Capital y Crecimiento Económico

En esta gráfica, que compara la experiencia de quince países después de la Segunda Guerra Mundial,
se aprecia la importancia de la inversión en capital como determínate del incremento en la
productividad laboral. Para cada país, la gráfica muestra la inversión en capital por trabajador (eje X)
y el producto interno bruto por trabajador (eje Y) y ambas variables expresadas como tasa de
crecimiento anual.
Para facilitar la comparación, también se ha trazado la línea de regresión para estos datos, que la
representa la relación promedio que existe entre el crecimiento en la inversión por trabajador y el
crecimiento en la productividad laboral. (Es importante destacar que los datos miden las tasas de
crecimiento de las variables, y no sus valores absolutos. O sea, los datos reflejan el progreso relativo
de los diferentes países, no sus niveles absolutos de riqueza o productividad. Por esta razón los puntos
cercanos al origen no son necesariamente países pobres, ya que también podrían ser países ricos
que se han “Estancado” relativamente, mientras que los puntos mas alejados no son necesariamente
países ricos, ya que podrían ser países pobres que están progresando rápidamente)
Los países ubicados hacia el extremo superior derecho de la línea de regresión son Japón y Taiwán.
Es bien sabido que estos países han producido rápidamente en décadas recientes, y por medio de la
grafica se aprecia claramente que estos se deben a sus mayores niveles de inversión.
Los países que se encuentran hacia el extremo inferior izquierdo de la línea son en su mayoría países
latinoamericanos. En estos países la productividad ha aumentado más lentamente en décadas
recientes, porque invierten menos, aunque el incremento observado en la productividad guarda
relación con el nivel de inversión realizado. Por lo tanto, si estos países desean progresar más rápido,
tendrán que invertir más. Por otro lado, no se puede concluir que por esta razón son menos eficientes,
porque si bien invierten menos que otros países, la poca inversión que realizan no está siendo
desperdiciada.
En cambio, un caso claro de inversión ineficiente es el de la economía soviética, ya que este país tiene
un nivel de inversión comparable al de Japón, pero su ritmo de incremento en la productividad es
comparable al Reino Unido (que invierte casi la mitad de lo que invierte URSS)
Un aspecto interesante de la grafica es que la línea de regresión (que fue calculada excluyendo los
datos para la URSS) corta el eje Y en un valor positivo. Esto representa el aumento en la productividad
laboral que no se debe a la inversión en capital, y en principio significa que, aunque la inversión por
trabajador no cambie, la productividad laboral de todas maneras aumentara, en promedio, alrededor
del 1% anual. Los economistas atribuyen este incremento “autónomo” en la productividad al afecto
combinado de varios factores.
(1) Una parte se debe al progreso tecnológico (aunque esto no siempre es estrictamente
independiente de la inversión, ya que a menudo las nuevas tecnologías vienen “incorporadas”
en nuevos bienes de capital).
(2) Otra parte se debe al efecto de las llamadas “economías de escala”
(3) Aparte de la economía de escala y de la tecnología “incorporada”, el incremento “autónomo” en
la productividad también esta reflejado el efecto de todos los factores que atribuyen sobre la
“calidad” de la amano de obra, como por ejemplo la salud de los trabajadores, su nivel educativo,
y la edad promedio de la fuerza laboral (los jóvenes tienen a ser menos productivos que los
mayores, porque tienen menos experiencia etc.)