Elaborar el fuljo de caja de un proyectos cuyso datos son los siguientes:

PRE INVERSIONES Monto

Estudio pre factibilidad 2500

Patentes 1000

INVERSIONES Monto Vida útil

Maquina X 2000 10
Maquina Y 2500 10
Maquina Z 3000 10
Vehiculo A 6000 5
Equipos 2000 10
Terrenos 40000
Obras fisicas 25000 20

EGRESOS OPERATIVOS Monto

Costos de producción 40% De los Ingresos operativos
Gastos de ventas 30% De los ingresos operativos
Gastos organizacionales 600
Puesta en marcha 400
Base de datos 500

Impuesto a la renta 30%

Demanda 1 2 3 4 5
Cantidad 100 120 130 130 150
Precio 300 300 300 300 300
Elaboración del Fklujo de caja

Inversion 0 1 2 3
Total inversiones -85500 0 0 0
Inversion tangible -80500
Maquinaria -7500
Equipo -2000
Terrenos -40000
Obras físicas -25000
Vehiculos -6000
Inversion intangible -5000
Gastos de puesta en marcha -400
Gastos de organización -600
Patentes -1000
Base de datos -500
Estudio de pre factibilidad -2500
Capital de trabajo -7200 -1400 -700

Operación 0 1 2 3
Ingresos 30000 36000 39000
Ingreso venta productos 30000 36000 39000

Egresos 21600 25800 27900

Costos de fabricación 12000 14400 15600
Gastos de administración 600 600 600
Gastos de ventas 9000 10800 11700
Gastos no desembolsables 4400 4400 4400
Depreciacion 3400 3400 3400
Maquinaria 750 750 750
Equipo 200 200 200
Obras físicas 1250 1250 1250
Vehículos 1200 1200 1200
Amortización de intangibles 1000 1000 1000
Gastos de puesta en marcha 80 80 80
Gastos de organización 120 120 120
Patentes 200 200 200
Base de datos 100 100 100
Estudio de pre factibilidad 500 500 500
Utilidades antes de impuestos (UAI) 4000 5800 6700
Impuesto a la renta (30%) 1200 1740 2010
Utilidades Neta 2800 4060 4690

Flujo 0 1 2 3
Flujo de caja libre -92700 5800 7760 9090

Flujo 0 1 2 3
Capital de trabajo -7200 -1400 -700
 4 5 Depreciación Maquinaria
0 63500 n d D V
63500 0 0 0 7500
3750 1 750 750 6750
1000 2 750 1500 6000
40000 3 750 2250 5250
18750 4 750 3000 4500
0 5 750 3750 3750

Depreciación obras fisicas

n d D V
0 0 0 25000
1 1250 1250 23750
2 1250 2500 22500
-1400 10700 3 1250 3750 21250
4 1250 5000 20000
5 1250 6250 18750

4 5
39000 45000
39000 45000

27900 32100
15600 18000
600 600
11700 13500
4400 4400
3400 3400
750 750
200 200
1250 1250
1200 1200
1000 1000
80 80
120 120
200 200
100 100
500 500
6700 8500
2010 2550
4690 5950

4 5
7690 84550

4 5
-1400
Depreciación Equipo
n d D V
0 0 0 2000
1 200 200 1800
2 200 400 1600
3 200 600 1400
4 200 800 1200
5 200 1000 1000

Depreciación vehiculos
n d D V
0 0 0 6000
1 1200 1200 4800
2 1200 2400 3600
3 1200 3600 2400
4 1200 4800 1200
5 1200 6000 0
Luego de la evaluación del mercado de un proyecto se ha determinado las siguientes proyeccion de los ingresos:

Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4

1 43.92 51.27 36.44 54.08
2 46.44 56.42 37.63 60.36
3 48.95 61.98 38.77 67.36
4 51.47 67.97 39.88 75.18
5 53.99 74.42 40.95 83.9

Las inversiones que realizará corresponden a los años anteriores a la entrada en operación, como sigue:

Año Concepto Monto

-3 Edificaciones 10
-2 Equipos 30
-1 Maquinaria 30

Los egresos en los cinco años que dura el proyecto son:

1 2 3 4 5
Egresos 20 20 20 21 21

Para efectos de la evaluación del proyecto, la vida util de los bienes son 10, 6 y 5
años respectivamente; la depreciación corre inmediatamente despues de la puesta
en operación y sus valores residuales son 4, 2 y 2 respectivamente.

a) Considerando que los fondos son propios. Calcular el rango de variación del
valor del proyecto.
b) Considerando que consiguen fondos en prestamo (80% del valor de la inversion)
a una tasa del 7% el mismo que se devolverá en el periodo del proyecto.
El prestamo de edificaciones se pagara con cuotas constantes, los equipos con
amortizacion constante y la maquinaria en tres pagos, uno de 20 en el año 3, 5 en el
año 4 y lo restante en el año 5. ¿Le conviene?

