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SUMÁRIO

1. O que é a
bolsa de valores
6. Mercado à vista 11. Day Trade, Swing
Trade e Posição

2. Renda Fixa
e Renda Variável
7. Mercado Futuro 12. STOP Loss - o
que é? Para que serve?

3. O que preciso
para investir
8. Análise
Fundamentalista
13. Importância
da diversificação

4. Plataformas
operacionais
9. Análise Técnica 14. Participantes
de mercado

5. Enviando ordens de
compra e venda no mercado
10. Leitura de fluxo
de ordens (Tape Reading)
1 O QUE É A BOLSA DE VALORES?
A bolsa de valores é um espaço/ambiente destinado a
negociação de títulos. Nesse ambiente, as pessoas ou
entidades participam tentando comprar ou vender os
seus títulos.
O objetivo principal da bolsa é propiciar um
ambiente seguro e organizado para que essas
negociações ocorram garantindo que as transações
sejam rápidas, práticas e que os títulos transacionados
passem da mão de um investidor para outro sem
qualquer problema.
Quando uma empresa vai levantar dinheiro
vendendo suas ações, ela utiliza a bolsa de valores
como ferramenta para conseguir fazer essa transação.
Uma ação corresponde a uma parte de uma empresa.
Ao comprarmos uma ação de determinada
empresa, nos tornamos sócios da mesma e, enquanto
mantivermos aquela ação em nossa custódia,
podemos receber dividendos, bonificações ou até
nos beneficiar do crescimento do valor da empresa e
revender a ação com lucro depois.
Fazendo uma analogia simples, a bolsa de valores
se assemelha a uma feira livre onde qualquer pessoa
pode ser o cliente ou ser o feirante que está oferecendo
a sua mercadoria (ativo).
Atualmente, o Brasil possui a B3 como única bolsa
de valores. Nela, podemos negociar não só ações de
empresas, mas também commodities, derivativos
de moedas e outros títulos. A B3 é responsável por
administrar os sistemas de negociação, compensação,
liquidação, depósito e registro das negociações.
O índice Ibovespa é o principal indicador do
desempenho médio das empresas brasileiras listadas
na bolsa de valores. Ele equivale a uma carteira teórica
com as principais ações da bolsa e os principais itens
para essas ações serem incluídas nesta carteira são:
liquidez, volume de negociação e participação do
ativo nos pregões dos últimos doze meses.
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 Antigamente, o pregão (como são chamadas
as janelas de negociação da bolsa de valores) era 2 RENDA FIXA E RENDA VARIÁVEL
presencial e viva voz. Os operadores ficavam todos em
um mesmo ambiente físico negociando e tentando
fechar as suas operações. Mas, esse tipo de pregão
deixou de existir e hoje temos o chamado pregão
eletrônico, o que facilitou muito a vida das pessoas
com menos capital e que querem ter acesso aos ativos
negociados em bolsa de valores.

Quando falamos sobre investimentos, é importante

saber que existem diversos produtos disponíveis no
mercado, para diferentes prazos e objetivos. Porém,
vale a pena classificar os investimentos em duas cestas:
renda fixa e renda variável. Assim, ficará mais fácil de
montar sua carteira de investimentos, de acordo com
seu perfil de investidor.
De maneira geral, investimentos em Renda
Fixa são aqueles onde já sabemos as condições de
rentabilidade no momento da aplicação. Ou seja, já
sabemos mais ou menos o quanto iremos receber de

