurando
o mais elevado nível de rapidez e segurança (STP - Straight Through
Processing).Todas as operações capturadas pela CBLC já possuem as
informações básicas relativas ao negócio e não necessitam de
confirmações adicionais por parte das corretoras intervenientes na
operação. Em outras palavras, as operações já chegam à CBLC com o
status de comparadas e casadas (ou compared and matched) e estão
prontas (locked-in) para a liquidação; Como etapa preparatória para a
liquidação, os intermediários que realizaram operações nos sistemas
de negociação têm que proceder à identificação dos investidores finais
conforme determina a legislação brasileira. Para este fim, a CBLC
oferece o Serviço de Alocação de Operações; A CBLC possui duas
modalidades de serviços voltadas para a liquidação das operações: o
Serviço de Liquidação Garantida Líquida e o Serviço de Liquidação
Bruta Facilitada. Em ambas as modalidades, a CBLC adota os mais
estritos princípios de entrega contra pagamento (ou delivery versus
payment – DVP).
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Capítulo 12
BANCO DE TÍTULOS
(BTC)
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Capítulo 13
CORRETORAS
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Capítulo 14
GOVERNANÇA
CORPORATIVA
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Novo Mercado: a BOVESPA criou, em 2001, o Novo Mercado. Trata-se
de um segmento de listagem, uma classificação composta por
empresas que se comprometem, voluntariamente, a praticar uma boa
governança corporativa e uma política de disclosure (transparência de
informações estratégicas e financeiras), para além do que é exigido
pela legislação. Com a novidade, a bolsa busca atrair investidores,
exigindo que as companhias tratem os acionistas com mais respeito,
resguardando seus direitos e oferecendo uma gama maior de
informações, cuja divulgação não é obrigatória por lei. Para ingressar
nesse ambiente diferenciado, as empresas precisam cumprir uma
série de regras. A principal delas é a proibição de emissão de Ações
Preferenciais (PN), ou seja, todo o capital deve ser dividido em Ações
Ordinárias (ON), que dão direito de voto. Os conceitos de boa
governança corporativa podem parecer um tanto subjetivos, mas
fazem a diferença ao longo dos anos. Entre eles, a formação de
conselhos de administração profissionalizados tem eliminado as
estruturas de poder quase totalitário, antes comuns em empresas de
controle familiar. Outro destaque é a abertura de informações
financeiras, tanto do balanço como de operações controladas ou
coligadas. A governança reza que as empresas devem realizar
reuniões periódicas com analistas de investimentos e divulgar as
operações com ações de quem detenha mais de 5% do capital total.
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Capítulo 15
FORMADOR DE MERCADO
(MARKET – MAKER)
FUNDOS DE
INVESTIMENTO
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Capítulo 17
CLUBES DE
INVESTIMENTO
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Capítulo 18
MERCADO À VISTA
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Capítulo 19
DIVIDENDOS
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Capítulo 20
JUROS SOBRE
CAPITAL PRÓPRIO
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Capítulo 21
EVENTOS
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Capítulo 22
RECOMPRA DE
AÇÕES PELO
ACIONISTA
CONTROLADOR
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Capítulo 23
MERCADO A TERMO
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Capítulo 24
ESTRATÉGIAS NO
MERCADO A TERMO
Operações de financiamento
É uma operação de arbitragem sem risco, caracterizando uma
operação de renda fixa. Ele se torna possível quando a taxa de juros
implícita na operação a termo é maior do que a taxa de juros cobrada
de recursos no mercado financeiro; O investidor compra as ações à
vista utilizando recursos de terceiros a um determinado custo e as
vende no mercado a termo, cobertas, ganhando o diferencial de juros.
O valor desse diferencial deve ser capaz de cobrir os custos
operacionais e fiscais da estratégia.