Componente Tasa Componente

Tasa libre de riesgo (Rf) 2.80% Tasa de interés activa (i)
Prima de mercado [E(Rm)-Rf] 7.00% Peso deuda (Wd)
Beta (β) 0.84 Peso capital (We)
Riesgo país 1.60%
Tasa impositiva a la renta 30%
ion de los ingresos:

Tasa
sa de interés activa (i) 7.0%
so deuda (Wd) 0.00
so capital (We) 1.00
Proyección de ingresos 1 2 3 4 5
Proyeccion 1 43.92 46.44 48.95 51.47 53.99
Proyeccion 2 51.27 56.42 61.98 67.97 74.42
Proyeccion 3 36.44 37.63 38.77 39.88 40.95 Menor proyeccion
Proyeccion 4 54.08 60.36 67.36 75.18 83.90 Mayor proyeccion

Flujo básico de inversion, ingresos y costos

-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Inversion 10 30 30 0

Flujo capitales 0 1 2 3 4 5 Calculo de depreciación

I(Edif) 13.41 8.71 Edif Equip
I(Equip) 36.49 7.75 P 13.41 P 36.49
I (Maq) 33.08 2.00 p 4 p 2
n 10 n 6
Inversion -82.98 18.45 Lineal Lineal
Ingresos 36.44 37.63 38.77 39.88 40.95
Egresos 20.00 20.00 20.00 21.00 21.00
Depreciacion 12.91 12.91 12.91 12.91 12.91 n d D V n d D
I1 (Edif) 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 0 0.00 0.00 13.41 0 0.00 0.00
I2 (Equip) 5.75 5.75 5.75 5.75 5.75 1 0.94 0.94 12.47 1 5.75 5.75
I3 (maquina) 6.22 6.22 6.22 6.22 6.22 2 0.94 1.88 11.53 2 5.75 11.50
UAII 3.53 4.72 5.86 5.97 7.04 3 0.94 2.82 10.59 3 5.75 17.24
Impuestos (30%) 1.06 1.42 1.76 1.79 2.11 4 0.94 3.76 9.65 4 5.75 22.99
UN 2.47 3.31 4.11 4.18 4.93 5 0.94 4.71 8.71 5 5.75 28.74
f -82.98 15.38 16.21 17.01 17.09 36.29 6 0.94 5.65 7.76 6 5.75 34.49
7 0.94 6.59 6.82
VAf 73.76 Se actualiza al WACC 8 0.94 7.53 5.88
Vaf-I -9.22 9 0.94 8.47 4.94
Rentab -11.1% 10 0.94 9.41 4.00
Vaf Rentab
Considerando la proyeccion 3 73.76 -11.10%
Considerando la proyección 4 148.10 78.50%

Rango del valor del proyecto 73 - 148

 Datos del mercado relevante

Componente Tasa Componente Tasa

Tasa libre de ries 2.80% Tasa de interés ac 7.0%
Prima de mercado 7.00% Peso deuda (Wd) 0.00
Beta (β) 0.84 Peso capital (We) 1.00
Riesgo país 1.60%
Tasa impositiva a 30%

Tasa de actualizacion
i 7.0%
kd 4.9%
Wd 0.00
ke 10.3%
We 1.00
WACC 10.3%

Maq
P 33.08
p 2
n 5
Lineal

V n d D V
36.49 0 0.00 0.00 33.08
30.74 1 6.22 6.22 26.87
24.99 2 6.22 12.43 20.65
19.24 3 6.22 18.65 14.43
13.50 4 6.22 24.87 8.22
7.75 5 6.22 31.08 2.00
2.00
Proyección de ingresos
1 2 3 4 5 Calculo pago préstamo
Proyeccion 1 43.92 46.44 48.95 51.47 53.99 Edif
Proyeccion 2 51.27 56.42 61.98 67.97 74.42 n
Proyeccion 3 36.44 37.63 38.77 39.88 40.95 0
Proyeccion 4 54.08 60.36 67.36 75.18 83.9 1
2
Flujo básico de Inversiones, ingresos y costos 3
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 4
Inversion 10 30 30 0 5