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juros. É como emprestar dinheiro para um banco, uma
financeira ou para o governo. Estes irão utilizar esse
montante para financiar seus projetos e negócios.
Em contrapartida, receberemos nosso dinheiro de
volta após um período combinado, acrescido de juros.
Nesse caso, poderemos sacar o dinheiro em qualquer
data, se o produto tiver liquidez diária ou apenas no
vencimento, caso não seja um produto com liquidez
diária.
E o principal: a rentabilidade será pré-acordada,
seja a um percentual fixo, como 10% a.a., ou um
percentual atrelado a algum indicador, como a Selic
(taxa básica de juros do nosso pais), CDI (que é muito
próximo a Selic) ou a inflação.
Outra característica importante é que muitos
investimentos em Renda Fixa possuem a cobertura do
FGC (Fundo Garantidor de Crédito). Isso significa que,
se o banco ou financeira que você emprestou dinheiro
quebrar, pode receber até 250mil de volta, por CPF e
instituição financeira. Além disso, quando aplicamos
no Tesouro Direto, por exemplo, estamos emprestando
dinheiro para o governo e é o próprio Tesouro Nacional
que assegura que receberemos nosso dinheiro de
volta e, por conta disso, este é considerado como o
investimento mais seguro do mercado.
Ou seja, na renda fixa temos algumas características
importantes: segurança, baixo risco de crédito e de
mercado (que são os riscos de perder dinheiro com
as oscilações ou de ficar sem receber de volta o seu
capital) e previsibilidade, já que a rentabilidade e
prazo de investimento são conhecidos no momento
da aplicação.
São exemplos de produtos de renda fixa:
- Tesouro Direto: empresto dinheiro para o
governo, tenho a garantia do Tesouro Nacional;
- CDB: empresto dinheiro para um banco, possui
cobertura do FGC;
- LC: empresto dinheiro para uma financeira,
possui cobertura do FGC;
- LCI: empresto dinheiro para um banco investir
no setor imobiliário, possui cobertura do FGC;
- LCA: empresto dinheiro para um banco investir
no setor de agronegócio, possui cobertura do FGC;
- Debêntures: empresto dinheiro para uma
empresa, não possui cobertura do FGC.
Enfim, investir em renda fixa seria como emprestar
dinheiro para o financiamento de projetos e negócios
e as condições de rentabilidade são estabelecidas
independente do sucesso desse projeto.
Por outro lado, na renda variável, você se torna
sócio daquele negócio. Assim, a rentabilidade vai
acompanhar o desempenho da empresa em que
aplicou. Portanto, o percentual que irá receber irá variar
de acordo com seu sucesso ou fracasso. Contudo, é aí
que mora o grande segredo. Pois, apesar de ter o risco
de perder dinheiro caso a empresa não vá bem, há
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possibilidades de obtermos retornos elevados, caso
tudo dê certo. São exemplos de aplicações em renda 3 O QUE PRECISO PARA INVESTIR
variável:
- Mercado de Ações;
- Mercado Futuro, como índice e dólar;
- Derivativos, que são ativos que dependem de
outros ativos, como as opções;
- Fundos imobiliários.
Nesse caso, os investimentos não possuem a
cobertura do FGC. Porém, quem faz a intermediação
dos negócios é a própria bolsa de valores. No caso do
Brasil, a B3. E ela atua como compradora de todos os
vendedores e vendedora de todos os compradores.
Portanto, dizemos que ela é a contraparte central
dos negócios. Assim, temos o risco de mercado que Todo investidor iniciante traz consigo a ideia que
é o risco de perder dinheiro com as oscilações, mas para investir na bolsa de valores é necessário ter muito
temos baixo risco de crédito, já que a B3 atua como dinheiro e/ou que é algo de elevada complexidade.
contraparte central. O ponto de acesso mais comum à bolsa de valores
Agora que você já conhece as principais diferenças, é por meio dos bancos comerciais, onde possuímos
características e produtos da renda fixa e renda nossas contas correntes. Entretanto as taxas cobradas
variável, fica mais fácil de montar uma carteira de costumam não ser as mais atrativas e a diversidade
investimentos. Nesse caso, quanto mais conservador de produtos é limitada, reduzindo assim nossas
você for, é recomendável ter maior concentração de oportunidades.
capital em produtos de renda fixa. E quanto mais De fato, alguns recursos chave são indispensáveis
arrojado for, maior o percentual de produtos em renda para investirmos no mercado. São eles:
variável.
a. Conta corrente em algum banco – a finalidade
aqui é transacionar recursos financeiros para a

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corretora, bem como retirar da corretora seus recursos
quando julgar necessário. 4 PLATAFORMAS OPERACIONAIS

b. Conta em uma corretora de títulos e valores

mobiliários - as corretoras são as instituições que estão
habilitadas a negociar na bolsa de valores. Não existe
custo para abrir conta em uma corretora, contudo,
só são permitidas transferências de recursos de seu
banco para a corretora com o mesmo CPF.
c. Capital – Obviamente precisamos de recursos
financeiros para investirmos. Mas quanto de capital
precisamos? Atualmente existe um leque bem amplo
de produtos de investimento para atender todos os
perfis de investidores. A partir de R$100,00 é possível
ter acesso a produtos de investimento.
d. Computador e internet – Imprescindível,
não só para enviar ordens de compra e venda,
mas para gerenciar suas posições no mercado.
Ter um computador e internet velozes e estáveis
são especialmente importantes para quem busca A primeira coisa que se ouve quando falamos de
oportunidades nas operações de Day Trade. negociação na bolsa através da internet é o Home
e. Plataforma de negociação – precisamos de uma Broker, que é um sistema que permite a negociação
plataforma na qual possamos enviar nossas ordens de ações de qualquer lugar do mundo através da Web,
de compra e venda. Com a evolução do mercado, as de forma simples e rápida.
plataformas também se desenvolveram e permitem Já a plataforma operacional é uma ferramenta
não somente o envio de ordens, mas também com maiores recursos e é o sistema que os operadores
trazem informações úteis para a tomada de decisão profissionais utilizam. Nela, o operador pode estudar
do investidor. Esse tema será abordado com mais e analisar diversos ativos, inserir vários indicadores,
profundidade em seguida. cálculos etc.