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Operações caixa
É uma operação de arbitragem sem risco, caracterizando uma
operação de renda fixa. Ela se torna possível quando a taxa de juros
implícita na operação a termo é menor do que a taxa de juros cobrada
para obtenção de recursos no mercado financeiro; O cliente vende no
mercado à vista ações que já possui, fazendo caixa e em seguida,
recompra a mesma quantidade de ações no mercado a termo, de forma
a manter sua posição original. Os recursos obtidos pela venda das
ações são aplicados no mercado financeiro pela taxa de juros cobrada
para obtenção de recursos no mercado financeiro. No vencimento da
operação a termo, eles serão suficientes para cobrir o valor pago pelas
ações. O valor desse diferencial deve ser capaz de cobrir os custos
operacionais e fiscais da estratégia.
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Capítulo 25
MERCADO FUTURO
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Capítulo 26
ALUGUEL DE AÇÕES
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Capítulo 27
MERCADO DE
OPÇÕES
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O que vai determinar a oscilação do valor do prêmio de uma opção de
compra será: A variação do preço de mercado da ação-objeto; A
Expectativa de valorização ou desvalorização da ação-objeto; A
volatilidade do preço da ação-objeto; O prazo a decorrer até o
vencimento da opção; A oscilação da taxa de juros de mercado. O
titular de uma opção pede no máximo o valor investido no prêmio
(perda determinada); Se levar a posição ao vencimento, ganha o
diferencial entre o preço de mercado e o preço de exercício, menos o
valor do prêmio (ganho ilimitado). Se reverter a posição, ganha a
diferença entre os valores dos prêmios de compra e de venda (ganho
ilimitado). O lançador de uma opção de compra ganha um prêmio e
assume a possibilidade de vender a ação ao titular da opção.
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Capítulo 28
IMPOSTO DE RENDA
O imposto de renda deve ser pago até o último dia útil do mês seguinte
ao do ganho; Alíquota de 20% no caso de operações day-trade e de
15% nas demais hipóteses. Todas essas operações, exceto as de day-
trade que permanecem tributadas, na fonte pela alíquota de 1%,
sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte, à alíquota de
0,005% sobre os seguintes valores: Nos mercados à vista, o valor da
alienação, nas operações com ações, ouro ativo financeiro e outros
valores mobiliários neles negociado; Nos mercados de opções, o
resultado, se positivo, da soma algébrica dos prêmios pagos e
recebidos no mesmo dia; Nos mercados futuros, a soma algébrica dos
ajustes diários, se positiva, apurada por ocasião do encerramento da
posição, antecipadamente ou no seu vencimento; Nos contratos a
termo, quando houver a previsão de entrega do ativo-objeto na data do
seu vencimento, a diferença, se positiva, entre o preço a termo e o
preço à vista na data da contratação e com liquidação exclusivamente
financeira estiver previsto no contrato.
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Além disso, o valor do imposto retido na fonte poderá ser:
Deduzido sobre ganhos líquidos de capital apurados no mês;
Compensado com o imposto incidente sobre ganhos de capital
apurados nos meses subseqüentes; Compensando na declaração de
ajustes se, após as deduções anteriores, houver saldo de imposto
retido; Compensado com o imposto devido sobre o ganho de capital na
alienação de ações.
Estão isentos do imposto de renda sobre o ganho de capital os ganhos
líquidos auferidos por pessoa física em operações no mercado à vista
de ações e em operações com ouro financeiro, cujo valor das
alienações, realizadas em cada mês, seja igual ou inferior a R$
20.000,00, para o conjunto de ações e para o ouro financeiro; A partir de
01/01/2000, a Instrução Normativa 161 da SRF regulamentou parte da
MP 2.005 que isentou os investidores estrangeiros individuais – pessoas
físicas e jurídicas – do pagamento de IR em suas operações em Bolsa;
Os ganhos líquidos são apurados em períodos mensais e pagos até o
último dia útil do mês subseqüente ao da apuração, através de DARF
específico, de código 6015 (art. 23, IN 25/01). Essas apurações devem
ser realizadas para cada ativo isoladamente, e as respectivas memórias
de cálculo devem ser conservadas por um prazo mínimo de 5 anos,
porém o recolhimento poderá ser feito por um único DARF. A
responsabilidade pela retenção e pelo recolhimento do imposto de
renda incidente sobre os ganhos líquidos é do contribuinte.
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DARF
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