Parte a)
Flujo capitales 0 1 2 3 4 5
Propio I(Edif) 2 2.68 8.24
I(Equip) 6 7.30 7.46
I (Maq) 6 6.62 2.00

Inversion Inversion 79.55 17.70

Calculo de depreciación
Prestamo 63.0 7.20 7.32 27.45 12.58 12.13 Edif
I(Edif) 8 9.8 1.70 1.82 1.95 2.09 2.23 P
I(Equip) 24 27.5 5.50 5.50 5.50 5.50 5.50 p
I (Maq) 24 25.7 0.00 0.00 20.00 5.00 4.40 n
Lineal
Ingresos 0.00 36.44 37.63 38.77 39.88 40.95 n
Costos 0.00 20.00 20.00 20.00 21.00 21.00 0
Depreciacion 0.00 12.37 12.37 12.37 12.37 12.37 1
I1 (terreno) 0.85 0.85 0.85 0.85 0.85 2
I2 (edific) 5.46 5.46 5.46 5.46 5.46 3
I3 (maquina) 6.06 6.06 6.06 6.06 6.06 4
UAII 0 4.07 5.26 6.40 6.51 7.58 5
Intereses 0 2.61 2.11 3.65 1.73 0.85 6
i1 (terreno) 0.69 0.57 0.44 0.30 0.16 7
i2 (edific) 1.92 1.54 1.15 0.77 0.38 8
i3 (maquina) 0.00 0.00 2.06 0.66 0.31 9
10
UAI 0 1.46 3.15 2.75 4.78 6.73
Impuestos (30%) 0.00 0.44 0.95 0.82 1.43 2.02
UN 0.00 1.02 2.21 1.92 3.35 4.71
f -16.60 6.19 7.26 -13.15 3.13 22.66
VAf 17.79 Se actualiza al ke
Vaf - I 1.19
Rentab 7%

Considerando la proyeccion 3 (Proyección pesimista) 17.79

Considerando la proyeccion 4 (Proyeccion optimista) 92.13
Calculo pago préstamo
7.0% Equip 7.0% Maq
Capital Int amort cuota n Capital Int amort cuota n
9.80 0.00 0 0 0 27.48 0 0 0 0
8.10 0.69 1.70 2.39 1 21.98 1.923432 5.50 7.42 1
6.27 0.57 1.82 2.39 2 16.49 1.538746 5.50 7.03 2
4.32 0.44 1.95 2.39 3 10.99 1.154059 5.50 6.65 3
2.23 0.30 2.09 2.39 4 5.50 0.769373 5.50 6.26 4
0.00 0.16 2.23 2.39 5 0.00 0.384686 5.50 5.88 5

Calculo de depreciación
Equip Maquina
12.48 P 34.77 P 32.30
4 p 2 p 2
10 n 6 n 5
Lineal Lineal
d D V n d D V n d D
0.00 0.00 12.48 0 0.00 0.00 34.77 0 0.00 0.00
0.85 0.85 11.63 1 5.46 5.46 29.31 1 6.06 6.06
0.85 1.70 10.79 2 5.46 10.92 23.85 2 6.06 12.12
0.85 2.54 9.94 3 5.46 16.39 18.39 3 6.06 18.18
0.85 3.39 9.09 4 5.46 21.85 12.92 4 6.06 24.24
0.85 4.24 8.24 5 5.46 27.31 7.46 5 6.06 30.30
0.85 5.09 7.39 6 5.46 32.77 2.00
0.85 5.94 6.54
0.85 6.79 5.70
0.85 7.63 4.85
0.85 8.48 4.00
 7%
455%
 Datos relevantes del mercado
Componente Tasa
Tasa libre de ries 2.80%
Prima de mercado 7.00%
Beta (β) 0.84
Riesgo país 1.60%
Tasa impositiva (t 30%

Tasa de actualizacion
i 7.0%
7% kd 4.9%
Capital Int amort cuota Wd 0.80
25.68 0 0 0 ke 10.3%
27.48 0 0.00 0.00 We 0.20
29.40 0 0.00 0.00 WACC 5.98%
9.40 2.0581 20.00 22.06
4.40 0.6581 5.00 5.66
0.00 0.3081 4.40 4.71

V
32.30
26.24
20.18
14.12
8.06
2.00
Componente Tasa
Tasa interes actiiva(i) 7.0%
Peso deuda (Wd) 0.80
Peso capital (We) 0.20