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 Várias plataformas possuem a possibilidade de
visualização de negócio a negócio do ativo selecionado,
5 ENVIANDO ORDENS DE
COMPRA E VENDA NO MERCADO
configuração de alarme para cotação ou eventos
especiais, gráficos para visualização da movimentação
do preço etc.
Obviamente, todos esses recursos têm um certo
preço, então, as plataformas operacionais costumam
ter uma mensalidade de acordo com a quantidade de
recursos e elas são indicadas para quem quer entrar
mais a fundo nos estudos gráficos, de tape reading
ou para fazer day trade. Para os que querem somente
fazer investimentos de longo prazo e realizam poucas
operações no ano, o Home Broker costuma atender
muito bem as suas necessidades.
Alguns exemplos de boas plataformas: ProfitChart
Pro, Max Trader e Tryd.
A grande vantagem de se utilizar uma plataforma
operacional é agilidade com que se consegue Quando um investidor deseja realizar a compra
executar as ordens de compra e venda, configurar ou a venda de um ativo negociado no mercado, ele o
ordens automáticas e a quantidade quase infinita faz através do envio de uma ordem ao intermediário
de possibilidades de se fazer estudos gráficos sem contratado, ou seja, envia uma ordem através da
um conhecimento profundo de programação ou de corretora, por meio do Home Broker ou da plataforma
outros softwares. escolhida.
Contudo, é importante entender que a própria
B3 define alguns tipos de ordem que podemos enviar
para comprar e vender os ativos que desejamos,
independentemente da plataforma que iremos utilizar.
É claro que a boleta (local que preenchemos para
enviar a compra ou a venda), irá variar de acordo com

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a plataforma e precisaremos entender como funciona momento no caso de uma compra e abaixo no caso
cada uma para não cometer nenhum erro operacional. de uma venda. Exemplo: quero comprar uma ação a
Porém, é fundamental conhecer quais tipos de ordem R$10,00, mas ela está valendo R$9,00 no mercado.
existem, pois serão as mesmas, independente do meio Agora que já sabe quais os tipos de ordem existem,
que utilizaremos para operar. São elas: ficará mais fácil de entender o funcionamento da
- Ordem à mercado: enviaremos uma ordem a plataforma de sua escolha para que possa realizar
marcado quando desejarmos comprar ou vender o suas operações com maior segurança.
ativo no valor que está sendo cotado no momento do
envio da ordem. Assim, iremos especificar somente o
ativo e a quantidade a serem comprados ou vendidos,
sem que seja fixado o preço. A ordem deverá ser
executada a partir do instante em que for recebida. Ou
seja, compraremos ou venderemos o ativo no preço
que está sendo negociado naquele momento.
- Ordem limitada: enviaremos esse tipo de
ordem quando desejarmos comprar um ativo a um
valor inferior ao que está sendo negociado agora no
mercado, ou vender a um valor superior ao atual.
Assim, a ordem será executada por preço igual ou
melhor do que o especificado pelo cliente. Exemplo:
quero comprar uma ação a R$10,00, mas ela está
valendo R$10,50 no mercado.
- Ordem stop: quando desejo comprar um ativo
a um valor superior do atual ou vende-lo a um valor
inferior ao atual, envio uma ordem stop. É importante
ressaltar que nesse caso o nome stop se refere ao tipo
da ordem e não ao stop loss ou gain que utilizamos nas
operações. Assim, a ordem será executada por preço
acima do que está sendo negociado o ativo naquele

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6 MERCADO À VISTA
O mercado à vista é aquele em que não há uma
data de vencimento para as operações. A realização
do negócio é no ato, já havendo, de fato, uma troca
entre compradores e vendedores. Esse é o tipo de
mercado onde negociamos ações.
Uma ação, por sua vez, nada mais é do que um
título que representa a mínima fração do capital social
de uma empresa. Quando compramos uma ação,
realmente nos tornamos pequenos sócios daquela
companhia.
É importante ressaltar que o preço de uma ação é
definido, nada mais nada menos, do que pela oferta e
demanda por aquele ativo. Ou seja, em um movimento
de alta, há forte interesse na compra, enquanto que
em um movimento de baixa dos preços, há pressão
vendedora. Para que haja esse interesse mais forte
para um dos lados, os investidores geralmente
repercutem os resultados divulgados pela empresa,
o cenário político e econômico interno e externo e as
notícias que vão saindo.
É importante ressaltar que quando compramos
a ação de uma empresa no mercado, não enviamos
uma ordem com o nome da empresa, mas sim com
o código daquele ativo. No mercado de ações, este
código é composto por 4 letras, que são escolhidas a
partir de alguma abreviação do nome da companhia,
seguida de um número.
Em alguns casos é seguido por uma letra que
significará o mercado, como F de fracionário. Pois,
quando vamos comprar uma ação da Vale, por
exemplo, cujo código é VALE3, estaremos comprando
através do lote padrão, no qual a bolsa estipula que só
podemos negociar de 100 em 100 ações. Caso queira
comprar uma quantidade quebrada desses ativos, terá
que partir para o mercado fracionário. No exemplo de
Vale, utilizaria o código VALE3F para comprar de 1 a 99
ações.
Nesse caso, é importante saber que o lote padrão
possui maior *liquidez do que o fracionário e, caso for
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comprar uma quantidade fracionada, é importante
fazer o cálculo dos custos da sua operação para
ver se vale a pena a entrada. O ideal é saber qual o
percentual que os custos equivalem de seu capital para
poder saber o quanto deve ganhar para ficar no que
chamamos de “break even” ou “ponto de equilíbrio”,
que nada mais é do que quando empatamos o lucro
com os custos e ficamos no “0 a 0”.
E por fim, como podemos ganhar dinheiro no
mercado de ações? Existem duas formas. A principal e
mais rentável forma que é com a valorização da ação,
mas também podemos ganhar com a distribuição
de proventos, como dividendos e juros sobre capital
próprio, que nada mais são do que a distribuição dos
lucros da empresa aos acionistas. Esse lucro é pago
de tempos em tempos, caso a empresa tiver lucro,
e a data de pagamento é anunciada pela própria
companhia.
Para saber o melhor momento para comprar
ou vender uma ação e quais empresas são as
mais indicadas para seu objetivo, podemos utilizar
algumas analises como a análise técnica e a análise
fundamentalistas, as quais abordaremos com mais
detalhes em seguida.
* Liquidez: é a capacidade de conversão de um ativo em
dinheiro. Ou seja, é a rapidez com a qual você consegue se desfazer
de algo que você possui para receber dinheiro em mãos. Em
uma ação com maior liquidez, geralmente há maior quantidade
de ações sendo negociadas e mais investidores comprando e
vendendo aquele ativo, assim fica mais fácil de entrar e sair da
operação quando quiser e no nível de preço desejado.

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7 Mercado Futuro
O mercado futuro é onde são negociados os
contratos futuros. Esses contratos são termos de
compra e venda onde as partes se comprometem a
fazer essa operação em determinado ativo com uma
data determinada.
Os contratos futuros são padronizados com
vencimentos pré-determinados e negociados através
do sistema de pregão da bolsa. Os investidores podem
encerrar a sua posição a qualquer momento e há
possibilidade de alavancagem, graças ao sistema de
margens de garantias e ajustes diários.
Alguns exemplos de contratos futuros são: dólar,
índice, milho, boi gordo, café etc.
O contrato futuro de dólar americano é o principal
ativo negociado atualmente no mercado futuro. A
principal vantagem desse tipo de contrato é proteger
o investidor contra oscilações indesejadas de preço
do dólar americano (hedge).
Vamos imaginar que somos uma empresa
importadora e fechamos um contrato de compra
de produtos para posteriormente vendermos aqui
no Brasil. Pagamos cada unidade a U$1.00, o que na
época da negociação equivalia a R$3,50. Só que vamos
imaginar que pagaremos a mercadoria em dólar
somente quando ela chegar no Brasil, daqui a 1 mês.
Se o dólar disparar, pagaremos muito mais em real
pelo produto e pode ser até que inviabilize totalmente
o nosso negócio, deixando a mercadoria muito cara
e fora do preço aceitável do mercado. Então, para
protegermos esta nossa operação, podemos utilizar
o contrato futuro de dólar americano para que caso
haja uma alteração muito grande no dólar para cima,
ganharemos com a operação de compra de dólar
futuro no mercado financeiro ao mesmo tempo que
teremos que pagar mais pela mercadoria recebida.
Como todo ativo desse mercado, ele possui
vencimentos e, por isso, o seu código será formado de
uma sigla que simboliza o nome do ativo, mais a letra
e ano que indicam o vencimento daquele contrato.
Ex.: DOLK19 → Contrato futuro de Dólar padrão
com vencimento em maio de 2019.
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 Abaixo temos uma tabela com os meses de
vencimento e as respectivas letras para se formar o 8 ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
código de negociação.

A análise fundamentalista tenta definir o valor de

cada empresa e, a partir disso, o preço pelo qual as suas
ações devem ser negociadas. Se os preços praticados
pelo mercado estiverem menores que os encontrados
pela análise, o analista pode indicar a compra da ação
e, caso contrário, se a empresa estiver cara demais, ele
pode indicar a venda da mesma. Há vários métodos
para estabelecer o valor correto, ou justo, de cada
empresa e nem sempre eles convergem. O que há
de comum em todos os modelos de avaliação, ou de
valuation, é que eles utilizam informações relativas aos

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dados contábeis da empresa, dos exercícios anteriores
e, a partir de uma análise objetiva dos mesmos,
procuram estimar o comportamento futuro dos
resultados, com base em hipóteses sobre as vendas,
as despesas, impostos e outras variáveis estimadas. A
partir do momento que o analista consegue projetar os
resultados futuros da empresa, ele consegue atribuir
um valor para ela no instante em que está sendo
avaliada. O grande desafio que os analistas encontram
na análise fundamentalista é o de traçar cenários que
contemplem o comportamento futuro das principais
variáveis de resultado. Esses cenários estão sujeitos a
incertezas e, para tentar reduzir os seus efeitos sobre
as hipóteses de valuation, são usadas ferramentas
avançadas de estatística e modelos macroeconômicos.
A construção dos modelos de avaliação parte da
estrutura contábil de cada empresa e da análise de
como cada conta de receita e de despesa é afetada
pelo ambiente de negócios, seja no nível micro, seja no
nível macroeconômico. Dados sobre a demanda dos
produtos ou dos serviços oferecidos são relacionados
à demanda da sociedade, no plano doméstico e no
plano global, bem como com a renda, com a taxa de
crescimento do PIB, com as formas de gerenciamento
da política econômica e outras variáveis. Da mesma
forma, procura-se entender a estrutura dos custos
incorridos para a oferta dos bens e serviços e sua
relação com variáveis como câmbio, salários, juros,
preços internacionais, etc. Todas essas variáveis de
receitas e despesas são exaustivamente analisadas
por que são elas que dão origem ao lucro que é obtido
em cada período, reportado no balanço e distribuído
sob a forma de dividendos para os acionistas.
O lucro contábil é a diferença entre as receitas e
as despesas da companhia em cada exercício, depois
dos impostos pagos ou provisionados. O lucro é a
variável fundamental para os analistas, já que ele que
dá o norte à avaliação. Quando um acionista compra
uma ação, ele tem o mesmo objetivo que o investidor
em título do governo ou de um fundo que compra um
título privado. Todos querem alocar seu capital em um
ativo que lhes dê o direito de receber uma renda no
futuro e que, ao final do período acordado, devolva
o valor do principal investido. O acionista compra
uma ação para obter o direito de receber os lucros
obtidos no negócio ao longo do tempo sob a forma
de dividendos, de valorização da empresa e, ao final
do seu ciclo de investimentos, o principal investido.
Ocorre que esses valores que serão recebidos no
futuro devem ser corrigidos pelos juros que o acionista
receberia se tivesse investido em outro ativo livre de
risco.
O valor da empresa no presente é a soma de
todos os valores que o acionista receberá no futuro,
descontados pela taxa de juros que ele receberia em
um investimento livre de risco:
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 Tudo o que influencia os resultados de cada
exercício, afeta o valor presente da companhia. Além
dos resultados da empresa, note que as taxas de juros
dos títulos livres de risco, que geralmente são títulos
do tesouro, também afetam o valor das ações. Se as
taxas de juros sobem, o denominador sobe e o valor
presente, portanto, cai. Do contrário, quando as taxas
caem, o valor presente sobe.
Os resultados são influenciados por fatores próprios,
endógenos, como a governança, a estrutura de custos,
o seu capital humano, seu tamanho e outros. Há os
fatores exógenos, que podem afetar tanto as receitas
como as despesas. São exemplos de fatores exógenos
os processos de inovação feitos pelos concorrentes,
mudanças nas taxas de câmbio e na inflação, eventos
decorrentes da política econômica e outros.
Os dados das empresas são divulgados
trimestralmente nas suas demonstrações contábeis.
Elas são padronizadas e devem espelhar fielmente
a situação de cada companhia, sendo auditadas por
empresas especializadas e fiscalizadas pela Comissão
de Valores Mobiliários. As demonstrações contábeis
devem conter obrigatoriamente: o balanço patrimonial
ao final do período, demonstração do resultado do
período, demonstração das mutações do patrimônio
líquido do período, demonstração dos fluxos de caixa
do período, demonstração do valor adicionado do
período e notas explicativas.
Para avaliar a performance da empresa e sua
evolução ao longo do tempo, são utilizados indicadores
ou múltiplos. Há os relativos ao enterprise value (EV)
e ao firm value e suas relações com a geração de
caixa (FV/EBITDA e EV/EBITDA), Vendas (FV/Vendas e
EV/Vendas. Há, adicionalmente, os relativos ao valor
de mercado, como o ValorMercado/LucroLiquido e
ValorMercado/PatrimônioLíquido. O múltiplo mais
consagrado é o ValorMercado/LucroLíquido, também
conhecido como P/L, ou preço/lucro. Ele indica quanto
tempo é necessário para que o valor principal investido
seja recuperado e, portanto, o retorno que uma ação
dá ao seu proprietário. Quanto maior o indicador,
menor a rentabilidade da empresa e maior o tempo
necessário para que o investidor tenha o seu capital
recuperado.
Esses elementos de análise ao serem combinados
permitem uma visão da empresa que se resume
ao seu valuation, ou ao seu valor. Mais uma vez é
importante ressaltar que há vários modelos de análise
e cada analista os implementa de acordo com seus
julgamentos e experiências. É essa diferença de
análise que justifica o comportamento do mercado,
que nunca está parado, está sempre em movimento,
ao sabor das mudanças das expectativas dos agentes
em relação aos fatores que afetam o valor de cada
empresa.
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9 ANÁLISE TÉCNICA
A Análise Técnica, também conhecida como Análise
Gráfica, é uma ferramenta utilizada por investidores e
traders para o estudo do mercado de renda variável
(como o de ações e minicontratos). Com ela, podemos
montar estratégias para saber o melhor momento de
comprar ou vender uma ação, um minicontrato de
dólar, de índice, dentre outros ativos. Podemos definir
este tipo de análise como o estudo dos preços ao
longo do tempo.
Geralmente, para poder realizar uma melhor
interpretação do gráfico, não utilizamos o mais
conhecido gráfico de linhas ou barras, mas sim o gráfico
de candlestick. Neste gráfico, conseguimos visualizar
4 informações: o preço de abertura, fechamento,
máxima e mínima que um ativo foi negociado em
determinado período de tempo. Período esse que
pode variar entre minutos, horas, dias, semanas,
meses e até anos.
Formado por um eixo horizontal de tempo e
um eixo vertical de preço, o gráfico mostrará de
forma simples como se comportou e como está se
comportando, neste exato momento, o preço de uma
ação. E o analista técnico baseia-se na premissa de que
todas as informações estão representadas no gráfico,
na medida em que este traduz o comportamento
do mercado e um consenso entre compradores e
vendedores. Ou seja, não importa se uma notícia está
saindo ou o que está acontecendo agora no cenário
político e econômico, mas sim como os investidores
reagem a tudo isso. E é nesse ponto que a análise
técnica se destaca, já que olha para algo simples, mas
que reflete todas as informações do mercado na sua
essência, a formação do preço.
Com a análise técnica, podemos identificar a
direção em que o preço está se movendo, se é uma
tendência de baixa, de alta ou se o mercado está de
lado. Além disso, é possível identificar pontos onde
há maior interesse de compra e de venda e algumas
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barreiras para o preço, os chamados suportes e
resistências. Temos também diversos indicadores 10 LEITURA DE FLUXO DE
ORDENS (TAPE READING)
disponíveis, os quais nada mais são do que fórmulas
matemáticas plotadas no gráfico e que podem nos
auxiliar a montar uma estratégia operacional.
E todo o histórico de preços, visualizado através
do gráfico de clandlestick, forma alguns padrões.
Assim, basta conhecer alguns desses padrões para
poder procurar oportunidades de compra e venda no
mercado. Ou seja, buscamos identificar a repetição de
padrões para realizar operações.
E como estaremos acompanhando passo a passo
o comportamento dos preços, podemos começar
a perceber rapidamente quando uma ponta está
perdendo força. Se estou comprado em um ativo
e percebo que os vendedores começam a ganhar
força, posso rapidamente realizar meu lucro naquela
operação e partir para uma nova oportunidade. Isto
é, no curto e médio prazo a análise técnica funciona
muito bem como uma ferramenta para encontrar O Tape Reading ou Leitura de Fluxo é uma técnica
oportunidades no mercado, nos auxiliando a diminuir utilizada pelos day traders para especular em cima de
as perdas e maximizar os lucros. um ativo específico.
Surgiu nos tempos antigos onde as transações
dos negócios eram todos registrados em uma fita e as
corretoras recebiam essas informações e analisavam
para tomar as suas decisões.
Atualmente, mudou muito a forma de se fazer o
tape reading e o desenvolvimento do pregão eletrônico
foi o responsável por isso.

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 A técnica consiste em analisar as ordens eletrônicas pelos traders para identificar possíveis regiões de
que estão sendo executadas em conjunto com as briga, resistência e até de reversões ou rompimentos
ordens penduradas no livro de ofertas para tentar de patamares do mercado.
identificar um padrão da direção na qual o mercado
está querendo se deslocar.
O trader que utiliza essa técnica analisa uma série
de ferramentas como o Times&Trades, o Book de
Ofertas, o Volume at Price, entre outras.
O Times & Trades é uma das principais ferramentas
de um trader que utiliza a leitura de fluxo para realizar
as suas operações. Nessa ferramenta são listados todos
os negócios executados em um determinado ativo
durante o pregão. É destacado o horário da negociação,
quantos lotes foram executados, o lado comprador e
o lado vendedor. Através desse histórico, podemos
saber também como está a evolução e o saldo das
principais corretoras em relação a determinado ativo.
O Book de Ofertas nos mostra todas as ordens
penduradas para determinado ativo e aguardando
execução. É importante saber que o book de ofertas nos
mostra possível intenção do mercado, mas, as ordens
que constam nele, não foram executadas e os players
que estão pendurados aparentemente não estão com
tanta pressa. Afinal, os players mais agressivos e com
pressa são aqueles que acabam agredindo as ordens
que estão penduradas no livro de ofertas.
O Volume At Price, como o próprio nome nos
demonstra, é uma ferramenta que exibe o volume
negociado em cada nível de preço. Ele é muito utilizado

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11 DAY TRADE, SWING TRADE E POSIÇÃO
Day Trade: operação de compra e venda de um
ativo no mesmo dia. Pode ainda se ramificar no que
chamamos de “scalping”, que é uma operação que
geralmente dura segundos ou poucos minutos.
Swing Trade: compra e venda em dias diferentes,
operação que geralmente dura de alguns dias até
algumas semanas.
Position trade: operação um pouco mais longa
que o swing trade, geralmente dura meses ou até
alguns anos.
É importante saber qual tipo de operação iremos
realizar pois ambas possuem algumas vantagens,
desvantagens e também pois para realizar cada uma
delas, temos que adequar um pouco a estratégia
utilizada.
Por exemplo, no day trade e scalping, podemos
utilizar a análise técnica ou o tape reading como forma
de análise para tomada de decisão. Já no swing trade, é
a análise técnica que vai dar o principal sinal de entrada
No mercado financeiro, podemos investir em ativos
e saída, no máximo podemos fazer um filtro nos ativos
com objetivo de longo prazo, formação de patrimônio
operados com base em análise fundamentalista. Já no
e aposentadoria, o que chamamos de “buy and hold”
position trade e principalmente no buy and hold, é a
(comprar e segurar na tradução literal), porém, para
análise fundamentalista que será o principal critério de
quem tem perfil mais arrojado e vontade, é possível
escolha, a análise técnica, nesses casos, pode auxiliar
especular e ganhar com as oscilações de curtíssimo,
no máximo na escolha do ‘timing’, ou seja, o melhor
curto e médio prazo dos ativos. Para cada um desses
momento de entrada.
prazos de operação, temos uma denominação, sendo
elas: Deu pra perceber que a análise técnica pode
ser utilizada em qualquer tipo de operação, não é

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mesmo? Porém, para cada um deles, iremos utilizar
diferentes tempos gráficos. No day trade, utilizamos
principalmente os gráficos intradiários, como 1, 5 e 15
minutos. Já no swing trade, o principal tempo gráfico
utilizado é o diário, também podemos utilizar o semanal
e o de 60 minutos como base. Já no position trade
ou buy and hold, podemos utilizar tempos gráficos
maiores, além do diário, o semanal e o mensal.
Após conhecer os principais aspectos desses tipos
de operação, vale destacar algumas vantagens e
desvantagens de cada um deles.
Day Trade
- Compra e vende no mesmo dia;
- Analise Técnica (gráfico Intradiário) + Tape
Reading;
Vantagens
- Possibilidade de alavancagem;
- Pode dormir tranquilo, já que não passa
posicionado para o próximo pregão, evitando o risco
de o ativo abrir no dia seguinte a um preço muito
distante de sua entrada;
- É possível operar vendido, sem necessidade de
alugar o ativo;
- Podemos operar minicontratos, mercado com
boa liquidez, volatilidade, alavancagem e baixo custo.
Desvantagens
- Alíquota de Imposto de Renda de 20% sobre o
lucro, sem possibilidade de isenção;
- Exige maior controle emocional para realizar as
operações;
- Demanda mais tempo de tela e de aprendizado.
Swing Trade
- Operação que dura no mínimo dois dias, até no
máximo algumas semanas;
- Uso de Análise Técnica (gráfico diário, 60min,
semanal) + Análise Fundamentalista;
- Busca variações percentualmente maiores.
Vantagens
- Menor alíquota de imposto de renda (15%) e
possibilidade de isenção de IR, no caso de realizar o
volume de vendas de até R$20.000,00 no mês, no
mercado à vista de ações;
- Exige menos tempo de tela, por isso são operações
mais tranquilas;
- Há mais tempo para tomar decisão.
Desvantagens
- Exige um capital maior, já que não há possibilidade
de alavancagem, existem custos envolvidos e é
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importante diversificar o capital disponível em mais
de uma ação para mitigar o risco;
- Há risco de sair alguma notícia entre os pregões e
o ativo que está posicionado abrir com um GAP (pulo
no preço) contra sua operação, fazendo com que seu
stop seja pulado;
- É possível operar vendido, porém precisa alugar
a ação que deseja vender, o que significa que terá um
custo a mais na operação, que pode ser pequeno,
mas já será um custo a mais do que no day trade, por
exemplo.
Position Trade
- Operação um pouco mais longa que o swing
trade, geralmente dura alguns meses;
- Uso de Análise Técnica (gráfico diário, semanal) +
Filtro Fundamentalista;
- Busca variações percentualmente maiores e
movimentos de tendência mais amplos.
Vantagens
- Assim como no swing trade, há menor alíquota
de imposto de renda (15%) e possibilidade de isenção
de IR, no caso de realizar o volume de vendas de até
R$20.000,00 no mês, no mercado à vista de ações;
- Também exige menos tempo de tela e há mais
tempo para tomada de decisão.
Desvantagens
- Demanda um capital maior;
- Há risco de GAP’s entre os pregões;
- É possível operar vendido, porém precisa alugar
a ação;
- Pode ter stops mais caros do que no swing trade.
Buy and Hold
- Compra e segura por um período mais longo;
- Análise Fundamentalista, timing gráfico.
Vantagens
- Formação de poupança;
- Pode ir comprando aos poucos, portanto exige
um capital menor do que no swing e position trade;
- Boas empresas costumam gerar valor ao longo
do tempo;
- Não opera vendido, mas pode deixar suas ações
disponíveis para aluguel, o que possibilita uma renda
a mais na operação.
Desvantagens
- Perde oportunidades e oscilações de curto prazo;
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 - Pode demorar mais tempo para começar a trazer
resultados satisfatórios. 12 STOP LOSS - O QUE É? PARA QUE SERVE?

Vale lembrar que, para quem escolhe um tipo de

operação, não precisa deixar de realizar o outro, pelo
contrário, pode compor sua carteira de investimentos
com diversos e diferentes ativos, técnicas e prazos.

Ao abordarmos o tema de investimento em bolsa

de valores, temos que ter em mente que diversas
variáveis podem interferir no preço de uma ação ou
no valor do dólar. Dessa forma, temos que ter bem
claro em nossa mente que o mercado financeiro, mais
precisamente o mercado de renda variável, está cheio
de incertezas que podem mudar a percepção de valor
por parte dos investidores, fazendo com que estes
comprem ou vendam seus títulos repentinamente,

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ocasionando a valorização ou desvalorização de
grande amplitude em curto período de tempo. 13 IMPORTÂNCIA DA DIVERSIFICAÇÃO

Quando falamos de incertezas, estamos falando

de risco. Logo, temos que ter alguma ferramenta que
limite nossa exposição ao risco. Uma das ferramentas
mais importantes para limitar ou controlar os riscos
nos quais estamos expostos é o Stop Loss.
O Stop Loss é uma ordem condicional (ao atingir
determinado preço a ordem é disparada) que enviamos
à corretora com o objetivo de encerrar uma operação
que não evoluiu como havíamos planejado. Ao
comprarmos uma ação, o preço dela pode aumentar,
gerando lucro ao vendê-la por um valor superior ao
que foi pago no início da operação. Entretanto, o
preço dessa mesma ação também pode cair. O Stop
Loss funciona como um limite dessa possível perda.
Exemplo: comprei um lote de ações a R$20,00 com
o objetivo de vendê-las com lucro a R$23,00. Mas
quero limitar minhas perdas caso o preço da ação caia
para R$19,00. Ou seja, caso essa operação desenvolva Um dos principais conceitos em finanças é que
conforme o esperado eu terei um lucro bruto de R$ todo investimento, em maior ou menor grau, possui
3,00 por ação (23,00 – 20,00 = 3,00), por outro lado se algum risco. A diversificação de investimentos consiste
o preço cair para R$19,00 uma ordem de venda será em alocar os recursos a serem investidos em ativos
enviada para limitar meu prejuízo em R$1,00 por ação com riscos diferentes. O objetivo da diversificação
(19 – 20 = -1). é minimizar ou diluir o risco que um ativo teria caso
colocado de maneira isolada.
O contexto macroeconômico interfere nas
decisões de investimento, cenários de juros baixos
favorecem ciclos de valorização no valor das ações,

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tornando a renda variável muito atrativa. Por outro
lado, em períodos de crise, o dólar tende a ser um ativo 14 PARTICIPANTES DE MERCADO
que apresenta forte valorização. Logo, é importante
compreender o contexto para dar suporte às decisões
de investimento.
Ao estabelecer uma carteira de investimentos é
recomendado estar consciente do que está buscando,
conhecer os diferentes produtos financeiros e
compreender os riscos envolvidos.
Uma empresa, e até mesmo um setor podem
estar expostos a fatores isolados que podem impactar
de maneira negativa seu desempenho e caso um
investidor tenha 100% do seu capital nessa empresa
ou setor, o impacto no seu patrimônio será muito
maior do que se tivesse diversificado.
Uma boa diversificação se inicia pela definição de
qual percentual dos investimentos estará em Renda
Fixa e Renda Variável. O próximo passo seria selecionar
ativos existentes em cada uma das categorias.

Os principais participantes do mercado são:

- Investidores Institucionais – Fundos
- de investimento, fundos de pensão, seguradoras;
- Investidores Estrangeiros;
- Empresas Públicas e Privadas;
- Instituições Financeiras;
- Pessoas físicas.

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